Swap-Gebühren erklärt: Was Sie zahlen (oder verdienen), um einen Trade über Nacht zu halten

Wenn Sie jemals einen Trade geöffnet, über Nacht laufen gelassen und am nächsten Morgen eine kleine Belastung oder Gutschrift auf Ihrem Konto bemerkt haben, haben Sie die Swap-Gebühr kennengelernt. Sie ist eine der am wenigsten verstandenen Positionen in einer Retail-Trading-Abrechnung — teilweise, weil sie tagsüber unsichtbar ist, und teilweise, weil sie je nach Währungspaar, Richtung und Wochentag das Vorzeichen wechseln kann.

Swap ist keine von Jargon verschleierte Makler-Marge. Es sind die Kosten — oder der Vorteil — der Finanzierung einer gehebelten Position über den täglichen Settlementzeitpunkt hinweg. Wenn Sie verstehen, woher die Zahl kommt, ist es viel einfacher, Trades zu planen, die länger als eine Sitzung offenbleiben — besonders in einer Woche wie dieser, in der der PMI-Kalender von Dienstag bis Mittwoch in Australien, der Eurozone und dem Vereinigten Königreich läuft, und viele Trader Positionen über zwei oder drei Rollover halten werden.

Wofür der Swap eigentlich steht

Wenn Sie ein Währungspaar mit Hebel handeln, leihen Sie sich praktisch eine Währung, um eine andere zu kaufen. Bei EURUSD bedeutet ein Long-Position, dass Sie notional Euro halten, finanziert durch geliehene Dollar. Eine Short-Position bedeutet das Gegenteil — Sie halten Dollar, finanziert durch geliehene Euro.

Jede dieser Währungen hat ihren eigenen Übernacht-Zinssatz, der von ihrer Zentralbank festgelegt und in kurzfristigen Geldmarktsätzen widergespiegelt wird. Der Swap ist die Nettodifferenz dieser beiden Sätze, angewendet auf den Nominalwert Ihrer Position und angepasst um die Finanzierungsspanne des Brokers.

Wenn die Währung, die Sie long halten, einen höheren Übernacht-Zinssatz zahlt als die Währung, die Sie short halten, ist der Swap typischerweise positiv — Sie erhalten eine kleine Gutschrift. Wenn das Gegenteil der Fall ist, ist der Swap negativ — Sie zahlen. Die Richtung des Trades ist genauso wichtig wie das Paar selbst. Das gleiche EURUSD-Diagramm kann, je nachdem ob es long oder short gehalten wird, Swaps mit entgegengesetzten Vorzeichen erzeugen.

Bei anderen Instrumenten als Forex — Indizes, Rohstoffe, Krypto-CFDs — funktioniert der Swap nach dem gleichen Finanzierungsprinzip, aber der Referenzsatz ist normalerweise ein Benchmark-Satz plus eine Spanne, da es keine zweite Währung gibt, die verrechnet werden kann.

Der Rollover-Schnitt und der Triple-Swap-Tag

Swap wird einmal pro Handelstag angewendet, beim täglichen Rollover — normalerweise 00:00 Serverzeit auf den meisten CFD-Plattformen. Wenn Ihre Position offen ist, wenn die Uhr umschlägt, wird Ihnen (oder Sie werden gutgeschrieben) ein Tag berechnet. Wenn Sie vor dem Rollover schließen und danach erneut öffnen, sparen Sie ihn.

Es gibt eine Besonderheit, auf die jeder Trader irgendwann trifft: der Triple-Swap-Tag. Weil Wertdaten im Forex zwei Geschäftstage voraus abgerechnet werden, müssen Positionen, die über ein Wochenende gehalten werden, auch für Samstag und Sonntag finanziert werden. Die meisten Broker, einschließlich uns, buchen diese dreifache Gebühr am Mittwochabend — den Rollover, der Donnerstags Wertdatum abdeckt, das am Montag landet.

Eine Haltung von Mittwoch bis Donnerstag sammelt also drei Tage Swap auf einmal an. Bei einem Paar mit negativem Swap kann dies die einzelne größte Übernacht-Kosten der Woche sein. Bei einem Paar mit positivem Swap ist es die größte Gutschrift. Trader, die Einstiege rund um Mittwochs Flash-PMIs planen, sollten sich dessen bewusst sein — ein Trade, der Mittwochmorgens geöffnet und bis Donnerstag gehalten wird, wird drei Tage Finanzierung abrechnen, nicht einen.

