ความเห็นต่อสัปดาห์: เฟดเพิ่มอัตราเป็น 4%, ธนาคารอังกฤษรักษาอัตรา 6-3, โครงการท่อส่ต้นน้ำซาอุดีอาระเบีย ยกระดับราคาน้ำมันดิบ

สัปดาห์จบลงด้วยสถานการณ์ที่มีความเสี่ยงผสมกัน โดยตลาดถูกดึงระหว่างสองพลังที่แข่งขันกัน คือ การหักหลังจากนโยบายของธนาคารกลางที่ก้าวหน้าในทั้งสองด้านของมหาสมุทรแอตแลนติก และช็อกด้านการจัดหาตะวันออกกลางใหม่ที่ปรับรูปแบบเส้นโค้งน้ำมันดิบ หุ้นสามารถฟื้นตัวเล็กน้อยเข้าสู่การปิดตลาดสหรัฐในวันพฤหัสบดี แต่อัตราดอกเบี้ย ทองคำ และน้ำมันทั้งหมดซื้อขายเหมือนระบอบมหภาคเพิ่งเปลี่ยนเกียร์

สามเหตุการณ์หลักกำหนดสัปดาห์สำหรับเมืองของเรา การเพิ่มอัตราครั้งแรกของเฟดในเกือบสามปี การลงคะแนนของธนาคารอังกฤษที่แบ่งแยกซึ่งอ่านได้ว่าเป็นความมั่นสัญญาเบาๆ ล่วงหน้า และการหยุดท่อส่ต้นน้ำซาอุดีอาระเบียที่กลับคืนหอร์มุซกลับมาเป็นเรื่องน้ำมันที่โดดเด่นที่สุด เราพิจารณาแต่ละเหตุการณ์เรียงลำดับ

เฟดเปิดวงจรการรัดตัวภายใต้การนำของผู้บริหารคนใหม่

เหตุการณ์หลักคือการตัดสินใจ FOMC ของวันพุธ กระทรวงสหรัฐฯ ได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยขึ้น 25 จุดพื้นฐานเป็น 4% ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวัง ในการประชุมนโยบายแรกภายใต้การบัญชาของประธานธนาคารกลางคนใหม่ Kevin Warsh การปฏิบัติของวันพุธแสดงถึงการรัดตัวนโยบายครั้งแรกตั้งแต่ 2023 การสรุปนั้น — เป็น ตัวเปิดวงจร มากกว่าการปรับอัตราแบบครั้งเดียว — คือสิ่งที่ตลาดจับได้

การติดตามขายโดยรวมเอียงไปในทิศทางเดียวกัน Wells Fargo คาดว่าเฟดจะเพิ่มอัตราอีกครั้งในปี 2026 และธุรกิจอัตราดอกเบี้ยใช้เวลาพฤหัสบดีในการปรับราคาส่วนปลายด้านหน้าของเส้นโค้ง ปฏิกิริยาข้ามสินทรัพย์เสี่ยงไม่เป็นเชิงเส้นเท่าการเคลื่อนอัตรา หุ้นสหรัฐปิดสูงขึ้น โดย Dow Jones Industrial Average เพิ่มขึ้น 0.62% และ Bitcoin ม้วนงอบเข้าใกล้ $76.5K เมื่อหุ้นสหรัฐฟื้นตัวจากการเพิ่มอัตรา Fed ทำให้เกิดกำไรรายวันที่ต่อเนื่องจากการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของธนาคารกลางสหรัฐมาตั้งแต่กรกฎาคม 2023

ด้านดอลลาร์ของการซื้อขายลดการตัดอื่นๆ หุ้น Latin American ปีนขึ้นเมื่อดอลลาร์อ่อนตัวหลังจากการเพิ่มอัตราของเฟด — ก้าวอันเนื่องมาจากตัวคณตรงข้ามกับสัญชาตญาณที่ผู้ค้าอ่านว่าเป็นการคลายตำแหน่งมากกว่าการเปลี่ยนแปลงพื้นฐาน เนื่องจาก DXY ถูกเสนอราคาเข้าสู่การประชุมมากเพียงใด ปฏิกิริยาของทองคำมีค่าในการดูในสัปดาห์หน้า JPMorgan กล่าวว่า Bitcoin อาจได้รับการสนับสนุนมากกว่าทองคำหากนักลงทุนลดการป้องกันความเสี่ยง ETF จุดโครงสร้างซึ่งสำคัญกว่าระยะเวลาที่นโยบายการรัดตัวมีอยู่

