주간 센티먼트: 평화협상이 주식을 끌어올리고, 비트코인이 흔들리며, 유가 압박이 심화

이번 주 리스크 환경: 혼합적이며 주간 후반부에 주식은 리스크온, 암호화폐는 리스크오프로 뚜렷하게 기울었다. 주요 변수는 외교였다. 우크라이나와 이란 양 전선에서의 평화 신호가 물리적 석유 공급 압박 강화와 기업 재무 스트레스로 인한 비트코인의 급락에 맞섰다. 자산 간 신호가 분기했다. 주식은 긴장 완화 서사를 따라갔고, 암호화폐는 자체 구조적 문제를 거래했으며, 금은 중간에서 대기했다.

금요일 미국 비농업 부문 취업자 수 발표를 앞두고 시장은 이미 확인이 아닌 희망을 반영해 재평가되었다. 이는 주간을 특이하게 이항적으로 종료하는 설정을 만든다.

외교 뉴스가 주식 회복을 주도했다

이번 주 가장 시장 연관성이 높은 흐름은 데이터가 아니라 외교였다. 목요일 늦게 트럼프 미국 대통령은 미국이 "이란 전쟁을 끝내기 위한 최종 협상 중"이라고 말했고, 푸틴 러시아 대통령은 러시아가 "우크라이나와 평화롭게 거래할 준비가 되어 있다"고 밝혔으며, 젤렌스키 우크라이나 대통령은 푸틴에게 중립 지역에서의 직접 만남을 제안하고 전쟁의 즉시 종료를 촉구하는 공개 서한을 발표했다.

주식 시장은 이를 명확한 리스크온 신호로 해석했다. 다우존스 지수는 목요일 1.73% 상승으로 마감했고, 광범위한 미국 시장은 "트럼프의 평화 담화에 대한 주식의 또 다른 회복"이라고 한 평가가 나온 바와 같이 회복세를 보였다. S&P 500과 나스닥 100 모두 참여했으며, 회복은 경기민감주와 대형 테크 주식에 집중되었다.

시장 반응을 신중하게 정리할 필요가 있다. 이는 서명된 합의가 아닌 긴장 완화의 확률에 대한 재평가였다. 이 유형의 뉴스는 역사적으로 급격한 일중 변동폭과 후속 증거가 정체되면 상승 반전 위험이 높다. 유럽과 미국 세션을 통해 정확히 그 패턴을 관찰했다. 좁은 야간 변동폭 이후 평화 뉴스가 나오자 미국 오후 거래에서 과도한 움직임이 나타났다.

이란 유가 압박이 랠리 아래에서 계속 강화되었다

주식 매수 아래에서 물리적 석유 상황은 반대 방향으로 움직였다. Vortexa 해상 운송 데이터에 따르면 이란의 원유 수출은 5월에 약 209,000배럴/일로 붕괴했다. 최소 6년 사이 최저 수준이다. 미국의 해양 봉쇄로 수천만 배럴이 해상에 갇혀 있었다.

이 긴축은 미국 재고 데이터에도 나타나고 있다. 미국 전략 석유 비축량이 2023년 중반 이후 최저 수준으로 축소했으며, 버퍼가 "이란 전쟁이 계속되면서 빠르게" 감소했다.

시장에 중요한 이유: 평화협상 뉴스는 분쟁에 대한 선행 할인이고, 수출과 SPR 데이터는 물리적 긴축에 대한 현재 읽음값이다. 이 두 흐름은 같은 세션 내에서 원유를 반대 방향으로 움직일 수 있다. WTI를 지켜본 거래자들은 정확히 그것을 봤다. 한편 외교 낙관주의가 랠리를 제한했고, 다른 한편 공급 손실 데이터가 매도 바닥을 지탱했다. 그 결과는 압축되지만 불안정한 범위였다.

공급 완화 측면에서, Sempra Infrastructure는 멕시코의 첫 서해안 수출 터미널에서 LNG 생산을 시작했으며 아시아로 배송할 계획이라고 말했다. 이는 이란 전쟁이 긴축시킨 시점에 전 지구적 LNG 공급에 대한 구조적 추가다. 별도로, 보스턴 연방준비은행 연구에 따르면 석유 충격으로부터의 거시 파급은 이전 수십 년 동안보다 실질적으로 더 작으며, 이는 추가 원유 움직임의 자산 간 영향을 규모할 때 고려할 가치가 있는 미묘함이다.

