Le rendement est le retour généré par un investissement, généralement exprimé en pourcentage annuel. En forex, le rendement fait référence le plus souvent au taux d'intérêt sur les obligations d'État d'un pays ou au taux directeur de la banque centrale. Les différentiels de rendement entre deux pays sont un moteur principal des mouvements des paires de devises et déterminent les taux de swap. Les devises à rendement plus élevé ont tendance à attirer les afflux de capitaux et à s'apprécier, toutes choses étant égales par ailleurs.
La Réserve fédérale américaine fixe les taux à 5,25 % tandis que la Banque du Japon les maintient à 0,5 %. Le différentiel de rendement de 4,75 % rend USD/JPY attrayant pour les opérations de carry trade — les traders achètent l'USD (rendement élevé) contre le JPY (rendement faible) et gagnent le crédit de swap quotidien reflétant cet écart.
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