Dzień Fed, spadek Nasdaq-100 napędzany chipami i 15-dolarowy tygodniowy zakres ropy

Najbardziej znaczący fakt na rynku w tym tygodniu to nie decyzja FOMC, która trafia o 14:00 GMT+3 dzisiaj — to to, co już się stało pod spodem. Nasdaq-100 stracił około 3,2% w ciągu ostatnich siedmiu sesji, z indeksem osiągającym minimum bliskie 27 777 po wcześniejszym drukzie zakresu powyżej 29 180 w środku tygodnia. To ruch napędzany półprzewodnikami zderzający się z kalendarzem banków centralnych, który obejmuje Fed dzisiaj, Bank Anglii w czwartek, PCE USA i wstępny PKB godziny później oraz Bank Japonii w piątek. Ten układ to nie jeden katalizator — to kolejka nich, każdy zdolny do resetowania pozycjonowania między klasami aktywów przed końcem tygodnia.

Słabość Chipów Powiększyła się w Obserwację Korekty Nasdaq-100

Najbardziej widoczna dyslokacja jest w amerykańskich akcjach dużych spółek technologicznych. Relacje z tego tygodnia wskazują, że akcje półprzewodników ponownie otrzymują lanie, zaledwie kilka tygodni po napędzeniu głównych indeksów takich jak S&P 500 i Nasdaq Composite do rekordowych szczytów. Ruch nie ogranicza się do Wall Street: Bitcoin i kryptowaluty spadły w wyniku zarazy z głównej azjatyckiej korekty rynku akcji rozprzestrzeniającej się na USA po otwarciu Wall Street, z BTCUSD handlując w kierunku dolnego końca swoich zakresu tygodniowego bliskiego 63 586.

Obraz świecy podkreśla rozbieżność. Nasdaq-100 spada 3,23% w tygodniu; S&P 500 spada 1,44%; Dow spada zaledwie 0,52%. To podręcznikowa rotacja z dala od kompleksu wzrostu megakap, a nie szerokie de-riskowanie indeksu. Europejskie benchmarki mówią odwrotną historię — DE40 rośnie 2,53% a UK100 rośnie 2,24% w tym samym oknie, oba handlując bliskie szczytu swoich siedmiodniowych zakresów.

Ryzyko binarnego zdarzenia siedzi z zarobkami Microsoftu, ujęte przez media jako test tego, czy agresywna budowa AI Microsoftu dostarcza odpowiednie zwroty z tego, co jest opisane jako zobowiązanie AI o wartości 190 miliardów dolarów. Słaby wynik na rynku już kwestionujący wydatki na chipy mogłby przedłużyć spadek Nasdaq-100; mocny mogłby ustabilizować kompleks wzrostu przed PCE. Żaden wynik nie jest gwarantowany, a pozycjonowanie na kontraktach terminowych US100 może to odzwierciedlać niepewność do zamknięcia.

Tygodniowy Zakres Ropy Mówi Ci Więcej Niż Tygodniowa Zmiana

Liczby ropy naftowej wyglądają prawie spokojnie — USOIL rośnie 2,91% w tygodniu a UKOIL rośnie 1,54%. Zakres to miejsce, gdzie żyje historia. WTI wydrukował tygodniowe minimum bliskie 77,88 i maksimum bliskie 92,24 — rozpiętość więcej niż 14 dolarów za baryłkę w pięciu sesjach. Zakres Brent jest równie szeroki, od około 82,85 do 96,15.

Dwa wątki wyjaśniają zmianę. Pierwszy to optymizm de-eskalacji: relacje wskazują, że mediatorzy zaangażowani w konflikt na Bliskim Wschodzie uważają, że USA i Iran zbliżają się do porozumienia, które wznowiłoby wcześniej nieudane memorandum porozumienia, cytując negocjatorów z Pakistanu, Egiptu i Kataru. Drugi to pozostała premia za wąskie gardło — komentarze tego tygodnia zaznaczył, że najnowsze komentarze Trumpa ochłodziły ceny ropy, ale rozmowy na temat zakończenia blokady Cieśniny Ormuz mogą okazać się znacznie ważniejsze.

Sygnały rynku fizycznego dodają niuans. API zgłosiło, że zapasy ropy naftowej USA wzrosły o 3,296 miliona baryłek w tygodniu kończącym się 24 lipca, po wzroście 2,603 miliona baryłek w poprzednim tygodniu. Osobne relacje argumentują, że ropa spadła w tym tygodniu wśród sygnałów de-eskalacji w konflikcie USA-Iran, podczas gdy rynek produktów rafineryjnych nadal mówi inną historię. Dla traderów jest to układ: kontrakty terminowe na ropę wyceniają postęp dyplomatyczny; kompleks produktów rafineryjnych może wyceniać coś bliższego rzeczywistości fizycznej. Wczorajne wiadomości, że Iran wystrzelił rakiety na bazę USA w Jordanii, wszystkie przechwycone według Centralnego Dowództwa USA, i że Netanyahu potwierdził Trumpowi, że dodatkowe ataki na odbudowane irańskie obiekty jądrowe są nieunikiętne, siedzą niepewnie obok narracji de-eskalacji.

