احساس بازار هفتگی: صعود هوش مصنوعی بر بازار حاکم، تنشهای تنگه هرمز باقیمانده، بیتکوین در سطح ۸۰ هزار دلار ثابت

احساس ریسکپذیری این هفته بر بازار حاکم بود، اما با برخی محدودیتها. سهامها با تکیه بر داستان سرمایهگذاری هوش مصنوعی به رکوردهای جدید رسیدند، دلار بهطور گسترده ضعیفتر شد، و بیتکوین خط ۸۰ هزار دلار را تا پایان هفته حفظ کرد. با این حال، پسزمینه بهطور یکپارچه مطلوب نیست: تنشهای خاورمیانه دوباره پیرامون تنگه هرمز بروز کردند، بانک مرکزی اروپا احتیاط درباره تورم اعلام کرد، و تحلیلگران شروع به تشکیک در اینکه آیا این صعود پایههای ساختاری برای ادامه دارد، کردند. سه محور بارز بود و هرکدام به تقویم هفته آینده پیوند دارد.

سهام تعقیب معاملههای هوش مصنوعی را آغاز کردند همچون دلار ضعیفتر شد

رفتار اصلی یک تغییر مسیر تمیز و ریسکپذیرانه در سهام که با ضعف گسترده دلار جفت شده بود، بود. پوشش خبری این هفته نشان داد که بازارها طول هفته را بهشدت در تعقیب صعود سهام مرتبط با هوش مصنوعی صرف کردند در حالی که تقریباً تنشهای ژئوپلیتیکی در خاورمیانه را نادیده گرفتند، سهامها به رکوردهای جدید پرش کردند و دلار بر اساس اشتهای ریسک قوی ضعیف شد. شاخص S&P 500 تا پایان معاملات به رکوردهای جدید رسید.

تفاصیل جزئی در انتهای هفته آمد. بانک آمریکا اشاره کرد که خریدهای CTA — جریانی سیستماتیک کلیدی که از شاخص حمایت کرده است — حتی زمانیکه قیمت رکوردهای جدید ثبت میکند، تکانه را از دست میدهد. بهطور جداگانه، Goldman Sachs انتظار خود را برای رشد بازخرید سهام S&P 500 به حدود ۳ درصد در سال جاری کاهش داد، علت را بیثباتی پسزمینه اقتصادی و شدت سرمایهای ساخت هوش مصنوعی بهعنوان نیروهایی دانست که وجوه را از بازگشت به سهامداران دور میکنند.

بازار این ترکیب را در سطح عنوان اصلی مطلوب خواند اما با داخلیهای نازکتر. سودهای سطح شاخص مجموعه جریانات حمایتی را پنهان کردند: کمتر پیشنهاد بازخرید، کمتر تعقیب سیستماتیک، تمرکز بیشتر در مجتمع هوش مصنوعی. برای معاملهگرانی که به پهنای بازار و موضعگیری نگاه میکردند، این واگرایی است که باید ثبت شود تا نادیده گرفته نشود.

هرمز دوباره وارد گفتگوی حقالعمل ریسک شد

محور دوم خاورمیانه بود. پس از یک ماه آتشبس، درگیری در تنگه هرمز آتشبس را تنگ کرد، و گزارش شد که ایالاتمتحده منتظر پاسخ ایران به آخرین پیشنهاد خود برای پایان جنگ است. بهطور جداگانه، بریتانیا اعلام کرد که یک کشتی جنگی را بهعنوان بخشی از برنامهریزی برای یک ماموریت رهبریشده از سوی اروپا برای همراهی کشتیها در تنگه پس از تثبیت آتشبس باثبات مستقر خواهد کرد.

جریانهای انرژی بهموازات آن شروع به عادیسازی کردند. یک نفتکش حامل گاز طبیعی مایع از قطر بهنظر از تنگه هرمز عبور کرده، ملی نخستین صادرات کشور از این منطقه از زمان شروع جنگ ایران را نشان میدهد — یک نقطه داده معنیدار برای مجتمع LNG پس از هفتههایی از کشتیرانیهای مختل. در طرف نفت خام، وزارت دادرسی و CFTC تحقیق را در مورد حداقل چهار معامله مشکوک در بازار نفت مرتبط با جنگ ایران آغاز کردند، جایی که معاملهگران گزارششده است که بهمیزان قابلتوجهی سود بردهاند.

بازارها حقالعمل جنگ تازهای را در داراییهای ریسک اصلی قیمتگذاری نکردند — سهامها همچنان بالا رفتند و دلار همچنان ضعیف شد — اما عناوین انرژی و کشتیرانی یک کف زیر توجه نگاه داشتند. الگو این هفته این بود که ریسک ژئوپلیتیکی در جریان خبری تصدیق شد اما به نوسانپذیری متقاطع گسترده انتشار نیافت. خود این یک سیگنال احساس است: موضعگیری به داستان هوش مصنوعی و کاهش نرخ تمایل داشت، نه پوشش دادن ریسک دنباله.

رمزارز خط را حفظ کرد، اما سیگنالهای احتیاط ضربالاجل شدند

بیتکوین ۸۰ هزار دلار را تا پایان هفته حفظ کرد، از ریزش آخر هفتهای که برخی برای آن موضعگیری کرده بودند اجتناب کرد، اگرچه معاملهگران اشاره کردند که ریزش زیر این سطح ممکن است هنوز کامل نشده باشد. صندوقهای بیتکوین نقدی جریانهای خالص ورودی هفتگی ششم را ثبت کردند — طولانیترین چنین رشتهای از یک اجرای هفت هفتهای در تابستان ۲۰۲۵ که ۷.۵۷ میلیارد دلار را جذب کرد. این خواندار مطلوب است: پیشنهاد مؤسسی مداوم در طول ریزش.

