สัปดาห์นี้ในความรู้สึกตลาด: อัตราผลตอบแทน 19 ปี, การกำหนดราคาน้ำมันใหม่โดยค่าขนส่ง, กฎเกณฑ์สตেเบิลคอยน์

ความเสี่ยงลดลงในตลาดอัตราผลตอบแทน แต่ระบบเป็นระเบียบเรียบร้อยเกือบทุกที่อื่นๆ นี่คือวิธีที่ชัดเจนที่สุดในการอธิบายสัปดาห์ก่อนการเปิดตลาดของยุโรปในวันศุกร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอเมริกันพิมพ์สูงสุดในรอบ 19 ปีในวันพฤหัสบดี โดยมีระยะเวลาหลายช่วงข้ามเส้นอัตราหลายเส้นสัมผัสสูงสุดของหลายปี — พันธบัตร 30 ปีของสหรัฐฯ ถึงระดับสูงสุดในหลายปี — ก่อนที่พันธบัตรหลักจะฟื้นตัวบ้างในช่วงปิดตลาดในการเคลื่อนไหว bull-steepening นำโดยปลายด้านหน้า ตลาดหุ้นไม่เสื่อมลง คริปโตไม่เสื่อมลง แต่อัตราส่วนลดหลักเคลื่อนตัว และทุกอย่างอื่นใช้เวลาสัปดาห์ในการกำหนดราคาใหม่รอบ ๆ มัน

สิ่งที่ทำให้สัปดาห์นี้แตกต่างจากหลายสัปดาห์ที่ผ่านมาคือเธรดที่โดดเด่นไม่ได้ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลข่าวสาร ไม่มีการพิมพ์ช็อกเดี่ยว แทนที่จะเป็นเช่นนั้น เรื่องราวโครงสร้างที่ช้าสามเรื่องทำงานนี้: ปลายระยะยาวของเส้นอัตรา ต้นทุนในการขนส่งบาร์เรลมากกว่าราคาของบาร์เรลเองและการมาถึงของกฎข่าวสารคอนกรีตสหรัฐฯ สำหรับเงินดิจิทัลที่ได้รับการสนับสนุนจากดอลลาร์ เราดูที่แต่ละรายการด้านล่าง

ปลายระยะยาวไม่ใช่อัตรานโยบายที่กำหนดทำนองเพลง

การเคลื่อนไหวที่กำหนดสัปดาห์นี้เกิดขึ้นในระยะเวลา สูงสุด 19 ปีในอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ในวันพฤหัสบดีกดดันสินทรัพย์เสี่ยงอย่างกว้างขวาง และการกู้คืนบางส่วนที่ตามมาในพันธบัตรหลักทั่วโลกมาพร้อมกับปลายด้านหน้าออกแรงเกินกำลัง — ปลายด้านสูงชันมากกว่าการทำให้ตื่นกระหนักกว้าง ความแตกต่างนั้นมีความสำคัญสำหรับวิธีที่โต๊ะอ่านมัน การทำให้ตื่นกระหนักแบบขนานแนะนำความกลัวการเติบโต การทำให้ตื่นกระหนักชันนำโดยปลายด้านสั้นแนะนำว่าตลาดแยกความคาดหวังนโยบายระยะใกล้จากพรีเมียมระยะเวลาและการชดเชยอัตราเงินเฟ้อระยะยาว

ฉากหลังอัตราเงินเฟ้อสนับสนุนการอ่านนั้น การรายงานในสัปดาห์นี้สังเกตว่าแรงดันราคายังคงตามแบบเนื่องจากธุรกิจได้ยังคงส่งต้นทุนนำเข้าที่สูงกว่าให้กับผู้บริโภค — พลวัตการผ่านที่ผู้กำหนดนโยบายพยายามขัดขวางอย่างชัดแจ้ง เมื่อการผ่านต้นทุนยังคงอยู่ปลายระยะยาวมักจะดำเนินการปรับ

