Một phiên giao dịch duy nhất giảm giá trị trên toàn bộ bán dẫn và các tên công ty đầu tư vốn trung tâm dữ liệu đã kéo cả ba chỉ số chuẩn mực của Mỹ xuống thấp hơn, với biến động định giá lại nhanh hơn giá hiện tại.
Các chỉ số vốn hóa thị trường Mỹ đóng cửa thấp hơn đáng kể vào thứ Năm ngày 5 tháng 11, với Chỉ số Công nghiệp Dow Jones kết thúc phiên giao dịch xuống 3,45% — một mức di chuyển khoảng 1.800 điểm chỉ số. Phần thú vị đối với các nhà giao dịch không phải là con số phần trăm trên tiêu đề. Đó là thành phần cấu tạo: theo dữ liệu phiên giao dịch mới nhất, tất cả mười một ngành của S&P 500 đều đóng cửa trong vùng đỏ, có nghĩa đây không phải là sự chuyển hướng từ một chủ đề đông đúc này sang chủ đề khác, mà là một phiên giao dịch giảm rộng rãi trong đó các mối tương quan hội tụ về phía một hướng.
Thị trường rộng lớn hơn xác nhận điều này. S&P 500 giảm khoảng 4,3–4,4% và Nasdaq Composite giảm 5,52% để đóng cửa ở mức 24.315,00, bước vào vùng điều chỉnh, với các tên công ty liên kết bán dẫn và trung tâm dữ làm việc dẫn đầu việc giảm giá. Đà tăng của phiên trước hoàn toàn bị xóa sạch trong một ngày duy nhất — một lời nhắc nhở rằng trong một thị trường độ phân tán cao, các chuyển động gap-and-go có chu kỳ bán hủy rất ngắn.
Điều Thực Sự Di Chuyển: CFD Chỉ Số và Dải US30
Trên dữ liệu giá của chúng tôi, US30 đã hoạt động trong một dải bảy ngày khoảng 51.283 đến 53.499, với lần đóng cửa gần đây nhất in ấn gần 53.458 — nửa trên của dải đó — sau một biến động hàng ngày 2,14% trong phiên trước đó. Nói cách khác, chỉ số đã bao quát một hành lang đa ngàn điểm trong vòng chưa đầy một tuần, và sự suy giảm vào thứ Năm chiếm một phần đáng kể của nó trong một phiên tiền mặt duy nhất.
Hậu quả thực tiễn đối với bất kỳ ai giao dịch CFD chỉ số là cơ học chứ không phải hướng. Khi một chỉ số chuẩn mực vượt qua một tuần giá trị trong một phiên, ATR trong ngày mở rộng, khoảng cách dừng được hiệu chỉnh theo biến động của tháng trước trở nên quá chặt, và kích thước vị trí được xây dựng trên một chế độ yên tĩnh hơn thực chất bị đòn bẩy tăng lên mà không cần nhà giao dịch thay đổi một tham số duy nhất. Các điểm chênh lệch trên các sản phẩm chỉ số mở rộng xung quanh mở tiền mặt và đóng cửa trong những điều kiện này, và rủi ro khoảng cách qua đêm giữa lần đóng cửa Mỹ và lần mở cửa Châu Á cao hơn đáng kể so với tháng 10.
Về thực hiện: mô hình của chúng tôi là STP, với các vị trí của khách hàng được bảo vệ bằng các nhà cung cấp thansuất tức. Điều chỉnh hoàn toàn được tự động — không có trích dẫn lại, không có lọc theo lợi nhuận, và slippage đối xứng, có nghĩa là cải thiện giá và slippage tiêu cực được chuyển qua trên cơ sở giống nhau. Trong một phiên như phiên thứ Năm, tính đối xứng đó là biến số mà các nhà giao dịch nên kiểm tra trên bất kỳ sàn giao dịch nào họ sử dụng.
Việc Định Giá Lại Biến Động Mới Là Câu Chuyện Thực Sự
Phức hợp đạo hàm di chuyển nhanh hơn giá hiện tại. Chỉ số Biến động Cboe tăng đến mức trong ngày 28,09, mức đọc cao nhất kể từ ngày 31 tháng 3, khi nó chạm 29,64 — một sự tăng phần trăm một ngày được mô tả trong dữ liệu thị trường mới nhất là lớn nhất khoảng hai năm. Điều quan trọng là VIX đã giảm khoảng 20% trong phiên trước đó, vì vậy đợt tăng đột ngột từ một cơ sở nén.
Trình tự đó — biến động bị ép xuống vào ngày một, được đánh dấu lại một cách dữ dội vào ngày hai — là chữ ký của vị trí tùy chọn ngắn hạn bị bắt ở bên lề. Một số bàn tranh luận rằng với chỉ số giảm nhiều như vậy, biến động ngầm định có lẽ vẫn có chỗ để tăng cao hơn, điều này cho bạn biết rằng động thái được hấp thụ hơn thông qua hedge gamma hơn là thông qua một định giá lại bán sỉ của rủi ro hạn kỳ dài. Đối với các nhà giao dịch, ý nghĩa là quyền chọn phí bảo hiểm trên các sản phẩm chỉ số bây giờ đắt tiền so với nơi nó ngồi một tuần trước, và các chiến lược ngắn biến động vào tuần này đang phải đối mặt với một dấu rất khác.
