Le rendement est le retour généré par un investissement, généralement exprimé en pourcentage annuel. En forex, le rendement fait généralement référence au taux d'intérêt des obligations d'État d'un pays ou au taux directeur de la banque centrale. Les différentiels de rendement entre deux pays sont le principal moteur des mouvements des paires de devises et déterminent les taux de swap. Les devises à rendement plus élevé ont tendance à attirer les entrées de capitaux et s'apprécier, toutes choses égales par ailleurs.
La Réserve Fédérale américaine fixe les taux à 5,25 % tandis que la Banque du Japon les maintient à 0,5 %. Le différentiel de rendement de 4,75 % rend l'USD/JPY attrayant pour les carry trades — les traders achètent l'USD (rendement élevé) contre le JPY (rendement faible) et gagnent le crédit de swap quotidien reflétant cet écart.
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