낙폭 수학: 25% 손실이 회복하려면 33% 수익이 필요한 이유

두 트레이더가 같은 금액의 손실을 기록하며 한 달을 마친다. 한 명은 침착하고, 다른 한 명은 곤경에 빠져 있다. 차이는 손실 자체가 아니라 낙폭이며, 구체적으로는 각 계정이 자신의 최고 수위(high-water mark)에서 그곳까지 얼마나 내려갔는지이다.

낙폭은 아마도 트레이딩 계산서에서 가장 직관적이지 않은 수치일 것이다. 대부분의 플랫폼이 이를 표시하지만, 트레이더 중 소수만이 올바르게 사용하며, 거의 모든 사람이 그것을 빠져나오는 비용을 과소평가한다. 수학은 복잡하지 않다. 단지 비대칭적일 뿐이며, 바로 그 비대칭성이 이 전체 교훈이다.

낙폭은 입금액이 아닌 최고점에서 측정됩니다

흔한 오독은 현재 잔고를 원래 입금액과 비교하는 것이다. 이것은 손익 수치이지, 낙폭이 아니다.

낙폭은 계정이 달성한 가장 높은 자산액(최고 수위)에서 새로운 최고점을 기록하기 전 최저점까지의 하락을 측정한다. 10,000을 입금하고 계정을 14,000까지 늘린 후 11,200으로 떨어진다면, 입금액 기준으로는 여전히 12% 수익이다. 하지만 측정이 14,000에서 시작되기 때문에 20% 낙폭에 있다.

이 구분이 중요한 이유는 위험이 당신이 시작한 곳이 아니라 당신이 있는 곳에서 복합된다는 것이다. 새로운 최고점을 만들기 위해 2,800을 회복해야 하는 계정은 14,000이 아닌 11,200의 자본으로 작업하고 있다. 여기에서 생성하는 모든 백분율 수익은 더 작은 기반에서 계산된다.

또한 이 수치의 두 가지 버전을 구분하는 것이 좋다:

• 잔고 낙폭은 결제된 거래만 사용한다.
• 자산 낙폭은 열린 포지션의 미실현 손익을 포함한다.

자산 낙폭이 더 정직한 수치다. 또한 마진 수준이 계산되는 수치이므로, "종이상"인 포지션도 결정을 강요할 수 있다.

회복 곡선이 당신에게 불리하게 구부러집니다

여기가 사람들을 놀라게 하는 부분이다. 손실과 회복은 같은 백분율이 아니다.

10% 손실이면 11.1% 필요하고, 20% 손실이면 25%가 필요하고, 33% 손실이면 50%가 필요하고, 50% 손실이면 100%가 필요하다. 공식은 간단하다:

필요한 수익 = 낙폭 ÷ (1 − 낙폭)

그 이유는 축소되는 기반이다. 10,000 계정에서 25% 낙폭은 7,500을 남긴다. 7,500을 10,000으로 되돌리려면 2,500이 필요하고, 7,500 기반에서 2,500은 25%가 아니라 33.3%이다.

곡선은 처음에는 완만하다가 그 후 급격히 가파르다. 대략 20% 아래에서는 회복이 일반적인 트레이딩처럼 보인다. 40%를 넘으면, 대부분의 전략이 일관되게 생산하지 않는 수익을 요구하기 시작한다. 이것이 경험 많은 위험 관리자들이 좋은 달을 최대화하기보다 낙폭을 제한하는 것을 훨씬 더 중요하게 여기는 이유다. 하락은 그 이후의 모든 것의 산술을 바꾸는 부분이다.

실제 사례: 같은 승률, 거래당 다른 위험

아래의 모든 수치는 예시용입니다 — 이들은 예측, 과거 결과, 또는 계정이 어떻게 되는지에 대한 지표가 아닙니다.

두 가상의 트레이더가 10,000 계정에서 동일한 전략을 운영한다. 50%의 확률로 승리하며, 승리는 1.5R이고 손실은 1R이다. 유일한 차이는 거래당 위험이다.

트레이더 A는 거래당 1% 위험을 감수한다. 6번의 연속 손실 실행 — 불편하지만 50% 승률에서는 완전히 정상 — 은 대략 자산의 5.9%를 비용으로 한다. 계정은 약 9,415 근처에 있다. 새로운 최고점을 만드는 데 필요한 수익은 약 6.2%이다. 1% 위험과 1.5R 승리에서 그것은 몇 번의 좋은 거래다.

