Brent Quay Về $90, Lợi Suất Trái Phiếu Tăng, và Biên Bản FOMC Ra Mắt Thứ Tư

Diễn biến hệ trọng nhất trên băng tất cả các kỳ hạn bảy ngày không phải là vàng, không phải cổ phiếu, và không phải crypto — đó là dầu thô. Brent đã tăng khoảng 8,5% trong tuần qua để đóng cửa gần 89,74, và WTI đã ghi nhận mức tăng tương tự 8,6% để giải quyết chỉ phía trên 84. Mức tăng đó không xảy ra một mình. Nó đến kèm theo lợi suất kho bạc Mỹ dài hạn tăng lên các mức cao trong nhiều thập kỷ, một phiên yếu cho Wall Street, và một thị trường vàng đã tạm thời suy giảm khi lợi suất thực tăng cứng. Với các biên bản FOMC sắp tới thứ Tư lúc 14:00 GMT+3, các nhà giao dịch được yêu cầu phải hòa giải một phức hợp năng lượng nóng hơn với một thị trường trái phiếu đang thắt chặt điều kiện tài chính của chính nó.

Bài viết này xem xét ba chủ đề nhìn thấy trực tiếp trên băng: câu chuyện dầu thô và chất lỏng, cú sốc lợi suất và các tác động lan tỏa trên nhiều tài sản, cũng như sự khác biệt giữa một Bitcoin yên tĩnh và một Nasdaq-100 vẫn còn vững chắc. Chúng tôi kết thúc với các rủi ro lịch sử có thể làm đặt lại bất kỳ diễn biến nào trước thứ Sáu.

Brent Cao Hơn $90 Chỉ Là Một Nửa Câu Chuyện Năng Lượng

Bộ ngực vượt qua 90 đã chiếm ưu thế trên các tiêu đề, nhưng tín hiệu hướng dẫn thêm nằm ở hạ lưu. Các báo cáo gắn cờ kho dự trữ dầu diesel của Mỹ gần mức thấp nhất trong 23 năm, với công suất lọc dầu và các cuộc đình công cơ sở hạ tầng được trích dẫn như là trình điều khiển cấu trúc chứ không phải chính nguồn cung dầu thô. Một nhà chiến lược thị trường được trích dẫn tuần này đã khung trực tiếp vấn đề: dầu thô ở mức 91 có vẻ dễ quản lý; sự mất cân bằng thực sự nằm ở các loại nhiên liệu mà các hộ gia đình và vận chuyển thực sự tiêu thụ.

Băng vận tải xác nhận sự thiếu hụt. Tỷ giá hàng ngày cho các tàu chứa siêu lớn Vùng Vịnh-Trung Quốc đạt khoảng $510.000, cao nhất trong khoảng hai tháng qua, khi các nhà mua hàng châu Á gấp rút mua hàng chống lại bối cảnh an ninh suy giảm. Trong khi đó, ước tính hàng tuần mới nhất của Viện Dầu lửa Mỹ cho thấy kho dữ trữ dầu thô của Mỹ hầu như không thay đổi — một lượng rút 328.000 thùng — trong khi kho dầu chưng cất giảm thêm. Bản in kho dự trữ chính thức của EIA sắp tới thứ Tư cùng với các biên bản FOMC, và bất kỳ xác nhận nào về sự ép chặt chất lỏng có thể giữ cho các chênh lệch nứt được nắm giữ ngay cả khi dầu thô bằng phẳng mát lạnh.

Dối với các nhà giao dịch, cách đọc là thành phần của bước di chuyển năng lượng có vấn đề. Phạm vi hàng tuần của Brent đạt đỉnh gần 89,88, và tiềm năng tăng thêm có thể phụ thuộc ít hơn vào các tiêu đề địa chính trị mới hơn là cách cân bằng sản phẩm lọc phát triển. Một sự giảm giá dầu thô từ các mức cao gần đây hoàn toàn có thể; một sự giảm giá tương ứng trong diesel là một câu hỏi khác.

Mức Tăng Lợi Suất Đang Làm Công Việc của Fed — Hiện Tại

Chủ đề thứ hai là thị trường trái phiếu. Chi phí vay mượn dài hạn toàn cầu đã tăng lên mức cao trong nhiều thập kỷ tuần này, với bình luận chỉ đến nợ liên bang của Mỹ tiến gần $40 nghìn tỷ và phát hành doanh nghiệp nặng từ các siêu quy mô liên kết AI như các trình điều khiển cấp biên. ULA — liên doanh Boeing-Lockheed — được báo cáo là ba lần quy mô bán trái phiếu của nó lên $1,5 tỷ, một trong nhiều thương vụ bổ sung vào quy trình.

Các hệ quả lan tỏa trên nhiều tài sản xuất hiện nhanh chóng. Các thợ khai thác vàng được bán tháo khi bullion suy giảm trên mức tăng lợi suất, mặc dù spot XAUUSD vẫn tăng khoảng 4,15% trong bảy ngày và vẫn nằm trong phạm vi gần đây của nó gần 4.416. Mức tăng 6,93% hàng tuần của bạc đã là bước di chuyển sắc nét hơn trong kim loại quý, và sự nén tỷ lệ ở đó là đáng xem nếu lợi suất thực tiếp tục tăng. Cổ phiếu cũng cảm thấy nó: Dow đóng cửa thấp hơn khoảng 0,22% và UK 100 đã trượt khoảng 1,1% trong tuần, trong khi Nasdaq-100 đã giữ được mức tăng hàng tuần 2,05% nhờ các luồng cụ thể công nghệ mà chúng tôi thảo luận dưới đây.

