ہفتہ وار سنٹی مینٹ: فیڈ کی شرح میں اضافہ 4٪ تک، BoE 6-3 سے قائم، سعودی پائپ لائن کے صدمے نے کچے تیل میں اضافہ کیا

ہفتہ کا اختتام خطرے سے ملے جلے پیروں پر ہوا، ٹیپ دونوں طرفہ قوتوں کے درمیان کھینچا جا رہا تھا: بحر اوقیانوس کے دونوں طرف سے مرکزی بینک کا سخت محور اور خام تیل کے منحنی خط کو دوبارہ تشکیل دیتے ہوئے درمیانی مشرق کی نئی سپلائی کا صدمہ۔ اسٹاک نے جمعرات کے امریکی بند تک معمولی بحالی کا انتظام کیا، لیکن شرح سود، سونا اور تیل سب کچھ اس طرح سے تجارت کیے جیسے میکرو نظام ایک گیئر تبدیل کر دیا۔

تین تھریڈز نے ہمارے ڈیسکس کے لیے ہفتے کی تعریف کی: تین سال سے زیادہ عرصے میں فیڈ کا پہلا شرح میں اضافہ، بینک آف انگلینڈ کی ووٹ تقسیم جو نرم پہلے سے تیاری کی طرح پڑھتی ہے، اور سعودی پائپ لائن کی خرابی جس نے ہارموز کو تیل کی غالب کہانی میں واپس کر دیا۔ ہم ہر ایک کو بدلے میں دیکھتے ہیں۔

نیا لیڈرشپ کے تحت فیڈ سخت بنانے کا چکر کھولتا ہے

سرخی والا واقعہ بدھ کا FOMC فیصلہ تھا۔ امریکی فیڈرل ریزرو نے سود کی شرح میں 25 بنیادی نکات کا اضافہ کرتے ہوئے اسے 4٪ تک بڑھایا، جو توقعات کے مطابق تھا، نئے مرکزی بینک کے چیئرمین Kevin Warsh کی کمان کے تحت پہلی پالیسی میٹنگ میں۔ بدھ کا اقدام 2023 کے بعد سے پہلی پالیسی سخت بنانے کی علامت ہے۔ یہ فریمنگ — ایک چکر کا آغاز نہ کہ ایک بار کی تبدیلی — یہ وہ ہے جو بازاروں نے قبول کیا۔

فروخت کی طرف سے متعاقب کریاں اسی سمت میں جھکے ہوئے۔ Wells Fargo توقع رکھتا ہے کہ فیڈ 2026 میں ایک بار مزید شرح میں اضافہ کرے گا، اور شرح کے ڈیسکس نے جمعرات کو وہاں سے منحنی کو دوبارہ قیمت دیا۔ خطرے سے بھری اثاثوں میں ردعمل خود شرح کی حرکت سے کم خطی تھا۔ امریکی سٹاک بند ہوئے اونچے، Dow Jones Industrial Average 0.62٪ تک بڑھا، اور Bitcoin نے $76.5K کے قریب کمانڈ کیا جب امریکی سٹاک فیڈ شرح میں اضافے سے اچھلے، جولائی 2023 کے بعد سے امریکی فیڈرل ریزرو کے پہلے سود میں اضافے کے بعد روزمرہ کے معمولی حصول کیے۔

ڈالر کی طرف تجارت دوسری طرف کاٹی۔ لاطینی امریکی سٹاک چڑھے جب ڈالر فیڈ شرح میں اضافے کے بعد کمزور ہوا — ایک عام فہم سے الٹا اقدام جو تاجروں نے پوزیشننگ کو الٹانے کے طور پر پڑھا، بنیادی تبدیلی نہیں، بشرطیکہ DXY میٹنگ سے پہلے کتنا بھاری طلب میں رہا تھا۔ سونے کا ردعمل اگلے ہفتے میں دیکھنے کے قابل ہے: JPMorgan نے کہا کہ اگر سرمایہ کار اپنے ETF ہیجز کو کم کریں تو Bitcoin کو سونے سے زیادہ مدد مل سکتی ہے، ایک ساختی نقطہ جو اس سے زیادہ اہم ہے جتنا لمبا سخت بنانے کی کہانی برقرار رہے۔

