সাপ্তাহিক অনুভূতি: ১৯-বছরের সর্বোচ্চ ইয়েল্ড, ফ্রেট তেলের দাম পুনর্নির্ধারণ করে, স্টেবলকয়েন নিয়ম

হার জটিলতায় ঝুঁকি-প্রতিকূলতা, অন্যত্র প্রায় সর্বত্র সুশৃঙ্খল। শুক্রবারের ইউরোপীয় খোলার দিকে সপ্তাহটি বর্ণনা করার এটিই সবচেয়ে পরিষ্কার উপায়। মার্কিন ট্রেজারি ইয়েল্ড বৃহস্পতিবার ১৯-বছরের সর্বোচ্চ মূল্য মুদ্রণ করেছে, একাধিক বক্ররেখা জুড়ে বেশ কয়েকটি টেনর মাল্টি-বার্ষিক সর্বোচ্চ স্পর্শ করেছে — মার্কিন ৩০-বছরের বন্ড বছরের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে — বন্ধ হওয়ার আগে মূল বন্ডগুলি সামান্য পুনরুদ্ধার করেছে একটি বুল-স্টিপেনিং পদক্ষেপে অগ্রভাগ দ্বারা পরিচালিত। ইক্যুইটি ভেঙে পড়েনি। ক্রিপ্টো ভেঙে পড়েনি। কিন্তু ছাড়ের হার চলেছে, এবং অন্য সবকিছু এর চারপাশে পুনর্মূল্য নির্ধারণ করে সপ্তাহ ব্যয় করেছে।

এই সপ্তাহটি যা গত কয়েক সপ্তাহ থেকে আলাদা করেছে তা হল প্রভাবশালী থ্রেডগুলি শিরোনাম-চালিত ছিল না। কোনো একক ধাক্কা মুদ্রণ ছিল না। পরিবর্তে, তিনটি ধীর কাঠামোগত গল্প কাজ করেছে: বক্রের দীর্ঘ প্রান্ত, ব্যারেল সরানোর খরচ নয় বরং ব্যারেলের মূল্য, এবং ডলার-সমর্থিত ডিজিটাল নগদের জন্য কংক্রিট মার্কিন নিয়মকরণের আগমন। আমরা নীচে প্রতিটিটি দেখি।

দীর্ঘ প্রান্ত, নীতি হার নয়, টোন সেট করেছে

সপ্তাহের সংজ্ঞায়িত পদক্ষেপ সময়কালে ঘটেছে। বৃহস্পতিবারের মার্কিন ইয়েল্ডে ১৯-বছরের সর্বোচ্চ ঝুঁকি সম্পদকে ব্যাপকভাবে চাপ দিয়েছে, এবং বৈশ্বিক মূল বন্ডে পরবর্তী আংশিক পুনরুদ্ধার অগ্রভাগে আউটপারফর্ম করার সাথে এসেছে — একটি বুল স্টিপেনার বরং একটি বিস্তৃত সমাবেশ নয়। সেই পার্থক্য ডেস্কগুলি এটি কীভাবে পড়ে তার জন্য গুরুত্বপূর্ণ। একটি সমান্তরাল সমাবেশ বৃদ্ধির ভয় প্রস্তাব করে; স্বল্প প্রান্ত দ্বারা পরিচালিত একটি স্টিপেনার বাজারটি ছোট-মেয়াদী নীতি প্রত্যাশা থেকে মেয়াদ প্রিমিয়াম এবং দীর্ঘমেয়াদী মুদ্রাস্ফীতি ক্ষতিপূরণ আলাদা করছে প্রস্তাব করে।

মুদ্রাস্ফীতি পটভূমি সেই পাঠ্য সমর্থন করে। এই সপ্তাহের রিপোর্টিং উল্লেখ করেছে যে মূল্য চাপ আংশিকভাবে অব্যাহত রয়েছে কারণ ব্যবসায়গুলি ভোক্তাদের কাছে উচ্চতর ইনপুট খরচ পাস করতে থাকে — একটি পাস-থ্রু গতিশীলতা যা নীতি নির্মাতারা স্পষ্টভাবে বাধিত করার চেষ্টা করছেন। খরচ পাস-থ্রু অক্ষত থাকার সময়, দীর্ঘ প্রান্ত সমন্বয় বহন করতে থাকে।

