สัปดาห์นี้ของข้อมูลประเมินตลาด: ข้อมูลสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลดการเดิมพันเฟด Hormuz ตึงตัว ทองคำถือครองระดับสูง

สัปดาห์ปิดตัวด้วยอารมณ์ที่ผสมผสาน แต่สร้างสรรค์ทั่วสินทรัพย์ความเสี่ยง ข้อมูลเงินเฟ้อและการขายปลีกของสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวทำให้ความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดลดลง ดอลลาร์อ่อนตัว และทองคำและหุ้นทั้งคู่อยู่ใกล้ระดับสูงหลายเดือน แต่ใต้พื้นผิวที่สงบสุข มีแรงเสียดทางสองประการที่ทำให้ผู้ค้าตื่นตัว: ความหยุดชะงักการขนส่งผ่าน Strait of Hormuz ที่ปฏิเสธที่จะกลับมาเป็นปกติ และตลาดฟิวเจอร์สบิตคอยที่แสดงโปรไฟล์การวางตำแหน่งที่ไม่สมดุลมากขึ้น นี่คือวิธีที่เกลียวประเภทต่างๆ มารวมตัวกัน

ข้อมูลสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลดความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนลงครึ่ง

การเปลี่ยนแปลงแมโครที่กำหนดในสัปดาห์นี้คือการวิจารณ์ความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกันยายนที่มีความหมายตามตลาด หลังจากการพิมพ์ CPI กลางสัปดาห์และการปล่อยการขายปลีกของวันศุกร์ ความน่าจะเป็นของการเคลื่อนไหวเดือนกันยายนลดลงจากประมาณ 50% เป็นประมาณ 25% — ลดลงครึ่งหนึ่งในเซสชั่นน้อยกว่าห้าเซสชั่น CPI ของเดือนกรกฎาคมอยู่ในระดับที่ตรงกับความคาดหวัง PPI มีการดีดตัวลดลงเล็กน้อย และการขายปลีกชี้ไปที่ผู้บริโภคที่สูญเสียโมเมนตัมบ้าง

ปฏิกิริยาคือตำราเรียน ดัชนีดอลลาร์อ่อนตัว ผลตอบแทนสมุดทำนายอเมริกาด้านหน้าลอยตัวลงมา และสินทรัพย์ที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ยจับลูกค้า EUR/USD เปิดสัปดาห์ใหม่รอบ 1.1588 — ระดับสูงแปดสัปดาห์ — ขยายกำไรเมื่อผู้ค้าคำนวณความแตกต่างระหว่างเฟดที่มี "เวลาอยู่ข้างเคียง" และเส้นทางการเพิ่มดอกเบี้ยที่ดุร้ายยิ่งขึ้นในที่อื่นๆ GBP/USD ทดสอบปลายด้านบนของช่วงล่าสุด และทองคำอยู่ใกล้ระดับสูงหลายเดือนหลังจากการปรับปรุงล่าสุด โดยการเก็บกำไรข้างต้น แต่ไม่กลับตัว

Goldman Sachs กำหนดเฟรมอย่างชัดเจนในหมายเหตุที่ไหลเวียนในเช้าวันจันทร์: การขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนตอนนี้มีลักษณะ "ไม่น่าเป็นไปได้มาก" ตลาดอ่านนี้ว่าเป็นการยืนยันของการหยุดชะงัก ไม่ใช่การหมุนเวียน ความแตกต่างนี้สำคัญ — เทปถือว่าข้อมูลเป็นสิ่งที่สนับสนุนความเสี่ยงโดยไม่ตีราคาวัฏจักรการลดความเครียดแบบก้าวร้าว ซึ่งอธิบายว่าเหตุใดดอลลาร์จึงอ่อนตัวโดยไม่พังทลาย

