Ziua Fed, declinul Nasdaq condus de sector chip și oscilația săptămânală de 15 dolari a țițeiului

Cel mai important fapt pe care l-am putea urmări pe piață această săptămână nu este decizia FOMC care va fi anunțată la 14:00 GMT+3 astazi — ci ceea ce s-a întâmplat deja sub ea. Nasdaq-100 a pierdut aproximativ 3,2% în ultimele șapte sesiuni, indicele atingând un minim lângă 27.777 după ce a marcat un maxim al intervalului deasupra 29.180 la începutul săptămânii. Aceasta este o mișcare condusă de semiconductori care se ciocnește cu un calendar al băncilor centrale care include Fed astazi, Banca Angliei joi, PCE-ul american și Advance GDP cu câteva ore mai târziu, și Banca Japoniei vineri. Configurația nu este un singur catalizator — este o coadă de catalizatori, fiecare capabil să reseteze pozționarea pe mai multe active înainte de sfârșitul săptămânii.

Slăbiciunea sectorului chip s-a extins într-o urmărire a corecției Nasdaq-100

Cea mai vizibilă dezaliniere se observă în tech-ul american cu cap mare. Rapoartele din această săptămână au menționat că stocurile de semiconductori suferă din nou o bătaie, doar câteva săptămâni după ce au condus indicii majori precum S&P 500 și Nasdaq Composite la niveluri record. Mișcarea nu se limitează la Wall Street: Bitcoin și criptomonedele au scăzut pe măsură ce contagiunea de la o corecție majoră a pieței de acțiuni din Asia s-a răspândit spre SUA la deschiderea Wall Street, cu BTCUSD tranzacționând în jos spre capătul inferior al intervalului său săptămânal lângă 63.586.

Imaginea graficului subliniază divergența. Nasdaq-100 este în scădere cu 3,23% pe săptămână; S&P 500 este în scădere cu 1,44%; Dow este în scădere cu doar 0,52%. Aceasta este o rotație clasică departe de complexul de creștere megacap, nu o reducere de risc la nivel de indice larg. Indicii europeni povestesc o poveste opusă — DE40 este în creștere cu 2,53% și UK100 în creștere cu 2,24% pe aceeași fereastră, ambele tranzacționând lângă vârful intervalelor lor pe șapte zile.

Riscul evenimentelor binare se situează la veniturile Microsoft, prezentate de agențiile de presă ca un test pentru a vedea dacă construirea agresivă a AI de către Microsoft aduce randamente potrivite pentru ceea ce este descris ca o angajare de 190 de miliarde de dolari în AI. Un rezultat slab pe o piață care deja pune întrebări cu privire la capex-ul chip-ului ar putea extinde declinul Nasdaq-100; un rezultat puternic ar putea stabiliza complexul de creștere înainte de PCE. Niciun rezultat nu este garantat, iar pozționarea pe futures-uri US100 va reflecta probabil acea incertitudine până la închidere.

Intervalul săptămânal al țițeiului vă spune mai mult decât schimbarea săptămânală

Cifrele de titlu pentru ulei arată aproape liniștit — USOIL este în creștere cu 2,91% pe săptămână și UKOIL în creștere cu 1,54%. Intervalul este unde trăiește povestea. WTI a marcat un minim săptămânal lângă 77,88 și un maxim lângă 92,24 — o diferență de peste 14 dolari pe baril în cinci sesiuni. Intervalul Brent este în mod similar larg, de la aproximativ 82,85 la 96,15.

Două fire explică fluctuațiile. Primul este optimismul de de-escaladare: rapoartele indică faptul că mediatorii implicați în conflictul din Orientul Mijlociu cred că SUA și Iran se apropie de un acord care ar relua un memorandum de înțelegere anterior nereușit, cu negociatori din Pakistan, Egipt și Qatar menționați. Al doilea este prima premium de congestie reziduală — comentariile din această săptămână au semnalat că comentariile recente ale lui Trump au răcit prețurile petrolului, dar discuțiile privind încetarea blocadei Strâmtorii Hormuz ar putea fi mult mai importante.

Semnalele pieței fizice adaugă nuanță. API a raportat că inventariile de petrol brut american au crescut cu 3.296 milioane de barili în săptămâna terminată la 24 iulie, urmând unei creșteri de 2.603 milioane de barili săptămâna anterioară. O acoperire separată susține că țițeiul a scăzut această săptămână pe fondul semnalelor de de-escaladare în conflictul SUA-Iran, în timp ce piața produselor rafinate continuă să povestească o poveste diferită. Pentru comercianți, aceasta este configurația: futures-urile de țiței au preț pentru progresul diplomatic; complexul de produse rafinate ar putea fi cu preț pentru ceva mai apropiat de realitatea fizică. Titlurile de știri de peste noapte că Iran a tras rachete către o bază americană în Iordania, toate interceptate conform Comandamentului Central american, și că Netanyahu a confirmat Trump-ului că lovituri suplimentare asupra facilităților nucleare iraniene reabilitate sunt inevitabile, stau incomod alături de narativa de de-escaladare.

