Linggo ng Sentimentong Merkado: Dominado ng AI Rally, Tensyon sa Hormuz ay Nananatili, BTC ay Tumatagal sa $80K

Ang risk-on ang naging dominant sa trading tape ngayong linggo, ngunit may mga pagsasalita. Ang mga equity ay umabot sa mga bagong taas dahil sa AI capex story, ang dolyar ay bumunot sa malawak, at ang Bitcoin ay nanatiling tumatagal sa $80,000 line hanggang sa pagtatapos ng linggo. Gayunman, ang background ay hindi lubos na positibo: ang mga tensyon sa Gitnang Silangan ay muling lumitaw sa paligid ng Strait of Hormuz, ang ECB ay nagbigay alerto tungkol sa inflation, at ang mga analyst ay nagsimulang magtanong kung ang rally ay may sapat na structural support upang magpatuloy. Tatlong thread ay nangasikat, at bawat isa ay dadalhin sa susunod na linggo ng kalendaryo.

Ang Equity ay Sumusunod sa AI Trade habang ang Dolyar ay Humina

Ang headline behaviour ay isang malinaw na risk-on rotation sa mga equity na pinagsama sa malawak na weakness ng dolyar. Ang coverage ngayong linggo ay nag-note na ang mga merkado ay gumugol ng linggo na agresibong sumusunod sa AI-driven equity rally habang lubos na binabalewala ang geopolitical tensions sa Gitnang Silangan, kung saan ang mga stock ay tumalon sa mga bagong record at ang dolyar ay bumunot dahil sa malakas na risk appetite. Ang S&P 500 ay umabot sa mga bagong taas hanggang sa pagtatapos.

Ang nuance ay dumating huli sa linggo. Ang Bank of America ay nag-flag na ang CTA buying — isang susi na systematic flow na sumusuporta sa index — ay nawawalan ng momentum kahit na ang presyo ay nag-print ng mga bagong record. Nang magkabuo, ang Goldman Sachs ay mas bumaba ang inaasahan nito para sa S&P 500 share buyback growth sa humigit-kumulang 3% ngayong taon, na nag-cite ng shaky economic backdrop at ang capital intensity ng AI build-outs bilang mga pwersa na naghihila ng cash mula sa shareholder returns.

Ang merkado ay binasa ang kombinasyong ito bilang constructive sa topline ngunit may mas napipintasang internals. Ang index-level gains ay nagtago ng pagpapaliit sa supportive flow set: mas kaunting buyback bid, mas kaunting systematic chase, mas maraming concentration sa AI complex. Para sa mga trader na sumusubaybay sa breadth at positioning, iyon ang divergence na dapat i-file sa halip na ibuhos.

Ang Hormuz ay Muling Pumasok sa Risk Premium Conversation

Ang pangalawang thread ay ang Gitnang Silangan. Matapos ang isang buwan na ceasefire, ang mga clash sa Strait of Hormuz ay nag-strain sa truce, at ang US ay nag-report na naghihintay sa tugon ng Iran sa pinakabagong proposal nito upang tapusin ang digmaan. Nang magkabuo, ang UK ay sinabi na magde-deploy ito ng warship bilang bahagi ng pagpaplano para sa European-led mission upang mag-escort ng mga vessel sa Strait kapag may stable ceasefire.

Ang energy flows ay nagsimulang mag-normalize nang parallel. Ang isang tanker na nagdadala ng liquefied natural gas mula sa Qatar ay lumilitaw na dumaan sa Strait of Hormuz, na nagmamarka ng unang export ng bansa sa rehiyon mula nang magsimula ang Iran war — isang meaningful data point para sa LNG complex pagkatapos ng mga linggo ng disrupted shipments. Sa crude side, ang DOJ at CFTC ay nagbukas ng probe sa hindi bababa sa apat na suspicious oil-market transactions na nakaugnay sa Iran war, kung saan ang mga trader ay reportedly kumita ng malaki.

Ang mga merkado ay hindi nag-price ng fresh war premium sa mga pangunahing risk assets — ang mga equity ay umakyat pa at ang dolyar ay bumunot pa — ngunit ang energy at shipping headlines ay nagpanatili ng floor sa atensyon. Ang pattern ngayong linggo ay ang geopolitical risk ay kinikilala sa news flow ngunit hindi kumakalat sa malawak na cross-asset volatility. Iyon mismo ay isang sentiment signal: ang positioning ay naglalean sa AI at rate-cut narrative, hindi nag-hedge ng tail risk.

