Swap-urile Explicate: Ce Plătiți (sau Câștigați) Pentru a Ține o Poziție Peste Noapte

Dacă ați deschis vreodată o tranzacție, ați lăsat-o să ruleze peste noapte și ați observat o mică debitare sau creditare pe cont a doua zi dimineață, ați cunoscut taxa de swap. Este unul dintre cele mai puțin înțelese articole dintr-o declarație de tranzacționare cu amănuntul — parțial pentru că este invizibilă pe parcursul zilei și parțial pentru că poate merge în ambele direcții, în funcție de perechea valutară, direcția și ziua săptămânii.

Swap-ul nu este un marcaj de broker deghizat în jargon. Este costul — sau beneficiul — finanțării unei poziții cu efect de levier pe parcursul tăieturii de decontare zilnică. Înțelegerea de unde provine numărul face mult mai ușor să planificați tranzacțiile care rămân deschise mai mult de o sesiune, mai ales într-o săptămână ca aceasta, unde calendarul PMI se întinde de marți la miercuri pe teritoriile Australiei, eurozoanei și Regatului Unit, iar mulți comercianți vor fi ținând poziții pe parcursul a două sau trei rulaje.

Ce plătește de fapt Swap-ul

Când tranzacționați o pereche valutară cu marjă, efectiv împrumutați o valută pentru a cumpăra alta. În EURUSD, să mergeți long înseamnă că dețineți teoretic euro finanțate de dolari împrumutați. Să mergeți short înseamnă opusul — dețineți dolari finanțați de euro împrumutați.

Fiecare dintre acele valute are propria rată a dobânzii peste noapte, stabilită de banca sa centrală și reflectată în ratele pe termen scurt ale pieței monetare. Swap-ul este netul acelor două rate, aplicat valorii teoretice a poziției dvs. și ajustat pentru spread-ul de finanțare al brokerului.

Dacă valuta pe care o dețineți long plătește o rată de dobândă peste noapte mai mare decât valuta pe care o dețineți short, swap-ul este de obicei pozitiv — primiți un mic credit. Dacă este invers, swap-ul este negativ — plătiți. Direcția tranzacției contează la fel de mult ca și perechea în sine. Același grafic EURUSD, ținut long sau short, poate produce swap-uri cu semne opuse.

Pe instrumente alte decât FX — indici, mărfuri, CFD-uri cripto — swap-ul funcționează pe același principiu de finanțare, dar rata de referință este de obicei o rată de referință plus un spread, deoarece nu există o a doua valută pentru a compensa.

Tăietura de Rulaj și Ziua Triple-Swap

Swap-ul este aplicat o dată pe zi de tranzacționare, la rulajul zilei — de obicei 00:00 ora serverului pe majoritatea platformelor CFD. Dacă poziția dvs. este deschisă când se schimbă ceasul, vi se percepe (sau vi se creditează) pentru o zi. Dacă închideți înainte de rulaj și redeschideți după, o săriți.

Este o mică subtilitate pe care fiecare comerciant o întâlnește în cele din urmă: ziua triple-swap. Deoarece datele valutei pe FX se decontează cu două zile lucrătoare în avans, pozițiile ținute peste weekend trebuie finanțate și pentru sâmbătă și duminică. Majoritatea brokerilor, inclusiv noi, rezervă acea taxă de trei zile noaptea miercurii — rulajul care acoperă data valutei de joi, care cade luni.

Deci o ținere de miercuri la joi ridică trei zile de swap dintr-o singură lovitură. Pentru o pereche cu swap negativ, aceasta poate fi cea mai mare cost nocturnu al săptămânii. Pentru o pereche cu swap pozitiv, este cel mai mare credit. Comercianții care planifică intrări în jurul PMI-urilor flash de miercuri ar trebui să fie conștienți de aceasta — o tranzacție deschisă miercuri dimineața și ținută până joi va deconita trei zile de finanțare, nu una.