Về mặt kỹ thuật, các mức độ quan trọng là có cấu trúc chứ không phải số. Nasdaq Composite đóng cửa dưới đường trung bình động 200 ngày của nó lần đầu tiên kể từ tháng 4, và S&P 500 kết thúc trong khoảng 1% của mức của nó. Những đường trung bình động đó là các điểm tham khảo mà các bàn sẽ theo dõi cho đến thứ Sáu: một yêu cầu lại sẽ khung thứ Năm như một sự kiện biến động, trong khi giao dịch duy trì bên dưới chúng là điều kiện mà các mô hình theo xu hướng thường xuyên coi là thay đổi chế độ. Chúng tôi không đưa ra lời gọi nào về cái nào được giải quyết — chỉ là cả hai phe đang theo dõi các đường giống nhau.
Đa tài sản: Yêu cầu thời hạn, Dollar yếu hơn
Sự quay vòng xuất hiện rõ ràng trong lãi suất. Lợi suất Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống 4,83%, mức thấp nhất khoảng hai tháng, vì kỳ vọng về một quá trình xây dựng trung tâm dữ liệu chậm hơn đã đi qua vào các giả định tăng trưởng và đầu tư vốn thấp hơn. Tương lai vàng và bạc mở rộng lợi nhuận về một đồng đô la mềm hơn và lợi suất thấp hơn, hướng tới tuần tốt nhất của họ kể từ tháng 8, với dầu thô giảm thêm vào hỗn hợp khó lạm phát.
Sự kết hợp đó — cổ phiếu xuống, yêu cầu thời hạn, kim loại chắc chắn, đồng đô la mềm hơn — là một bộ tương quan rủi ro tắt sách giáo khoa. Nó quan trọng đối với bất kỳ ai chạy các cuốn sách đa tài sản vì sự đa dạng hóa không thành công bên trong cổ phiếu (tất cả mười một ngành thấp hơn) xuất hiện lại trên các lớp tài sản. XAUUSD và chỉ số ngắn là, trong một phiên, cùng một giao dịch được thể hiện hai lần. Các nhà giao dịch mang cả hai nên biết rằng họ có thể nắm giữ lợi nhuận tập trung trên một yếu tố biến động duy nhất chứ không phải hai vị trí độc lập.
Lịch Phức Tạp Nó: Bảng Lương vào một Thị Trường Mỏng
Thời gian là sự phức tạp. Lương không nông của Mỹ hạ cánh thứ Sáu ngày 6 tháng 11 lúc 15:30 GMT+2, với sự đồng thuận ở 65K so với 29K trước đó. Cùng một phiên bản mang theo tỷ lệ thất nghiệp (dự báo 4,2%, trước 4,2%) và Kiếm được Hàng giờ Trung bình (dự báo 0,3% MoM, 2,9% YoY so với 3,0% trước). Việc làm Canada in ấn cùng lúc — dự báo 13,6K sau một lần −68,3K trước đó — thường tập trung biến động USDCAD vào một tick duy nhất.
Cảm nhận Người tiêu dùng Michigan Sơ bộ theo sau ở 17:00 GMT+2, dự báo 48 so với 46,3 trước đó. Sớm hơn trong phiên Châu Âu, Sản xuất Công nghiệp Đức ở 09:00 GMT+2 (dự báo 0% MoM sau 2%) và Bán lẻ Khu vực Euro ở 12:00 GMT+2 (dự báo −0,1% MoM) cung cấp cho DAX và EURUSD các chất xúc tác của riêng họ trước khi Thành phố New York mở cửa.
Cơ chế đáng để hiểu: bảng lương vào một chế độ biến động đã nâng cao có xu hướng tạo ra các điểm chênh lệch trước phát hành rộng hơn, độ sâu sách trên cùng mỏng hơn trong vài giây xung quanh 15:30 GMT+2, và slippage lớn hơn thường lệ trên các đơn hàng thị trường. Đó là một đặc tính thansuất tức của cửa sổ phát hành, không phải hiệu ứng dành riêng cho địa điểm — nó xuất hiện trên toàn ngành bất cứ khi nào một bản in tầng một gặp một thị trường căng thẳng.
Nhìn phía trước
Hai điều có thể mở rộng hoặc đảo ngược điều này. Thứ nhất, sự kết hợp bảng lương và thu nhập ở 15:30 GMT+2 vào ngày 6 tháng 11: một bản in mềm đọc là hỗ trợ giảm lãi suất có thể được hấp thụ rất khác nhau so với một bản in đọc là tiêu cực về tăng trưởng, và thành phần AHE sẽ phân xử. Thứ hai, liệu các chỉ số chính có yêu cầu lại hoặc ở bên dưới đường trung bình động 200 ngày của họ trong các phiên sau — điều kiện kỹ thuật được theo dõi nhiều nhất trên thị trường ngay bây giờ.
Chúng tôi sẽ không dự báo hướng. Những gì chúng tôi sẽ đánh dấu là kích thước vị trí được hiệu chỉnh theo chế độ biến động của tháng 10 không còn được hiệu chỉnh theo chế độ này, và rủi ro khoảng cách trên toàn bộ cuối tuần vào lần mở cửa Châu Á thứ Hai xứng đáng chú ý trước lần đóng cửa thứ Sáu.
Giao dịch các sản phẩm được bạo dạc mang theo rủi ro đáng kể. Hành vi giá trong quá khứ không chỉ thị kết quả trong tương lai.
Chỉ mang tính thông tin. Đây là nhận định và nội dung giáo dục thị trường, không phải tư vấn đầu tư. Số liệu tại thời điểm viết bài.