주간 센티먼트: 엔화 160선 돌파, 영란은행 의견 분열, PCE 둔화 속 스트래티지 82억 달러 손실

주간 말미에 자산군 전반의 신호들이 엇갈렸습니다. 주식은 금요일 마감을 향해 상승했으며 — 다우지수는 목요일 1.19% 올랐습니다 — 하지만 외환 시장은 더욱 방어적인 모습을 보였으며, USD/JPY의 격렬한 회수가 주를 이루었습니다. 약해진 미국 인플레이션, 예상을 밑돈 2분기 GDP 발표, 영란은행의 의견 분열이 시장이 거시 데이터를 붕괴가 아닌 냉각으로 읽는 모습을 보여주었으며, 암호화폐 거래자들은 스트래티지의 2분기 실적과 정체된 워싱턴 규칙집을 소화하는 데 주간을 보냈습니다. 우리는 전체적인 레짐을 혼조세로 특징지으며, 최근 엔화 캐리 트레이드에서 금리 민감 주식으로의 명확한 로테이션이 있었습니다.

엔화 회수가 주간의 이야기였습니다

주목할 움직임은 USD/JPY에서 나타났습니다. 이 통화쌍은 세션 고가 163.70에서 160.00 아래로 급락했으며, 미국 거래 시간대에 가속도가 붙었고, 일본 당국이 개입했는지 아니면 금요일 일본 중앙은행 결정을 앞두고 순포지셔닝이 순수한 움직임인지에 대해 거래자들 사이에 논쟁을 남겼습니다.

기술적 손상은 상당했습니다. USD/JPY의 급락은 중기적 고점이 163.97에서 형성되었을 가능성이 높으며, 즉각적인 초점은 158.74 근처의 상승 채널 하단에 맞춰져 있음을 시사합니다. 크로스 엔화 쌍들이 이에 동조했으며 — GBP/JPY는 219.56에서의 낙폭이 가속화되어 212.26 서포트에 초점이 맞춰졌고, EUR/JPY의 가속화된 낙폭은 187.93에서의 조정 패턴이 마침내 세 번째 레그를 시작했으며 180.78 서포트까지 더 큰 낙폭이 가능함을 시사했습니다.

이것이 중요했던 이유: 이 움직임은 수개월간 구축되어온 캐리 트레이드 포지셔닝을 압박했으며, 일본 중앙은행의 기준금리 결정과 전망 보고서 바로 24시간 미만 전에 발생했으며, 둘 다 금요일 GMT+3 22:30에 예정되어 있었습니다. 옵션 데스크는 그 이벤트로의 야간 변동성을 재평가하고 있었습니다. JPY 크로스의 현물 변동성 수치는 미국 세션 중 눈에 띄게 확대되었습니다.

미국 거시 지표는 약해졌지만 연준을 움직이기에 충분하지 않았습니다

미국 데이터는 또 다른 큰 동력이었습니다. BEA의 첫 번째 추정에 따르면 GDP는 2분기에 1.5% 상승했으며, 소비자 지출의 증가와 견고한 기업 투자에도 불구하고 예상보다 훨씬 약한 속도였습니다. 성장 부진과 함께, PCE 인플레이션 데이터는 연간 기준 예상에 부합했으며, 별개로 거래자들은 이 발표를 연준의 선호하는 인플레이션 지표에 대한 6년 만의 첫 월간 하락으로 표시했습니다.

이 조합 — 약한 성장, 냉각된 인플레이션 — 금리 곡선에서 일부 열기를 빼냈습니다. 비트코인은 목요일 약화된 경제 데이터가 9월 연준 인상 우려를 완화하면서 65,000달러를 향해 견고해졌으며, 현물 거래량은 수년 만의 저점 근처였습니다. 하지만 연준 자체는 움직이지 않았습니다. 금리는 수요일에 유지되었으며, 정치 및 경제 발전이 모기지 금리를 더 높이고 있으며, 30년물이 1년 최고가에 닿았습니다.

워시 의장의 신용 거래도 주목할 만합니다. 워시는 연방준비제도가 미국 인플레이션을 2% 목표로 낮추기 위해 필요한 모든 것을 할 것이라고 주장하지만, 투자자들은 이를 받아들이지 않고 있습니다 — 이러한 회의론은 견고한 금 복합체와 주간 전체에 걸친 약한 실질 수익률 읽기에서 나타났습니다.

중앙은행 발산: 영란은행이 세 가지로 분열

대서양 건너편에서 영란은행도 자신의 변동성을 제공했습니다. 영란은행은 3.75%에서 기준금리를 예상대로 유지했습니다. 3명의 금융통화위원회 위원이 이제 인상을 요구합니다. 영란은행은 이제 인플레이션 위험이 덜 임박했으며 인플레이션 전망을 낮췄음을 인식합니다.

