برنت در ۹۰ دلار، بازدهی اوراق قرضه افزایش مییابد، و دقایق فدرال رزرو چهارشنبه منتشر میشود

مهمترین حرکت در نوار هفت روزه نه طلا است، نه سهام، و نه رمزارز — بلکه نفت خام است. برنت تقریباً ۸.۵ درصد در هفته گذشته افزایش یافته و نزدیک ۸۹.۷۴ دلار بستهشده، و WTI مشابه این روند را با صعود ۸.۶ درصدی پیدا کرده و فقط بالای ۸۴ دلار منتظر مانده است. این صعود به تنهایی اتفاق نیفتاده است. این همراه با رفتن بازدهی اوراق قرضه درازمدت آمریکا به بالاترین سطح چند دههای، یک نشست ضعیف برای والاستریت، و بازار طلایی که به طور موقت عقبنشینی کرده زیرا بازدهی واقعی محکم شده است، همراه بوده است. با توجه به اینکه دقایق FOMC چهارشنبه در ساعت ۱۴:۰۰ GMT+3 منتشر شود، معاملان از آن خواسته میشود تا یک بازار انرژی داغتر را با بازار اوراق قرضهای که بهطور خودبخودی شرایط مالی را سختتر میکند، تطابق دهند.

این مقاله به سه رشتهای که به طور مستقیم در نوار قابل مشاهدهاند میپردازد: داستان نفت خام و دیسیلات، شوک بازدهی و تأثیرات آن بر داراییهای مختلف، و واگرایی بین بیتکوین آرام و Nasdaq-100 که هنوز محکم است. ما با ریسکهای تقویمی که میتوانند هر یک از آنها را قبل از جمعه بازنشانی کنند، پایان میدهیم.

برنت بالای ۹۰ دلار تنها نیمی از داستان انرژی است

شکست برنت بالای ۹۰ دلار عناوین خبری را تسخیر کرده، اما سیگنال راهنماییکنندهتر در پاییندست نهفته است. گزارشها موجودی دیزل آمریکا را نزدیک کمترین سطح ۲۳ سال گذشته نشان دادند، با وجود تنشهای ظرفیت پالایش و زیرساخت که بهعنوان انگیزه ساختاری و نه خود عرضه نفت خام معرفی شدهاند. یک استراتژیست بازار که این هفته نقلقول شد، نکته را به طور مستقیم بیان کرد: نفت خام در ۹۱ دلار قابل کنترل به نظر میرسد؛ جابهجایی واقعی در سوختهایی است که خانوارها و حملونقل فیالواقع مصرف میکنند.

نوار کشتیرانی تنگی را تصدیق میکند. نرخ روزانه برای ابر نفتکشهای خلیج فارس تا چین حدود ۵۱۰,۰۰۰ دلار، بالاترین سطح تقریباً دو ماه گذشته، رسیده، در حالی که خریداران آسیایی برای محمولهها در برابر پسزمینه امنیتی تدهوریافته تلاش کردند. در همینبین، آخرین برآورد هفتگی American Petroleum Institute موجودی نفت خام آمریکا را بسیار کم تغییر داده نشان داد — یک کاهش ۳۲۸,۰۰۰ بشکه — در حالی که موجودی دیسیلات بیشتر کاهش یافت. چاپ موجودی EIA رسمی چهارشنبه بههمراه دقایق FOMC منتشر میشود، و هر تأیید از فشار دیسیلات میتواند crack spreads را بر زبان باقیدارد حتی اگر نفت خام تخت سرد شود.

برای معاملان، خواندن این است که ترکیب حرکت انرژی اهمیت دارد. دامنه هفتگی برنت نزدیک ۸۹.۸۸ دلار به اوج رسید، و صعود بیشتر ممکن است کمتر به سرتیتر جدید ژئوپلیتیکی بستگی داشته باشد تا اینکه موازنه محصول تصفیهشده چگونه تحول مییابد. عقبنشینی نفت خام از قلههای اخیر کاملاً ممکن است؛ عقبنشینی مطابقتدار در دیزل یک سؤال متفاوت است.

