Slippage Explained: Bakit Ang Presyong Natanggap Mo Ay Hindi Palaging Ang Presyong Pinindot Mo

Pinindot mo ang buy sa EURUSD sa 1.1642. Ang confirmation ay nagpapakita ng fill sa 1.1644. Dalawang pips ang naglaho sa pagitan ng click at confirmation — walang nanakaw sa kanila, walang platform bug ang nagsiklab. Ang ganitong pagkakaiba ay may pangalan: slippage. Ito ay isa sa pinaka-maling nauunawaan na bahagi ng retail execution, at isa sa pinaka-mahalaga na maintindihan bago magtipis sa paligid ng isang scheduled release tulad ng US Core PCE print na inaasahan sa Miyerkules sa 08:30 GMT+3.

Ang piraso na ito ay naglalakbay sa kung ano talaga ang slippage, bakit ito nangyayari, kailan ito ay pinakamasamang nangyayari, at paano ito dapat isipin bilang isang gastos sa negosyo sa halip na isang personal na galit laban sa merkado.

Kung Ano Talaga ang Slippage

Ang slippage ay ang pagkakaiba sa pagitan ng presyong ipinakita kapag isinumite mo ang order at ang presyong kung saan ito naisakatuparan. Ito ay maaaring negatibo (nagbayad ka ng higit pa kaysa inaasahan mo sa isang buy, o nakatanggap ng mas kaunti sa isang sell) o positibo (nakakuha ka ng mas magandang presyo kaysa hiniling). Karamihan sa mga trader ay napapansin lamang ang negatibong uri, ngunit positibong slippage ay umiiral din — ito ay simpleng parehong mekanika na gumagana sa iyong pabor.

Mahalaga na paghiwalayin ang slippage mula sa spread. Ang spread ay ang pagkakaiba sa pagitan ng pinakamahusay na bid at ang pinakamahusay na alok sa anumang naibigay na sandali. Ang slippage ay kung ano ang nangyayari pagkatapos mong pinindot ang button, kapag ang merkado na nakita mo ilang sandali na ang lumipas ay hindi na ang merkado na available na para sa pangangalakal.

Isang kapaki-pakinabang na mental model: ang presyo sa iyong screen ay isang larawan. Ang iyong order ay ikaw na papasok sa kwarto kung saan kinunan ang larawan. Sa pagitan ng pag-click ng shutter at ng iyong pagdating, ang mga tao ay umabot na.

Bakit Ito Nangyayari — Latency, Liquidity, at Volatility

Tatlong salik ang nagtutulak ng halos lahat ng slippage.

Latency. Bawat order ay naglalakbay ng pisikal na distansya mula sa iyong device patungo sa venue kung saan ito pinaparehistro. Kahit isang mahusay na konektadong retail setup ay tumatakbo sa pagkakasunud-sunod ng tens hanggang ilang daang milliseconds round-trip. Sa mahimok na mga merkado, ang mga presyo ay halos hindi gumagalaw sa loob ng window na iyon. Sa mabilis na mga merkado, maaari silang gumagalaw ng ilang pips.

Liquidity sa iyong presyo. Ang isang quoted price ay maganda lamang para sa isang tiyak na volume. Kung magpadala ka ng market order para sa isang sukat na mas malaki kaysa kung ano ang nakatulog sa tuktok ng libro, bahagi ng iyong order ay napuno sa susunod na available price, pagkatapos ang susunod, at iba pa. Ito ay kung minsan ay tinatawag na "walking the book." Isang one-lot EURUSD order ay bihira na umahkang ang libro. Isang fifty-lot order sa isang manipis na session ay minsan na.

Volatility. Kapag ang tape ay mabilis na gumagalaw — sa paligid ng isang ekonomikong inilabas, isang sentrong bangko na pangako, o isang geopolitikal na pamagat — ang mga bid at alok ay patuloy na binabawi at pinalitan. Ang presyo na pinindot mo ay maaaring na-withdraw na bago ang iyong order na dumating.

Lahat ng tatlong salik ay nagsasama sa paligid ng mga scheduled event. Ito ang dahilan kung bakit ang parehong instrumento, sa parehong broker, sa parehong account ay maaaring slip ng kalahati ng isang pip sa isang Martes hapon at limang pips sa ilang segundo pagkatapos ng isang CPI release.

Isang Ginawang Halimbawa (Para sa Ilustrasyon)

Asume — purong para sa ilustrasyon lamang — na nais mong bumili ng isang standard lot ng EURUSD. Ang screen ay nagpapakita ng 1.1642 / 1.1643. Pinindot mo ang buy sa alok.