ธนาคารอังกฤษรักษาไว้ แต่การแบ่งการลงคะแนนทำให้เสียงดัง

ข้ามมหาสมุทรแอตแลนติก ธนาคารอังกฤษนำเสนอเหตุการณ์ธนาคารกลางอื่นของสัปดาห์ — และผลลัพธ์มีความต่างตัวมากกว่าส่วนหัวแนะนำ ธนาคารกลางอังกฤษรักษาอัตราดอกเบี้ยนโยบายไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.75% ในการลงคะแนน 6-3 แม้ว่าจะไม่ใช่สัญลักษณ์ธนาคารอังกฤษกำลังเตรียมตลาดสำหรับการเพิ่มอัตราครั้งแรก อาจเร็วถึงการประชุมครั้งต่อไปในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งจะมีการพยากรณ์ที่อัพเดต

การอ่านไม่เป็นสากล การพิจารณาแบบขนานโต้แย้งด้านที่อ่อนแอ: ธนาคารอังกฤษรักษาอัตราธนาคารไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.75% ตามที่คาดไว้อย่างกว้างขวาง ข้อมูลเงินเฟ้อและตลาดแรงงานที่เผยแพร่ก่อนการประชุมบ่งชี้ถึงความต้องการไม่ด่วน โครงการปรับขึ้นอัตรา เรารักษาการเรียกของเราสำหรับอัตราธนาคารไม่เปลี่ยนแปลงปีนี้และการลดอัตราในเดือนมิถุนายน การแบ่ง — การลงคะแนนประท้วงสามครั้งด้านหนึ่งกรณีพื้นฐานเบาๆ อีกด้านหนึ่ง — เป็นชุดที่ขยายข้อมูล sterling ภายในวันแบบสองทาง ราคารอบการพิมพ์ข้อมูล UK ทุกครั้ง

พร้อม UK Retail Sales จะลงจอดในเช้าวันศุกร์นี้ (ดูด้านล่าง) ไปป์ไลน์ตัวแปรระดับใกล้ไม่ว่างเปล่า Cable และปริมาณตัวเลือก EUR/GBP ได้ทำงานยกระดับเทียบเคียงว่าก่อนหน้านี้ของพวกเขา August เร็ว และนโยบายทางสองทางรอบเดือนพฤศจิกายนน่าจะเป็นเหตุผล

การหยุดท่อส่ต้นน้ำซาอุดีอาระเบียเปิด Hormuz ความเสี่ยงเบี้ยประกัน

เหตุการณ์ที่สามคือสิ่งที่เงียบ ๆ ทำให้เสียหายต่อความสมมาตรของความเสี่ยงมากที่สุด การปิดชั่วคราวของท่อส่ต้นน้ำสำคัญในเมืองที่ซาอุดีอาระเบียใช้เพื่อหลีกเลี่ยงช่องแคบฮอร์มุซได้เพิ่มช็อกอื่นไปยังตลาดน้ำมันที่ดิ้นรนกับการหยุดชะงักการจัดหาตะวันออกกลางเป็นเวลาหกเดือน และความเสียหายตอนนี้ปรากฏว่าขยายออกมากกว่าที่เชื่อในตอนแรก

การตอบสนองเชิงปฏิบัติการได้เอียงไปด้านหลังเพื่อหลีกเลี่ยงจุดแคบมากที่ท่อส่ถูกสร้าง ด้วยท่อส่东西ปิด Strait of Hormuz เป็นเส้นทางที่ดีที่สุดที่มีและวาล์วได้เปิดเพิ่งเพิ่ม นี่ยกระดับหุ้นของน้ำมันดิบโลกไหลผ่านน้ำทางเดียวในช่วงเวลาเสียงแห่งข้อ้อบัญชีเกี่ยวกับอิหร่านได้ปลดอีกครั้ง ด้านหน้านั้นรัสเซียและจีนใช้สิทธิไม่เห็นด้วยกับข้อเสนอสหรัฐเพื่อให้ผู้เชี่ยวชาญสหประชาชาติติดตามข้อ้อบัญชีเกี่ยวกับอิหร่านและสหรัฐ ศาสตราจารย์ธนาคารขยายข้อ้อบัญชีเก BitBank แลกเปลี่ยนคริปโตอิหร่านเกี่ยวกับการโอนบิตคอยน์ที่ถูกกล่าวหาไปยัง IRGC โดยกล่าวว่าแพลตฟอร์ม Hormuz Safe ที่ได้รับสัญญา ต่อมาใช้ BitBank เพื่อโอนการชำระเงินที่เก็บตั้งแต่เดือนมิถุนายน

