رياضيات الانسحاب: لماذا تحتاج خسارة بنسبة 25% إلى ربح بنسبة 33% للتعافي

ينهي تاجران الشهر بخسارة نفس مبلغ المال. أحدهما هادئ. والآخر في مشكلة. الفرق ليس في الخسارة — بل في الانسحاب، وتحديداً ما مدى انخفاض كل حساب من أعلى نقطة وصل إليها.

الانسحاب هو على الأرجح الرقم الأقل حدساً على بيان التداول. معظم المنصات تعرضه، وعدد قليل من المتداولين يستخدمونه بشكل صحيح، وتقريباً الجميع يقللون من تقدير تكلفة الصعود مرة أخرى. الرياضيات ليست معقدة. إنها غير متماثلة فقط، وهذا عدم التماثل هو الدرس بأكمله.

يتم قياس الانسحاب من القمة، وليس من إيداعك

السوء الفهم الشائع هو مقارنة الرصيد الحالي مع الإيداع الأصلي. هذا رقم الأرباح والخسائر، وليس انسحاباً.

يقيس الانسحاب الانخفاض من أعلى حقوق ملكية وصل إليها حسابك على الإطلاق — علامة أعلى مستوى — إلى أدنى نقطة قبل تحقيق رقم قياسي جديد. إذا قمت بإيداع 10,000، ورفعت الحساب إلى 14,000، ثم انخفضت إلى 11,200، فأنت لا تزال بربح بنسبة 12% على الإيداع. لكنك في انسحاب بنسبة 20%، لأن القياس يبدأ من 14,000.

هذا التمييز مهم لأن المخاطر تتراكم من حيث أنت، وليس من حيث بدأت. الحساب الذي يتعين عليه استرجاع 2,800 لتحقيق رقم قياسي جديد يعمل برأس مال 11,200، وليس 14,000. كل عائد نسبة مئوية ينتجها من هنا يتم حسابه على أساس أصغر.

ومن الجدير أيضاً فصل نسختين من الرقم:

• انسحاب الرصيد يستخدم الصفقات المغلقة فقط.
• انسحاب حقوق الملكية يتضمن الأرباح والخسائر العائمة على المراكز المفتوحة.

انسحاب حقوق الملكية هو الرقم الحقيقي. إنه أيضاً الرقم الذي يتم حساب مستوى الهامش الخاص بك عليه، وهذا هو السبب في أن المركز الذي هو «فقط على الورق» يمكنه فرض قرار.

منحنى التعافي ينحني ضدك

إليك الجزء الذي يفاجئ الناس. الخسارة وتعافيها ليسا نفس النسبة المئوية.

خسر 10%، وتحتاج 11.1% للعودة. خسر 20%، تحتاج 25%. خسر 33%، تحتاج 50%. خسر 50%، تحتاج 100%. الصيغة مباشرة:

الربح المطلوب = الانسحاب ÷ (1 − الانسحاب)

السبب هو الأساس المتقلص. انسحاب بنسبة 25% على حساب 10,000 يترك 7,500. للحصول على 7,500 للعودة إلى 10,000، تحتاج 2,500 — و2,500 على أساس 7,500 هو 33.3%، وليس 25%.

المنحنى لطيف في البداية ثم يزداد انحداراً بحدة. أقل من حوالي 20%، يبدو التعافي مثل التداول العادي. بعد 40%، يبدأ في تطلب عوائد معظم الاستراتيجيات لا تنتجها باستمرار. هذا هو السبب في أن مديري المخاطر ذوي الخبرة يهتمون أكثر بـ الحد من الانسحاب بدلاً من تعظيم الأشهر الجيدة. الجانب السلبي هو الجزء الذي يغير حسابات كل ما يليه.

مثال عملي: نفس معدل الفوز، مخاطر مختلفة لكل صفقة

جميع الأرقام أدناه هي توضيحية — إنها ليست توقعات أو نتائج تاريخية أو أي مؤشر على ما قد يحققه الحساب.

يقوم متداولان افتراضيان بتشغيل نفس الاستراتيجية على حساب 10,000. تفوز 50% من الوقت، مع الرابحين عند 1.5R والخاسرين عند 1R. الفرق الوحيد هو المخاطر لكل صفقة.

المتداول أ يخاطر بنسبة 1% لكل صفقة. سلسلة من ست خسائر متتالية — غير مريحة ولكنها طبيعية تماماً عند معدل فوز بنسبة 50% — تكلف تقريباً 5.9% من حقوق الملكية. الحساب يجلس بالقرب من 9,415. الربح المطلوب لتحقيق رقم قياسي جديد هو حوالي 6.2%. عند مخاطرة 1% وفائزين 1.5R، هذا عبارة عن حفنة من الصفقات الجيدة.

