주간 심리: AI 랠리 주도, 호르무즈 긴장 지속, BTC 80,000달러 수준 유지

이번 주 시장은 위험자산 선호 심리가 주도했지만 몇 가지 단서가 있었습니다. 주식은 AI 자본지출(capex) 스토리를 바탕으로 사상 최고치를 경신했고, 달러는 광범위하게 약세를 보였으며, 비트코인은 주간 마감까지 80,000달러 선을 유지했습니다. 그러나 배경은 균일하게 긍정적이지 않습니다. 중동 지역의 호르무즈 해협 주변에서 긴장이 재부상했으며, ECB는 인플레이션에 대해 주의를 당부했고, 애널리스트들은 랠리가 지속될 구조적 근거를 갖추고 있는지 의문을 제기하기 시작했습니다. 세 가지 흐름이 두드러졌으며, 각각이 다음 주 일정으로 이어집니다.

주식은 AI 거래를 따라가며 달러는 약세 기록

주요 움직임은 주식에서의 깔끔한 위험자산 선호 회전과 광범위한 달러 약세였습니다. 이번 주 보도에 따르면 시장은 AI 주도의 주식 랠리를 공격적으로 추적하는 데 주간을 보냈으며 중동 지역의 지정학적 긴장을 대부분 무시했고, 주식이 새로운 기록을 경신했으며 강한 위험자산 선호에 따라 달러는 약세를 보였습니다. S&P 500은 마감까지 사상 최고치를 기록했습니다.

미묘한 움직임은 주간 후반에 나타났습니다. Bank of America는 지수를 지지해온 핵심 체계적 흐름인 CTA 매수가 가격이 새로운 기록을 경신하는 와중에도 모멘텀을 잃고 있다고 지적했습니다. 따로, Goldman Sachs는 경제 배경의 불안정성과 AI 구축의 자본 집약성이 주주 반환에서 현금을 빨아들이는 요소라며 S&P 500 자사주 매입 성장 예상치를 올해 약 3%로 낮췄습니다.

시장은 이 조합을 최상위 수준에서는 긍정적이지만 내부 지지는 더 얇은 것으로 해석했습니다. 지수 수준의 상승은 지지 흐름 세트의 축소를 가렸습니다. 더 적은 자사주 매입 수요, 더 적은 체계적 추적, AI 복합물에 더 많은 집중. 폭(breadth)과 포지셔닝을 보는 거래자들에게 이것이 무시할 것이 아니라 기록해 두어야 할 괴리입니다.

호르무즈는 위험 프리미엄 논의에 다시 진입

두 번째 흐름은 중동이었습니다. 한 달간의 휴전 이후 호르무즈 해협의 충돌이 휴전을 긴장시켰으며, 미국은 전쟁을 종료하기 위한 최신 제안에 대한 이란의 대응을 기다리고 있는 것으로 보도되었습니다. 따로, 영국은 안정적인 휴전이 제자리에 올 때 호르무즈 해협을 통해 선박을 호송하기 위한 유럽 주도 작전의 일부로 군함을 배치하겠다고 말했습니다.

에너지 흐름은 병행하여 정상화되기 시작했습니다. 카타르에서 액화천연가스를 운반하는 유조선이 호르무즈 해협을 통과한 것으로 보이는데, 이는 이란 전쟁이 시작된 이후 해당 국가의 첫 지역 외 수출입니다. 이는 몇 주간의 방해 받은 선적 이후 LNG 복합물에 의미 있는 데이터 포인트입니다. 원유 측면에서, DOJ와 CFTC는 거래자들이 상당한 이익을 얻은 것으로 보도된 이란 전쟁과 관련된 최소 4개의 의심스러운 석유 시장 거래에 대한 조사를 개시했습니다.

시장은 주요 위험자산에 신선한 전쟁 프리미엄을 책정하지 않았습니다. 주식은 여전히 상승했고 달러는 여전히 약세를 보였습니다. 하지만 에너지와 해운 헤드라인은 관심에 바닥을 유지했습니다. 이번 주의 패턴은 지정학적 위험이 뉴스 흐름에서 인정되었지만 광범위한 크로스 자산 변동성으로 전파되지 않았다는 것입니다. 이것 자체가 심리 신호입니다. 포지셔닝은 AI와 금리 인하 내러티브에 기울어져 있으며, 테일 위험을 헤징하지 않고 있습니다.

