সোনা বিক্রয় হ্রাস পায় যেমন মার্কিন-ইরান আক্রমণ বৃদ্ধি পায়: নিরাপদ আশ্রয় প্যারাডক্স ফিরে আসে

শিরোনাম অস্পষ্ট: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ইরানের উপর আক্রমণ সম্প্রসারিত করেছে এবং তেহরান উপসাগর জুড়ে ড্রোন এবং ক্ষেপণাস্ত্র দিয়ে প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে। ইরান প্রতিশোধমূলক আক্রমণে পারস্য উপসাগরীয় প্রতিবেশী দেশগুলিকে লক্ষ্য করছে, যার মধ্যে কুয়েত রয়েছে, যেখানে দেশের প্রতিরক্ষা মন্ত্রণালয় বলেছে যে বায়ু প্রতিরক্ষা বৃহস্পতিবার ভোর থেকে ৩২টি ড্রোন প্রতিরোধ করেছে। তেহরান বলেছে যে এটি কুয়েত, বাহরাইন এবং জর্ডানে মার্কিন সামরিক সম্পদের বিরুদ্ধে ক্ষেপণাস্ত্র এবং ড্রোন দিয়ে প্রতিশোধ নিয়েছে। ইরানের স্বাস্থ্য মন্ত্রণালয় বলেছে যে লড়াই পুনরায় শুরু হওয়ার পর থেকে অন্তত ৩৫ জন নিহত হয়েছে এবং ৩০০ জনেরও বেশি আহত হয়েছে।

ব্যবসায়ীদের জন্য, আরও আশ্চর্যজনক গল্প মূল্যের পর্দায় বসে আছে। সোনা — পাঠ্যপুস্তকের নিরাপদ আশ্রয় — কোন সমাবেশ করেনি। XAUUSD পূর্ববর্তী সেশন ৩৯৭৭.৪১ এ বন্ধ হয়েছে, দিনে ৩.১৪% হ্রাস পেয়েছে, সাত দিনের পরিসীমা এখন ৩৯৬৯.৭৮ – ৪১৩৮.২২ বিস্তৃত। বুলিয়ন সপ্তাহ জুড়ে এমন একটি পরিবেশে নিচে গ্রাইন্ডিং করেছে যা বেশিরভাগ ডেস্ক কাঠামোগতভাবে বিড হবে বলে অনুমান করেছিল। এটি সেই প্যারাডক্স যা আনপ্যাক করার যোগ্য।

কেন সোনা একটি ক্রমবর্ধমান সংঘর্ষে পড়ে গেছে

স্বজ্ঞাত পড়া — ভূ-রাজনৈতিক শক সমান উচ্চতর সোনা — একটি দ্বিতীয় ক্রমের সংক্রমণ প্রক্রিয়া দ্বারা অপ্রতিরোধ্য হচ্ছে: তেল। কাঁচা তেলের দাম এই সপ্তাহে ১০% এর বেশি লাফিয়ে উঠেছে কারণ পুনর্নবীকৃত মার্কিন-ইরান সংঘাত সরবরাহের উদ্বেগ জাগিয়ে তুলেছে, মুদ্রাস্ফীতির ভয় পুনরুজ্জীবিত করেছে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) হার বেশি সময়ের জন্য রাখবে এমন প্রত্যাশা বৃদ্ধি করেছে। এটি মার্কিন ডলার (USD) সমর্থন করার এবং অ-ফলদায়ক বুলিয়নকে দুর্বল করার জন্য একটি মূল কারণ হিসাবে দেখা হয়।

সেই শৃঙ্খল — সংঘর্ষ → তেল বিড → মুদ্রাস্ফীতি আবেগ → হকিশ হার পুনর্মূল্য নির্ধারণ → দৃঢ় ডলার → দুর্বল সোনা — একই গতিশীলতা যা এই সংঘর্ষের পূর্ববর্তী পর্যায়গুলিকে আধিপত্য করেছিল। ফেব্রুয়ারি ২০২৬ এর শেষে প্রসারিত মার্কিন-ইরান সামরিক সংঘর্ষ বিপরীতভাবে বিয়ারিশ প্রমাণিত হয়েছিল: ক্রমবর্ধমান তেলের দাম মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা বৃদ্ধি করেছিল, যা বাজারকে ফেড হার কাট মূল্য নির্ধারণ করতে অনুপ্রাণিত করেছিল। ঠিক যে শক ট্রেডাররা সাধারণত সোনা দিয়ে হেজ করবে তা বর্তমানে সোনার মূল মূল্য চালকদের একটিকে ক্ষতিগ্রস্ত করছে: সহজ ফেড নীতির প্রত্যাশা। যখন প্রকৃত ফলন দৃঢ় হয় এবং ডলার নিজের জন্য একটি নিরাপদ আশ্রয়ের বিড ধরে, অ-ফলদায়ক ধাতুগুলি একটি মাথাবাতাস দিয়ে মুখোমুখি হয় যা ভূ-রাজনৈতিক উদ্বেগ একা অফসেট করতে পারে না।

