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Il rendimento è il ritorno ottenuto su un investimento, tipicamente espresso come percentuale annua. Nel forex, il rendimento si riferisce più comunemente al tasso di interesse sui titoli di Stato di un Paese o al tasso di politica monetaria della banca centrale. I differenziali di rendimento tra due Paesi sono un fattore principale dei movimenti delle coppie valutarie e determinano i tassi swap. Le valute con rendimenti più alti tendono ad attrarre afflussi di capitale e a rafforzarsi, a parità di condizioni.
Supponiamo che i tassi di politica monetaria statunitensi siano al 4% e quelli giapponesi allo 0,5%. Il differenziale di 3,5 punti può rendere USD/JPY attraente per le operazioni di carry trade: i trader acquistano USD (rendimento più alto) contro JPY (rendimento più basso) sperando di ottenere un accredito swap. Lo swap effettivamente applicato è il tasso del broker, che può essere inferiore al differenziale o persino negativo.