이 3방향 분열 — 지금은 유지하지만 매파적 소수와 약해진 인플레이션 지도 함께 — 일중 범위를 확대하는 정확한 구도입니다. FTSE 100은 이 결정에서 소폭 하락했으며, 케이블은 최근 세션보다 더 넓은 범위를 거래했습니다. 영란은행은 또한 정책 전망이 중동 상황에 크게 의존한다고 표시했으며, 영국 금리 기대를 원유 복합체로 다시 연결했습니다.

유로존 쪽에서 EUR/USD는 기술적 근거를 되찾으려고 시도했습니다. EUR/USD의 1.1499 서포트 돌파가 저항으로 작용하는 것은 1.2081에서의 낙폭이 1.1323에서 3파동 조정으로 완성되었을 수 있으며, 일중 바이어스가 1.1621 클러스터 저항으로 다시 상향을 향하고 있음을 주장합니다. GMT+3 05:00의 금요일 플래시 CPI는 코어 예상 2.4%, 헤드라인 2.9%로 근기 촉매제였습니다.

암호화폐: 스트래티지의 2분기, 코인베이스의 혼조 변화, 정체된 법안

암호화폐는 새로운 방향성 거시 촉매제보다는 기업 뉴스를 흡수하는 데 주간을 보냈습니다. 스트래티지는 비트코인 보유량이 11% 증가하면서 82억 달러의 2분기 손실을 기록했으며, 비트코인 가격은 2025년 2분기 대비 2분기 말 40% 이상 낮았습니다. 회사는 또한 방어적 포지셔닝을 표시했습니다: BTC 수익화 프로그램 출범 후 선호주 배당을 지원하기 위한 37억 5천만 달러 현금 준비금.

코인베이스의 발표는 업계의 수익 믹스에 대한 관련된 이야기를 전했습니다. 이제 순 수익의 88%가 비트코인 현물 거래 이외의 출처에서 나오며, 글로벌 암호화폐 거래량에 대한 시장 점유율이 증가합니다. 주가는 더 광범위한 참여 지표에도 불구하고 발표에서 소폭 하락했습니다.

규제는 계속 걸림돌이 었습니다. 상원이 1개월 휴회를 위해 휴회하기 전에 포괄적인 암호화폐 시장 구조 법안을 통과시키는 창은 좁혀지고 있으며, 윤리가 많은 의원들의 분열 이슈이며, 상원의원들은 대통령이 수정된 윤리 언어에 동의하도록 할 수 있는지 다시 시도하고 있습니다.

토큰화 쪽에서 아비바 인베스터스는 아일랜드 중앙은행 승인 후 토큰화된 펀드를 출시했으며, XRPL 기반 주식 클래스는 적격 투자자에게 규제 미국 달러 유동성 펀드에 대한 블록체인 기반 접근을 제공합니다 — 기관 데스크가 체제 변화가 아닌 증분적 진전으로 표시한 데이터 포인트입니다.

에너지: 정유소 운영이 기록적 수준이지만 가격은 움직이지 않음

원유는 주간을 익숙한 범위에서 보냈습니다. 미국 정유소는 팬데믹 봉쇄 이전 이후 가장 많은 휘발유와 디젤을 생산하고 있으며, 정유 마진은 기록적인 고점에서 운영 중이지만, 세계는 여전히 연료가 부족합니다. 올해를 정의한 역학이 계속되었습니다: 호르무즈 해협의 5개월간의 대부분 폐쇄는 많은 분석가들이 3월에 경고한 배럴당 150달러 또는 200달러로 유가를 급등시키지 않았으며, 전 세계 원유 공급의 10% 이상이 시장에서 사라졌음에도 불구하고 유가는 기록적인 고점을 치지 않았습니다.

지정학적 뉴스는 활발했습니다. 이란은 7월 28일 늦게 요르단의 미국 기지에 탄도미사일을 발사했으며, 이는 테헤란이 2월 말 전쟁이 시작된 이후 미국 목표물에 대한 공격을 처음으로 개시한 것으로 보였습니다. 유가의 시장 반응은 이전 감정의 상승에 비해 신중했습니다 — 거래자들이 지정학적 프리미엄을 부분적으로 정상화했다는 신호입니다.

전망

두 개의 이벤트가 주말 바로 앞에 있으며 월요일의 개장을 형성할 것입니다. 첫째, 금요일 GMT+3 22:30에 일본 중앙은행 기준금리 결정, 통화정책 성명서 및 전망 보고서 — 방금 핵심 서포트를 깬 엔화 테이프로 도착합니다. 둘째, GMT+3 05:00의 유로존 플래시 CPI는 시장이 헤드라인 읽기가 2.9% 예상을 확인하는지 아니면 어느 방향이든 놀라운지를 지켜봅니다. GMT+3 08:30의 미국 고용 비용 지수와 GMT+3 10:00의 수정된 미시간 대학 센티먼트 및 인플레이션 기대가 북미 세션을 마무리합니다.

항상 그렇듯이, 이것은 시장이 주간의 정보를 어떻게 처리했는지에 대한 관찰 논평입니다 — 다음에 무슨 일이 일어날지에 대한 견해가 아닙니다. 주말로의 익스포저를 검토하고 싶다면, 우리의 실행 데스크가 이용 가능합니다.