มาร์จิ้นและเลเวอเรจ: วิธีการเคลื่อนไหว 1% สามารถทำให้บัญชี 100% หายไปได้

เทรดเดอร์คนหนึ่งเปิดตำแหน่ง EURUSD 1 ล็อตในเช้าวันจันทร์ ภายในเช้าวันอังคารที่มีการประกาศ CPI ของสหรัฐฯ เวลา 08:30 GMT+3 คู่สกุลเงินเคลื่อนไหว 80 พิพส์ในทางที่ไม่เอื้ออำนวยภายในเวลาน้อยกว่าหนึ่งนาที บนบัญชีหนึ่งมันเป็นเพียงแผลเล็กน้อย บนบัญชีอื่น บ่วงหนี้ได้ปิดการเทรดแล้วและไม่มีอะไรเหลือให้จัดการ เครื่องมือเดียวกัน การเคลื่อนไหวเดียวกัน ทิศทางเดียวกัน — ผลลัพธ์ต่างกัน ความแตกต่างคือมาร์จิ้น

เลเวอเรจมักถูกจัดเป็นตัวคูณสำหรับกำไรที่อาจเกิดขึ้น กรอบการนำเสนอนี้ไม่สมบูรณ์ เลเวอเรจคือ อัตราส่วนระหว่างขนาดของตำแหน่งและเงินสดที่สนับสนุนมัน และเงินสดที่สนับสนุนมันคือสิ่งที่กำหนดว่าบัญชีสามารถดูดซับการเคลื่อนไหวที่ไม่เอื้ออำนวยได้เท่าใดก่อนที่บ่วงหนี้จะแ介介入หรือหยุดชะงักตำแหน่ง ด้วยปฏิทินเหตุการณ์ที่หนักหน่วงในสัปดาห์นี้ — CPI ของสหรัฐฯ ในวันอังคาร Core PPI และ PPI ในวันพุธ และการลงคะแนนเสียงสำหรับเป็นประธาน Fed ที่กำหนดไว้ 12:00 GMT+3 วันอังคาร — กลศาสตร์มาร์จิ้นไม่ใช่เพียงทฤษฎีเท่านั้น พวกเขาคือความแตกต่างระหว่างการเทรดที่รอดชีวิตจากการกระโดดของความผันผวนและการเทรดที่ไม่รอด

มาร์จิ้นจริง ๆ คืออะไร

มาร์จิ้นไม่ใช่ค่าธรรมเนียม มันไม่ใช่เงินกู้ยืมในลักษณะที่วลีนั้นมักจะหมายถึง มาร์จิ้นคือ เงินฝากที่ บ่วงหนี้ต้องการให้คุณถือไว้เทียบกับตำแหน่งที่เปิด — หลักประกัณฑ์ที่แสดงว่าคุณสามารถดูดซับการเคลื่อนไหวที่ไม่เอื้ออำนวยจำนวนหนึ่งได้ก่อนที่ระบบความเสี่ยงของบ่วงหนี้จะแ介ไหล

เมื่อคุณเปิดการเทรด EURUSD 1 ล็อต (100,000 หน่วยของสกุลเงินฐาน) ค่า สัญญา ของตำแหน่งนั้นอาจเป็นประมาณ 108,000 เหรียญสหรัฐฯ ขึ้นอยู่กับอัตราราคาสปอต คุณไม่ได้นำเงิน 108,000 เหรียญสหรัฐฯ มาจ่าย ที่เลเวอเรจ 1:30 คุณจะโพสต์มาร์จิ้นที่ต้องการประมาณ 3,600 เหรียญสหรัฐฯ ที่ 1:100 ประมาณ 1,080 เหรียญสหรัฐฯ ที่ 1:500 ประมาณ 216 เหรียญสหรัฐฯ

ตำแหน่งเองเหมือนกันในทั้งสามกรณี สิ่งที่เปลี่ยนแปลงคือจำนวนเงินของบัญชีของคุณที่ถูกล็อกเป็นหลักประกัณฑ์ — และสำคัญยิ่งไปกว่านั้น จำนวน มาร์จิ้นอิสระ ที่เหลือในการดูดซับการสูญเสียก่อนที่ตำแหน่งจะถูกปิดแบบบังคับ

นี่คือข้อมูลเชิงลึกหลักที่การอธิบายเลเวอเรจส่วนใหญ่ข้ามไป เลเวอเรจที่สูงขึ้นไม่ได้ทำให้การเทรดใหญ่ขึ้น มันทำให้ บัฟเฟอร์ เล็กลง

ตัวอย่างที่ได้ผล (เพื่อให้เข้าใจชัดเจน)

พิจารณาเทรดเดอร์สองคน ทั้งคนมีบัญชี 5,000 เหรียญสหรัฐฯ ทั้งคนเปิดตำแหน่ง EURUSD 1 ล็อต

