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El rendimiento es la rentabilidad obtenida de una inversión, normalmente expresada como porcentaje anual. En forex, el rendimiento se refiere con mayor frecuencia al tipo de interés de los bonos del gobierno de un país o al tipo de política del banco central. Los diferenciales de rendimiento entre dos países son un motor principal de los movimientos de los pares de divisas y determinan los tipos de swap. Las divisas con mayor rendimiento tienden a atraer entradas de capital y a apreciarse, si todo lo demás se mantiene igual.
Supongamos que los tipos de política de EE. UU. son del 4% y los de Japón del 0,5%. El diferencial de 3,5 puntos puede hacer que USD/JPY resulte atractivo para las operaciones de carry trade: los traders compran USD (mayor rendimiento) frente a JPY (menor rendimiento) con la esperanza de obtener un crédito de swap. El swap que se aplica realmente es el tipo del bróker, que puede ser inferior al diferencial o incluso negativo.