ব্যবসায়ীদের জন্য, ব্যবহারিক প্রভাব ক্রস-সম্পদ সম্পর্কের পরিবর্তে কোনো একক যন্ত্রে প্রদর্শিত হয়েছে। হার-সংবেদনশীল ইক্যুইটি খাত, সোনা, ডলার ক্রস এবং এমনকি বিটকয়েন বিভিন্ন পয়েন্টে একই দীর্ঘ-প্রান্ত প্রেরণা বন্ধ ব্যবসা করেছে। এই মত কাঠামোবদ্ধ সপ্তাহে, মাল্টি-লেগ বা ক্রস-সম্পদ অবস্থানে সম্পাদন গুণমান সাধারণত শিরোনাম পদক্ষেপ দ্বারা নয় বরং ১২:৩০–১৪:০০ GMT+3 মার্কিন ডেটা উইন্ডো জুড়ে সম্পর্ক কতটা শক্তভাবে ধরে তার দ্বারা নির্ধারিত হয়।

তেল শুধুমাত্র ব্যারেল দ্বারা নয়, ফ্রেট দ্বারা মূল্য নির্ধারিত হচ্ছে

এই সপ্তাহের আরও আকর্ষণীয় শক্তি গল্প একটি সরবরাহ শিরোনাম ছিল না। এটি পরিবহনের খরচ ছিল। ফ্রেট এখন একটি কাঁচা পণ্য ভারের খরচের প্রায় এক পঞ্চমাংশ, অত্যন্ত বড় কাঁচা বাহক বাজার চেপে ধরার কেন্দ্রে — যথেষ্ট যে জাপানের কাঁচা তেল আমদানি বিশ্বের সবচেয়ে ব্যয়বহুল হয়ে উঠেছে সরবরাহ ভিত্তিতে। এটি তেলের অবতরণকৃত মূল্য কীভাবে গঠিত হয় তার মধ্যে একটি কাঠামোগত পরিবর্তন।

একই সমীকরণের ছাড় দিক শারীরিক প্রবাহে প্রদর্শিত হয়েছে। Vitol সেপ্টেম্বর লোডিংয়ের জন্য কমপক্ষে ২৫ মিলিয়ন ব্যারেল ইরাকি কাঁচা তেল কিনেছে, ADNOC এর পিছনে ইরাকের দ্বিতীয় বৃহত্তম ক্রেতা হয়ে উঠেছে, কারণ বাগদাদ হরমুজ প্রণালী জুড়ে ব্যারেল চলমান রাখতে খাড়া ছাড় অফার করেছে। ট্রানজিট ঝুঁকি সমতল মূল্যে শুধুমাত্র নয় বরং পার্থক্যে প্রদান করা হচ্ছে।

নিম্নপ্রবাহ, একই বিকৃতি দৃশ্যমান। ডিজেল মনোযোগ আকর্ষণ করেছে ঠিক কারণ কাঁচা তেল ২০২২ শিখরে যা ছিল তার চেয়ে সস্তা অথচ ডিস্টিলেট মূল্য নয় — একটি পরিমার্জন এবং লজিস্টিক স্প্রেড গল্প কাঁচা গল্প নয়। ভোক্তারা সাড়া দিচ্ছে: ইউরোপ জুড়ে রেকর্ড গ্যাসোলিন এবং ডিজেল মূল্য, যুক্তরাজ্য, সুইজারল্যান্ড এবং নরওয়ে সহ, ব্যাটারি বৈদ্যুতিক যানবাহন বিক্রয় ইউরোপে ঊর্ধ্বমুখী ৫২.২% অগাস্ট বছরে বছরে। এবং একটি Chatham House-সহ-লেখক অধ্যয়ন বৈশ্বিক জৈব জ্বালানী উৎপাদন বৃদ্ধি পায় প্রায় ৭০% ২০৩০ দ্বারা উৎপাদনকারী দেশগুলি মিশ্রণ আদেশ বৃদ্ধি করে।

