Hai tài khoản có thể giao dịch cùng một tín hiệu EURUSD và kết thúc tháng với những con số khác nhau — khoảng cách thường nằm ở chất lượng thực hiện lệnh, không phải chiến lược.
Hai nhà giao dịch thực hiện cùng một setup EURUSD, tại cùng một giây, với cùng một stop loss và cùng một kích thước lệnh. Một tháng sau, kết quả của họ khác nhau một vài trăm đô la. Cả hai đều không thay đổi chiến lược. Sự khác biệt nằm ở một nơi mà hầu hết các biểu đồ không bao giờ cho bạn thấy: khoảng thời gian giữa khi bạn nhấp chuột và khi lệnh được fill.
Khoảng thời gian đó là thước đo chất lượng thực hiện lệnh. Đó không phải là một từ tiếp thị. Đó là một tập hợp các con số mà bạn có thể quan sát trong lịch sử giao dịch của riêng mình, và tuần này — với ISM Manufacturing PMI tại 17:00 GMT+2 hôm nay, một bài phát biểu của Fed tại 18:15 GMT+2, và quyết định lãi suất của RBA tại 05:30 GMT+2 vào thứ Ba ngày 3 tháng 11 — những con số đó sẽ dễ thấy hơn bình thường.
Chất lượng thực hiện lệnh được đo lường tại điểm fill, không phải trên biểu đồ
Giá trên biểu đồ của bạn là một báo giá. Đó là một lời đề nghị giao dịch, có giá trị miễn là tính thanh khoản cơ bản đằng sau nó vẫn còn hiệu lực — đôi khi vài giây, đôi khi vài millisecond.
Fill là giao dịch. Chất lượng thực hiện lệnh là khoảng cách giữa hai điểm đó, được đo lường trên nhiều giao dịch thay vì chỉ một giao dịch duy nhất.
Sự phân biệt này quan trọng vì một lần fill tệ duy nhất cho bạn biết hầu như không có gì. Các thị trường di chuyển. Một báo giá có thể hết hạn giữa lần bạn nhấp chuột và sự công nhận của máy chủ vì những lý do hoàn toàn bình thường. Những gì cho bạn biết điều gì là mô hình trên năm mươi hoặc năm trăm giao dịch.
Bốn con số mô tả mô hình đó:
- Tỷ lệ fill — phần trăm các lệnh được gửi thực sự thực hiện.
- Tốc độ thực hiện lệnh — thời gian trôi qua từ khi nhận lệnh đến xác nhận, thường tính bằng millisecond.
- Phân phối slippage — tần suất fills xấu hơn yêu cầu, tần suất tốt hơn bao nhiêu, và bao nhiêu trên mỗi phía.
- Từ chối và yêu cầu định giá lại — các lệnh bị trả lại thay vì được fill.
Mỗi cái đều có thể đo được. Không có cái nào xuất hiện trên biểu đồ giá.
Tính đối xứng của slippage là con số tiết lộ nhiều nhất
Slippage chính nó là không thể tránh được. Giá di chuyển; các lệnh mất thời gian; đôi khi cuốn sổ ở mức bạn yêu cầu đã biến mất.
Diều không vốn có của các thị trường là slippage chỉ chạy theo một hướng duy nhất.
Trong một mô hình thực hiện lệnh thực sự trung lập, chuyển động giá giữa yêu cầu và fill nên cắt theo cả hai hướng. Đôi khi thị trường chuyển động chống lại bạn trong những millisecond đó. Đôi khi nó chuyển động có lợi cho bạn. Trên một mẫu đủ lớn, bạn sẽ thấy cả hai — slippage âm và slippage dương, với tần suất và độ lớn tương đương nhau.
Nếu báo cáo của bạn cho thấy slippage âm thường xuyên và slippage dương hầu như không bao giờ, sự bất đối xứng không phải đến từ thị trường. Nó đến từ cách các lệnh đang được xử lý.
Đây là lý do tại sao chúng tôi coi slippage đối xứng là một cam kết cấu trúc thay vì một tính năng. Tại GCC Brokers, thực hiện lệnh được tự động hoàn toàn: không có yêu cầu định giá lại, không có lọc theo tính lợi nhuận, và slippage được áp dụng đối xứng theo cả hai hướng. Các vị trí của khách hàng được phòng hộ bằng nhà cung cấp thanh khoản theo mô hình STP, đây là cách tiếp cận thực hiện lệnh chính của chúng tôi.
Một ví dụ thực tế: cùng một chiến lược, hai hồ sơ slippage
Các con số dưới đây chỉ mang tính minh họa — được chọn để cho thấy số học, không phải để mô tả bất kỳ tài khoản trực tiếp nào hoặc định giá hiện tại.
Giả sử bạn giao dịch 1,00 lot EURUSD, trong đó một pip xấp xỉ $10. Bạn đặt 100 lệnh thị trường trong một tháng.