Ein durchgerechnetes Beispiel (zur Illustration)

Angenommen — rein zur Illustration — ein Trader geht long 1 Standardlot eines hypothetischen Forex-Paares, bei dem der Übernacht-Zinssatz der Long-Währung 4,50% und der Satz der Short-Währung 1,00% beträgt. Das Nominalexposure beträgt 100.000 Dollar.

Die reine Ratendifferenz beträgt 3,50% pro Jahr. Auf 100.000 Dollar ergibt das ungefähr 9,60 Dollar pro Tag positiven Carry vor der Finanzierungsspanne des Brokers. Nach einer typischen Finanzierungsspanne von, sagen wir, 0,75%, könnte das Netto etwa 7,50 Dollar pro Tag Gutschrift sein.

Jetzt umgekehrt. Der gleiche Trader geht short das gleiche Paar. Jetzt zahlen sie die 4,50%-Seite und erhalten die 1,00%-Seite — eine negative 3,50%-Differenz vor Spanne, und nachdem die Finanzierungsspanne des Brokers gegen sie hinzugefügt wird (sie vergrößert immer die Kosten für den Client, in jeder Richtung), könnte die tägliche Belastung etwa 11,60 Dollar betragen.

Über eine fünftägige Haltung, die einen Triple-Swap-Mittwoch umfasst, sammelt der Long-Trader ungefähr 52,50 Dollar Swap-Gutschrift an (vier normale Tage plus drei-Tage-Mittwoch minus einen). Der Short-Trader zahlt ungefähr 81,20 Dollar. Bei einer Position mit einer Größe von 1 Lot mit, sagen wir, 100 Pips Preisbewegung ist das aussagekräftig — Swap kann 8-10 Pips eines gewinnbringenden Shorts aufzehren oder das Gleiche zu einem gewinnbringenden Long hinzufügen. Die Zahlen hier sind nur illustrativ; Live-Swap-Raten ändern sich, wenn sich Zentralbank-Raten und Geldmarkt-Spannen ändern, und werden auf der Seite mit den Instrumentspezifikationen veröffentlicht.

Warum sich Swap-Raten bewegen — und wo Sie Ihre überprüfen

Swap-Raten sind nicht fest. Sie bewegen sich, wann immer sich die zugrunde liegende Zinsdifferenz bewegt, was bedeutet, dass jede Zentralbank-Entscheidung, jede Verschiebung in kurzfristigen Geldmarktsätzen und jede Änderung der Finanzierungsspanne eines Brokers sich auf die Zahl auswirkt, die Sie auf Ihrem Ticket sehen.

Deshalb können Trader, die Carry-Positionen über eine Zentralbank-Woche halten, sehen, dass ihre Swap-Gutschrift schrumpft — oder eine Swap-Belastung vertieft sich — obwohl sich das Paar selbst nicht bewegt hat. Ein Paar, das vor sechs Monaten positiven Swap zahlte, kann heute negativen Swap zahlen, wenn sich die Ratendifferenz verengt oder umgekehrt hat.

Jedes Instrument, das wir anbieten, hat seine aktuellen Long-Swap- und Short-Swap-Werte auf seiner Kontraktspezifikationsseite innerhalb der Plattform veröffentlicht. Diese Zahlen sind die definitiven Zahlen für diesen Handelstag. Wenn Sie vorhaben, eine Position länger als ein oder zwei Sessions zu halten, lohnt es sich, beide Seiten des Swap vor dem Öffnen des Trades zu überprüfen — nicht danach.

Ein Fazit

Swap ist keine Falle und kein Bonus — es sind die Finanzierungskosten für den Betrieb einer gehebelten Position über den täglichen Schnitt hinweg. Für Intraday-Trader, die alles vor dem Rollover schließen, existiert er nicht. Für Swing-Trader, die Positionen über eine Woche halten, kann er leise zum zweitgrößten Posten in der Abrechnung nach dem Spread werden.

Die praktische Gewohnheit: Bevor Sie eine Position eröffnen, die Sie über Nacht halten könnten, überprüfen Sie sowohl den Long-Swap als auch den Short-Swap für dieses Instrument, beachten Sie, ob Mittwoch in Ihre vorgesehene Haltung fällt, und dimensionieren Sie entsprechend. Diese einzelne Überprüfung verwandelt Swap von einer mysteriösen Posten in eine Zahl, die Sie bereits berücksichtigt haben.