Математика просідання: чому втрата 25% потребує 33% прибутку для відновлення

Два трейдери закінчують місяць з однаковою втратою грошей. Один спокійний. Інший у біді. Різниця не в самій втраті — це просідання, і конкретно наскільки далеко кожен рахунок впав від власного історичного максимуму, щоб туди дійти.

Просідання — мабуть, найменш інтуїтивний показник у звіті про торгівлю. Більшість платформ його показують, мало трейдерів його правильно використовують, і практично кожен недооцінює, що коштує вибратися звідти. Математика не ускладнена. Вона просто асиметрична, і сама ця асиметрія — весь урок.

Просідання вимірюється від піку, а не від вашого депозиту

Поширена помилка — порівнювати поточний баланс з початковим депозитом. Це показник прибутку та збитків, а не просідання.

Просідання вимірює падіння від найвищого капіталу, якого коли-небудь досягав ваш рахунок — історичного максимуму — до найнижчої точки перед утворенням нового максимуму. Якщо ви вносите 10 000, доводите рахунок до 14 000, а потім падаєте назад до 11 200, ви все ще в плюсі на 12% від депозиту. Але ви перебуваєте в просіданні 20%, оскільки вимірювання починається з 14 000.

Ця різниця важлива, тому що ризик складується з того, де ви зараз, а не звідки ви почали. Рахунок, якому потрібно відновити 2 800, щоб досягти нового максимуму, працює з капіталом 11 200, а не 14 000. Кожен процент прибутку, який він генерує звідси, розраховується на меншій базі.

Також варто розрізняти дві версії цього показника:

• Просідання балансу використовує тільки закриті угоди.
• Просідання капіталу включає плаваючий прибуток і збиток за відкритими позиціями.

Просідання капіталу — це чесна версія. Це також число, проти якого розраховується ваш рівень маржі, тому позиція, яка існує «тільки на папері», все ще може змусити вас прийняти рішення.

Крива відновлення працює проти вас

Ось частина, яка дивує людей. Втрата і її відновлення — це не однакові відсотки.

Втратьте 10%, і вам потрібно 11,1% для повернення. Втратьте 20%, потрібно 25%. Втратьте 33%, потрібно 50%. Втратьте 50%, потрібно 100%. Формула проста:

Потрібний прибуток = просідання ÷ (1 − просідання)

Причина — скорочувальна база. Просідання на 25% від рахунку в 10 000 залишає 7 500. Щоб повернути 7 500 до 10 000, вам потрібно 2 500 — а 2 500 на базі 7 500 це 33,3%, а не 25%.

Крива спочатку плавна, а потім різко піднімається. Нижче приблизно 20% відновлення виглядає як звичайна торгівля. Вище 40% це починає вимагати прибутків, які більшість стратегій не генерують послідовно. Тому досвідчені менеджери ризиків турбуються набагато більше про обмеження просідання, ніж про максимізацію хороших місяців. Мінус — це частина, яка змінює арифметику всього, що йде далі.

Практичний приклад: однаковий відсоток виграшів, різні ризики на угоду

Усі цифри нижче — умовні — вони не є прогнозами, історичними результатами або будь-яким показником того, як би діяв рахунок.

Два гіпотетичні трейдери використовують однакову стратегію на рахунку в 10 000. Вона виграває в 50% випадків, з виграшами на 1,5R і програшами на 1R. Єдина різниця — це ризик на угоду.

Трейдер A ризикує 1% на угоду. Серія із шести послідовних програшів — некомфортна, але цілком нормальна при 50% відсотку виграшів — коштує приблизно 5,9% капіталу. Рахунок сидить поблизу 9 415. Потрібний прибуток для досягнення нового максимуму — близько 6,2%. При 1% ризику і переможцях 1,5R це кілька гарних угод.

Трейдер B ризикує 5% на угоду. Та ж серія з шести програшів коштує приблизно 26,5%. Рахунок сидить поблизу 7 351. Потрібний прибуток для досягнення нового максимуму: близько 36%. При 5% ризику це досяжно — але наступна серія з шести програшів починається з 7 351, і друга б довела рахунок приблизно до 5 400, тепер потребуючи 85% для відновлення.

Одна стратегія. Одна послідовність угод. Саме розміри позицій вирішили, чи буде серія програшів незначним незручним моментом чи структурною проблемою.

Зверніть увагу також на те, що відбувається з поведінкою. Трейдер B значно більш схильний розширити стоп, подвоїти розмір або взагалі відмовитися від стратегії — не тому що величина переваги змінилася, а тому що число для відновлення став психологічно неконтрольованим. Просідання пошкоджує процес до того, як пошкодити капітал.

Просідання має часову вісь, яку більшість трейдерів ігнорує

Є друга вимірність цього числа: як довго ви перебуваєте нижче історичного максимуму. Це іноді називають часом під водою або тривалістю просідання.

Просідання на 12%, яке вирішується за дев'ять торгових днів, — це інший досвід, ніж просідання на 12%, яке тривает чотири місяці. Цифра капіталу однакова. Вартість у терпінні, можливостях та дисципліні — ні.

Ось де економічний календар стає актуальним для визначення розміру ризику, а не лише для вибору угод. На цьому тижні проводиться ISM Services PMI у понеділок, 5 жовтня о 14:00 GMT+3 (прогноз 55,7 проти 55,4 попереднього), за яким йде серія виступів представників ФРС — Williams о 13:05 GMT+3 та Bowman о 14:45 GMT+3 у вівторок, 6 жовтня, з Logan о 23:00 GMT+3 того ж дня. Скупчені заплановані події мають тенденцію стискати кілька днів діапазону в кілька годин.

Якщо ви вже перебуваєте в значному просіданні, відповідне питання не в тому, чи згаданий показник рухне вашу пару. Це питання в тому, чи мають сенс ваш поточний розмір позиції, враховуючи капітал, який у вас є зараз, а не капітал, який у вас був на піку. Відсоток ризику слід перераховувати проти поточного капіталу — не залишати на розмір, який був відповідний до падіння.

Висновок: встановіть свою межу до того, як вона вам знадобиться

Виберіть максимальне просідання, яке ви готові прийняти — цифру, написану, до того, як місяць починається. Багато трейдерів зупиняються десь між 10% і 20%. Потім встановіть розмір кожної позиції так, щоб реалістична серія програшів не могла порушити це число.

Працюйте у зворотному напрямку: якщо ви можете терпіти 15% і очікуєте серій програшів до восьми угод, приблизно 1,5% ризику на угоду тримає вас в межах лінії з запасом міцності.

В GCC Brokers кожна позиція виконується автоматично — немає повторних котирувань, немає фільтрації за прибутковістю, симетричний слеш — тому ваші ціни виконання відображають умови ринку, а не результати рахунку. Те, що ваші ціни виконання не можуть зробити — це встановити розмір ваших угод для вас. Ця частина залишається з вами, і це вхідна величина, яка вирішує, на якій стороні кривої відновлення ви опинитесь.

Якщо ви хочете перевірити, де ви зараз стоїте, витягніть історичний максимум капіталу з вашого звіту і скористайтеся формулою. Це займає хвилину, і число зазвичай набагато повніше, ніж прибуток і збиток, що сидять поруч з ним.