বাজার এই সপ্তাহের শক্তি টেপ পড়েছে একটি পরিবহন-এবং-পরিমার্জন সমস্যা হিসাবে একটি সরবরাহ সমস্যার উপর স্তরযুক্ত। ক্র্যাক স্প্রেড এবং ফ্রেট হার তথ্য বহন করেছে সমতল মূল্য পরিবাহন করেনি।

USOIL ব্যবসা করার জন্য কারও জন্য, টেকঅ্যাওয়ে পর্যবেক্ষণমূলক: সমতল-মূল্য পর্দা ক্রমবর্ধমান অন্তর্দৃষ্টি দেয় না যা শারীরিক অংশগ্রহণকারীরা প্রদান করছে। আমরা ইউরোপীয় পণ্য-মূল্য নির্ধারণ ঘন্টার চারপাশে সাধারণ মার্কিন ইনভেন্টরি স্লটের চারপাশে ব্যাপক ইন্ট্রাডে পরিসীমা অবলোকন করেছি।

স্টেবলকয়েন নিয়মকরণ আইন থেকে খসড়ায় চলেছে

ফেডারাল রিজার্ভ এই সপ্তাহে GENIUS আইন বাস্তবায়নের নিয়মগুলি প্রস্তাব করেছে। খসড়া ইস্যুকারীদের জন্য পুঁজি প্রয়োজনীয়তা, রিজার্ভ-সম্পদ সীমা, দুই দিনের মুক্তিযোগ্যতা উইন্ডো, নতুন রিজার্ভ প্রকাশ এবং স্টেবলকয়েন ফলনশীল কর্মসূচির চিকিত্সা কভার করে। এটি প্রথম সময় অপারেশনাল পরামিতিগুলি নীতিতে বর্ণিত হওয়ার পরিবর্তে লিখিত হয়েছে।

মুক্তিযোগ্যতা উইন্ডো এবং রিজার্ভ-সম্পদ সীমা বাজার-কাঠামো ডেস্কগুলিতে ফোকাস করার অংশ, কারণ তারা কতদ্রুত একটি স্টেবলকয়েনের সমর্থন রূপান্তরিত হতে পারে এবং সেই সমর্থন কী রাখতে পারে তা সংজ্ঞায়িত করে। উভয় স্বল্প-সময়ের তহবিল বাজারে সরাসরি খাওয়ায়, দেখা যায় যেখানে ইস্যুকারী রিজার্ভ সাধারণত বসে।

ক্রিপ্টোর প্রতিক্রিয়া উল্লেখযোগ্যভাবে সীমিত ছিল। বিটকয়েন বৃহস্পতিবারের ইয়েল্ড স্পাইক জুড়ে প্রায় $৮৪,০০০ অনুষ্ঠিত হয়েছে, এবং JPMorgan বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে মোটামুটি $৮৫,০০০ অনুমানিত উৎপাদন খরচের উপরে একটি টেকসই চাল খনিজকারী বিক্রয় চাপ শান্ত করতে পারে। আলাদাভাবে, চার্ট দেখুন ব্যাখ্যাকারী বিটকয়েনের এক বছরের গড় পুনরুদ্ধার পতাকা, ২০০-দিনের গড় আরও অর্থবহ পরীক্ষা হিসাবে উল্লেখ করা হয়েছে। কর্পোরেট ট্রেজারি আচরণ অন্যভাবে চলেছে: Sequans সম্পূর্ণরূপে একটি বিটকয়েন ট্রেজারি থেকে প্রস্থান করেছে যা একবার ৩,২০০ বিটকয়েন অতিক্রম করেছে, তার অবশিষ্ট ৩১৪ বিটকয়েন বিক্রয় করেছে, ব্যালান্স-শীট ক্রিপ্টো স্কেল করার ব্যাপক প্যাটার্নের অংশ।

