9% tygodniowy spadek ropy spotyka rekord Nasdaq: Przygotowanie do środy na PMI

Najistotniejszy ruch w siedmiodniowym harmonogramie nie znajduje się w akcjach — jest to około 9% spadek ceny Brent i WTI, które zwróciły prawie całą premię zbudowaną przez ostatnie dwa tygodnie. To odwrócenie nastąpiło w tym samym tygodniu, gdy Nasdaq-100 ustanowił nowy rekord, a Bitcoin cofnął się w kierunku swojego własnego górnego limitu zakresu, pozostawiając rynek, który jednocześnie wycenia niższą presję energetyczną i wyższy apetyt na ryzyko przed gęstym środowym kalendarzem flash PMI, zapasów EIA i slotu dla mówcy Fed.

Premia na ropie odwraca się wraz z powrotem przepływów rurociągowych i dyplomatycznych

USOIL zamknął się w pobliżu 91,63 ze zmianą siedmiodniową -8,92%, a UKOIL w pobliżu 96,65 ze zmianą siedmiodniową -9,00% — oba instrumenty handlują blisko dolnego ograniczenia swoich tygodniowych zakresów po odrzuceniu ze strefy 102–106. Dwa nagłówki po stronie podaży pokrywają się z tym ruchem ceny. Arabia Saudyjska wznowiła działalność swoich rurociągów wschód-zachód, przywracając co najmniej częściowy przepływ przez trasę 4 milionów baryłek dziennie, która stała się głównym obejściem dla tankowców omijających Cieśninę Ormuz, choć na razie pracuje ze zmniejszonym przepływem. Jednocześnie rynek przyswaja doniesienia o działaniach dyplomatycznych wokół Zatoki, które wyjęły część ryzyka ogonowego z przodu krzywej ropy.

Obraz podaży nie jest jednostronny. Największe pole Libii, Sharara, było dotknięte nowym zamknięciem rurociągu, które zmniejszyło przepływy w kierunku terminalu eksportowego Zawiya, a produkcja płynów Norwegii w sierpniu — chociaż wzrosła o około 100 000 baryłek dziennie — nadal kształtuje się poniżej tego samego okresu rok wcześniej. Ze strony popytu, tygodniowe oszacowanie American Petroleum Institute wykazało, że zapasy ropy naftowej w USA wzrosły o około 1,79 miliona baryłek w tygodniu kończącym się 18 września — znacznie mniejszy wzrost niż 7,14 miliona baryłek zgłoszonych w poprzednim tygodniu — podczas gdy zapasy benzyny i destylatu kontynuowały zmniejszanie się.

Raport EIA w środę o godz. 14:30 GMT+3 — prognozowany na około -0,6 miliona baryłek dla ropy — albo potwierdzi, albo zaprzeczy tej informacji API, a handlowcy obserwują, czy nieudana próba osiągnięcia poziomu $100–$106 w Brent utrwali się jako opór, czy też napięcie na rynku produktów oderwie kompleks wyżej.

Nasdaq-100 prowadzi podzielony amerykański rynek

Wyniki akcji amerykańskich w ciągu ostatniego tygodnia były wszystko inne niż jednolite. Nasdaq-100 wzrósł o 4,67% w ciągu siedmiu dni i zamknął się w pobliżu 30 481, ustanawiając nowy tygodniowy szczyt w okolicach 30 571. S&P 500 dodało 2,17% zamykając się w pobliżu 7 761, również bliskie górze swojego tygodniowego zakresu. Dow z kolei pozostaje praktycznie bez zmian na poziomie -0,02% za tydzień w pobliżu 52 047 — rozrzut, który mówi o rynku, na którym kompleks mega-cap tech i AI wykonuje prawie całą pracę.

Ta rotacja pokrywa się z przepływem nagłówków wokół nazw powiązanych ze sztuczną inteligencją i podwyżek kapitału w potoku tech, w tym nową listą na Nasdaq wycenianą w tym tygodniu. Podnosi to również wrażliwość indeksu na środowe flash PMI USA o godz. 13:45 GMT+3, gdzie usługi mają się zmniejszyć z 56,5 do 56,0, a produkcja z 53,9 do 53,6. Wynik, który wzmacnia scenariusz miękkiego lądowania, prawdopodobnie utrzyma intakt bid na akcje wzrostu-tech; zaskoczenie po obu stronach mogłoby zaniepokoić tape, gdzie szerokość jest już wąska.

Europejskie i brytyjskie PMI pojawiają się wcześniej w sesji, przy czym kompozyt strefy euro wynosi około 51,7, a usługi brytyjskie spadają z 52,5 do 52,0. Te liczby wyznaczają ton dla EUR/USD, który spadł o 1,28% w ciągu tygodnia do 1,1462, i GBP/USD, spadł o 1,06% do 1,3366 — obie waluty handlują blisko dolnego końca swoich tygodniowych zakresów, gdy dolar umocnił się.

