Spread vs. Provision: Was Sie beim Trading tatsächlich zahlen

Fragen Sie zehn Privatanleger, was sie eine EURUSD-Hin- und Rückfahrt kostet, und Sie bekommen zehn verschiedene Antworten. Manche nennen den Spread. Manche nennen die Provision. Ein paar nennen beides und addieren es zusammen. Fast niemand nennt die Zahl, die wirklich zählt: die Gesamtkosten für das Eröffnen und Schließen einer Position, ausgedrückt auf eine Weise, die Sie über Konten, Broker und Instrumente hinweg vergleichen können.

Das ist wichtig, weil das Kostenmodell oft die einzige größte Variable ist, die ein neuer Trader kontrollieren kann. Strategie, Markt-Timing und Psychologie brauchen Jahre, um verfeinert zu werden. Zu verstehen, was Sie pro Trade zahlen, braucht einen Nachmittag.

Der Spread ist eine Kostenstelle, kein Kurs

Wenn Sie ein EURUSD-Chart öffnen, sehen Sie einen Kurs. Wenn Sie das Orderticket öffnen, sehen Sie zwei – einen Geldkurs und einen Briefkurs. Die Differenz zwischen ihnen ist der Spread, und er existiert, weil der Market Maker auf der anderen Seite Ihres Trades kompensiert werden muss, weil er bereit steht, um Sie auszufüllen.

Wenn EURUSD einen Geldkurs von 1.10000 und einen Briefkurs von 1.10008 zeigt, beträgt der Spread 0,8 Pips. Wenn Sie zum Briefkurs kaufen und sofort zum Geldkurs verkaufen, verlieren Sie 0,8 Pips, bevor sich der Markt überhaupt bewegt hat. Diese 0,8 Pips sind eine Kostenstelle – genauso wie jede Provisionszeile – sie sind nur im Kurs eingebettet, anstatt auf der Rechnung angezeigt zu werden.

Spreads verengen und verbreitern sich. Sie verengen sich, wenn die Liquidität tief ist – die Londoner und New Yorker Überschneidung an einem normalen Dienstag, zum Beispiel. Sie verbreitern sich, wenn die Liquidität abnimmt – die asiatische Sitzung, die Sekunden um eine geplante Datenveröffentlichung, Wochenenden und die Minuten nach unerwarteten Schlagzeilen. Ein Paar, das um 15:00 GMT+3 mit 0,4 Pips gehandelt wird, könnte um 00:30 GMT+3 mit 2 Pips gehandelt werden und 4 Pips in den zehn Sekunden nach einer Zentralbank-Überraschung.

Provision ist der Spread auf der Rechnung

Auf einem provisionsbasierten Konto zitiert Ihnen der Broker einen rohen oder nahezu rohen Spread und berechnet eine separate Gebühr pro gehandeltem Lot. Auf einem Spread-only-Konto gibt es keine separate Provisionszeile – die Marge des Brokers ist in einen etwas breiteren Spread eingebacken.

Keines der beiden Modelle ist grundsätzlich billiger. Sie sind zwei Möglichkeiten, für dieselbe Dienstleistung zu berechnen. Was zählt, ist die Summe.

Ein Rechenbeispiel zur Veranschaulichung:

• Konto A (Spread-only): EURUSD notiert bei 1,2 Pips. Keine Provision. Bei einer 1-Lot-Hin- und Rückfahrt betragen die Kosten = 1,2 Pips × $10 pro Pip = $12.
• Konto B (provisionsbasiert): EURUSD notiert bei 0,2 Pips. Provision von $3,50 pro Seite, pro Lot. Bei einer 1-Lot-Hin- und Rückfahrt betragen die Kosten = (0,2 Pips × $10) + ($3,50 × 2) = $2 + $7 = $9.

In diesem hypothetischen Fall ist Konto B um $3 pro Lot Hin- und Rückfahrt günstiger. Aber wenn Sie die Provision auf $6 pro Seite ändern, kehrt sich die Rechnung um – Konto A wird günstiger. Das Label auf dem Konto sagt Ihnen nicht, welches besser ist. Die Rechnung tut es.

