Spread vai provisio: Mitä oikeasti maksat kaupankäynnistä

Kysy kymmenen yksityiskauppiaalta, kuinka paljon EURUSD:n pyöreä kaupankäynti maksaa heille, ja saat kymmenen erilaista vastausta. Jotkut mainitsevat spreadin. Jotkut mainitsevat provision. Muutamat mainitsevat molemmat ja laskevat ne yhteen. Lähes kukaan ei mainitse lukua, jolla oikeasti on merkitystä: positioon sisääntulon ja siitä poistumisen kokonaiskustannusta, ilmaistuna tavalla, jonka voit verrata tilien, välittäjien ja instrumenttien välillä.

Tämä on tärkeää, koska kustannusmalli on usein ainoa suurin muuttuja, jota uudempi kauppias voi hallita. Strategian, markkinoituksen ja psykologian jalostaminen vie vuosia. Ymmärtäminen, mitä maksat per kauppa, vie vain illan.

Spread on kustannus, ei noteeraus

Kun avaat EURUSD-kaavion, näet yhden hinnan. Kun avaat kauppasumman, näet kaksi — bid- ja ask-hinnan. Näiden välinen ero on spread, ja se on olemassa, koska markkinatakaaja kauppasi toisella puolella tarvitsee kompensaatiota siitä, että hän on valmiina täyttämään sinut.

Jos EURUSD näyttää bid-hinnan 1.10000 ja ask-hinnan 1.10008, spread on 0,8 pistettä. Jos ostat ask-hintaan ja myyt välittömästi bid-hintaan, häviät 0,8 pistettä ennen kuin markkinat ovat muuttuneet lainkaan. Tuo 0,8 pistettä on kustannus — sama kuin mikä tahansa provisiorivi — se on vain upotettu hintaan sen sijaan, että se näkyisi laskulla.

Spreadi laajenee ja kapenee. Se kapenee, kun likviditeetti on syvä — esimerkiksi Lontoon ja New Yorkin päällekkäisyys normaalina tiistaina. Se laajenee, kun likviditeetti vähenee — Aasian istunto, sekunnit ennen aikataulutettua tiedon julkaisua, viikonloput ja minuutit odottamattoman uutisen jälkeen. Pari, jolla käydään kauppaa 0,4 pisteellä 15:00 GMT+3, saattaa käydä kauppaa 2 pisteellä 00:30 GMT+3 ja 4 pisteellä kymmenen sekuntia keskuspankin yllätyksen jälkeen.

Provisio on spread, joka näytetään laskulla

Provision perustuvan tilin kohdalla välittäjä noteeraa sinulle raakasta tai lähes raa'asta spreadista ja veloittaa erillisen maksun per erä kaupankäynnillä. Vain spreadiin perustuvalla tilillä ei ole rivikohdan mukaista provisiota — välittäjän marginaali on sisällytetty hieman laajempaan spreadiin.

Kummikaan malli ei ole luontaisesti halvempi. Ne ovat kaksi tapaa laskuttaa samasta palvelusta. Tärkeä on summa.

Työstetty esimerkki, vain havainnollistamiseksi:

• Tili A (vain spread): EURUSD noteerataan 1,2 pisteellä. Ei provisiota. 1-eräisen pyöreän kaupankäynnin kohdalla kustannus = 1,2 pistettä × 10 dollaria per piste = 12 dollaria.
• Tili B (provisiopohjainen): EURUSD noteerataan 0,2 pisteellä. Provisio 3,50 dollaria per puoli, per erä. 1-eräisen pyöreän kaupankäynnin kohdalla kustannus = (0,2 pistettä × 10 dollaria) + (3,50 dollaria × 2) = 2 dollaria + 7 dollaria = 9 dollaria.

Tässä hypoteettisessa tilanteessa tili B on halvempi 3 dollaria per erän pyöreä kaupankäynti. Mutta käännä provisio 6 dollariin puolelta ja matematiikka kääntyy päinvastoin — tili A tulee halvemmaksi. Tilin etiketti ei kerro, kumpi on parempi. Aritmetiikka kertoo.