암호화폐는 선을 유지했지만 주의 신호는 늘어났습니다

비트코인은 주간 마감까지 80,000달러를 유지했으며, 일부가 배치한 주말 하락을 피했지만, 거래자들은 그 아래로의 하락이 아직 완료되지 않았을 수 있음을 지적했습니다. 현물 비트코인 ETF는 6주 연속 순유입을 기록했습니다. 2025년 여름의 7주 연속 기간 이후 가장 긴 연속 기간으로, 71억 5,700만 달러를 끌어들였습니다. 이것이 긍정적인 읽음입니다. 하락장에서도 지속적인 기관 매수 수요입니다.

주의 신호는 그 옆에 쌓여 올랐습니다. Santiment는 소셜 미디어에서 강세 대 약세 암호화폐 논평의 상승이 역사적으로 단기 랠리에 선행하는 수준에 도달했다고 경고했습니다. 별도 자료는 BTC의 상승 쐐기 구조가 70,000달러로의 이동 가능성을 시사하며 Strategy가 매수를 일시 중단했고 더 차가운 Fed 금리 인하 기대가 매수 수요에 가중되었다고 지적했습니다. Strategy의 CEO는 BTC 판매가 특정 사례로만 제한될 것이며 시장을 움직이지 않을 것이라고 명확히 했으며, 공급 과잉 우려에 직접 대응했습니다.

구조적 뉴스는 주에 깊이를 더했습니다. CME Group은 규제 승인을 조건으로 6월 1일에 비트코인 변동성 선물을 출시할 예정이며, 거래자들에게 방향 단독이 아닌 가격 변동 정도에 대한 견해를 표현할 수 있는 직접 도구를 제공합니다. 7개의 주요 비트코인 채굴 풀이 Stratum V2 워킹 그룹에 가입했으며, 이는 블록 템플릿 구성을 위한 프로토콜 수준 개발입니다. 그리고 SNB가 금과 외환 준비금과 함께 BTC를 보유하도록 요구하는 스위스 이니셔티브는 서명 부족으로 실패했습니다. 이는 주권 채택 내러티브에 대한 미미한 심리 악화입니다.

암호화폐에 대한 순 읽음은 혼합되었습니다. 가격 유지, ETF 흐름 긍정적이지만, 사회 심리와 기술적 구조 모두 주의를 드러냅니다. 우리 거래장 전반에서 우리는 라운드 넘버 수준에서 높아진 양방향 관심을 관찰했으며, 이는 뉴스 흐름의 우유부단함과 일치합니다.

중앙은행 톤은 주의 유지

ECB 총재 Christine Lagarde는 중앙은행이 이란 전쟁과 인플레이션 영향에 대한 대응을 신중하게 계량하고 있으며, 선택을 너무 일찍 행동하는 것과 너무 늦게 행동하는 것 사이의 선택으로 프레이밍했습니다. 그 언어는 EUR 가격 조치를 포함된 상태로 유지했습니다. EUR/USD는 1.1848 아래의 범위를 유지했으며, 중립 편향과 주간 전망에서 1.1642를 관련 하향 수준으로 했습니다.

USD/JPY는 155.01로 하락했다가 회복했으며, 새로운 주로 중립 편향을 가졌고 157.92를 160.71에서의 더 깊은 하락이 진행을 마쳤다는 신호를 보내는 상향 수준으로 했습니다. Bank of England 총재 Andrew Bailey는 금융 안정 위원회 역량에서 미국과의 스테이블 코인 규칙에 대한 임박한 분쟁을 경고했으며 위기 중 미국 스테이블 코인이 대량 유입될 경우 영국에 대한 상환 위험을 지적했습니다. 이는 근시일 FX 드라이버가 아닌 구조적입니다만, 기록해 두을 가치가 있습니다.

향후 전망

캘린더는 거시 신호를 앞으로 배치합니다. 미국 CPI는 5월 12일 화요일 08:30 GMT+3이 헤드라인 이벤트이며, 컨센서스는 헤드라인 CPI를 전년 대비 3.7%(이전 3.3%에서 상승)로, 핵심 CPI를 월 대비 0.3%로 보고 있습니다. 더 뜨거운 수치는 이번 주의 위험자산 선호 내러티브의 금리 인하 다리를 시험할 것입니다. 더 부드러운 수치는 이를 강화할 것입니다. 미국 PPI는 5월 13일 수요일 08:30 GMT+3을 따르며, 동일한 디스인플레이션 질문에 대한 상향 점검을 제공합니다.

중국 CPI와 PPI는 5월 11일 월요일 21:30 GMT+3에 아시아 세션 톤을 설정할 것이며, US Fed Chair 지명 투표는 5월 12일 화요일 12:00 GMT+3로 예정되어 있습니다. AI 거래 흐름이 이미 약화의 신호를 보이고 있으므로, 인플레이션 수치는 이번 주를 정의한 체제를 확인하거나 중단할 가능성이 가장 높은 데이터 포인트입니다.

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