المتداول ب يخاطر بنسبة 5% لكل صفقة. نفس سلسلة الخسائر الستة تكلف تقريباً 26.5%. الحساب يجلس بالقرب من 7,351. الربح المطلوب لتحقيق رقم قياسي جديد: حوالي 36%. عند مخاطرة 5%، هذا قابل للتحقيق — لكن سلسلة الخسائر الستة التالية تبدأ من 7,351، والثانية ستأخذ الحساب إلى حوالي 5,400، الآن تحتاج 85% للتعافي.

نفس الاستراتيجية. نفس سلسلة الصفقات. حجم المركز وحده هو ما قرر ما إذا كانت سلسلة الخسارة مزعجة أم مشكلة هيكلية.

لاحظ أيضاً ما يحدث للسلوك. المتداول ب أكثر عرضة بكثير لتوسيع وقف الخسارة، أو مضاعفة الحجم، أو التخلي عن الاستراتيجية بالكامل — ليس لأن الميزة تغيرت، بل لأن رقم التعافي أصبح غير قابل للتحمل نفسياً. الانسحاب يضر بالعملية قبل أن يضر برأس المال.

للانسحاب محور زمني يتجاهله معظم المتداولين

هناك بعد ثانٍ للرقم: كم من الوقت تقضيه تحت علامة أعلى مستوى. يُطلق عليه أحياناً الوقت تحت الماء أو مدة الانسحاب.

انسحاب بنسبة 12% ينتهي في تسعة أيام تداول هو تجربة مختلفة عن انسحاب بنسبة 12% يستمر أربعة أشهر. الرقم الرأسمالي متطابق. التكلفة من حيث الصبر والفرص والانضباط ليست كذلك.

هنا يصبح التقويم الاقتصادي ذا صلة بتحديد حجم المخاطر وليس فقط باختيار التداول. تحمل هذا الأسبوع مؤشر PMI خدمات ISM في الاثنين 5 أكتوبر الساعة 14:00 GMT+3 (توقع 55.7 مقابل 55.4 سابق)، تليه سلسلة من متحدثي الاحتياطي الفيدرالي — ويليامز الساعة 13:05 GMT+3 وبولمان الساعة 14:45 GMT+3 الثلاثاء 6 أكتوبر، مع لوجان الساعة 23:00 GMT+3 نفس اليوم. الأحداث المجدولة المتكتلة تميل إلى ضغط عدة أيام من النطاق في ساعات قليلة.

إذا كنت بالفعل في انسحاب ذي مغزى، فإن السؤال ذو الصلة ليس ما إذا كان الطباعة ستحرك زوجك. بل ما إذا كان حجم مركزك الحالي لا يزال منطقياً بالنظر إلى حقوق الملكية التي لديك الآن، بدلاً من حقوق الملكية التي كان لديك في القمة. يجب إعادة حساب نسب المخاطر مقابل حقوق الملكية الحالية — وليس تركها على الحجم الذي كان مناسباً قبل الانخفاض.

الملخص: ضع أرضك قبل أن تحتاجها

اختر أقصى انسحاب ستقبله — رقم مكتوب قبل بدء الشهر. يهبط معظم المتداولين في مكان ما بين 10% و20%. ثم قسّم كل مركز بحيث لا يمكن لسلسلة خسائر واقعية أن تخترقها.

اعمل للخلف: إذا كان بإمكانك تحمل 15% وتتوقع سلسلة خسائر تصل إلى ثماني صفقات، فإن خطر تقريبي بنسبة 1.5% لكل صفقة يبقيك داخل الخط مع مجال احتياطي.

في GCC Brokers، يتم تنفيذ كل مركز تلقائياً — بدون طلبات جديدة، بدون تصفية حسب الربحية، انزلاق متماثل — لذا تعكس ملئاتك ظروف السوق بدلاً من أداء الحساب. ما لا يمكن لملئاتك فعله هو حجم صفقاتك. هذا الجزء يبقى معك، وهو الإدخال الذي يقرر أي جانب من منحنى التعافي ينتهي بك.

إذا كنت تريد التحقق من موقفك الحالي، أخرج علامة أعلى مستوى لحقوق الملكية من بيانك وقم بتشغيل الصيغة. الأمر يستغرق دقيقة، والرقم عادة ما يكون أكثر فائدة من الأرباح والخسائر جالسة بجانبه.