Fed Günü, Çip Sektörü Başı Çekmek Üzere Nasdaq Düşüşü ve Ham Petrolün 15 Dolar Haftalık Aralığı

Bu hafta grafikte en önemli gerçek bugün saat 14:00 GMT+3'de açıklanacak FOMC kararı değil — bunun altında zaten neler olduğudur. Nasdaq-100, son yedi seansda yaklaşık %3,2 kaybetti ve hafta başında 29,180'in üzerine çıktıktan sonra 27,777 seviyelerine kadar düştü. Bu, yarı iletken hisselerinin öncü olduğu bir hareketi merkez bankaları takviminin açık havaya çıkması ile çatıştırıyor: Fed bugün, İngiltere Merkez Bankası Perşembe günü, ABD PCE ve Ön GDP saatler sonra, ve Japonya Merkez Bankası Cuma günü. Durum tek bir katalist değil — birbirini izleyen bir dizi katalist, her biri hafta sonundan önce varlıklar arası konumlandırmayı sıfırlayabiliyor.

Çip Zayıflığı Nasdaq-100 Düzeltme İhtiyatına Genişledi

En görünür uyuşmazlık ABD büyük sermaye teknoloji hisse senetlerinde. Bu hafta yapılan raporlar, yarı iletken hisselerinin S&P 500 ve Nasdaq Composite gibi başlıca endeksleri rekor yüksekliklere taşıdıktan sadece haftalar sonra tekrar çok sert darbeler aldığını belirtti. Bu hareket Wall Street'le sınırlı değil: Bitcoin ve kripto, Asya borsasındaki büyük düzeltmenin bulaşıcılığı Wall Street açılışında ABD'ye yayıldığında aşağı yönlü hareket etti ve BTCUSD, haftalık aralığının alt ucuna doğru 63,586'ya yakın işlem gördü.

Mum grafiği bu farklılaşmayı vurguluyor. Nasdaq-100 haftada %3,23 düştü; S&P 500 %1,44 aşağı; Dow sadece %0,52 aşağı. Bu, geniş endeks riski azaltmanın değil, megazirve büyüme kompleksinden uzaklaşmanın ders kitabı örneğidir. Avrupa kıyaslamalarının hikayesi tersine — DE40 %2,53 yükseldi ve UK100 aynı pencerede %2,24 yükseldi, her ikisi de yedi günlük aralıklarının en üstüne yakın işlem görüyor.

İkili olay riski Microsoft'un kazançlarında oturuyor. İkli kablolar tarafından Microsoft'un agresif yapay zeka inşaası girişiminin, „$190 milyar yapay zeka taahhüdü" olarak tanımlanan şeyde uygun getiri döndürüp döndürmediğini test etme şeklinde çerçeveleniyor. Çip harcama masraflarını sorgulayan bir pazara yumuşak bir baskı Nasdaq-100 düzeltmesini uzatabilir; güçlü bir sonuç PCE öncesinde büyüme kompleksini stabilize edebilir. İki sonuç da garantili değil ve US100 vadeli kontratlarında konumlandırma muhtemelen kapanışa kadar bu belirsizliği yansıtacak.

Ham Petrolün Haftalık Aralığı Size Haftalık Değişimden Daha Fazlasını Anlatır

Başlık petrol rakamları neredeyse sakin görünüyor — USOIL haftada %2,91 yükseldi ve UKOIL %1,54 yükseldi. Hikaye aralığında yaşıyor. WTI haftalık bir düşüş yaklaşık 77,88'de ve yüksek yaklaşık 92,24'te — beş seansta 14 doların üzerinde bir spread. Brent'in aralığı benzer şekilde geniş, kabaca 82,85'den 96,15'e.

İki iplik bu karşı hareket hareketini açıklıyor. Birincisi, azalma iyimserliği: raporlama, Orta Doğu çatışmasında yer alan arabulucuların ABD ve İran'ın daha önceden başarısız bir mutabakat anlaşmasını canlandıracak bir anlaşmanın kapısına geldiğini düşündüğünü gösteriyor, Pakistan, Mısır ve Katar'dan müzakereciler alıntılanıyor. İkincisi, kalıntı darboğaz primidir — bu hafta yayınlanan yorum Trump'un en son açıklamalarının petrol fiyatlarını soğuttuğunu belirtti, ancak Hormuç Boğazı ablukasını sona erdirmek için yapılan müzakereler çok daha etkili olabilir.

Fiziksel pazar sinyalleri incelik katar. API, 24 Temmuz'da sona eren haftada ABD ham petrol envanterinin 3,296 milyon varil arttığını, önceki hafta 2,603 milyon varil arttığını bildirdi. Ayrı kapsamlı raporlar, ham petrolün ABD-İran çatışmasında azalma sinyalleri arasında bu hafta düştüğünü, ancak rafine ürün pazarının başka bir hikaye anlattığını tartışıyor. Tüccarlar için, bu kurulumdur: ham petrol vadeli kontratları diplomatik ilerlemeyi fiyatlandırıyor; rafine ürün kompleksi fiziksel gerçekliğe daha yakın bir şeyi fiyatlandırıyor. İran'ın Ürdün'de ABD üssüne füze ateş ettiği (tümü ABD Merkez Komutanlığı'na göre durduruldu) ve Netanyahu'nun Trump'a rehabilite edilmiş İran nükleer tesislerine yapılacak ek saldırıların kaçınılmaz olduğunu doğruladığı gece haber bültenleri, azalma anlatısına rahatsız edici şekilde oturuyor.

