Weekly Sentiment: Brent Vượt $105, ECB Tăng Lãi Suất Lên 2.5%, Lợi Suất 10 Năm Vượt 4.9%

Các tài sản rủi ro kết thúc tuần trên phía tiêu cực. Dữ liệu CPI của Mỹ vào thứ Sáu được hỗ trợ bởi ba yếu tố tăng cường: cú sốc nguồn cung Trung Đông đẩy Brent trở lại trên $105, cuộc họp của Ngân hàng Trung ương châu Âu nâng lãi suất lên 2.5% mà không làm mềm giọng điệu của mình, và một đợt bán tháo ở phía dài của Mỹ đưa lợi suất kho bạc 10 năm vượt qua 4.9% và kho bạc 30 năm đến mức cao mới trong 19 năm. Mỗi yếu tố riêng lẻ sẽ đã tạo ra một tông duy thủ. Cùng nhau, chúng tạo ra những gì một phần nhận xét tóm tắt là một hướng cẩn thận hơn khi lợi suất trái phiếu tăng và lịch biểu đầy rủi ro — từ các cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang đến cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ — truyền cảm hứng cho nhiều người áp dụng một vị trí cẩn thận hơn.

Dưới đây, chúng tôi sẽ đi qua ba yếu tố thực sự đã thúc đẩy luồng này trong tuần, sau đó liệt kê các yếu tố xúc tác đã có trong lịch cho phiên tiếp theo.

Áp lực Hormuz định giá lại toàn bộ phức hợp năng lượng

Câu chuyện macro chính yếu của tuần là dầu thô. Giá dầu Brent tăng vọt hơn $3 vào thứ Năm và chạm mức gần $106, lần cuối cùng giao dịch vào ngày 22 tháng 5 sau khi phá vỡ và đóng cửa trên rào cản tâm lý $100 vào thứ Tư tạo ra tín hiệu bullish mạnh mẽ. Động thái này theo sau một sự leo thang tiếp theo ở Vịnh, với các báo cáo về các cuộc tấn công của Mỹ vào các tàu chở dầu của Iran và, riêng biệt, các chiến binh Houthi chiếm thành phố cảng Mocha của Yemen và tiến lên các đảo Hanish, đưa Bab el-Mandeb, một eo biển chiến lược thứ hai, vào tiêu điểm cùng với Hormuz.

Việc định giá lại lan tỏa rất xa ngoài hợp đồng tháng phía trước. HSBC đã nâng dự báo Brent Crude của mình cho năm 2026 lên $90 mỗi thùng từ $80 khi cuộc khủng hoảng Eo biển Hormuz đang siết chặt các thị trường trong khi không có con đường rõ ràng để giảm leo thang. Dữ liệu hàng tồn kho tăng cường câu chuyện sự siết chặt: hàng tồn kho dầu thô tại Hoa Kỳ giảm 400.000 thùng trong tuần kết thúc ngày 4 tháng 9, theo dữ liệu mới từ Cục Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) được công bố vào thứ Năm.

Những ảnh hưởng bậc hai xuất hiện trong các hàng hóa liền kề. Giá LNG tăng vọt do chặn Eo biển Hormuz đang thúc đẩy các nền kinh tế chuyển sang các nguồn năng lượng thay thế, đẩy nhu cầu than đá đến mức cao kỷ lục khác trong năm này, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho biết trong một báo cáo mới vào thứ Năm. Sự tăng vọt giá LNG đã đẩy các công ty dịch vụ công cộng hướng tới than đá như một sản phẩm thay thế rẻ hơn. Phí năng lượng không còn bị giới hạn ở dầu thô — nó hiện ra trong các đường cong khí, nhu cầu than đá, và chi phí hạ lưu. Như một ghi chú MarketWatch đã nói rõ ràng, „Diesel chạm vào mọi thứ trong nền kinh tế