Opłaty Swap Wyjaśnione: Co Płacisz (lub Zarabiasz) za Utrzymanie Pozycji Overnight

Jeśli kiedykolwiek otworzyłeś transakcję, pozostawiłeś ją na noc i zauważyłeś niewielkie obciążenie lub kredyt na koncie następnego ranka, poznałeś opłatę swap. Jest to jedna z najmniej zrozumiałych pozycji na wyciągu z rachunku handlowca detalicznego — częściowo dlatego, że jest niewidoczna w ciągu dnia, a częściowo dlatego, że może iść w obie strony w zależności od pary, kierunku i dnia tygodnia.

Swap nie jest marżą brokera ukrytą w żargonie. To koszt — lub korzyść — finansowania pozycji lewarowanej w przedziale między dziennymi rozliczeniami. Zrozumienie, skąd pochodzi ta liczba, znacznie ułatwia planowanie transakcji, które pozostają otwarte przez więcej niż jedną sesję, szczególnie w tygodniu takim jak ten, gdzie kalendarz PMI trwa od wtorku do środy w Australii, strefie euro i Wielkiej Brytanii, a wielu traderów będzie siedzeć na pozycjach przez dwa lub trzy rollovery.

Co Swap Faktycznie Finansuje

Kiedy handlujesz parą walutową na marżę, faktycznie pożyczasz jedną walutę, aby kupić drugą. Na EURUSD, otwarcie pozycji long oznacza, że nominalnie posiadasz euro finansowane pożyczonymi dolarami. Otwarcie pozycji short oznacza odwrotnie — posiadasz dolary finansowane pożyczonymi euro.

Każda z tych walut ma swoją nocną stopę procentową, ustalaną przez jej bank centralny i odzwierciedloną w krótkoterminowych stawkach na rynku pieniężnym. Swap to netto tych dwóch stóp, stosowane do nominalnej wartości Twojej pozycji i korygowane o spread finansowania brokera.

Jeśli waluta, na którą jesteś long, płaci wyższą nocną stopę niż waluta, na którą jesteś short, swap jest zwykle pozytywny — otrzymujesz niewielki kredyt. Jeśli jest odwrotnie, swap jest ujemny — płacisz. Kierunek transakcji ma takie samo znaczenie jak sama para. Ten sam wykres EURUSD, utrzymywany long lub short, może generować swapy o przeciwnych znakach.

Na instrumentach innych niż FX — indeksach, towarach, CFD-ach na kryptowaluty — swap działa na tej samej zasadzie finansowania, ale stopa referencyjna to zwykle stopa benchmark plus spread, ponieważ nie ma drugiej waluty do netting'u.

Rollover i Dzień Triple-Swap

Swap jest stosowany raz dziennie, przy dziennym rolloverze — zwykle o 00:00 czasu serwera na większości platform CFD. Jeśli Twoja pozycja jest otwarta, gdy zegar odbija, zostaniesz obciążony (lub ukreditowany) za jeden dzień. Jeśli zamkniesz przed rolloverem i otworzysz ponownie po nim, go pominiesz.

Jest jeden zaskakujący element, z którym każdy trader się kiedyś spotyka: dzień triple-swap. Ponieważ daty wartości na FX rozliczają się dwa dni robocze do przodu, pozycje utrzymywane przez weekend muszą być finansowane również w sobotę i niedzielę. Większość brokerów, w tym my, księguje to trzydniowe obciążenie w środę wieczorem — rollover, który obejmuje czwartkową datę wartości, która przypada w poniedziałek.

Dlatego utrzymanie pozycji od środy do czwartku podlega trzem dniom swapa na raz. Dla pary ze swapmem ujemnym, to może być pojedynczo największy nocny koszt tygodnia. Dla pary ze swapmem dodatnim, to największy kredyt. Traderzy planujący wejścia wokół flash PMI ze środy powinni być świadomi tego — transakcja otwarta w środę rano i utrzymywana aż do czwartku będzie rozliczać trzy dni finansowania, a nie jeden.