صعود بازدهی کار فدرال رزرو را انجام میدهد — در حال حاضر

رشته دوم بازار اوراق قرضه است. هزینههای وامگیری جهانی درازمدت در این هفته به بالاترین سطح چند دههای رسیدهاند، با تبصرههایی که به بدهی فدرال آمریکا نزدیک ۴۰ تریلیون دلار و انتشار شرکتی سنگین از ابرپردازندگان مرتبط با هوش مصنوعی بهعنوان انگیزههای نهایی عرضه اشاره کنند. ULA — مشارکت مشترک Boeing-Lockheed — گزارششده فروش اوراق قرضه خود را به ۱.۵ میلیارد دلار سه برابر کرده، یکی از چندین معاملهای که به pipeline اضافه میکند.

نتایج متقاطع داراییها به سرعت ظاهر شدند. بهرهبرداران طلا به دلیل عقبنشینی bullion در surge بازدهی فروخته شدند، حتی اگر XAUUSD نقطهای هنوز حدود ۴.۱۵ درصد بالای هفت روز باشد و در دامنه اخیر خود نزدیک ۴,۴۱۶ باقی باشد. بهره رفتار ۶.۹۳ درصدی هفتگی نقره تیزتر در فلزات گرانبها بوده است، و فشردگی نسبت آنجا شایسته نظارت است اگر بازدهی واقعی به صعود ادامه دهد. سهام هم آن را احساس کردند: Dow تقریباً ۰.۲۲ درصد کمتر بستهشد و UK 100 حدود ۱.۱ درصد در هفته لغزید، در حالی که Nasdaq-100 به دلیل جریانات خاص فناوری که در زیر بحث میکنیم، به پیشرفت هفتگی ۲.۰۵ درصدی خود چسبید.

مفهوم برای دقایق FOMC چهارشنبه مستقیم است. بازارها با شرایط مالی که قبلاً از طریق درازمدت سختتر شدهاند، release را وارد میکنند. اگر دقایق hawkish در مورد تداوم تورم باشند — نتیجهای معقول با توجه به پسزمینه انرژی — بازدهی میتواند تمدید شود، و گوشههای حساس نسبت به نرخ نوار (بهرهبرداران طلا، سرمایهکوچک، فناوری درازمدت) ممکن است فشار بیشتری را ببینند. یک tilt dovish احتمالاً در برابر بازار اوراق قرضهای که، در حال حاضر، همکاری نمیکند، خوانده میشود.

بیتکوین آرام میشود در حالی که Nasdaq-100 دامنه خود را نگاه میدارد

Crypto واگرایی جالبترین نوار است. تغییر هفت روزه بیتکوین یک خطای گرد کردن است — ۰.۳۸ درصد — با دامنه فشردهای بین تقریباً ۶۲,۳۶۳ و ۶۴,۵۰۵. یک میز تجزیهکننده آن را توصیف کرد که نوسان به سطح کم چرخه رسیده، با جریانات سفاانهای به داراییهایی که پرداخت سریعتر وعده میدهند بچرخند. VanEck پرچمدار شد که هشت تا دوازده سیگنال سقوط که آن را ردیابی میکند، آتش گرفتند، و دارندگان درازمدت گزارششده حدود ۳۵۶,۰۰۰ BTC را در ماه گذشته اسقاط کردند، سهم آنها از عرضه را زیر ۶۰ درصد راندهاند.

در همینبین، لولهکشی نهادی به ساخت ادامه میدهد. Citi آمادهای برای پرتاب بیتکوین custody برای کلاینتهای نهادی در بقیه سال از طریق یک platform جدید است، و Metaplanet استراتژی خزانه خود را به ایالات متحده تحت یک سهام کنترلکننده در یک nanocap فهرستشده Nasdaq — یک معامله ارزیابیشده حدود ۱۳۵ میلیون دلار و شامل ۲,۱۰۰ BTC — گسترش میدهد. صندوق داراییهای ثابت tokenized Neuberger با Securitize Ethereum، Solana، Avalanche و Sui را در بر خواهد گرفت.

