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Le rendement est le gain obtenu sur un investissement, généralement exprimé en pourcentage annuel. En forex, le rendement désigne le plus souvent le taux d'intérêt des obligations d'État d'un pays ou le taux directeur de la banque centrale. Les écarts de rendement entre deux pays sont un moteur principal des mouvements des paires de devises et déterminent les taux de swap. Toutes choses égales par ailleurs, les devises à rendement plus élevé ont tendance à attirer des flux de capitaux et à s'apprécier.
Supposons que les taux directeurs américains soient de 4 % et les taux japonais de 0.5 %. L'écart de 3.5 points peut rendre USD/JPY attractif pour les carry trades : les traders achètent USD (rendement plus élevé) contre JPY (rendement plus faible) dans l'espoir de percevoir un crédit de swap. Le swap réellement appliqué est le taux du broker, qui peut être inférieur à l'écart, voire négatif.