비트코인이 자신의 서사를 깨뜨렸다

이번 주 가장 큰 자산 간 분기는 비트코인이 주식이 리스크온을 거래하는 동안 리스크오프를 거래한 것이었다. 보도에 따르면 Strategy의 채무 매입 뉴스 후 비트코인이 21% 하락했으며, Strategy가 더 강한 유동성 조건에 직면했고 BTC 매입을 중지했다. Michael Saylor의 회사에 대한 보도는 "자금을 조달해 비트코인을 사고 절대 팔지 않는" 모델이 "모든 면에서 오작동한다"고 설명했다. 한 매체는 Terra-Luna 스타일의 악순환이 뒤따를 수 있는지의 질문을 제기했다.

흐름 데이터는 스트레스를 반영했다. 전문 투자자들은 1분기에 약 52,000 BTC 상당의 ETF를 매도했으며, 헤지펀드는 퇴출하는 동안 은행과 장기 투자자들은 계속 노출을 구축했다. 보유자 행동에서 명확한 분기가 있었다. 기술적으로, 해설가들은 자산이 이전 최고치에서 약 2조 달러의 시가총액을 지운 후 $60,000을 주요 지지 수준으로 언급했다. Nouriel Roubini가 지지하는 한 CEO는 비트코인이 훨씬 더 높은 장기 목표로 가는 경로에서 추가로 70% 하락할 수 있다고 제안했다. 이는 확신 콜이 스펙트럼 양쪽 끝에서 분기된 상태로 유지된다는 상기다.

암호화폐 관련 흐름이 모두 부정적이지는 않았다. Coinbase는 Better Home & Finance와 함께 이번 여름 한정된 차용자가 비트코인과 USDC를 주택담보대출 계약금 담보로 사용할 수 있는 프로그램을 출시한다고 말했다. 이는 가격 하락 한복판에 착지한 구조적 통합 뉴스다. 가격 움직임과 인프라 뉴스 간의 분기가 자체가 이야기다.

금은 다른 모든 것이 움직일 때 정적이었다

금은 판에서 가장 조용한 주요 자산이었다. 보도는 XAU를 "미국-이란 담화의 진전에 대한 불확실성이 지속되면서 거의 변하지 않음"으로 설명했으며, 본질적으로 외교 뉴스를 상쇄로 가격을 책정했다. 평화협상은 안전자산 수요를 줄이지만, 미해결 물리적 공급 스트레스와 약한 거시 배경이 이를 지탱한다.

더 긴 호의 맥락: 중앙은행들은 2025년에 2024년보다 더 적은 금을 매입했지만, 총액은 여전히 45년 최고치를 기록했고, 현물 가격은 연중 44% 상승해 2025년 12월 온스당 $4,550에 도달했으며, 연중 56개의 신기록 종가가 있었다. 이 구조적 매수가 이번 주 평탄한 거래가 자리잡은 배경이다. 이미 많은 작업을 수행하고 추격하기보다는 다음 촉매를 기다리는 시장이다.

향후 전망

즉각적인 촉매는 **금요일 미국 비농업 부문 취업자 수(GMT+3 08:30)**이며, 합의는 헤드라인 급여에서 85K, 실업률 4.3%, 월평균 시급 인상 0.3%를 예상하고 있다. Bessent 재무부 장관은 "고용 시장이 오늘 나왔으면 좋겠다"고 공개적으로 말했으며, 이는 선행 배치 위치 민감도를 높이는 종류의 발언이다. Schmid 연준 해설가의 인플레이션을 미국 경제의 최대 위험으로 지적한 연설은 높은 임금 인상이 어떻게 읽힐 수 있는지에 대해 매파적 기울기를 더한다.

두 번째 관찰할 이벤트는 **BoE 총재 Bailey(GMT+3 14:00)**이며, 파운드 크로스는 이미 Boeing 및 Airbus 인접 영국 산업 뉴스의 바쁜 주를 소화하고 있다. 캐나다 고용 데이터와 Ivey PMI이 오전을 채우며, 둘 다 원유 배경을 고려할 때 USDCAD와 관련이 있다.

우리는 외교 서사가 주말까지 지속되는 방식을 관찰할 것이고, 유동성이 얇아지기 전에 비트코인이 인용된 기술적 수준 위에서 안정화할 수 있는지 관찰할 것이다. 항상 그렇듯이, 우리의 역할은 시장이 이번 주의 어느 흐름이 다음으로 계속되는지 정렬하는 동안 실행을 깨끗하게 유지하는 것이다.

이 기사는 정보 목적의 시장 해설이며 거래 조언을 구성하지 않습니다.