点差与佣金：你实际支付的交易成本

问十位零售交易者EURUSD往返一次需要花费多少，你会得到十个不同的答案。有些人报价点差。有些人报价佣金。少数人两者都报，然后加在一起。几乎没有人报出真正重要的数字：开仓和平仓的全部成本，用一种你可以在账户、经纪商和交易品种之间进行比较的方式表达。

这很重要，因为成本模式通常是新手交易者能够控制的最大变量。策略、市场时机和心理学需要数年才能完善。理解你每笔交易的成本只需要一个下午。

点差是成本，不是报价

当你打开EURUSD图表时，你看到一个价格。当你打开订单票据时，你看到两个——买价和卖价。它们之间的差距就是点差，存在的原因是你对面的做市商需要因为准备好成交你而获得补偿。

如果EURUSD显示买价1.10000，卖价1.10008，那么点差是0.8个点。如果你按卖价买入，立即按买价卖出，你会亏损0.8个点，而市场还没有任何波动。这0.8个点是一个成本——与任何佣金项目相同——只是它被嵌入价格中而不是显示在发票上。

点差会扩大和缩小。当流动性充足时点差会缩小——例如伦敦和纽约时段在正常周二重叠。当流动性枯竭时点差会扩大——亚洲交易时段、定时经济数据发布前后的时刻、周末，以及意外新闻发布后的几分钟内。一个货币对在GMT+3 15:00交易时点差可能是0.4个点，在GMT+3 00:30可能是2个点，在央行意外举措后的十秒内可能是4个点。

佣金是点差显示在发票上

在基于佣金的账户上，经纪商向你报价原始的或接近原始的点差，并按交易的手数收取单独费用。在仅点差账户上，没有单独的佣金项目——经纪商的利润被烘焙成稍宽的点差中。

这两种模式都不是固有地更便宜。它们是为同一服务计费的两种方式。重要的是总和。

一个说明性的例子：

• 账户A（仅点差）： EURUSD报价1.2个点。无佣金。在1手往返交易上，成本 = 1.2个点 × 每点$10 = $12。
• 账户B（基于佣金）： EURUSD报价0.2个点。佣金每边每手$3.50。在1手往返交易上，成本 = (0.2个点 × $10) + ($3.50 × 2) = $2 + $7 = $9。

在这个假设情况下，账户B每手往返便宜$3。但如果佣金改为每边$6，数学就反向了——账户A变得更便宜。账户标签不会告诉你哪个更好。数字会。

如何用一个数字比较两个账户

比较成本结构最简洁的方法是将所有内容转换为一个单一的全部成本数字，按标准手，按往返交易，针对你实际最常交易的货币对。

公式是：

全部成本 = (典型点差（单位为点）× 每点价值) + (每边佣金 × 2)

诚实地执行此操作的几个注意事项：

• 使用你实际交易时间内的典型点差，而不是营销标题。一个经纪商宣传"从0.0点的点差"实际上是在告诉你最好的情况，而不是平均情况。
• 每点价值取决于货币对和账户货币。对于USD计价账户上的EURUSD，标准手的一个点是$10。对于USDJPY大约是$6.70到$7.50，取决于JPY汇率。对于XAUUSD在大多数经纪商上，一个"点"（通常定义为0.01）是微手上的$1或标准100盎司合约上的$10——查阅你的规格说明。
• 往返意味着开仓和平仓。有些经纪商按每边报价佣金，有些按往返交易报价。仔细阅读。
• 隔夜头寸增加了第三个成本——掉期或融资费——这与点差和佣金分开，持仓时间越长越重要。

一旦你有了你最常交易的两个或三个货币对的全部成本数字，比较就变得微不足道。你不再是在比较苹果和橙子。

成本实际上在哪里造成影响

0.3个点的成本差异听起来微不足道。对于一笔交易来说，确实是。在一年的活跃交易中，就不是了。

一个交易者每天下10笔往返交易，每月20天，每次1手，一年做2,400笔往返交易。每笔往返成本相差$3的话，那就是每年$7,200——在策略证明任何东西之前。

这就是为什么剥头皮和高频系统交易者对原始点差和佣金级别非常关注，而持仓数天的摇摆交易者几乎不注意。适合你交易风格的成本模式是每笔交易成本占你平均预期波动幅度的小部分的那个。如果你的目标是每笔交易15个点，1.5个点的全部成本占你目标的10%。如果你的目标是100个点，同样的1.5个点是1.5%。成本相同，权重完全不同。

要点

在比较经纪商之前，比较你自己的交易。拉出你最后进行的50笔交易。记下货币对、平均持仓时间和平均交易量。然后对你正在考虑的每个账户应用全部成本公式，使用你实际交易时间内的典型点差。

在营销页面上赢的账户很少是在你的交易记录上赢的账户。适合你特定交易行为模式的通常是。

如果你想看到我们自己的点差和佣金规格应用到你最常交易的货币对，我们的账户比较页面会并排列出这些数字。