Le rendement est le retour généré par un investissement, généralement exprimé en pourcentage annuel. En forex, le rendement fait le plus souvent référence au taux d'intérêt sur les obligations d'État d'un pays ou au taux directeur de la banque centrale. Les différentiels de rendement entre deux pays sont un moteur principal des mouvements des paires de devises et déterminent les taux de swap. Les devises à rendement plus élevé tendent à attirer les afflux de capitaux et s'apprécier, toutes choses étant égales par ailleurs.
La Réserve Fédérale Américaine fixe les taux à 5,25 % tandis que la Banque du Japon se maintient à 0,5 %. Le différentiel de rendement de 4,75 % rend USD/JPY attrayant pour les carry trades — les traders achètent USD (rendement élevé) contre JPY (rendement faible) et gagnent le crédit de swap quotidien reflétant cet écart.
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