ความเครียดการขนส่ง Hormuz ทำให้มีการเสนอราคาต่ำน้ำมัน

น้ำมันปฏิเสธที่จะเป็นปกติ การจราจรของเรือบรรทุกน้ำมันผ่าน Strait of Hormuz ช้าลงเพิ่มเติมในช่วงสุดสัปดาห์ และในเช้าวันจันทร์ Brent เปลี่ยนมือใกล้ $88.62 โดยมี WTI ประมาณ $82.18 โรงกลั่นเอเชียบางแห่งมีรายงานว่าขอให้ Saudi Aramco เปลี่ยนเส้นทางการรับน้ำมันดิบไปยัง Sidi Kerir ของอียิปต์บนทะเลเมดิเตอร์เรเนียน เนื่องจากเจ้าของเรือมีความลังเลในการผ่านทะเลแคบ Bab el-Mandeb

ผลกระทบต่อเนื่องปรากฏในสองสถานที่ First บริษัท น้ำมันขนาดใหญ่แบบรวมได้จองสิ่งที่รายงานหนึ่งระบุว่าเป็นกำไรที่ไม่คาดคิด $93 พันล้านจากระบอบการกำหนดราคาที่ขับเคลื่อนโดยสงครามอิหร่าน — การเตือนความจำว่าการกระจายกำไรจากความกระชับนี้มีความเข้มข้นสูง Second ฐานเก็บแก๊สของยุโรปเบิกบานได้ผอม: สินค้าคงคลังอยู่ที่ระดับต่ำสุดใน 17 ปีเมื่อเข้าหาฤดูน้ำแข็ง โดยมีอุปทานพร้อมใช้งานที่แคบกว่าในปี 2022

สำหรับผู้ค้าสินทรัพย์ข้ามสถาบัน การอ่านนั้นคุ้นเคย หุ้นที่เชื่อมโยงกับพลังงานมีผลงานเหนือกว่าสำหรับหางานอุตสาหกรรมของผู้ประกอบการขนาดใหญ่มีผลการดำเนินงานที่ด้อยกว่าเนื่องจากภาระค่าแก๊สและสินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อ — โดยเฉพาะทองคำและเงิน — ยังคงยังคงมีการเสนอราคาแม้ว่าข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะเย็นตัวลง เรื่อง Hormuz ตอนนี้เป็นคุณสมบัติโครงสร้างของเทปแทนที่จะเป็นความเสี่ยงที่สำคัญ และเราสังเกตเห็นตำแหน่งที่ปรับตัวไปตามนั้น

หุ้นลอยตัวสูงขึ้น แต่ความกว้างบอกเรื่องที่ละเอียดอ่อนกว่า

ดัชนีหุ้นโลกปิดสัปดาห์ที่แข็งแกร่งขึ้นโดยไม่มีใครส่งมอบการทำลายแบบสะอาด FTSE 100 เพิ่มขึ้นเมื่อข้อมูลการขายปลีกของสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลดการเดิมพันเฟด ตลาดหุ้นยุโรปเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากผลตอบแทนที่ลดลงและการเดิมพันการหยุดชะงัก Nikkei 225 ของญี่ปุ่นปิด 0.70% สูงขึ้นในวันจันทร์ แม้ว่าดัชนีหยุดที่ระดับ Fibonacci retracement 61.8% ที่นักเทคนิคได้มองหา DAX แตกต่างออกไปต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาล ใกล้ 26,485 และฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ เปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในวันอาทิตย์เมื่อนักลงทุนรอสัญญาณเฟดเพิ่มเติม

GDP ไตรมาส 2 ของญี่ปุ่นเพิ่มสิ่งที่พับ เศรษฐกิจขยายตัว 0.3% q/q หรือ 1.1% ตามอัตราต่อปี ซึ่งต่ำกว่าฉันทามติประมาณ 2.0% อย่างมากและลดลงจากอัตราการสูง 2.1% ตามปีของไตรมาส 1 อุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอทำให้เกิดความเสียหาย แต่การเติบโตที่ขับเคลื่อนโดยการส่งออกเก็บสถานการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารแห่งญี่ปุ่นของเดือนกันยายน — บรรยากาศที่ได้สนับสนุนเยนต่อพื้นหลังดอลลาร์ที่อ่อนตัว