Krypto i metale szlachetne: dwa różne rodzaje ryzyka

Bitcoin wyróżnia się w siedmiodniowym harmonogramie poza energią, wzrósł o 9,95% do 86 846 i powraca w kierunku tygodniowego szczytu 87 316 po krótkim zbadaniu wsparcia poniżej 75 tys. na początku zakresu. Ether poruszył się w zgodzie, zyskując 8,23% do 2 775 — dokładnie na górnym brzegu swojego zakresu 2 349–2 800. Makrowe tło tego ruchu to miększy tape na ropie i szerszą rotację na ryzyko, z nagłówkami wokół świeżych uruchomień produktów kryptograficznych — nowych kontraktów futures na giełdzie USA na dodatkowe tokeny i europejskiego notowania ETP dla innego aktywa — zwiększające przepływ.

Amerykańskie tło regulacyjne jest mieszane. Niedawne wstrzymanie federalnego ustawodawstwa dot. struktury rynku kryptograficznego było ponownie omawiane w publicznych komentarzach w tym tygodniu, a CFTC zaznaczyła ryzyka manipulacji w określonej niszy kontraktów rynku predykcyjnego. Dla handlowców wnioskowanie dotyczy mniej pojedynczego nagłówka, a bardziej faktu, że spot crypto rośnie w kierunku nierozstrzygniętego zawieszenia polityki, które historycznie oznaczało podwyższoną zrealizowaną zmienność wokół dowolnego katalizatora sesji amerykańskiej.

Metale szlachetne spokojnie utrzymały swój zakres. Złoto siedzi w pobliżu 4 343 z tygodniowym zyskiem 0,62%, srebro wzrosło o 3,85% do 66,02. Żaden z nich nie jest na świeżym skrajności, ale oba konsolidują się blisko niedawnych szczytów, podczas gdy realne rentowności, dolar i ropa pchają i ciągną w różnych kierunkach — klasyczny wzór, gdzie metale czekają na następny katalizator makro zamiast go prowadzić.

FX: Dolar się umacnia, jen cofa się w kierunku górnego limitu zakresu

USD/JPY wzrósł o 1,89% w ciągu tygodnia do 157,32, powracając w pobliżę swojego górnego limitu zakresu 158,05, a USD/CHF wzrósł o 1,03% i USD/CAD o 1,46% wyżej pomimo miększego tape na oleju. Spójnym tematem jest siła dolara na głównych parach walutowych, z AUD/USD spadającym o 0,55% do 0,7118 i siedzi wewnątrz ciasnego tygodniowego zakresu.

To tło nakłada dodatkowy nacisk na australijski wydruk zatrudnienia w czwartek o godz. 01:30 GMT+3 — prognozowany na +20 tys. miejsc pracy po poprzednim wyniku -15,8 tys., przy czym stopa bezrobocia ma utrzymać się na poziomie 4,5%. Silny wynik w miękkim tape AUD to rodzaj ustawienia, w którym zrealizowana zmienność na krzyżach może skompresować się przed drastycznym rozszerzeniem się podczas przejęcia Londynu.

Na co obserwujemy w drugiej połowie tygodnia

Środowy kalendarz jest gęsty, ale czytelny: azjatyckie, europejskie i amerykańskie flash PMI ułożone od 07:15 GMT+3 do 13:45 GMT+3, slot przemówienia Fed Barr o godz. 14:05 GMT+3 i zapasy ropy i benzyny EIA o godz. 14:30 GMT+3. Poza tym, dziennik zaznacza planowany szczyt Trump–Xi i ciągłe nagłówki Zgromadzenia Ogólnego Narodów Zjednoczonych w czwartek, plus japońskie i australijskie wydruki danych przez noc w tę sesję.

Pytanie dotyczące aktywów krzyżowych, które będziemy śledzić, to czy odwrócenie na ropie ma więcej do odbycia — co prawdopodobnie utrzymałoby presję na FX wrażliwe na energię i wspierało czas trwania oraz tech — czy napięcie zapasów produktów i jakiś świeży nagłówek z Libii lub Morza Północnego pociąga Brent z powrotem do strefy $100. Tak czy inaczej, pozycjonowanie przed wydrukimi PMI USA w środę wygląda jak pivot na resztę tygodnia.

Jeśli chciałbyś przejrzeć, jak spready, egzekucja i marża zachowują się w Twojej księdze podczas sesji bogatej w olej lub napędzanej PMI, nasz dział jest dostępny, aby przejść z Tobą przez ustawienie.