ট্রেডাররা যে তেল চ্যানেল দেখছে

সংক্রমণ কাঁচা মাধ্যমে চলে। ব্রেন্ট কাঁচা তেলের স্থান মূল্য জুন মাসে প্রতি ব্যারেলে গড় ৮৫ ডলার ছিল, মে মাসের গড়ের চেয়ে ২২/বি কম। দৈনিক ব্রেন্ট কাঁচা তেলের স্থান মূল্য তখন থেকে আরও নিচে পড়েছে, জুলাই ১ এ প্রতি ব্যারেলে ৭০ ডলারের নিচে হয়েছে, যা ফেব্রুয়ারির শেষে সংঘর্ষ শুরু হওয়ার সময়ের মতো। সেই বেসলাইন গুরুত্বপূর্ণ ছিল — এটি সেই স্তর ছিল যেখানে বাজার শিথিল হতে শুরু করেছিল। এই সপ্তাহের পুনঃ-বর্ধন মেজাজ উল্টে দিয়েছে, সেপ্টেম্বর ডেলিভারি সহ ব্রেন্ট কাঁচা তেল ফিউচার 0.9% অগ্রসর হয়ে প্রতি ব্যারেলে ৮৫.০১ এ ট্রেড করেছে, সেশনের আগের লাভ কাটিয়েছে।

বৃহত্তর ঝুঁকি শিপিং লেনের সাথে বসে আছে। যুদ্ধের শুরু পর্যন্ত, বিশ্বের নৌচলাচল তেল বাণিজ্যের প্রায় ২৫% এবং বিশ্বের তরল প্রাকৃতিক গ্যাস (LNG) এর ২০% প্রণালী দিয়ে গেছে। হরমুজের কঠোর বন্ধ বৈশ্বিক শক্তি মূল্য নির্ধারণের জন্য একটি প্রান্তিক ইভেন্ট হবে না এবং মধ্য-$৮০ এর কাছাকাছি ব্রেন্ট ধারণের বাজারের ইচ্ছা একটি অনুমান প্রতিফলিত করে যে প্রবাহ, যদিও সীমাবদ্ধ, অব্যাহত থাকে। যতক্ষণ তেল এই সংকটের মার্কিন CPI তে প্রভাবশালী পরিচালক হিসাবে থাকে, প্রতিটি ক্রমবর্ধমান শিরোনাম একটি ডলার-ইতিবাচক প্রতিভার সাথে আসে — সোনার স্পষ্ট ফ্লাইট-টু-সেফটি বিডকে দমন করার প্রক্রিয়া।

মূল্য কর্ম: বুলিয়ন এখন যেখানে বসে আছে

XAUUSD-র এই সপ্তাহের পদক্ষেপ ধাতুটিকে কয়েক মাসের জন্য না দেখা স্তরে ফিরিয়ে এনেছে। সোনা (GC=F) আগস্ট ফিউচার শুক্রবার, জুলাই ১৭, ২০২৬ এ প্রতি ট্রয় আউন্সে ৩,৯৮০.১০ ডলারে খোলা হয়েছিল, বৃহস্পতিবারের সমাপনী মূল্যের চেয়ে ০.৩% নিচে। সোনার দাম এই সকাল ৮:০২ টা ET এ $৩,৯৯৮.১০ এ সামান্য বেশি চলেছে। সোনা শুক্রবার প্রতি আউন্সে ৪,০০০ ডলারের নিচে রেখেছে এবং সপ্তাহের জন্য ৩% এর বেশি হারানোর পথে ছিল, কারণ মধ্যপ্রাচ্যে ক্রমবর্ধমান উত্তেজনা তেলের দাম বৃদ্ধি করেছিল, মুদ্রাস্ফীতিমূলক চাপ এবং সুদের হার সংক্রান্ত উদ্বেগ অগ্রভাগে রেখেছে।

পজিশনিং করার জন্য দুটি প্রযুক্তিগত পর্যবেক্ষণ সপ্তাহান্তের মধ্য দিয়ে আলাদা হয়ে দাঁড়ায়:

• ৪০০০ হ্যান্ডেল এখন উপরে আছে। এটি জুন জুড়ে ট্রেডার যে মেঝে ঝুলিয়েছিল তা থেকে এমন একটি স্তরে ফ্লিপ করেছে যা বাজার ফিরে পেতে করছে। শক্তিশালী ভলিউম নিয়ে কোনো দাবি নিরাপদ-আশ্রয় বিড মুদ্রাস্ফীতি চ্যানেলের উপর নিজেকে জোর দিচ্ছে তার প্রথম চিহ্ন হবে।
• ৭-দিনের পরিসীমার নিম্ন প্রান্ত (৩৯৬৯.৭৮) তাত্ক্ষণিক রেফারেন্স। এর অধীন সাপ্তাহিক বন্ধ জানুয়ারি উচ্চতা থেকে বিকশিত হয়েছে এমন সংশোধনী কাঠামো বর্ধিত করবে — সোনা জানুয়ারি ২৯, ২০২৬ এ পৌঁছানো $৫,৫৯৫.৪৭ এর ইন্ট্রাডে স্থান উচ্চতা থেকে প্রায় ২৮% নিচে, বিশ্ব স্বর্ণ কাউন্সিলের মধ্য-বছরের তথ্য অনুযায়ী।

আমরা দিক ডাকছি না। পরিসীমার নিম্ন সীমানা এবং মনোবিজ্ঞান ৪০০০ লাইন পরবর্তী টেপ ফ্রেম।

সবকিছুর নিচে বসে থাকা হার-পথ প্রশ্ন

সোনার বাণিজ্য এখন মূলে একটি ফেড বাণিজ্য। জুন ২০২৬ ভোক্তা মূল্য সূচক (CPI) ৪.২% বছর-দর-বছর মুদ্রাস্ফীতির হার নির্দেশ করেছিল, যা মে এর ৩.৮% এর চেয়ে বেশি হলেও ট্যারিফ এবং শক্তি উদ্বেগ দ্বারা জ্বালানী বাজারের প্রত্যাশা নিচে ছিল। সেই জুনের প্রিন্ট অস্থায়ী ত্রাণ অফার করেছিল। এই সপ্তাহের তেল আবেগ জুলাইয়ের তথ্যে এটি পূর্বাবাস করার হুমকি দেয়। এখান থেকে ঝুঁকি মানচিত্র অপ্রতিসম:

• যদি হরমুজ প্রবাহ অক্ষত থাকে এবং ব্রেন্ট সীমাবদ্ধ থাকে, মুদ্রাস্ফীতির আবেগ হ্রাস পায় এবং হার-কাট প্রত্যাশা পুনর্নির্মাণ করতে পারে — ঐতিহাসিকভাবে বুলিয়নের জন্য একটি সহায়ক পটভূমি।
• যদি সংঘর্ষ আরও বিস্তৃত হয় এবং কাঁচা অর্থপূর্ণভাবে উচ্চতর ভেঙে যায়, ডলার শক্তিশালী হয়, প্রকৃত ফলন বৃদ্ধি পায় এবং সোনার মাথাবাতাস তীব্র হয় এমনকি এটি ধরে রাখার ভূ-রাজনৈতিক কেস বৃদ্ধি পায়।

উভয় পথ অস্থিরতা উত্পাদন করতে পারে। তাদের মধ্যে কেবল একটি সরাসরি সোনা-ইতিবাচক।

এগিয়ে তাকিয়ে

দুটি অনুঘটক এই টেপের সরাসরি সামনে বসে আছে। প্রথম হল হরমুজ প্রণালীর কার্যক্রমিক অবস্থায় কোনো পরিবর্তন — কঠোর বন্ধ তেল চ্যানেল এবং, এক্সটেনশন দ্বারা, মুদ্রাস্ফীতি এবং ডলার পটভূমি সোনাকে চাপ দিচ্ছে তা পুনর্লিখন করবে। দ্বিতীয় হল পরবর্তী মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি প্রিন্ট, যা দেখাবে এই সপ্তাহের কাঁচা চালিতের কতটা ভোক্তা মূল্যে এবং তাই ফেডের প্রতিক্রিয়া কার্যক্রমে ফিল্টার হচ্ছে।

এই ইভেন্টগুলির মধ্যে এবং মধ্যে, আমরা ধাতু, কাঁচা এবং ডলার জটিলে বর্ধিত ইন্ট্রাডে অস্থিরতা প্রত্যাশা করি। XAUUSD তে সক্রিয় ট্রেডাররা যতক্ষণ না এটি ভেঙে যায় তখন ৩৯৬৯.৭৮–৪১৩৮.২২ পরিসীমাটিকে কাজ করার কাঠামো হিসাবে বিবেচনা করা উচিত এবং অবস্থান সাইজ করা উচিত এমন সচেতনতা সহ যে খারাপ খবরের মধ্যে সম্পর্ক এবং সোনা আপ বর্তমানে তার সাধারণ ফর্মে কাজ করছে না। যখন নিরাপদ-আশ্রয় প্রক্রিয়া একটি শক্তিশালী-ডলার প্রক্রিয়ার বিরুদ্ধে কাজ করে, পরিষ্কার পড়া প্রায়ই তেল এবং হার মধ্যে — সোনা অবশিষ্ট হিসাবে বাণিজ্য সঙ্গে।