টোকেনাইজেশন নির্বিঘ্নে এর সবচেয়ে কংক্রিট সপ্তাহ ছিল

নিয়ন্ত্রক গল্পের নিচে চলেছিল অবকাঠামো মাইলস্টোনের একটি সেট। Barclays, NatWest, HSBC এবং অন্যরা যা টোকেনাইজড ডিপোজিট ব্যবহার করে প্রথম আন্তঃব্যাংক লেনদেন হিসাবে বর্ণিত সম্পন্ন করেছে, পুনর্বন্ধক এবং বাজারস্থান-পেমেন্ট পরীক্ষা কভার করে — ব্যাংক-ইস্যু ডিজিটাল নগদ এক প্রতিষ্ঠানের মধ্যে এক মধ্যে চলমান। ARK বিনিয়োগ এর $১.३ বিলিয়ন ARK উদ্যোগ তহবিল অনচেইন Securitize দ্বারা Ethereum উপর নিয়ে এসেছে। একটি ইউরোপীয় স্টেবলকয়েন ইস্যুকারী যুক্তি দিয়েছে যে বাণিজ্য অর্থ সরবরাহ চেইনগুলি স্টেবলকয়েন রেল মাইগ্রেট করছে।

এই কোনটিই দিনে কিছু পুনর্মূল্য ছিল। সম্মিলিতভাবে, তারা নিয়মের সময়সূচীর সাথে মোটামুটি একই গতিতে পরিপক্ক নিষ্পত্তি অবকাঠামো বর্ণনা করে — যা প্রাতিষ্ঠানিক বরাদ্দকারীরা সাধারণত অপেক্ষা করছিল বলে মন্তব্য করেছে। প্রতিভারোধ একই সপ্তাহে এসেছে, একটি ক্রিপ্টো ক্যাসিনো অফলাইন নেওয়া হয়েছে একটি মোটামুটি $७ মিলিয়ন হট-ওয়ালেট ড্রেইনের পরে চারটি শৃঙ্খল জুড়ে। অপারেশনাল ঝুঁকি নিয়ন্ত্রিত হয়ে গেছে।

আগে তাকিয়ে

দুটি নির্ধারিত আইটেম সপ্তাহ এবং পরবর্তীর শুরু বন্ধ করার ফ্রেম। শুক্রবার ২৫ সেপ্টেম্বর, ১२:३० GMT+3 মার্কিন টেকসই পণ্য অর্ডার নিয়ে আসে, পূর্বাভাস -০.४% মাস-অন-মাস ১.१% আগে বিরুদ্ধে, পরিবহন এক্স মুদ্রণ পূর্বাভাস ०.६% — একটি বিভাজন যা capex-বনাম-শিরোনাম বিতর্ক বেঁচে থাকতে হবে। শুক্রবার २५ সেপ্টেম্বর, १४:०० GMT+३ চূড়ান্ত মিশিগান ভোক্তা সেন্টিমেন্ট পাঠ নিয়ে আসে, পূর্বাভাস ४७.६ বনাম ५१.७ আগে, যা সরাসরি এই সপ্তাহের খরচ পাস-থ্রু থিম বসে। তিনটি ফেড স্পিকার এছাড়াও সেশন জুড়ে নির্ধারিত, ०९:१५, १३:२० এবং १८:००ন্ট GMT+३ এ। তারপর রবিবার २७ সেপ্টেম্বর, २३:५० GMT+३ BoJ মনিটারি পলিসি মিটিং মিনিট একটি পাতলা তরলতা উইন্ডোতে নিয়ে আসে।

আমরা দিক বরং সেই রিলিজ সময় চারপাশে ছড়িয়ে এবং গভীরতা দেখতে হবে। আপনি এই সপ্তাহের ইয়েল্ড চাল মাধ্যমে কীভাবে আপনার নিজের সম্পাদন আচরণ করেছে পর্যালোচনা করতে চান, আমাদের দল বিস্তারিত মাধ্যমে হাঁটতে উপলব্ধ।

*সমস্ত উল্লিখিত পরিসংখ্যান প্রকাশিত রিপোর্টিং এবং নির্ধারিত অর্থনৈতিক প্রকাশ থেকে বর্ণিত সময় হিসাবে অনুপ্রাণিত। এখানে কিছুই একটি পূর্বাভাস বা একটি সুপারিশ নয়।