Bu farklılaşma bu hafta ham petrol eğrisinin ön ucunu her iki yönde de sollamayı zor hale getiriyor.

Altın, Gümüş ve Oran-Yolu Sorusu

Kıymetli metaller öz sermaye kompleksinden sessizce daha iyi performans gösterdi. XAUUSD haftada %2,50 yükseldi ve kabaca 3,958 ile 4,166 arasında bir aralıkta işlem görüyor. Gümüş daha da güçlü, %5,23 yükselişle 54,76 ile 60,93 arasında bir aralık. Bu hareketler, 44 milyar dolarlık 7 yıllık not müzayedesinin %4,473'lük yüksek bir verimi fiyatlandığı, WI seviyesi %4,471'i 0,2 baz puanla takip ettiği, 2,49'a karşı ortalama 2,48 olan 2,49 yüzdesine karşı teklif vermesi ile hizmet veren bir ABD Hazine kupon takvimi ile çakışmıştır — hizmet verebilir ama olağan dışı bir sonuç.

FOMC'ye giderken, tartışma asimetrik. Dolaşan bir görüş, tüccarların Fed'in faiz artırıp artırmayacağı konusunda bölünmüş olduğu, ancak analistlerin kritonun yapay zeka tarafından yönlendirilen teknoloji hisse senetlerine göre daha az maruz kaldığını ve temelde dovişçi bir şey bitcoin için yapıcı olabilir. Federal Fonlar Oranı için konsensüs %3,75'te kalıyor, öncekini eşleştiriyor. Pazarı hareket ettiren değişken, ifadenin tonu ve basın konferansı ile Perşembe'nin Core PCE baskısını (tahmin %0,2 m/m) İleri GDP (tahmin %2,1 q/q) ile birlikte nasıl çerçeveledikleridir.

Oturumun başka yerlerindeki yumuşak makro baskıları doku ekledi. Konferans Kurulu Tüketici Güveni 92,3 tahminine karşılık 90,8'de, önceki 92,2'ye yükseltildi ve Richmond Fed imalat bileşimi 10 tahminine karşılık 5'te, hizmetler geçen ay -1'e karşılık -3'te bastırıldı.

Yen ve Pound Sterling: 24 Saat İçinde İki Merkez Bankası

USDJPY %0,83 haftalık kazanç sonra 163 eli ile işlem görüyor, aralık yüksek yaklaşık 163,99 bastırıyor. Japonya Merkez Bankası Cuma günü toplanıyor ve önizleme çerçevesi doğrudan: BoJ'un 31 Temmuz'da %1,00'de faizleri değişmemiş tutması bekleniyor, enflasyon aşırısı bir uyarı muhtemelen kalacak ve pazarlar sonraki zam zamanı hakkında ipuçları arıyor — soru dovişçi bir tonun hasta yeni yardımcı olup olamayacağıdır. Perşembe'nin Tokyo Core CPI'si (tahmin %1,8 y/y, önceki %1,6) bu karardan önceki son veri noktasıdır. Pound sterling daha zayıf — GBPUSD haftada %1,40 aşağı — Perşembe saat 07:00 GMT+3'de İngiltere Merkez Bankası kararına, oy bölünmesi tahmini 2-0-7 ve Banka Oranı konsenüsü %3,75.

Daha geniş FX okuması, bu hafta dolar gücünün dar olduğudur: USDCHF %1,26 yükseldi ve USDCAD %0,59 yükseldi, AUDUSD bugün 21:30 GMT+3'de Avustralya CPI baskısına (tahmin %4,0 y/y) girmek için -%0,10'da temelde düzleşti. Euro kompleksi Cuma'nın flash CPI'sinden (tahmin %2,9 y/y başlık, %2,4 çekirdek) önce sakindir.

Hafta Sonuna Kadar İzlenecek Konular

Takvim kendisini sırayla düzenliyor. FOMC ifadesi ve basın konferansı bugün saat 14:00 ve 14:30 GMT+3. Avustralya CPI 21:30 GMT+3. İngiltere Merkez Bankası Perşembe saat 07:00 GMT+3. ABD Core PCE, İleri GDP ve işsizlik dosyası Perşembe saat 08:30 GMT+3. Aynı seansın Tokyo Core CPI'si. Euro-alan flash CPI ve BoJ kararı Cuma.

Bu baskılardan herhangi biri kaseti sıfırlayabilir; risk, birçoğunun 72 saat içinde farklı yönlerde hareket etmesidir. Nasdaq-100'ün son menzil düşüşü etrafındaki davranışını, ön ay ham petrol açılımını rafine ürün çatlağına kıyasla ve FOMC tonunun bu hafta ABD ve Avrupa öz sermaye performansı arasındaki boşluğu genişletip daraltmadığını izliyoruz. Bunların hiçbiri yönlü bir çağrı değil — bu, hareket etmesi planlanan harita ve pazarın zaten hassas olduğu konusu.

Bu makale yalnızca bilgi amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Fiyat aralıkları yazı yazıldığı sırada bize uygun olan son yedi günlük mum verilerine başvurur ve tahmin değildir.