Своп-комиссии объяснены: что вы платите (или зарабатываете) за удержание позиции до следующего дня

Если вы когда-либо открывали сделку, оставляли ее на ночь и замечали на счете следующим утром небольшой дебет или кредит, то вы столкнулись со своп-комиссией. Это один из наименее понятных пунктов выписки розничного трейдера — отчасти потому, что он невидим в течение дня, и отчасти потому, что он может быть положительным или отрицательным в зависимости от пары, направления и дня недели.

Своп — это не разметка брокера, замаскированная под технический термин. Это стоимость — или преимущество — финансирования кредитного плеча через дневной границу расчетов. Понимание того, откуда берется это число, значительно облегчает планирование сделок, открытых более чем на одну сессию, особенно в такую неделю, когда календарь PMI идет со вторника по среду по Австралии, еврозоне и Великобритании, и многие трейдеры удерживают позиции через два или три перекатывания.

За что на самом деле платит своп

Когда вы торгуете валютной парой с плечом, вы фактически одалживаете одну валюту, чтобы купить другую. В EURUSD длинная позиция означает, что вы номинально удерживаете евро, финансируемые заимствованными долларами. Короткая позиция означает обратное — вы удерживаете доллары, финансируемые заимствованными евро.

Каждая из этих валют имеет собственную ночную процентную ставку, устанавливаемую центральным банком и отражаемую в краткосрочных ставках денежного рынка. Своп — это разница между этими двумя ставками, применяемая к номинальной стоимости вашей позиции и скорректированная на финансовый спред брокера.

Если валюта, на которую вы открыли длинную позицию, имеет более высокую ночную ставку, чем валюта, на которую вы открыли короткую позицию, своп обычно положительный — вы получаете небольшой кредит. Если справедливо обратное, своп отрицательный — вы платите. Направление сделки столь же важно, как и сама пара. Один и тот же график EURUSD, удерживаемый в длинной или короткой позиции, может дать свопы противоположных знаков.

Для инструментов, отличных от FX — индексов, товаров, крипто-CFD — своп работает на том же принципе финансирования, но справочная ставка обычно представляет собой эталонную ставку плюс спред, так как нет второй валюты для сравнения.

Граница перекатывания и день тройного свопа

Своп применяется один раз в день, при дневном перекатывании — обычно в 00:00 по серверному времени на большинстве CFD-платформ. Если ваша позиция открыта, когда часы переключаются, вам начисляется (или кредитуется) один день. Если вы закроете позицию до перекатывания и снова откроете после, вы избежите этого.

Есть одна особенность, с которой в итоге встречается каждый трейдер: день тройного свопа. Поскольку на валютных рынках расчет происходит на два рабочих дня вперед, позиции, удерживаемые через выходные, требуют финансирования также на субботу и воскресенье. Большинство брокеров, включая нас, учитывают трехдневное начисление в среду ночью — перекатывание, которое охватывает четверг, имеющий стоимостную дату в понедельник.

Таким образом, удержание позиции со среды на четверг приводит к трем дням свопа за раз. Для пары с отрицательным свопом это может быть самая крупная ночная стоимость недели. Для пары с положительным свопом это самый крупный кредит. Трейдеры, планирующие входы вокруг вспышек PMI в среду, должны быть осведомлены об этом — позиция, открытая в среду утром и удерживаемая до четверга, будет охватывать три дня финансирования, а не один.

Практический пример (для иллюстрации)

Предположим — чисто для иллюстрации — что трейдер открывает длинную позицию по 1 стандартному лоту гипотетической валютной пары, где ночная ставка по длинной валюте составляет 4,50%, а по короткой валюте 1,00%. Номинальное воздействие составляет 100 000 долларов.

Сырая разница ставок составляет 3,50% в год. На сумму 100 000 долларов это составляет примерно 9,60 доллара в день положительного керри до финансового спреда брокера. После типичного финансового спреда в 0,75% чистая стоимость может составлять около 7,50 доллара в день кредита.

Теперь переверните это. Тот же трейдер открывает короткую позицию по той же паре. Теперь они платят сторону 4,50% и получают сторону 1,00% — отрицательный дифференциал 3,50% до спреда, и после того как финансовый спред брокера добавляется против них (он всегда увеличивает стоимость для клиента в любом направлении), дневной дебет может составлять около 11,60 доллара.

На пятидневном удержании, которое охватывает среду с тройным свопом, длинный трейдер собирает примерно 52,50 доллара своп-кредита (четыре нормальных дня плюс трехдневная среда минус один). Короткий трейдер платит примерно 81,20 доллара. На позицию размером в 1 лот с, скажем, 100 пипсами движения цены, это значительно — своп может съесть 8-10 пипсов прибыли на короткой позиции или добавить то же самое к прибыли на длинной позиции. Приведенные здесь цифры только для иллюстрации; текущие ставки свопа меняются в зависимости от решений центральных банков, изменений краткосрочных ставок денежного рынка и изменений финансового спреда брокера, и они публикуются на странице спецификаций инструментов.

Почему ставки свопа меняются — и где проверить ваши

Ставки свопа не фиксированы. Они меняются всякий раз, когда меняется лежащий в их основе дифференциал процентных ставок, что означает, что каждое решение центрального банка, каждый сдвиг краткосрочных ставок денежного рынка и каждое изменение финансового спреда брокера отражаются на числе, которое вы видите в своем тикете.

Вот почему трейдеры, удерживающие позиции типа керри на неделе решений центральных банков, могут увидеть, как их своп-кредит сокращается — или своп-дебет углубляется — даже если сама пара не изменилась. Пара, которая платила положительный своп шесть месяцев назад, может платить отрицательный своп сегодня, если дифференциал ставок сузился или изменился.

Каждый инструмент, который мы предлагаем, имеет свои текущие значения длинного и короткого свопа, опубликованные на странице спецификаций контракта внутри платформы. Эти цифры — определяющие числа для данного торгового дня. Если вы планируете удерживать позицию более одной-двух сессий, стоит проверить обе стороны свопа перед открытием сделки — не после.

Главный вывод

Своп — это не ловушка и не бонус — это стоимость финансирования кредитной позиции сверх дневной границы. Для внутридневных трейдеров, закрывающих все перед перекатыванием, он не существует. Для swing-трейдеров, удерживающих позиции в течение недели, он может тихо стать вторым по величине пунктом выписки после спреда.

Практическая привычка: перед тем как открыть любую позицию, которую вы можете удерживать на ночь, проверьте как длинный, так и короткий своп для этого инструмента, учтите, попадает ли среда в предполагаемый период удержания, и определите размер соответственно. Эта одна проверка превращает своп из таинственного пункта выписки в число, которое вы уже учли.