트레이더 B는 거래당 5% 위험을 감수한다. 동일한 6개 손실 실행은 대략 26.5%를 비용으로 한다. 계정은 약 7,351 근처에 있다. 새로운 최고점을 만드는 데 필요한 수익: 약 36%. 5% 위험에서 그것은 달성 가능하지만, 다음 6개 손실 실행은 7,351에서 시작하고, 두 번째는 계정을 대략 5,400으로 가져가므로 이제 회복하려면 85%가 필요하다.

같은 전략. 같은 거래 시퀀스. 포지션 사이징만이 손실 실행이 불편함인지 구조적 문제인지를 결정했다.

또한 행동이 어떻게 변하는지 주목하라. 트레이더 B는 스탑을 확대하거나, 포지션을 배로 늘리거나, 전략을 완전히 포기할 가능성이 훨씬 높다 — 에지가 변했기 때문이 아니라 회복 수치가 심리적으로 관리 불가능해졌기 때문이다. 낙폭은 자본에 손상을 주기 전에 프로세스에 손상을 준다.

낙폭은 대부분의 트레이더가 무시하는 시간 축을 가집니다

이 수치에는 두 번째 차원이 있다: 최고 수위 아래에서 보내는 시간이다. 이를 때때로 수중 시간 또는 낙폭 기간이라고 한다.

9 트레이딩일 내에 해결되는 12% 낙폭은 4개월 동안 지속되는 12% 낙폭과 다른 경험이다. 자본 수치는 동일하다. 인내심, 기회, 규율에서의 비용은 그렇지 않다.

이것이 경제 달력이 거래 선택뿐 아니라 위험 크기 조정과 관련이 있는 곳이다. 이번 주에는 10월 5일 월요일 14:00 GMT+3에 ISM 서비스 PMI 발표(전망치 55.7 대 이전 55.4), 그 다음 연방준비제도 연사들의 계속된 발표 — 10월 6일 화요일 GMT+3 13:05의 Williams와 GMT+3 14:45의 Bowman, 같은 날 GMT+3 23:00의 Logan이 있다. 묶인 예정된 이벤트는 며칠치의 범위를 몇 시간으로 압축하는 경향이 있다.

당신이 이미 의미 있는 낙폭에 있다면, 관련 질문은 발표가 당신의 쌍을 움직일 것인지가 아니라 피크에 있었던 자산이 아닌 지금 당신이 가진 자산을 고려할 때 현재 포지션 크기가 여전히 타당한지이다. 위험 백분율은 현재 자산에 대해 재계산되어야 한다 — 하락 전에 적절했던 크기로 남겨두지 말 것.

요점: 필요하기 전에 당신의 한계를 설정하세요

당신이 받아들일 수 있는 최대 낙폭 — 한 달이 시작하기 전에 써진 수치를 선택하라. 많은 트레이더들이 10%와 20% 사이의 어딘가에 정착한다. 그런 다음 현실적인 손실 실행이 그것을 위반할 수 없도록 모든 포지션 크기를 조정하라.

역으로 작업하라: 15%를 견딜 수 있고 최대 8개의 거래 손실 실행을 예상한다면, 대략 거래당 1.5% 위험이 당신을 선 내에 유지하고 여유를 둔다.

GCC Brokers에서는 모든 포지션이 자동으로 실행된다 — 다시 견적 없음, 수익성으로 인한 필터링 없음, 대칭 슬리피지 — 따라서 당신의 체결은 계정 성과가 아닌 시장 상황을 반영한다. 당신의 체결이 할 수 없는 것은 거래 크기를 당신을 위해 조정하는 것이다. 그 부분은 당신과 함께 남아 있으며, 그것이 당신이 회복 곡선의 어느 쪽에 끝나는지를 결정하는 입력이다.

당신이 현재 어디에 서 있는지 확인하고 싶다면 당신의 계산서에서 자산 최고 수위를 빼내고 공식을 실행하라. 1분이 걸리고, 그 수치는 보통 옆에 있는 손익보다 더 많은 정보를 준다.