Acea divergență este ceea ce face frontul curbei de țiței dificil de evitat în oricare direcție această săptămână.

Aur, argint și întrebarea privind traiectoria ratelor

Metale prețioase s-au comportat în liniște mai bine decât complexul de acțiuni. XAUUSD este în creștere cu 2,50% pe săptămână și tranzacționează într-un interval de aproximativ 3.958 la 4.166. Argintul este mai puternic, în creștere cu 5,23% cu un interval de la 54,76 la 60,93. Aceste mișcări au coincis cu un calendar de cupoane de Trezor american care include o licitație de obligațiuni la 7 ani de 44 de miliarde de dolari care a fost evaluată la un randament ridicat de 4,473%, întârziind nivelul WI de 4,471% cu 0,2 puncte de bază, cu un raport bid-to-cover de 2,49 față de o medie de 2,48 — un rezultat satisfăcător, dar neremarkabil.

Spre FOMC, dezbaterea este asimetrică. O interpretare care circulă este că comercianții sunt divizați cu privire la dacă Fed va crește ratele, dar analiști au spus că cripto ar putea fi mai puțin expusă decât stocurile de tech conduse de AI, și orice ceva pur și simplu dovish ar putea fi constructiv pentru bitcoin. Consensul pentru Rata Fondurilor Federale rămâne 3,75%, potrivind cu cel anterior. Variabila care mișcă piața este tonul declarației și conferinței de presă, și cum îi raportează imprimarea Core PCE de joi (prognozat 0,2% m/m) alături de Advance GDP (prognozat 2,1% q/q).

Imprimări macro moi în altă parte din sesiune au adăugat textură. Conference Board Consumer Confidence a venit la 90,8 versus o estimare de 92,3, cu cea anterioară revizuită mai sus la 92,2, și compozitul de fabricație Richmond Fed a imprimat la 5 versus o estimare de 10, cu serviciile la -3 versus -1 luna anterioară.

Yen și sterline: Două bănci centrale în 24 de ore

USDJPY se tranzacționează cu un handle de 163 după un câștig săptămânal de 0,83%, imprimând un maxim al intervalului lângă 163,99. Banca Japoniei se întrunește vineri, iar cadrul de previzualizare este direct: BoJ se așteaptă să mențină ratele neschimbate la 1,00% pe 31 iulie, cu o avertizare privind depășirea inflației care va rămâne probabil, și piețele care caută indicii privind sincronizarea următoarei creșteri — întrebarea fiind dacă un ton hawkish poate ajuta yenul bolnav. Tokyo Core CPI de joi (prognozat 1,8% y/y, anterior 1,6%) este ultimul punct de date înainte de acea decizie. Sterline a fost mai slab — GBPUSD este în scădere cu 1,40% pe săptămână — spre o decizie a Băncii Angliei la 07:00 GMT+3 joi unde împărțirea votului prognozat este 2-0-7 și consensul Băncii Rate este 3,75%.

Citirea FX mai largă este că forța dolarului această săptămână a fost îngustă: USDCHF este în creștere cu 1,26% și USDCAD în creștere cu 0,59%, în timp ce AUDUSD este în esență plat la -0,10% spre o imprimare a CPI australian la 21:30 GMT+3 astazi (prognozat 4,0% y/y). Complexul euro este liniștit înainte de flash CPI de vineri (prognozat 2,9% y/y titlu, 2,4% core).

Ce urmăresc până în weekend

Calendarul se dispune secvențial. Declarația și conferința de presă FOMC astazi la 14:00 și 14:30 GMT+3. CPI australian la 21:30 GMT+3. Banca Angliei la 07:00 GMT+3 joi. Core PCE american, Advance GDP și jobless claims la 08:30 GMT+3 joi. Tokyo Core CPI mai târziu în acea sesiune. Flash CPI din zona euro și decizia BoJ vineri.

Oricare dintre acele imprimări poate reseta banda; riscul este că mai multe o mișcă în direcții diferite în 72 de ore. Urmărim comportamentul Nasdaq-100 în jurul minimului recent al intervalului acestuia, răspândirea front-month a crudului în raport cu cracurile de produse rafinate, și dacă tonul FOMC lărgește sau restrânge decalajul dintre performanța acțiunilor americane și europene această săptămână. Nimic din aceasta nu este o apelare direcțională — aceasta este harta a ceea ce este programat să se mute, și unde piața ne-a spus deja că este sensibilă.

Acest articol este pentru scop informativ și nu constituie consiliere de investiții. Intervalele de preț fac referință la ultimele șapte zile de date candle disponibile pentru noi la momentul redactării și nu sunt prognoze.