การอ่านสินทรัพย์ข้าม: นี่ไม่ใช่การเพิ่มขึ้นแบบ melt-up ที่ใช้เวลาทั้งหมด มันเป็นการเชิดขึ้นแบบหมุนเวียน ซึ่งข้อมูลสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวได้ทำงานมากกว่าตัวเร่งปฏิกิริยาการสูญเสียกำไรเดี่ยว ผู้ค้าที่มองหาระบอบ risk-on ที่ชัดเจนยังคงรอความยืนยันจากหรือจากการบดขยี้ FOMC หรือการทำลายใน Hormuz stalemate

โฟลว์ crypto หันเงียบๆ ในขณะที่การวางตำแหน่งยืดหยุ่น

Bitcoin ค้าขายแบบแบนใกล้ $63,500 ในเช้าวันจันทร์ แต่โฟลว์ด้านใต้บอกเรื่องที่แตกต่างกัน US spot bitcoin ETFs ดูดซึมมากกว่า 14,000 BTC ในระยะเวลาห้าวัน และโฟลว์ Q3 ได้พลิกเป็นบวก — อธิบายโดยเดสก์หนึ่ง "อุปสงค์สดใหม่ที่ลงจอดในตลาดที่บางที่สุด ที่มีการขายน้อยที่สุดในปีนี้" Bitcoin สั้น ๆ ทะเลเกินระดับ $64,000 ในชั่วโมงเอเชีย และทุกเหรียญหลักได้รับในวันอาทิตย์ แม้ว่า bitcoin ether XRP และ solana ยังคงต่ำกว่าในเจ็ดวัน

จุดสมดุลคือการวางตำแหน่ง ตลาดฟิวเจอร์สบิตคอยแสดงสิ่งที่รายงานหนึ่งอธิบายว่าเป็นความไม่สมดุลสภาพคุณสมบัติอันตราย โดยมีดอกเบี้ยเปิดการเคลื่อนไหวของปริมาณการค้าข้อมูลอย่างมีนัยสำคัญ XRP บอกเรื่องที่คล้ายกันในขนาดที่เล็กกว่า: ความสนใจเปิดฟิวเจอร์สปีน $2.78 พันล้านกับผู้ค้า Binance และ OKX เอนลานคณะหลักแม้ว่าความรู้สึก social hit สามเดือน ต่ำ

การรวมกัน — การไหลในสปอตที่ปรับปรุงดีขึ้น ตำแหน่งอนุพันธ์ที่ขยาย — คือสิ่งที่ทำให้ crypto เป็นมุมของเทปที่ไวต่ออารมณ์มากที่สุด เราสังเกตเห็นมันโดยไม่ดึงข้อสรุปแบบทิศทาง ผู้ค้าควรตระหนักว่าอัตราส่วนของดอกเบี้ยเปิดต่อสภาพคุณสมบัติพื้นฐานเป็นตัวแปรที่คุ้มค่าในการตรวจสอบในข้อมูลที่มีความเสี่ยงออก

มองไปข้างหน้า

ปฏิทินบางไปแต่ไม่ลงเอย FOMC Meeting Minutes on Wednesday at 14:00 GMT+3 จะถูกตรวจสอบสำหรับการคัดค้านรอบบรรยากาศการหยุดชะงักและภาษาในสมดุลของความเสี่ยง — โดยเฉพาะเนื่องจากความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนที่ลดลงแล้ว UK CPI at 02:00 GMT+3 (forecast 2.9% y/y vs prior 2.6%) จะทดสอบว่าเงินสตีร์ลิงสามารถถือการเสนอราคาล่าสุดได้หรือไม่หากเงินเฟ้อเคลื่อนตัวสูงขึ้น รายงานการจ้างงานของออสเตรเลียในวันพฤหัสบดีและการปล่อยความคาดหวังเงินเฟ้อของ Riksbank ปิดการเร่งตัวที่เพิ่มขึ้นของสัปดาห์

เสมอเหมือน เราครอบคลุมเหตุการณ์เหล่านี้เนื่องจากพวกเขาแผน โดยไม่มีการเรียกแบบทิศทาง หากคุณต้องการตรวจสอบการเปิดรับความเสี่ยงหรือขนาดการวางตำแหน่งของคุณก่อนหมายเหตุเฟดของวันพุธ เดสก์ที่บริหารจัดการของเราพร้อมใช้งานตลอดสัปดาห์การค้า