ด้านความต้องการรูปภาพน้ำเชื้อเพลิงขายปลีกมีความสงบ ๆ มากกว่าสนทนาสังคมบอก สต็อก Gasolीนของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 800,000 บาร์เรลสัปดาห์ที่แล้วเป็น 207.7 ล้านบาร์เรล ตามที่ EIA บอก สต็อก 5% ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยห้าปี ช่องว่างระหว่างราคาปั๊มยกระดับและอุปทานทางกายภาพเพียงพอคือสิ่งที่ธุรกิจเน้นไป มันบอกว่าเบี้ยประกันนั่งอยู่ในน้ำมันดิบและในระยะขอบการกลั่น ไม่ใช่ในเรื่องราวสัมภาษณ์

จดหมายที่เกี่ยวข้องหนึ่งฉบับสำหรับตลาดแก๊ส: ผู้ให้บริการ Gazprom Armenia ของรัสเซีย ประกาศการตัดออกของการจัดหาเนื่องจากเพียงหลังจากนายกรัฐมนตรีอาร์เมเนีย Nikol Pashinyan ยืนยันอีกครั้งถึงความตั้งใจในการลดการพึ่งพาการนำเข้าก๊าซธรรมชาติรัสเซียของประเทศ มันเป็นเรื่องปริมาณเล็กน้อยโดยตัวเอง แต่มันพอดีกับธีมที่กว้างขึ้นของความสัมพันธ์การจัดหาพลังงานที่ได้รับการเจรจาเรียลไทม์

ความเครียดของตลาดพันธบัตรนั่งอยู่ใต้ทุกอย่าง

เหตุการณ์ที่เงียบ ๆ — และอาจเป็นสิ่งที่สำคัญที่สุดสำหรับการวางตำแหน่งข้ามสินทรัพย์สัปดาห์หน้า — คือสิ่งที่เกิดขึ้นในพันธบัตรอเมริการะยะยาว บันทึก 10 ปีของตั้งสำคัญได้บันทึกการคืนห้าปีที่เลวร้ายที่สุดในมากกว่าศตวรรษตามที่ Goldman Sachs บอก สถิติที่อธิบายว่าทำไมทุกอัศจรรยะก้าวหน้าสัปดาห์นี้ลงจอดหนักขึ้นกว่าการย้ายจุด 25 bp จดหมายจะแนะนำ

กระแสน้ำที่อยู่ติดกันบอกเรื่องเดียวกัน Goldman เห็นเหตุการณ์หน่วยงาน MBS เป็นที่น่าสนใจหลังจากการขยายอย่างกว้างขวาง — การเรียกที่ทำความสำคัญเพียงโลกที่ระยะเวลาได้รับการควำค้นอย่างก้าวร้าวเพียงพอเพื่อสร้างการแตกหก สำหรับชั้นโต๊ะหุ้นการอ่านสิ่งที่ข้ามมาคืออัตราส่วนลดทำให้มากขึ้นของงานกว่าอัตราขาดทุนตอนนี้ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมความกว้างแคบแม้ในวันขึ้น

ลุคไปข้างหน้า

ปฏิทินข้ามคืนเข้าสู่การเปิดเอเชีย Friday ทำให้มีคุณสมบัติเป็นการตัดสินใจ BoJ อัตราดอกเบี้ย ที่ 03:00 GMT+3 พร้อมการพยากรณ์ 1.25% เทียบกับความนิยมสอบก่อน 1% — อัตราขึ้นที่อาจนั่งคดโขงกับการย้ายของเฟดเองและเปิด USD/JPY สนทนาดังที่นำมาสิ่งที่ผ่านมา August เร็ว ต่อมาในการประชุมประธาน ECB Lagarde พูดที่ 10:30 GMT+3 และการประชุมสหรัฐ Industrial Production ที่ 13:15 GMT+3 ตามด้วยเฟด Bowman ที่ 13:30 GMT+3 — เสียง FOMC แรกมาตั้งแต่การตัดสินใจ

เราจะดูว่าเหตุการณ์สี่นั่นโต้ตอบกับเทปดิบมากกว่าโดดเดี่ยว บทเรียนของสัปดาห์ได้ว่าสินทรัพย์เดี่ยวไม่ได้เสียงสะอาด การย้ายเฟดเข้าไปในน้ำมัน การหยุดท่อส่เข้าไปในอัตรา และการแบ่ง BoE เข้าไปในการวางตำแหน่งข้ามมี G10 โคปข้ามสินทรัพย์ที่เป็นมูลค่าอะไรทำให้ชุดหัวข้อข่าวต่อไปสำคัญกว่าปกติ

หากคุณต้องการตรวจสอบการตั้งค่าแพลตฟอร์มของคุณการใช้ประโยชน์จากอัตราหรือรายการติดตามก่อนการเปิดเอเชีย โต๊ะสนับสนุนของเราอยู่ในสภาพพร้อม