Un Exemplu Elaborat (Doar Pentru Ilustrare)

Presupuneți — pur și simplu pentru ilustrare — un comerciant care merge long 1 lot standard al unei perechi FX ipotetice unde rata dobânzii peste noapte a valutei long este 4,50% și rata valutei short este 1,00%. Expunerea teoretică este de $100.000.

Diferențialul brut al ratei este 3,50% pe an. Pe $100.000, aceasta se calculează la aproximativ $9,60 pe zi de carry pozitiv înainte de spread-ul de finanțare al brokerului. După un spread de finanțare tipic de, să spunem, 0,75%, netul ar putea fi de aproximativ $7,50 pe zi de credit.

Acum inversați-l. Același comerciant merge short pe aceeași pereche. Acum plătesc partea cu 4,50% și primesc partea cu 1,00% — un diferențial de minus 3,50% înainte de spread, și după ce spread-ul de finanțare al brokerului se adaugă împotriva lor (întotdeauna se lărgește costul pentru client, în ambele direcții), debitul zilnic ar putea fi în jur de $11,60.

Peste o ținere de cinci zile care acoperă un triple-swap de miercuri, comerciantul long colectează aproximativ $52,50 în credit de swap (patru zile normale plus trei zile miercuri minus una). Comerciantul short plătește aproximativ $81,20. Pe o poziție dimensionată la 1 lot cu, să spunem, 100 de pips de mișcare de preț, aceasta este semnificativă — swap-ul poate consuma 8-10 pips dintr-un short câștigător, sau adăuga același unui long câștigător. Numerele aici sunt doar ilustrative; ratele swap live se schimbă pe măsură ce ratele băncii centrale și spread-urile pieței monetare se schimbă, și sunt publicate pe pagina de specificații ale instrumentului.

De Ce Se Mișcă Ratele Swap — și Unde Să Vă Verificați Al Dvs.

Ratele swap nu sunt fixe. Se mișcă ori de câte ori se mișcă diferențialul ratei de dobândă subiacent, ceea ce înseamnă că fiecare decizie a băncii centrale, fiecare schimbare în ratele pieței monetare pe termen scurt și fiecare schimbare în spread-ul de finanțare al unui broker se reflectă în numărul pe care îl vedeți pe biletul dvs.

De aceea comercianții care dețin poziții în stil de carry pe parcursul unei săptămâni cu banca centrală pot vedea creditului lor de swap se micșoreze — sau o debitare de swap se aprofundeze — chiar dacă perechea în sine nu s-a mișcat. O pereche care a plătit swap pozitiv acum șase luni poate plăti swap negativ astazi dacă diferențialul ratei s-a restrâns sau a inversat.

Fiecare instrument pe care îl oferim are valorile curente de long-swap și short-swap publicate pe pagina de specificații ale contractului din platform. Acele cifre sunt numerele definitive pentru acea zi de tranzacționare. Dacă plănuiți să țineți o poziție pentru mai mult de una sau două sesiuni, merită să verificați ambele fețe ale swap-ului înainte de a deschide tranzacția — nu după.

O Concluzie Cheie

Swap-ul nu este o capcană și nici un bonus — este costul de finanțare a rulării unei poziții cu efect de levier pe parcursul tăieturii zilei. Pentru comercianții intraday care închid totul înainte de rulaj, nu există. Pentru comercianții swing care țin poziții pe parcursul unei săptămâni, poate deveni în liniște al doilea articol ca mărime din declarație după spread.

Obiceiul practic: înainte de a deschide orice poziție pe care ați putea s-o țineți peste noapte, verificați atât long-swap, cât și short-swap pentru acel instrument, notați dacă miercuri se încadrează în interiorul ținerii dvs. intenționat, și dimensionați-vă în consecință. Acea singură verificare transformă swap-ul dintr-un articol misterios în numărul pe care l-ați deja luat în calcul.