Przykład Obliczeniowy (Dla Ilustracji)

Załóżmy — wyłącznie dla ilustracji — że trader otwiera pozycję long na 1 standardnym locie hipotetycznej pary FX, gdzie nocna stopa waluty long wynosi 4,50%, a stopa waluty short wynosi 1,00%. Ekspozycja nominalna wynosi 100 000 USD.

Różnica surowego kursu wynosi 3,50% rocznie. Na 100 000 USD to wynosi mniej więcej 9,60 USD dziennie dodatniego carry'ego zanim uwzględnimy spread finansowania brokera. Po typowym spreadzie finansowania, powiedzmy 0,75%, netto może wynosi około 7,50 USD dziennie kredytu.

Teraz odwróć to. Ten sam trader otwiera pozycję short na tej samej parze. Teraz płacą stronę 4,50% i otrzymują stronę 1,00% — różnicę ujemną 3,50% zanim uwzględnimy spread, a po dodaniu spreadu finansowania brokera przeciwko nim (zawsze powiększa to koszt dla klienta, w obu kierunkach), dzienne obciążenie mogłoby wynieść około 11,60 USD.

Przez pięciodniowe utrzymanie, które obejmuje triple-swap ze środy, trader na pozycji long zbiera około 52,50 USD kredytu swap (cztery normalne dni plus trzy dni ze środy minus jeden). Trader na pozycji short płaci około 81,20 USD. Na pozycji o wielkości 1 lota, z powiedzmy 100 pipsami ruchu ceny, to znaczące — swap może zjeść 8-10 pipsów ze zwycięskiej pozycji short, lub dodać tyle samo do zwycięskiej pozycji long. Liczby tutaj są wyłącznie ilustracyjne; aktualne stawki swap zmieniają się wraz z decyzjami banków centralnych i zmianami spreadów na rynku krótkoterminowym, i są publikowane na stronie specyfikacji instrumentów.

Dlaczego Stawki Swap Się Zmieniają — i Gdzie Sprawdzić Swoje

Stawki swap nie są stałe. Zmieniają się zawsze, gdy zmienia się bazowa różnica stóp procentowych, co oznacza, że każda decyzja banku centralnego, każda zmiana krótkoterminowych stawek na rynku pieniężnym i każda zmiana spreadu finansowania brokera przepływa do liczby, którą widzisz na swoim tickecie.

Dlatego właśnie traderzy utrzymujący pozycje carry'ego w tygodniu decyzji banku centralnego mogą zobaczyć, że ich kredyt swap zmniejszy się — lub debil swap pogłębi się — nawet jeśli sama para się nie zmieniła. Para, która płaciła dodatni swap sześć miesięcy temu, może dziś płacić ujemny swap, jeśli różnica kursu się zmniejszyła lub odwróciła.

Każdy instrument, który oferujemy, ma swoje aktualne wartości long-swap i short-swap opublikowane na stronie specyfikacji umowy w platformie. Te liczby są definitywne dla danego dnia handlu. Jeśli planujesz utrzymać pozycję przez więcej niż jedną lub dwie sesje, warto sprawdzić obie strony swapa zanim otworzysz transakcję — nie po.

Jeden Kluczowy Punkt

Swap nie jest pułapką i nie jest bonusem — to koszt finansowania pozycji lewarowanej po dziennym zamknięciu. Dla daytraderów, którzy zamykają wszystko przed rolloverem, nie istnieje. Dla swing traderów utrzymujących pozycje przez tydzień, może cicho stać się drugą największą pozycją na wyciągu po spreadzie.

Praktyczny nawyk: zanim otworzysz jakąkolwiek pozycję, którą możesz utrzymywać przez noc, sprawdź zarówno long-swap jak i short-swap dla tego instrumentu, zanotuj czy środa wypada w Twoje planowanym okresie utrzymania, i ustal wielkość pozycji odpowiednio. Ten jeden prosty check zmienia swap z tajemniczej pozycji w liczę, którą już uwzględniłeś.