خواندن: عمل قیمت نقطه و تصویب زیرساخت، برای حال، بر روی ساعتهای متفاوت حرکت میکنند. BTC آرام بههمراه Nasdaq-100 که نزدیک ۲۹,۹۷۶ (۲.۰۵ درصد در هفته) بستهشد نشان میدهد تمایل ریسک دست باز است اما متمرکز. هر repricing hawkish از دقایق FOMC میتواند آزمایش کند که آیا این تمرکز برقرار میماند.

FX و تنخواه محتاط ECB

ارزها نوار کاملترین گوشه بودهاند، اما جزئیات اهمیت دارند. EUR/USD بالای ۱.۱۵۷ نگاهدارنده با بهره رفتار ۰.۴۷ درصدی هفتگی، GBP/USD نزدیک ۱.۳۵۴ نشسته، و USD/JPY حدود ۰.۶۷ درصد به نزدیک ۱۵۹.۴۵ صعود کرده — به سمت انتهای فوقانی دامنه اخیر خود عقب میکشد. USD/CAD حدود ۱ درصد روی قدرت نفت خام لغزیده است.

اقتصادdan اول ECB، در اظهارات نخستین مادی خود پس از جلسه جولای، از تفاصیل اجتناب کرد اما سیگنال کرد که بانک مرکزی بر علیه تورمی که هنوز نزدیک ۳ درصد حومه میماند، اقدام خواهد کرد. Lagarde دو بار چهارشنبه سخن میگوید. در سمت بریتانیا، CPI در انتظار ۲.۹ درصد سالبهسال بنابر ۲.۶ درصد قبلی — تسریعی که، اگر تحویل داده شود، میتواند sterling را به PMI flash جمعه تقویت کند. دادههای دستمزد استرالیایی چهارشنبه شام در ۲۱:۳۰ GMT+3 منتشر میشود، بهدنبال چاپ اشتغال پنجشنبه، جایی که پیشبینی ۱۱.۷K شغل جدید در برابر ۷۶.۳K قبلی یک نوار گسترده برای تعجب تعیین میکند.

چه چیزی را تا جمعه ردیابی کنید

تقویم به سرعت از اینجا انباشته میشود. چهارشنبه CPI بریتانیا، دو Lagarde حضور، موجودی نفت خام EIA، و دقایق FOMC را تحویل میدهد. پنجشنبه شاخص تولید Philly Fed را میآورد — جایی که پیشبینی ۲۴.۱ از ۴۱.۴ یک گام تیز پایین را نشان میدهد — درخواستهای بیکاری آمریکا، و گزارش کار استرالیایی. جمعه با یک sweep کامل از flash PMIهای سراسر فرانسه، آلمان و بریتانیا، بهعلاوه فروش خردهفروشی بریتانیا در انتظار ۰.۵- درصد پس از بهره رفتار ۱.۰ درصد بسته میشود.

با قیمتهای انرژی محکمتر، بازدهی درازمدت افزایشیافته، و ارتباط بانک مرکزی terseness شدهrif، ۷۲ ساعت بعدی یک آزمایش استرس برای ترازبندی متقاطع داراییهای فعلی است. ما ردیابی خواهیم کرد پاسخ نفت خام به دادههای موجودی، شکل منحنی بازدهی بعد از دقایق، و چه آیا دامنه فشرده بیتکوین در هر جهتی شکسته میشود.

اگر میخواهید دنبال کنید که ما این رویدادها را در FX، شاخصها، فلزات و crypto بهصورت real time قاببندی میکنیم، میز تحقیقات ما یادداشتهای جاری را در طول هفته منتشر میکند.