BoE قائم رہتا ہے، لیکن ووٹ تقسیم بات کرتا ہے

بحر اوقیانوس کے اس پار، بینک آف انگلینڈ نے ہفتے کے دوسرے مرکزی بینک کا واقعہ پیش کیا — اور نتیجہ سرخی سے زیادہ نکتے نقین تھا۔ برطانیہ کے مرکزی بینک نے پالیسی کی شرح کو 6-3 کی ووٹ میں 3.75٪ پر غیر تبدیل رکھا۔ اگرچہ کوئی حیرانی نہیں، بینک آف انگلینڈ دراصل بازاروں کو پہلے اضافے کے لیے تیار کر رہا ہے، شاید ستمبر کی اگلی میٹنگ جتنی جلد، جو اپ ڈیٹ شدہ پیش گوئی کے ساتھ ہوگی۔

یہ پڑھنا عالمگیر نہیں تھا۔ ایک متوازی نظرثانی نے نرم طرف کو الزام دیا: BoE نے بینک ریٹ کو 3.75٪ پر غیر تبدیل رکھا، جیسا کہ وسیع پیمانے پر متوقع تھا۔ میٹنگ سے پہلے جاری شدہ مہنگائی اور لیبر مارکیٹ کے ڈیٹا فوری طور پر شرح میں اضافے کی ضرورت سے انکار کرتے ہیں۔ ہم اس سال بینک ریٹ غیر تبدیل اور جون میں شرح میں کٹ کے لیے اپنی کال برقرار رکھتے ہیں۔ وہ تقسیم — ایک طرف تین الگ الگ ووٹ، دوسری طرف ڈوویش بنیادی معاملہ — بالکل وہ سیٹ اپ ہے جو ہر UK ڈیٹا پرنٹ کے ارد گرد اندرونی اسٹرلنگ رینجز کو چوڑا کرتا ہے۔

بروطانیہ کے ریٹیل سیلز کے ساتھ جمعہ کی صبح جلد آ رہے ہیں (نیچے دیکھیں)، مقروب مدت کے اہم محرک پائپ لائن خالی نہیں ہے۔ کیبل اور EUR/GBP آپشن حجم اپنے اگست کی رفتار سے نسبتاً بلند چل رہے ہیں، اور ستمبر کے ارد گرد دونوں طرفہ سرگزشت اس کا سبب شاید ہے۔

سعودی پائپ لائن کی خرابی ہارموز خطرے کی پریمیم کو دوبارہ کھولتا ہے

تیسرا تھریڈ وہ ہے جس نے بہت خاموشی سے خطرے کی سمت کو سب سے زیادہ نقصان پہنچایا۔ سعودی عرب کے اہم ساحلی پائپ لائن کی عارضی بندی جس کو وہ ہارموز کے آزمائش کے لیے استعمال کرتے ہیں، پہلے سے ہی چھ ماہ کی درمیانی مشرق کی سپلائی میں خرابی سے جوجھ رہے تیل کے بازار میں ایک اور صدمہ شامل کیا ہے۔ اور نقصان اب شروع میں سمجھے جانے سے زیادہ وسیع ہے۔

آپریشنل جواب اسی آزمائش پر واپس جھکنا ہے جس پائپ لائن کو بچنے کے لیے بنایا گیا تھا۔ اس کی East-West پائپ لائن بند ہونے کے ساتھ، ہارموز کی تنگی بہترین راستہ دستیاب ہے اور اس کی نل حال ہی میں کھل گئی ہے۔ یہ میکانیکی طور پر گلوبل کچے تیل کے حصے کو ایک واحد آبی راہ میں بڑھاتا ہے بالکل اسی لمحے جب ایران کے ارد گرد پابندیوں کی بندش دوبارہ بڑھ گئی ہے۔ اس محاذ پر، روس اور چین نے ایران پر پابندیوں کی نگرانی کے لیے UN ماہرین کو جاری رکھنے کے لیے ایک امریکی تجویز کو ویٹو کیا، اور امریکی ٹریژری نے ایران کی کریپٹو ایکسچینج BitBank کو Bitcoin کی منتقلی کے لیے IRGC تک شامل ہونے پر پابندی دی، کہتے ہوئے پہلے سے پابندی والا ہارموز سیف پلیٹ فارم نے جون سے جمع کی گئی ادائیگیوں کو منتقل کرنے کے لیے BitBank کا استعمال کیا۔

مانگ کی طرف سے، ریٹیل ای ندھن کی تصویر سماجی گفتگو کے ترتیب سے آرام دہ ہے۔ امریکی پیٹرول ذخائر آخری ہفتے میں 800,000 بیرل بڑھے ہوئے 207.7 ملین بیرل تک، EIA کے مطابق۔ سٹاک پانچ سال کی اوسط سے 5٪ نیچے ہیں۔ پمپ کی اونچی قیمتوں اور ناکافی جسمانی سپلائی کے درمیان یہ فاصلہ وہی ہے جس پر ڈیسکس توجہ مرکوز کر رہے ہیں: یہ کہتا ہے کہ پریمیم کچے اور بھناؤ کی حدود میں بیٹھا ہے، کوئی قحط کی کہانی نہیں۔