Hồ sơ A — đối xứng:
- 34 fills slip chống lại bạn, trung bình 0,4 pip → −$136
- 31 fills slip có lợi cho bạn, trung bình 0,4 pip → +$124
- 35 fills ở giá được yêu cầu → $0
- Slippage ròng: −$12
Hồ sơ B — không đối xứng:
- 34 fills slip chống lại bạn, trung bình 0,4 pip → −$136
- 3 fills slip có lợi cho bạn, trung bình 0,1 pip → +$3
- 63 fills ở giá được yêu cầu → $0
- Slippage ròng: −$133
Cùng một chiến lược. Cùng một spread. Cùng một hoa hồng. Một sự khác biệt $121 trong một tháng, được tạo ra hoàn toàn trong những millisecond sau khi bạn nhấp chuột.
Bây giờ hãy mở rộng nó. Tại 100 giao dịch mỗi tháng, đó là khoảng $1.450 mỗi năm trên một chiến lược một lot — thường lớn hơn dòng hoa hồng mà nhà giao dịch đã dành vài tuần để so sánh.
Lưu ý một cái gì đó khác: Hồ sơ B có ít fills bị slip hơn ngoài tổng thể. Khi đọc bề mặt, nó trông gọn gàng hơn. Sự bất đối xứng là những gì tiết lộ nó, không phải tần suất.
Sách mỏng làm suy giảm thực hiện lệnh cho mọi người — và đó không phải là một khiếm khuyết
Chất lượng thực hiện lệnh không phải là một hằng số. Nó thay đổi theo thanh khoản.
Trong một cuốn sổ sâu trong khoảng thời gian London–New York, khối lượng đang chờ gần đỉnh của cuốn sổ có thể hấp thụ một lệnh kích thước bán lẻ mà không di chuyển giá. Fills tiếp đất gần với báo giá. Spread ngồi gần nhất của chúng.
Tại thời điểm một bản phát hành theo lịch in, độ sâu đó tạm thời mỏng. Nhà tạo lập thị trường mở rộng hoặc lùi lại cho đến khi con số được tiêu hóa. Trong vài giây, cùng một kích thước lệnh tiêu thụ nhiều hơn của cuốn sổ — vì vậy spread mở rộng và xác suất slippage tăng lên cho mọi người tham gia, bất kể nhà môi giới.
Diều tương tự cũng áp dụng xung quanh việc cuộn hàng ngày, tại buổi mở hàng ngày thứ Hai sau một cuối tuần của tin tức tích lũy, và trong những phút đầu tiên sau quyết định của ngân hàng trung ương chẳng hạn như tuyên bố của RBA vào thứ Ba tại 05:30 GMT+2.
Tuần này có một số cửa sổ này: ISM Manufacturing PMI hôm nay tại 17:00 GMT+2, và JOLTs Job Openings tại 17:00 GMT+2 vào thứ Ba ngày 3 tháng 11. Biến động vốn chủ sở hữu tuần trước, được thúc đẩy bởi một đợt bán khí công nghệ sắc nét, có nghĩa là vị trí đã hoạt động khi bước vào chúng.
Vì vậy, khi bạn kiểm toán các fills của mình, hãy tách hai nguyên nhân. Slippage cuốn sổ mỏng tập trung chặt chẽ xung quanh dấu thời gian đã biết và ảnh hưởng đến mua và bán như nhau. Slippage cấu trúc xuất hiện trên tất cả các điều kiện và nghiêng theo một hướng. Chỉ cái thứ hai là một câu hỏi về mặt nhà môi giới.
Một điều để làm với điều này
Xuất khẩu lịch sử giao dịch của bạn trong ba tháng qua. Thêm một cột: giá được yêu cầu trừ đi giá fill, tính bằng pip, ký dấu.
Sau đó đếm. Bao nhiêu âm? Bao nhiêu dương? Kích thước trung bình của mỗi là bao nhiêu?
Bạn không tìm kiếm slippage bằng không — điều đó sẽ không thực tế trong bất kỳ thị trường trực tiếp nào. Bạn đang tìm kiếm sự cân bằng, và liệu những ngoại lệ âm có tập trung xung quanh các thời gian phát hành theo lịch hay phân tán ngẫu nhiên trên các phiên yên tĩnh.
Một cột đó cho bạn biết nhiều hơn về chi phí giao dịch thực tế của bạn so với bất kỳ bảng so sánh spread nào sẽ làm.
GCC Brokers Limited đã hoạt động kể từ năm 2016 và được cấp phép và quản lý bởi FSC Mauritius theo giấy phép GB22200739. Nếu bạn muốn thảo luận về cách đọc dữ liệu fill của riêng bạn, đội ngũ của chúng tôi luôn sẵn sàng.
Chỉ mang tính thông tin. Đây là nhận định và nội dung giáo dục thị trường, không phải tư vấn đầu tư. Số liệu tại thời điểm viết bài.