Ta rozbieżność to to, co czyni front krzywej ropy trudnym do odrzucenia w żaden kierunek w tym tygodniu.

Złoto, Srebro i Kwestia Ścieżki Stóp Procentowych

Metale szlachetne po cichu przewyższyły kompleks akcji. XAUUSD rośnie 2,50% w tygodniu i handluje w zakresie około 3 958 do 4 166. Srebro jest jeszcze silniejsze, rośnie 5,23% z zakresu od 54,76 do 60,93. Te ruchy zbiegły się z kalendarzem kuponu Skarbu USA, który obejmuje aukcję obligacji 7-letniej o wartości 44 miliardów dolarów, która wyceniła się na wysokim zysku 4,473%, zaniedbując poziom WI wynoszący 4,471% o 0,2 punktu bazowego ze stosunkiem bid-to-cover 2,49 względem średniej 2,48 — wynik zadowalający, ale niezwykły.

W FOMC debata jest asymetryczna. Jedna wersja krążąca po rundzie to ta, że traderzy są podzieleni na temat tego, czy Fed podniesie stopy procentowe, ale analitycy powiedzieli, że krypto może być mniej narażone niż akcje tech napędzane AI, a cokolwiek zdaleka gołębiowskiego mogłoby być konstruktywne dla bitcoina. Konsensus dla Federal Funds Rate pozostaje 3,75%, pasując do poprzedniego. Zmienna poruszająca rynek to ton oświadczenia i konferencji prasowej oraz ich sposób na ramach druku Core PCE w czwartek (prognoza 0,2% m/m) obok wstępnego PKB (prognoza 2,1% kw/kw).

Miękkie druki makro w innym miejscu sesji dodały tekstury. Conference Board Consumer Confidence wypadł na 90,8 versus szacunek 92,3, z poprzednim zmienionym wyżej na 92,2, a Richmond Fed manufacturing composite wydrukował na 5 versus szacunek 10, z usługami na -3 versus -1 ostatni miesiąc.

Jen i Funt: Dwa Banki Centralne w Ciągu 24 Godzin

USDJPY handluje z wymakiem 163 po tygodniowym zysku 0,83%, drukując zakresu maksimum bliskie 163,99. Bank Japonii spotyka się w piątek, a framing podglądu jest bezpośredni: oczekuje się, że BoJ utrzyma stopy procentowe bez zmian na poziomie 1,00% 31 lipca, przy ostrzeżeniu inflacyjnym prawdopodobnie pozostającym, a rynki szukające wskazówek na temat czasu następnego podwyżki — pytanie będąc czy hawkishi ton może pomóc chorującemu jenowi. Czwartkowy Tokyo Core CPI (prognoza 1,8% rok do roku, poprzedni 1,6%) to ostatni punkt danych przed tą decyzją. Funt był słabszy — GBPUSD spada 1,40% w tygodniu — w kierunku decyzji Bank Anglii o 07:00 GMT+3 w czwartek, gdzie prognoza podziału głosu to 2-0-7 a konsensus Bank Rate to 3,75%.

Szerszy odczyt FX to to, że siła dolara w tym tygodniu była wąska: USDCHF rośnie 1,26% a USDCAD rośnie 0,59%, podczas gdy AUDUSD jest zasadniczo bez zmian na -0,10% w kierunku australijskiego druku CPI o 21:30 GMT+3 dzisiaj (prognoza 4,0% rok do roku). Kompleks euro jest cichy przed piątkowym flash CPI (prognoza 2,9% rok do roku nagłówek, 2,4% rdzeń).

Na Co Zwracać Uwagę Przed Weekendem

Kalendarz się ustrukturyzuje. Oświadczenie FOMC i konferencja prasowa dzisiaj o 14:00 i 14:30 GMT+3. Australijskie CPI o 21:30 GMT+3. Bank Anglii o 07:00 GMT+3 w czwartek. Rdzeniowe PCE USA, wstępny PKB i bezrobotni o 08:30 GMT+3 w czwartek. Tokyo Core CPI później tej sesji. Flash CPI strefy euro i decyzja BoJ w piątek.

Każdy z tych druków może resetować taśmę; ryzyko to to, że kilka przesuwa ją w różnych kierunkach w ciągu 72 godzin. Obserwujemy zachowanie Nasdaq-100 wokół jego niedawnego minimum zakresu, rozkład kontraktu terminowego na ropę na przodzie względem rysów produktów rafineryjnych, i czy ton FOMC powiększa lub zawęża lukę między wydajnością akcji USA i europejskich w tym tygodniu. Żaden z nich to nie wezwanie kierunkowe — to mapa tego, co ma się poruszać, i gdzie rynek już nam powiedział, że jest czuły.

Ten artykuł ma wyłącznie cel informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej. Zakresy cen odnoszą się do ostatnich siedmiu dni danych świec dostępnych nam w momencie pisania i nie są prognozami.