گیس کے بازاروں کے لیے ایک متعلقہ نوٹ: روس کا فراہم کنندہ Gazprom Armenia نے ارمینیائی وزیر اعظم Nikol Pashinyan کے روسی قدرتی گیس کی درآمد پر منحصری کو کم کرنے کے ارادے کو دوبارہ تصدیق کرنے کے کچھ ہی دن بعد فراہمی کی ایک طویل قطع کی گھوشنا کی۔ یہ الگتھلگ میں ایک چھوٹی حجم کی کہانی ہے، لیکن یہ توانائی سپلائی کے تعلقات کو حقیقی وقت میں دوبارہ بات چیت کرنے کے بڑے موضوع میں فٹ ہے۔

بونڈ مارکیٹ کا دباؤ سب کچھ کے تحت بیٹھا ہے

خاموش تھریڈ — اور شاید اگلے ہفتے کے عبور اثاثے کی پوزیشننگ کے لیے سب سے اہم — جو طویل مدتی خزانوں میں ہو رہا ہے۔ 10 سال کا خزانہ نوٹ اپنی سب سے بدتر پانچ سال کی واپسی بند کر دی ہے سو سے زیادہ سال میں، Goldman Sachs کے مطابق۔ یہ شماریات اس وجہ کو فریم کرتی ہے کہ اس ہفتے ہر سخت حیرت نوٹ کرینے والی 25 بنیادی نکات کی حرکت سے زیادہ سختی سے کیوں اترا۔

ملحق بہاؤ ایک جیسی کہانی بتاتے ہیں۔ Goldman agency MBS کو پھیلاؤ کے وسیع ہونے کے بعد پرکشش دیکھتا ہے — ایک نداء جو صرف اس دنیا میں سمجھ میں آتا ہے جہاں مدت اتنی سختی سے دوبارہ قیمت دی جا رہی ہے کہ الگ الگ حالات پیدا کریں۔ اسٹاک ڈیسکس کے لیے، پڑھنا یہ ہے کہ ڈسکاؤنٹ کی شرح اپنے آپ کو کمائی سے زیادہ کام کر رہی ہے، جس وجہ سے بھی اوپر کے دنوں میں وسعت تنگ ہے۔

آگے کو دیکھتے ہوئے

جمعہ کے ایشیا کھول کے بعد رات کی تقویم میں BoJ سود کی شرح کا فیصلہ 03:00 GMT+3 پر ہوتا ہے، 1.25٪ کی پیش گوئی کے ساتھ بمقابلہ 1٪ کے پہلے — ایک ممکنہ اضافہ جو فیڈ کے اپنے اقدام کے خلاف بے مقصد بیٹھے گا اور USD/JPY کی گفتگو کو دوبارہ کھول دے گا جس نے اگست پر غلبہ حاصل کیا۔ بعد میں سیشن میں، ECB رئیس Lagarde 10:30 GMT+3 پر بولتی ہے، اور امریکی سیشن Industrial Production 13:15 GMT+3 پر لاتی ہے جس کے بعد فیڈ Bowman 13:30 GMT+3 پر ہے — فیصلے کے بعد سے پہلی FOMC آواز۔

ہم الگ الگ میں اپنی پائی جانے والی تنگی کے ساتھ وہ چار واقعات کیسے بات کریں دیکھ رہے ہوں گے۔ ہفتے کا سبق یہ رہا ہے کہ کوئی واحد اثاثہ اپنی کہانی صاف طور پر تجارت نہیں کر رہے: فیڈ کا اقدام تیل میں بہہ گیا، پائپ لائن کی خرابی شرح میں بہہ گئی، اور BoE کی تقسیم G10 کے اندر پوزیشننگ میں بہہ گئی۔ یہ عبور اثاثے کا گرہ وہی ہے جو آنے والی سرخیوں کو عام طور پر معروف ہونے سے زیادہ اہم بناتا ہے۔

اگر آپ ایشیا کے کھل سے پہلے اپنے پلیٹ فارم کی ترتیبات، حاشیہ کی استعمال یا watchlists کا جائزہ لینا چاہتے ہیں، تو ہمارا سپورٹ ڈیسک ہمیشہ دستیاب ہے۔