• Scenario A: mahimok na merkado. Ang iyong order ay dumating 80 milliseconds mamaya. Ang alok ay pa rin 1.1643. Napuno ka sa 1.1643. Zero slippage.
• Scenario B: mid-session drift. Sa panahon na ang iyong order ay dumating, ang alok ay umakyat na sa 1.16435. Napuno ka sa 1.16435. Negatibong slippage ng kalahati ng isang pip — humigit-kumulang $5 sa isang standard lot.
• Scenario C: ilang segundo pagkatapos ng isang data print. Ang pares ay gumagalaw ng 15 pips sa loob ng dalawang segundo. Ang iyong order ay dumating, ang 1.1643 alok ay matagal nang nawala, at ang susunod na available alok ay 1.1651. Napuno ka sa 1.1651. Negatibong slippage ng walong pips — humigit-kumulang $80 sa isang standard lot.

Walang isa sa mga kinalabasan na ito ay nagsasangkot ng sinuman na gumagawa ng kahit ano ng mali. Ito ay parehong uri ng order na nakakatugon sa tatlong magkakaibang estado ng merkado.

Ang positibong slippage ay gumagana sa parehong paraan sa kabaligtaran. Kung ang alok ay bumaba sa 1.16425 sa pagitan ng click at fill, bumili ka ng mas murang presyo kaysa iyong iniwan.

Paano Ang Order Type Ay Nagbabago Sa Iyong Exposure Sa Slippage

Ang market order ay nagbibigay-priyoridad sa katiyakan ng fill. Mapupunuan ka — ang presyo ay anuman ang alok ng libro kapag ang iyong order ay dumating. Ito ang uri ng order na pinakapalad sa slippage.

Ang limit order ay nagbibigay-priyoridad sa katiyakan ng presyo. Ito ay magsasagawa lamang sa iyong tinukoy na presyo o mas mahusay. Kung ang merkado ay lumampas sa iyong limit, hindi ka napunuan sa lahat. Zero slippage, ngunit potensyal na walang pangangalakal.

Ang stop order ay nagiging market order kapag ang iyong trigger price ay hinawakan. Nangangahulugan ito na ang mga stop order ay nagmamana ng slippage profile ng mga market order — at dahil ang mga stop ay madalas na na-trigger sa panahon ng mabilis na galaw, sila ay isa sa mga pinakamahalagang pinagkukunan ng hindi inaasahang mga puno.

Ang stop-limit ay pinagsasama ang dalawa: ito ay nag-trigger sa iyong stop level ngunit pagkatapos ay kumilos bilang isang limit. Ito ay nagpoprotekta laban sa slippage ngunit ibinabalik ang panganib ng walang fill.

Walang libreng tanghalian dito. Bawat pagpipilian ay nagpapalit ng isang panganib para sa iba.

Slippage Sa Paligid Ng Mga Scheduled Event

Ang ekonomikong kalendaryo ngayong linggo ay isang kapaki-pakinabang na pag-aaral ng kaso. Miyerkules 26 Agosto sa 08:30 GMT+3 ay nagdadala ng US Core PCE Price Index (m/m), forecast 0.2% versus 0.1% prior, kasama ang Prelim GDP q/q sa 1.5%. Mas maaga sa parehong araw, ang Australian CPI y/y ay inaasahang darating sa 21:30 GMT+3 na may forecast na 3.3% versus 3.8% prior.

Sa ilang segundo sa paligid ng bawat inilabas, inaasahan ang sumusunod:

• Ang mga spread sa mga apektadong pares ay karaniwang lumalaki habang ang mga market maker ay naghihiwalay ng mga quote
• Ang lalim sa tuktok ng libro ay nagiging manipis
• Ang mga latency-sensitive order ay mas malamang na makakaranas ng negatibong slippage
• Ang mga stop order na nakatulog malapit sa mga kamakailang mataas at mababa ay mas malamang na ma-trigger

Walang isa sa ito na hindi pangkaraniwan — ito ay isang normal na katangian ng price discovery. Ang mga trader na nakikipag-ugnayan sa mga kaganapan nang regular ay may kaugalian na mabawasan ang laki, lumipat sa mga limit order, o tumayo sa isang gilid para sa unang minuto o dalawa.

Isang Takeaway

Ang slippage ay hindi isang depekto sa sistema. Ito ay ang presyo ng paggamit ng mga market order sa isang merkado na patuloy na gumagalaw pagkatapos mong gumawa ng iyong desisyon. Ang pagtrato dito bilang isang gastos sa halip na isang sorpresa — pag-budget para dito sa parehong paraan na iyong budget ang spread at commission — ay ang pagbabago na naghihiwalay sa mga trader na nagsasalita tungkol sa mga puno mula sa mga trader na plano sa kanila.

Kung nais mong makita kung paano ang aming execution ay gumaganap sa paligid ng PCE print ng Miyerkules, ang kalendaryo ay nasa aming platform at ang aming support desk ay masayang maglalakbay sa mga pagpipilian ng uri ng order bago ang inilabas.