เทรดเดอร์ A ใช้เลเวอเรจ 1:30 มาร์จิ้นที่ต้องการ: ประมาณ 3,600 เหรียญสหรัฐฯ มาร์จิ้นอิสระที่เหลือ: ประมาณ 1,400 เหรียญสหรัฐฯ

เทรดเดอร์ B ใช้เลเวอเรจ 1:500 มาร์จิ้นที่ต้องการ: ประมาณ 216 เหรียญสหรัฐฯ มาร์จิ้นอิสระที่เหลือ: ประมาณ 4,784 เหรียญสหรัฐฯ

ในแวบแรก เทรดเดอร์ B ดูเหมือนจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่า — มาร์จิ้นอิสระมากขึ้น พื้นที่สำหรับต่อรองมากขึ้น แต่มาร์จิ้นอิสระไม่เหมือนกับ ความอดทนต่อการเคลื่อนไหวที่ไม่เอื้ออำนวยในตำแหน่งเอง เทรดเดอร์ทั้งคนกำลังถือการเปิดรับความเสี่ยง 1 ล็อตแบบเหมือนกัน การเคลื่อนไหว 1 พิพสต่อทั้งคนนี้เป็นค่าใช้จ่ายประมาณ 10 เหรียญสหรัฐฯ การเคลื่อนไหว 100 พิพส์เป็นค่าใช้จ่าย 1,000 เหรียญสหรัฐฯ

ถ้า EURUSD เคลื่อนไหว 140 พิพส์ในทางที่ไม่เอื้ออำนวยต่อพวกเขา — การเพิ่มขึ้นของ CPI เพียงครั้งเดียวสามารถทำได้ — บัญชีทั้งคนกำลังนั่งอยู่บนการสูญเสียลอยตัว 1,400 เหรียญสหรัฐฯ มาร์จิ้นอิสระของเทรดเดอร์ A เข้าใกล้ศูนย์; ตรรกะการเรียกมาร์จิ้นหรือ stop-out ของบ่วงหนี้เปิดใช้งาน เทรดเดอร์ B ยังคงมีหลายพันเหรียญในมาร์จิ้นอิสระ เพราะมาร์จิ้น ที่ต้องการ นั้นเล็กมากดี

นี่คือหน้าที่แท้จริงของเลเวอเรจ มันไม่เปลี่ยนจำนวนที่คุณสร้างหรือสูญเสียต่อพิพส์ มันเปลี่ยนจำนวนพิพส์ของความเจ็บปวดที่บัญชีของคุณสามารถทำได้ก่อนที่บ่วงหนี้จะปิดคุณออก

ตัวเลขข้างต้นเป็นตัวอย่างเท่านั้น ความต้องการมาร์จิ้นจริง ๆ แตกต่างกันตามเครื่องมือ เขตอำนาจ และระดับบัญชี

Margin Call เทียบกับ Stop-Out: สองบรรทัดที่แตกต่างกัน

บ่วงหนี้ส่วนใหญ่ทำงานด้วยเกณฑ์ที่แตกต่างกันสองอย่าง และความสับสนระหว่างพวกเขาคือแหล่งความรำคาญทั่วไปสำหรับเทรดเดอร์

ระดับมาร์จิ้น คำนวณเป็น (สินทรัพย์ ÷ มาร์จิ้นที่ใช้) × 100 เมื่อคุณเปิดตำแหน่ง ตัวเลขนี้จะเริ่มสูงและลดลงเมื่อตำแหน่งเคลื่อนไหวไปในทางที่ไม่เอื้ออำนวย

ระดับการเรียกมาร์จิ้น คือเกณฑ์คำเตือนแรก — มักจะประมาณ 100% ในจุดนี้ โดยปกติคุณไม่สามารถเปิดตำแหน่งใหม่ได้ แต่ตำแหน่งที่มีอยู่ยังคงเปิด บัญชีถูกทำเครื่องหมาย ไม่ปิด

ระดับ stop-out คือเส้นแข็ง — มักจะประมาณ 50% แม้ว่ามันจะแตกต่างกันไป เมื่อสินทรัพย์ลดลงเป็นเปอร์เซ็นต์นี้ของมาร์จิ้นที่ใช้ ระบบของบ่วงหนี้จะเริ่มปิดตำแหน่งโดยอัตโนมัติ โดยปกติจะเริ่มจากตำแหน่งที่ขาดทุนมากที่สุด จนกว่าระดับมาร์จิ้นจะฟื้นตัว