So vergleichen Sie zwei Konten in einer Zahl

Die sauberste Weise, Kostenstrukturen zu vergleichen, besteht darin, alles in eine einzelne Gesamtzahl pro Standard-Lot, pro Hin- und Rückfahrt, bei dem Paar, das Sie tatsächlich am meisten handeln, umzuwandeln.

Die Formel lautet:

Gesamtkosten = (typischer Spread in Pips × Pipreiz) + (Provision pro Seite × 2)

Einige Anmerkungen zum ehrlichen Umgang damit:

• Verwenden Sie den typischen Spread während der Stunden, in denen Sie tatsächlich handeln, nicht die Marketing-Schlagzeile. Ein Broker, der „Spreads ab 0,0 Pips" bewirbt, teilt Ihnen den besten Fall mit, nicht den Durchschnitt.
• Der Pipreiz hängt vom Paar und der Kontowährung ab. Für EURUSD auf einem USD-denominierten Konto ist ein Pip auf einem Standard-Lot $10. Für USDJPY sind es je nach JPY-Rate ungefähr $6,70 bis $7,50. Für XAUUSD ist auf den meisten Brokern ein „Pip" (üblicherweise definiert als 0,01) $1 pro Micro-Lot oder $10 auf einem Standard-100-oz-Kontrakt – überprüfen Sie Ihr Spezifikationsblatt.
• Hin- und Rückfahrt bedeutet öffnen und schließen. Manche Broker berechnen die Provision pro Seite, manche pro Hin- und Rückfahrt. Lesen Sie sorgfältig.
• Overnight-Positionen fügen eine dritte Kostenstelle hinzu – die Swap- oder Finanzierungsgebühr – die separat von Spread und Provision ist und je länger Sie halten, desto wichtiger wird.

Sobald Sie die Gesamtzahl für die zwei oder drei Paare haben, die Sie am meisten handeln, wird der Vergleich trivial. Sie vergleichen nicht mehr Äpfel mit Birnen.

Wo die Kosten wirklich beißen

Ein Kostenunterschied von 0,3 Pips klingt vernachlässigbar. Bei einem einzelnen Trade ist es das. Im Laufe eines Jahres aktiven Handels nicht.

Ein Trader, der 10 Hin- und Rückfahrten pro Tag, 20 Tage pro Monat, bei 1-Lot-Positionen durchführt, macht 2.400 Hin- und Rückfahrten pro Jahr. Bei $3 Kostenunterschied pro Hin- und Rückfahrt sind das $7.200 pro Jahr – bevor die Strategie etwas beweisen muss.

Deshalb sind Scalper und hochfrequente systematische Trader besessen von rohen Spreads und Provisionsstaffeln, während ein Swing Trader, der Positionen tagelang hält, es kaum bemerkt. Das Kostenmodell, das zu Ihrem Stil passt, ist das, bei dem die Kosten pro Trade ein kleiner Bruchteil Ihrer durchschnittlich erwarteten Bewegung sind. Wenn Sie 15 Pips pro Trade anstreben, sind 1,5 Pips Gesamtkosten 10% Ihres Ziels. Wenn Sie 100 Pips anstreben, sind dieselben 1,5 Pips 1,5%. Gleiche Kosten, sehr unterschiedliches Gewicht.

Das Fazit

Bevor Sie Broker vergleichen, vergleichen Sie Ihr eigenes Trading. Ziehen Sie die letzten 50 Trades, die Sie platziert haben, heran. Notieren Sie die Paare, die durchschnittliche Haltedauer und die durchschnittliche Größe. Wenden Sie dann die Gesamtkostenformel auf jedes Konto an, das Sie in Betracht ziehen, unter Verwendung des typischen Spreads während Ihrer tatsächlichen Handelszeiten.

Das Konto, das auf einer Marketing-Seite gewinnt, ist selten das Konto, das auf Ihrem Blotter gewinnt. Das, das zu Ihrem spezifischen Verhaltensmuster passt, ist es normalerweise.

Wenn Sie unsere eigenen Spread- und Provisionsspezifikationen angewendet auf die Paare sehen möchten, die Sie am meisten handeln, legt unsere Kontovergleichsseite die Zahlen nebeneinander dar.