روز فدرال، سقوط ناسداک تحت رهبری چیپها، و دامنه هفتگی نفت خام 15 دلاری

مهمترین واقعیت در بازار این هفته نه تصمیم FOMC در ساعت 14:00 GMT+3 امروز است — بلکه آنچه که قبلاً زیر سطح آن اتفاق افتاده است. ناسداک-100 در هفت جلسه گذشته تقریباً 3.2% کاهش یافته است، با اینکه شاخص به پایینترین سطح نزدیک 27,777 رسیده است پس از اینکه در ابتدای هفته بالای 29,180 چاپ شده بود. این یک حرکت رهبریشده توسط سمیکندکتور است که با تقویم بانکهای مرکزی برخورد میکند که شامل فدرال امروز، بانک انگلستان در پنجشنبه، PCE آمریکا و تولید ناخالص داخلی پیشرفته ساعاتی بعد، و بانک ژاپن در جمعه است. شرایط نه یک تحریک واحد است — بلکه یک صف از آنها است، که هر کدام قادر به بازنشانی موضعگیری داراییهای متقاطع قبل از پایان هفته است.

ضعف چیپ به یک وضعیت تصحیح ناسداک-100 تبدیل شده است

بیشترین جابجایی دیدهشده در فناوری بزرگرسانهای آمریکا است. گزارشهای این هفته نشان میدهد که سهام سمیکندکتور دوباره مورد ضربه قرار گرفتهاند، چند هفته پس از اینکه شاخصهای بزرگی مانند S&P 500 و ناسداک کامپوزیت را به رکوردهای جدید رساندند. این حرکت محدود به والاستریت نیست: بیتکوین و رمزارزها به دنبال آلودگی از تصحیح بزرگ بازار سهام آسیا که به آمریکا در باز شدن والاستریت پخش شد، کاهش یافتند، با BTCUSD به سمت پایینترین انتهای دامنه هفتگیاش نزدیک 63,586 معامله شد.

تصویر شمعها این انحراف را تأیید میکند. ناسداک-100 در هفته 3.23% کاهش یافته است؛ S&P 500 1.44% کاهش یافته است؛ داو تنها 0.52% کاهش یافته است. این یک چرخش درسیشناختی از مجموعه رشد مگاکپ است، نه کاهشریسک در سطح شاخص گسترده. معیارهای اروپایی داستان مخالف را بیان میکنند — DE40 2.53% افزایش یافته است و UK100 2.24% در همان دوره، و هر دو نزدیک به بالای دامنه هفتروزهشان معامله میشوند.

خطر رویداد دوتایی با درآمد مایکروسافت قرار دارد، که توسط خبرگزاریها به عنوان آزمایشی از اینکه آیا ساخت و ساز تهاجمانه AI مایکروسافت بازدهی مناسبی برای آنچه که به عنوان تعهد 190 میلیارد دلاری AI توصیف میشود، تحویل میدهد، قاب بندی شده است. یک نتیجه ضعیف در بازاری که قبلاً از capex چیپ مشکوک است، میتواند سقوط ناسداک-100 را تمدید کند؛ یک نتیجه قوی میتواند مجموعه رشد را قبل از PCE پایدار کند. هیچ یک از این نتایج تضمینشده نیست، و موضعگیری در مقابل فیوچرز US100 احتمالاً این عدماطمینان را تا بسته شدن بازار منعکس میکند.

دامنه هفتگی نفت خام بیشتر از تغییر هفتگی به شما میگوید

اعداد سرخط نفت تقریباً آرام به نظر میرسند — USOIL 2.91% و UKOIL 1.54% در هفته افزایش یافتهاند. دامنه جایی است که داستان زندگی میکند. WTI یک پایینترین هفتگی نزدیک 77.88 و بالاترین نزدیک 92.24 چاپ کرد — یک گسترش بیش از 14 دلار بر بشکه در پنج جلسه. دامنه برنت نیز به طور مشابه وسیع است، از تقریباً 82.85 تا 96.15.

دو رشته این تاب و تاب را توضیح میدهند. اول بهینهواری کاهش تنش است: گزارشها نشان میدهد که میانجیگران درگیر در تنازع خاورمیانهای معتقدند ایالات متحده و ایران نزدیک به موافقتنامهای هستند که یک یادداشت تفاهم قبلاً ناموفق را احیا میکند، با منتخبکنندگان از پاکستان، مصر، و قطر نامبرده شدهاند. دوم اضافیترین حق امتیاز گلوگاه است — بحث در این هفته نشان داد که آخرین نظرات ترامپ قیمت نفت را خنک کرد، اما مذاکرات بر سر پایان دادن به محاصره تنگه هرمز میتواند بسیار پیامدتر باشد.

سیگنالهای بازار فیزیکی تفاصیل اضافیای را اضافه میکنند. API گزارش کرد که موجودی نفت خام آمریکا در هفتهای که در 24 ژوئیه پایان یافت، 3.296 میلیون بشکه افزایش یافت، پس از ساخت 2.603 میلیون بشکه هفته قبل. پوشش جداگانه استدلال میکند که نفت خام این هفته در میان سیگنالهای کاهش تنش در تنازع آمریکا-ایران سقوط کرده است در حالی که بازار محصول رافیناژشده داستان متفاوتی را بیان میکند. برای معاملهگران، این شرایط است: فیوچرز نفت خام پیشرفت دیپلماتیک را قیمتگذاری میکنند؛ مجموعه محصول رافیناژشده میتواند چیزی نزدیکتر به واقعیت فیزیکی را قیمتگذاری کند. تیترهای شبانگاهی که ایران موشکهای بالستیک به پایگاه آمریکایی در اردن شلیک کرد، همه رهگیریشده طبق فرمان مرکزی آمریکا، و اینکه نتانیاهو برای ترامپ تأیید کرد که حملات بیشتری روی تأسیسات هستهای ایران احیاشده اجتنابناپذیر است، نامطلوب کنار داستان کاهش تنش قرار میگیرند.