سیگنالهای احتیاطی در کنار آن انباشته شدند. Santiment هشدار داد که افزایش نظرات مثبت در مقابل منفی درمورد رمزارز در رسانههای اجتماعی به سطحی رسیده که از نظر تاریخی صعودهای کوتاهمدت را پیشگو میکند. یک قطعه جداگانه اشاره کرد که ساختار گوهای صعودی BTC به حرکتی به سمت ۷۰ هزار دلار اشاره میکند زمانیکه Strategy خریدهای خود را متوقف کرد و انتظارات کاهش نرخ Fed سردتر بر پیشنهاد وزن داشتند. مدیرعامل Strategy روشن کرد که هرگونه فروش BTC محدود به موارد خاصی خواهد بود و بازار را تحتتاثیر قرار نخواهد داد، نگرانیهای بیشترتر عرضه را مستقیماً رفع کرد.

خبر ساختاری عمق افزود. CME Group تنظیمشده است تا بر اساس تصویب نظارتی، Volatility Futures بیتکوین را در ۱ ژوئن راهاندازی کند، ابزاری مستقیم را به معاملهگران میدهد تا دیدگاه را درمورد درجه نوسانپذیری بیان کنند نه تنها جهت. هفت استخر کاوش بیتکوین اصلی به گروه کاری Stratum V2 پیوستند، یک توسعه سطح پروتکل برای ساخت قالب بلوک. و یک ابتکار سویسی که SNB را ملزم به نگهداری BTC در کنار ذخایر طلا و ارز خارجی کند، به دلیل کمبود امضا ناموفق بود — منفی احساس جزئی برای داستان پذیرش حاکمیتی.

خواندار خالص درمورد رمزارز مختلط بود: قیمت پابرجا، جریانهای ETF مطلوب، اما احساس اجتماعی و ساختار فنی هردو احتیاط میزنند. در کتابهای ما علاقه دوطرفهای مرتفع در سطحهای عددی کامل مشاهده کردیم، منطبق با عدمتصمیم در جریان خبری.

لحن بانک مرکزی احتیاطی باقی ماند

رئیس بانک مرکزی اروپا Christine Lagarde گفت که بانک مرکزی پاسخ خود به جنگ ایران و تاثیر تورم را با دقت وزن میکند، انتخاب را بین اقدام بیشازحد زود و اقدام بیشازحد دیر قاب بندی کرد. آن زبان رفتار قیمت EUR را محدود نگاه داشت — EUR/USD محدوده خود را تحت ۱.۱۸۴۸ با سوگیری خنثی و ۱.۱۶۴۲ بهعنوان سطح نزول مرتبط در چشمانداز هفتگی حفظ کرد.

USD/JPY تا ۱۵۵.۰۱ پایین آمد پیش از بازیابی، با سوگیری خنثی در هفته جدید و ۱۵۷.۹۲ بهعنوان سطح صعودی که واگذاری عمیقتر از ۱۶۰.۷۱ از مسیر خود کند. مدیرعامل بانک انگلیس Andrew Bailey، در ظرفیت Hیئت تثبیتکنندهی ثبات مالی، درمورد اختلاف آتی با ایالاتمتحده بر قواعد stablecoin هشدار داد و خطر اجرا برای بریتانیا اگر سکههای پایدار سختبرگشتپذیر ایالاتمتحده در یک بحران ریخته شوند، را اشاره کرد — یک راننده ساختاری بیشتر از نزدیکمدت برای ارز خارجی، اما یکی که شایسته ثبت است.

افق آتی

تقویم سیگنال کلان را در جلو بار میکند. CPI ایالاتمتحده روز سهشنبه ۱۲ مه در ۰۸:۳۰ GMT+3 رویداد عنوان اصلی است، با اجماع بهدنبال CPI عنوان سرخط در ۳.۷ درصد سالوار (تا ۳.۳ درصد قبلی) و CPI هسته در ۰.۳ درصد ماهوار است. یک چاپ داغتر پای نرخکاهش این هفته را آزمایش میکند؛ یکی نرمتر آن را تقویت میکند. PPI ایالاتمتحده روز چهارشنبه ۱۳ مه در ۰۸:۳۰ GMT+3 دنبال میشود، فحص بالادستی را در سوال سازی تورم یکسان فراهم میکند.

CPI و PPI چین روز دوشنبه ۱۱ مه در ۲۱:۳۰ GMT+3 تن نشست Asia را تنظیم خواهند کرد و رای نامزدی رئیس Fed آمریکا روز سهشنبه ۱۲ مه در ۱۲:۰۰ GMT+3 برنامهریزی شده است. با جریانهای تجارت هوش مصنوعی قبلاً نشاندادن نشانههای نازکسازی، چاپهای تورمی نقاط دادهای هستند که احتمالاً بیشتر یا تصدیق و یا وقفه رژیمی که این هفته را تعریف کرد، خواهند کرد.

اگر میخواهید درمورد شرایط اجرا در رویدادهای فهرستشده فوق بحث کنید، تیم ما از طریق کانالهای معمول در دسترس است.