Ang Crypto ay Tumatagal sa Line, ngunit Ang Caution Flags ay Dumami

Ang Bitcoin ay tumatagal sa $80,000 hanggang sa pagtatapos ng linggo, na iniiwasan ang weekend drop na ilan ay nag-position, bagaman ang mga trader ay nag-flag na ang dip sa ibaba ay maaaring hindi pa kumpleto. Ang Spot Bitcoin ETFs ay nag-log ng anim na magkakasunod na linggo ng net inflows — ang pinakamahabang ganitong streak mula nang may pitong linggo na tumatakbo sa summer ng 2025 na nakahulog ng $7.57 billion. Iyon ang constructive read: persistent institutional bid sa pamamagitan ng dip.

Ang mga cautionary signals ay nag-stack sa tabi nito. Ang Santiment ay nag-warn na ang pagtaas sa bullish-versus-bearish crypto commentary sa social media ay umabot na sa mga antas na historically nauna ang short-lived rallies. Ang isang magkabuo na piraso ay nag-flag na ang BTC's rising-wedge structure ay nakatutok sa isang posibleng pagkilos tungo sa $70,000 habang ang Strategy ay huminto sa pagbili at ang mas malamig na Fed rate-cut expectations ay nag-weighing sa bid. Ang CEO ng Strategy ay nag-clarify na ang anumang BTC sales ay nakabalot sa specific cases at hindi ilipat ang merkado, na direktang tumutugon sa supply-overhang concerns.

Ang structural news ay nagdagdag ng lalim sa linggo. Ang CME Group ay itakda na maglunsad ng Bitcoin volatility futures sa Hunyo 1, naghihintay sa regulatory approval, na nagbibigay sa mga trader ng direktang instrumento upang ipahayag ang mga pananaw sa antas ng price swings sa halip na direksyon lamang. Ang pitong pangunahing Bitcoin mining pools ay sumali sa Stratum V2 working group, isang protocol-level development para sa block-template construction. At ang isang Swiss initiative upang ihahabol ang SNB na humawak ng BTC sa tabi ng ginto at FX reserves ay nabigo sa isang signature shortfall — isang marginal sentiment negative para sa sovereign-adoption narrative.

Ang net read sa crypto ay mixed: ang presyo ay tumatagal, ang ETF flows ay constructive, ngunit ang social sentiment at technical structure ay parehong nag-flash ng caution. Sa buong aming mga libro ay naobserba namin ang elevated two-way interest sa round-number levels, pare-pareho sa indecision sa news flow.

Ang Central Bank Tone ay Nananatiling Cautious

Ang ECB President Christine Lagarde ay sinabi na ang central bank ay maingat na nagsusuri ng tugon nito sa Iran war at ang inflation impact, na nag-frame ng pagpipilian bilang sa pagitan ng pagkilos nang napakabilis at pagkilos nang huli. Ang wika ay nagpanatili ng EUR price action contained — ang EUR/USD ay nanatili sa range nito sa ibaba ng 1.1848 na may neutral bias at 1.1642 bilang ang relevant downside level sa weekly outlook.

Ang USD/JPY ay bumaba sa 155.01 bago gumaling, na may neutral bias sa bagong linggo at 157.92 bilang ang upside level na magpapahayag na ang mas malalim na pullback mula sa 160.71 ay kumpleto na ang takbo. Ang Bank of England Governor Andrew Bailey, sa kanyang Financial Stability Board capacity, ay nag-warn ng isang paparating na dispute sa US tungkol sa stablecoin rules at nag-flag ng run risk para sa UK kung ang hard-to-redeem US stablecoins ay bumaha sa panahon ng krisis — isang structural kaysa near-term FX driver, ngunit isa na karapat-dapat i-file.

Tumitingin sa Hinaharap

Ang calendar ay nag-front-load ng macro signal. Ang US CPI sa Martes 12 Mayo sa 08:30 GMT+3 ay ang headline event, kung saan ang consensus ay tumitingin para sa headline CPI sa 3.7% year-on-year (pataas mula sa 3.3% prior) at core CPI sa 0.3% month-on-month. Ang isang mas mainit na print ay magsusubok sa rate-cut leg ng risk-on narrative ng linggo; ang isang mas malambot ay magpapalakas sa ito. Ang US PPI ay sumusunod sa Miyerkules 13 Mayo sa 08:30 GMT+3, na nagbibigay ng upstream check sa parehong disinflation question.

Ang China CPI at PPI sa Lunes 11 Mayo sa 21:30 GMT+3 ay magtakda ng tone ng Asia-session, at ang isang US Fed Chair nomination vote ay iniskedyul para sa Martes 12 Mayo sa 12:00 GMT+3. Sa AI-trade flows na nag-show na ng mga signs ng pag-thin, ang inflation prints ay ang mga data points na pinaka-probable na alinman mag-confirm o mag-interrupt ng regime na nag-define sa linggo.

Kung nais mong talakayin ang execution conditions sa buong mga events na nakalista sa itaas, ang aming team ay available sa pamamagitan ng usual channels.