Kahden tilin vertailu yhdessä numerossa

Puhtain tapa verrata kustannusrakenteita on muuntaa kaikki yhdeksi yhtenäiseksi kokonaiskustannukseksi per standardi-erä, per pyöreä kaupankäynti, parille, jolla käyt kauppaa eniten.

Kaava on:

Kokonaiskustannus = (tyypillinen spread pisteissä × pisteen arvo) + (provisio per puoli × 2)

Muutama huomio tämän tekemisestä rehellisesti:

• Käytä tyypillistä spreadia silloin, kun käyt oikeasti kauppaa, ei markkinoinnin otsikkoa. Välittäjä, joka mainostaa »spreadeista 0,0 pisteestä», kertoo sinulle parhaan tapauksen, ei keskiarvoa.
• Pisteen arvo riippuu parista ja tilin valuutasta. EURUSD-valuuttaparin kohdalla USD-määräisellä tilillä yksi piste standardi-erällä on 10 dollaria. USDJPY:n kohdalla se on noin 6,70–7,50 dollaria riippuen JPY-kursista. XAUUSD:n kohdalla useimmilla välittäjillä yksi »piste» (yleensä määritelty 0,01:ksi) on 1 dollari mikro-erällä tai 10 dollaria standardi 100 unssin sopimuksella — tarkista spesifikaatiolehtesi.
• Pyöreä kaupankäynti tarkoittaa avaamista ja sulkemista. Jotkut välittäjät noteeraavat provision per puoli, jotkut per pyöreä kaupankäynti. Lue huolellisesti.
• Yöpöly-positiot lisäävät kolmannen kustannuksen — swap- tai rahoituskulun — joka on erillään spreadista ja provisiosta ja sillä on merkitystä enemmän mitä kauemmin pidät positiota.

Kun sinulla on kokonaisluku kahden tai kolmen parin kohdalla, joilla käyt kauppaa eniten, vertailu tulee triviaali. Et enää vertaa omenoita appelsiineihin.

Missä kustannus todella puree

0,3 pisteen kustannusero kuulostaa mitättömältä. Yhdessä kaupassa se on. Vuoden aktiivisen kaupankäynnin aikana se ei ole.

Kauppias, joka tekee 10 pyöreää kaupankäyntiä päivässä, 20 päivää kuukaudessa, 1-erän positioista, tekee 2 400 pyöreää kaupankäyntiä vuodessa. Kustannuseron ollessa 3 dollaria per pyöreä kaupankäynti, se on 7 200 dollaria vuodessa — ennen kuin strategian täytyy todistaa mitään.

Tämä on syy, miksi scalpperit ja korkea-taajuisen järjestelmällisen kaupankäynnin tekijät kiinnittyivät raa'asta spreadista ja provisiosta, kun taas swingin kauppias, joka pitää positioita päivinä, tuskin huomaa. Kustannusmalli, joka sopii tyyyliisi, on se, jossa per-kauppa-kustannus on pieni osa odotettavasta keskimääräisestä liikkeestä. Jos tavoitteesi on 15 pistettä per kauppa, 1,5 pisteen kokonaiskustannus on 10 % tavoitteestasi. Jos tavoitteesi on 100 pistettä, sama 1,5 pistettä on 1,5 %. Sama kustannus, hyvin eri paino.

Johtopäätös

Ennen kuin vertaat välittäjiä, vertaa omaa kaupankäyntiäsi. Tarkista viimeiset 50 kauppaa, jotka teit. Merkitse parit, keskimääräinen pitoaika ja keskimääräinen koko. Sitten käytä kokonaiskustannuskaavaa jokaisessa tilissä, jota harkitset, käyttäen tyypillistä spreadia todellisena kaupankäyntiaikaasi.

Tili, joka voittaa markkinointisivulla, on harvoin tili, joka voittaa sinun blotterillasi. Se, joka sopii sinun erityiseen käyttäytymismalliisi, yleensä on.

Jos haluat nähdä omat spread- ja provisio-spesifikaatiot soveltaen pareihin, joilla käyt kauppaa eniten, tiliversio-vertailusivumme asettaa numerot rinnakkain.