این انحراف است که جلوی منحنی نفت خام را برای تضعیفکردن دشوار میکند در هر دو جهت این هفته.

طلا، نقره و سؤال مسیر نرخ

فلزات بنیادی به آرامی بر مجموعه سهام بهتری کردند. XAUUSD 2.50% در هفته افزایش یافته و در دامنهای از تقریباً 3,958 تا 4,166 معامله میشود. نقره حتی قویتر است، 5.23% افزایش یافته با دامنهای از 54.76 تا 60.93. این حرکات با تقویم اوراق قرضه خزانه آمریکا همزمان بودهاند که شامل حراج اوراق یادداشت هفت ساله 44 میلیارد دلاری است که با بازدهی بالای 4.473% قیمتگذاری شد، WI سطح 4.471% را 0.2 نقطه پایه پیروی کرد با نسبت عرضه به تقاضای 2.49 در مقابل میانگین 2.48 — یک نتیجه قابل قبول اما غیر قابل توجه.

وارد FOMC، بحث نامتقارن است. یک دیدگاه که چرخش دارد این است که معاملهگران بر سر اینکه آیا فدرال نرخها را افزایش میدهد تقسیمشدهاند، اما تحلیلگران گفتند رمزارز ممکن است کمتر از سهام فناوری محرکشده توسط AI در معرض خطر باشد، و هر چیز دوریای متمایلکننده میتواند برای بیتکوین سازنده باشد. اجماع برای نرخ فندهای فدرال 3.75% باقی میماند، که با قبلی مطابقت دارد. متغیر حرکتدهنده بازار لحن بیانیه و کنفرانس مطبوعاتی است، و نحوه قاببندی چاپ Core PCE پنجشنبه (پیشبینی 0.2% m/m) در کنار GDP پیشرفته (پیشبینی 2.1% q/q).

نوارهای کلان نرم در جای دیگری در جلسه بافت اضافیای افزود. اعتماد مصرفکننده شورای کنفرانس در 90.8 در مقابل برآورد 92.3 آمد، با قبلی به بالاتر 92.2 تجدیدنظر، و ترکیب تولید فدرال ریچموند در 5 در مقابل برآورد 10 چاپ شد، با خدمات در -3 در مقابل -1 ماه گذشته.

ین و پوند: دو بانک مرکزی در 24 ساعت

USDJPY با یک دستگیره 163 معامله میکند پس از یک افزایش هفتگی 0.83%، یک دامنه بالا نزدیک 163.99 چاپ میکند. بانک ژاپن در جمعه دیدار میکند، و قاببندی پیشنمایش مستقیم است: بانک ژاپن نرخها را بدون تغییر در 1.00% در 31 ژوئیه نگاه میدارد، با یک اخطار بیشفزون تورم احتمالاً باقی میماند، و بازارها به دنبال سرنخهایی در مورد زمان بندی افزایش بعدی — سؤال اینکه آیا یک لحن hawkish میتواند به کمک ین بیماریزا برسد. Tokyo Core CPI پنجشنبه (پیشبینی 1.8% y/y، قبلی 1.6%) آخرین نقطه داده قبل از آن تصمیم است. پوند ضعیفتر بوده است — GBPUSD 1.40% در هفته کاهش یافته — وارد تصمیم بانک انگلستان در 07:00 GMT+3 پنجشنبه که پیشبینی تقسیم رای 2-0-7 و اجماع نرخ بانک 3.75% است.

خوانش FX گستردهتر این است که قدرت دلار این هفته محدود بوده: USDCHF 1.26% افزایش یافته و USDCAD 0.59%، در حالی که AUDUSD اساساً تخت در -0.10% وارد چاپ CPI استرالیا در 21:30 GMT+3 امروز (پیشبینی 4.0% y/y) است. مجموعه یورو آرام است پیش از flash CPI جمعه (پیشبینی 2.9% y/y سرخط، 2.4% هسته).

چه چیزی را تا آخر هفته بررسی کنید

تقویم خودش را ترتیب میدهد. بیانیه FOMC و کنفرانس مطبوعاتی امروز در 14:00 و 14:30 GMT+3. CPI استرالیا در 21:30 GMT+3. بانک انگلستان در 07:00 GMT+3 پنجشنبه. US Core PCE، GDP پیشرفته و مطالبات بیکاری در 08:30 GMT+3 پنجشنبه. Tokyo Core CPI بعد از آن جلسه. CPI flash منطقه یورو و تصمیم بانک ژاپن در جمعه.

هر کدام از آن نوارها میتواند نوار را بازنشانی کند؛ خطر این است که چند آن را در جهتهای مختلف در طول 72 ساعت حرکت دهند. ما رفتار ناسداک-100 را دور دامنه پایینی اخیرش مشاهده میکنیم، گسترش ماه اول نفت خام در برابر شکافات محصول رافیناژشده، و اینکه آیا لحن FOMC شکاف بین کارایی سهام آمریکا و اروپا را در این هفته گسترش میدهد یا محدود میکند. هیچ کدام از این یک تماس جهتی نیست — این نقشه آنچه است که برنامهریزی شده برای حرکت، و جایی که بازار قبلاً به ما گفته است حساس است.

این مقاله به منظور اطلاعرسانی است و تشکیلدهنده توصیه سرمایهگذاری نیست. دامنههای قیمت به آخرین هفت روز دادههای شمعای که در دسترسی ما در زمان نوشتن قرار دارند، اشاره میکند و پیشبینی نیست.