Ý nghĩa đối với các biên bản FOMC thứ Tư là rõ ràng. Các thị trường đang vào lần phát hành với các điều kiện tài chính đã thắt chặt thông qua đầu dài. Nếu các biên bản đọc cứng rắn về sự kiên trì lạm phát — một kết quả hợp lý được đưa ra bối cảnh năng lượng — lợi suất có thể mở rộng, và các góc nhạy cảm với tỷ giá của băng (thợ khai thác vàng, vốn hóa nhỏ, công nghệ dài hạn) có thể thấy áp lực thêm. Một độ nghiêng chủ chốt sẽ có khả năng được đọc chống lại một thị trường trái phiếu không, tại thời điểm này, hợp tác.

Bitcoin Im Lặng Trong Khi Nasdaq-100 Giữ Phạm Vi Của Nó

Crypto là sự phân kỳ thú vị nhất của băng. Sự thay đổi bảy ngày của Bitcoin là một sai số làm tròn — 0,38% — với phạm vi nén giữa khoảng 62.363 và 64.505. Một bàn phân tích được mô tả là độ biến động đạt mức chu kỳ thấp, với các luồng suy đoán xoay quanh các tài sản hứa hẹn hoàn trả nhanh hơn. VanEck gắn cờ rằng tám trong mười hai tín hiệu đầu hàng nó theo dõi đang bắt lửa, và các chủ sở hữu dài hạn được báo cáo đã tràn khoảng 356.000 BTC trong tháng qua, đẩy phần chia của họ dưới 60%.

Trong khi đó, hệ thống tổ chức tiếp tục xây dựng. Citi đang chuẩn bị ra mắt quyền giám sát bitcoin cho các khách hàng tổ chức vào cuối năm nay thông qua một nền tảng mới, và Metaplanet đang mở rộng chiến lược kho bạc của nó vào Mỹ thông qua một cổ phần kiểm soát trong một nanocap niêm yết trên Nasdaq — một thương vụ được định giá khoảng $135 triệu và liên quan đến 2.100 BTC. Quỹ thu nhập cố định được token hóa của Neuberger với Securitize sẽ trải dài Ethereum, Solana, Avalanche và Sui.

Cách đọc: hành động giá spot và chuyển nhượng cơ sở hạ tầng, hiện tại, di chuyển trên các đồng hồ khác nhau. Một BTC yên tĩnh cùng với Nasdaq-100 đóng cửa gần 29.976 (tăng 2,05% trong tuần) gợi ý rằng sự chấp nhận rủi ro vẫn còn nhưng tập trung. Bất kỳ định giá lại cứng rắn nào từ các biên bản FOMC có thể kiểm tra xem liệu tập trung đó có giữ được hay không.

FX và Tông Độ Cẩn Thận của ECB

Ngoại tệ đã là góc yên tĩnh nhất của băng, nhưng các chi tiết có vấn đề. EUR/USD giữ ở trên 1,157 với mức tăng hàng tuần 0,47%, GBP/USD nằm gần 1,354, và USD/JPY đã tăng khoảng 0,67% lên gần 159,45 — đẩy quay lại phía trên cuối của phạm vi gần đây của nó. USD/CAD đã trượt khoảng 1% trên sức mạnh của dầu thô.

Cho Kinh tế trưởng ECB, trong những bình luận đầu tiên thực chất của anh ấy kể từ cuộc họp tháng Bảy, đã tránh cụ thể nhưng tín hiệu ngân hàng trung ương sẽ hoạt động khi cần thiết chống lại lạm phát vẫn còn đứng gần 3%. Lagarde nói hai lần vào thứ Tư. Ở Anh, CPI dự kiến 2,9% năm trên năm so với 2,6% trước đó — một sự tăng tốc mà, nếu được giao, có thể hỗ trợ sterling vào flash PMI thứ Sáu của nó. Dữ liệu lương của Úc sắp tới thứ Tư tối 21:30 GMT+3, tiếp theo là bản in việc làm thứ Năm, nơi dự báo 11,7K công việc mới chống lại 76,3K trước đó đặt ra một thanh rộng để bất ngờ.

Cái Gì Để Xem Vào Thứ Sáu

Lịch xếp chồng lên nhau nhanh chóng từ đây. Thứ Tư cung cấp CPI của Anh, hai lần xuất hiện Lagarde, kho dự trữ dầu thô EIA và các biên bản FOMC. Thứ Năm mang chỉ số sản xuất Philly Fed — nơi dự báo 24,1 đánh dấu một bước xuống sắc nét từ 41,4 — yêu cầu thất nghiệp của Mỹ và báo cáo lao động Úc. Thứ Sáu kết thúc với một quét đầy đủ các flash PMI trên Pháp, Đức và Anh, cộng với doanh số bán lẻ của Anh dự kiến -0,5% sau khi tăng 1,0%.

Với giá năng lượng vững chắc, lợi suất đầu dài nâng cao, và giao tiếp ngân hàng trung ương trở thành ngắn gọn hơn, 72 giờ tiếp theo là một bài kiểm tra căng thẳng cho sự sắp xếp hiện tại trên nhiều tài sản. Chúng tôi sẽ theo dõi phản ứng của dầu thô với dữ liệu kho dữ trữ, hình dáng của đường cong lợi suất sau các biên bản, và liệu phạm vi nén Bitcoin có phá vỡ theo một hướng hay không.

Nếu bạn muốn theo dõi cách chúng tôi khung các sự kiện này trên FX, chỉ số, kim loại và crypto trong thời gian thực, bàn nghiên cứu của chúng tôi xuất bản các ghi chú liên tục trong suốt tuần.