Stop-out ไม่สามารถเจรจาได้และไม่ใช่เรื่องส่วนตัว พวกเขาเป็นการควบคุมความเสี่ยงอัตโนมัติที่ป้องกันทั้งเทรดเดอร์และบ่วงหนี้จากตำแหน่งที่วิ่งเข้าไปในส่วนต่อนของสินทรัพย์ลบ เราใช้พวกเขาอย่างสม่ำเสมอและโปร่งใส

ผลลัพธ์ในทางปฏิบัติ: a stop-out ในระหว่างการปล่อยข้อมูลที่เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว — พูดว่า CPI ที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับการคาดการณ์ 3.7% จากปีเป็นปี (year-on-year) ที่กำหนดไว้สำหรับวันอังคาร 08:30 GMT+3 — สามารถปิดราคาที่โดดเด่นต่ำกว่าสิ่งที่ระดับ stop-out แนะนำบนกระดาษ เพราะตำแหน่งกำลังถูกสินน้ำมาขายเข้าสภาพคล่องบาง ๆ นี่ไม่ใช่ slippage ในความหมายทั่วไป; มันเป็นความเป็นจริงเชิงกลของการบังคับใช้ในช่วงความผันผวน

ทำไมเลเวอเรจเดียวกันจึงรู้สึกต่างกันในวันต่าง ๆ

เทรดเดอร์สามารถใช้เลเวอเรจ 1:200 เป็นเวลาหลายเดือนโดยไม่มีเหตุการณ์ใด ๆ จากนั้นถูกหยุด stop-out ในเซสชันเดียว เลเวอเรจไม่เปลี่ยน ความผันผวนที่ทำให้เกิดจริงของตลาดเปลี่ยนไป

กลศาสตร์มาร์จิ้นเป็นแบบคงที่ ความผันผวนไม่ใช่ ตำแหน่งที่ขนาดสำหรับระยะเวลาการเคลื่อนไหวของวันเฉลี่ย 30 พิพส์กลายเป็นสัตว์ที่แตกต่างกันเมื่อระยะเวลาการเคลื่อนไหวของวันขยายตัวเป็น 150 พิพส์รอบการตัดสินใจของธนาคารกลางหรือการแปลกใจด้านอัตราเงินเฟ้อ การเปิดรับความเสี่ยงตามสัญญาเหมือนกัน ความน่าจะเป็นของการสัมผัส stop-out threshold ไม่ใช่

นี่คือเหตุผลที่การระบุขนาดที่ตระหนักถึงเหตุการณ์มีความสำคัญมากกว่าอัตราส่วนเลเวอเรจหลักข่าว การรู้ว่าบ่วงหนี้ของคุณมีเลเวอเรจ 1:500 ไม่ได้บอกคุณอะไรเลยเกี่ยวกับว่าตำแหน่งเฉพาะนั้นมีขนาดเหมาะสมหรือไม่สำหรับสัปดาห์ข้างหน้า คำถามที่เกี่ยวข้องคือ: ความผันผวนที่เกิดจริงของเครื่องมือนี้คืออะไรในตอนนี้ เหตุการณ์ที่กำหนดไว้ใดที่อยู่ในช่วงการถือของฉัน และจำนวน average true range ของการเคลื่อนไหวที่ไม่เอื้ออำนวยกี่อันที่มาร์จิ้นอิสระของฉันสามารถดูดซับได้ก่อนที่ stop-out จะเปิดใช้งาน?

สิ่งที่ต้องทำจริง ๆ

เลเวอเรจเป็นสิทธิ์ไม่ใช่สูตรตำรับ ความจริงที่ว่าบัญชี สามารถ ถือตำแหน่งของขนาดที่กำหนดได้ไม่ได้หมายความว่าขนาดนั้นเหมาะสมสำหรับเงื่อนไขปัจจุบัน

การฝึกที่มีประโยชน์: ก่อนเปิดตำแหน่งใด ๆ ให้คำนวณระยะทางพิพส์จากรายการของคุณไปยังระดับ stop-out ของคุณด้วยมาร์จิ้นอิสระปัจจุบัน เปรียบเทียบระยะทางนั้นกับระยะเวลาการเคลื่อนไหวของวันเฉลี่ยของเครื่องมือ หากการเคลื่อนไหวปกติของวันเดียวสามารถเข้าถึง stop-out ของคุณ ตำแหน่งนั้นใหญ่เกินไปสำหรับบัญชี — โดยไม่คำนึงถึงอัตราส่วนเลเวอเรจที่แพลตฟอร์มของคุณอนุญาต

มาร์จิ้นเป็นส่วนที่เงียบสงบที่สุดของการเทรดจนกระทั่งมันไม่เป็น การเข้าใจมันก่อนการปล่อยข้อมูลความสำคัญสูงครั้งถัดไปคือความแตกต่างระหว่างการจัดการความเสี่ยงและการค้นพบมัน