สำหรับผู้ค้า ผลกระทบในทางปฏิบัติปรากฏในสหสัมพันธ์ข้ามสินทรัพย์มากกว่าในเครื่องมือเดี่ยวใด ๆ ภาคส่วนหุ้นที่ไวต่ออัตรา ทองคำ ดอลลาร์ข้ามโลกและแม้แต่บิทคอยน์ทั้งหมดซื้อขายออกจากแรงกระตุ้นปลายระยะยาวเดียวกันในจุดต่าง ๆ ในสัปดาห์ที่มีโครงสร้างเช่นนี้ คุณภาพการดำเนินการในตำแหน่งข้ามหลายขาหรือข้ามสินทรัพย์มักจะถูกกำหนดโดยว่าสหสัมพันธ์ยึดเหนือช่างหนึ่งผ่านช่องข้อมูล GMT+3 สหรัฐฯ 12:30–14:00 ไม่ใช่โดยการเคลื่อนไหวข่าวสารเองนั้น

น้ำมันจะถูกกำหนดราคาโดยค่าขนส่ง ไม่ใช่เพียงแค่ตามบาร์เรล

เรื่องราวพลังงานที่น่าสนใจยิ่งขึ้นในสัปดาห์นี้ไม่ใช่หัวข้อการจัดหาพอพูดไป มันคือต้นทุนของการขนส่ง ค่าขนส่งจัดอยู่ในประมาณหนึ่งในห้าของต้นทุนของบรรทุกน้ำมันดิบ โดยตลาดของเรือบรรทุกน้ำมันดิบขนาดใหญ่มากที่จุดศูนย์กลางของความดัง — พอที่อำเภอน้ำมันดิบของญี่ปุ่นกลายเป็นที่แพงที่สุดในโลกในพื้นฐานที่มีการจัดส่ง นี่คือการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในวิธีการเชื่อมั่นราคาน้ำมันที่ลงจอด

ด้านส่วนลดของสมการเดียวกันปรากฏในการไหลทางกายภาพ วิตอลซื้ออย่างน้อย 25 ล้านบาร์เรลของน้ำมันดิบอิรักเพื่อการโหลดเดือนกันยายนกลายเป็นผู้ซื้อที่ใหญ่เป็นอันดับสองของอิรักหลังจาก ADNOC เนื่องจากแบกแดดเสนอส่วนลดที่สูงชันเพื่อให้บาร์เรลเคลื่อนไหวผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ความเสี่ยงในการส่งต่อถูกจ่ายในส่วนต่าง ไม่เพียงแค่ในราคาแบบเรียบ

ในส่วนของเหลว การบิดเบือนแบบเดียวกันมองเห็นได้ ดีเซลดึงดูดความสนใจอย่างแม่นยำเพราะน้ำมันดิบราคาถูกกว่าที่เป็นที่ยอดเยี่ยมของปี 2022 ในขณะที่ราคาดิสทิลเลต ไม่ — เรื่องการกลั่นและลอจิสติกแมนท์มากกว่าเรื่องน้ำมันดิบ ผู้บริโภคตอบสนอง: ราคาน้ำมันเบนซิน และดีเซลที่บันทึกไว้ข้างต้นยุโรปช่วยผลักดันการขายรถยนต์ไฟฟ้าแบตเตอรี่ในยุโรป รวมถึงสหราชอาณาจักร สวิสเซอร์แลนด์และนอร์เวย์ขึ้น 52.2% ในเดือนสิงหาคม ปีต่อปี และการศึกษา Chatham House–ร่วมผู้เขียนโครงการการผลิตเชื้อเพลิงชีวภาพทั่วโลกเพิ่มขึ้นเกือบ 70% ภายในปี 2030 เป็นประเทศการผลิตเพิ่มขึ้นค่าแนะนำการผสมผสาน

ตลาดอ่านเทปพลังงานของสัปดาห์นี้เป็นปัญหาการขนส่งและการกลั่นที่วางซ้อนอยู่บนปัญหาการจัดหา ครื่องแตกและอัตราค่าขนส่งถือข้อมูลที่ราคาแบบเรียบไม่ได้

สำหรับใครก็ตามที่ซื้อขาย USOIL หัวข้อจะสังเกตการณ์: จอแสดงผลราคาแบบเรียบจำ ค่อยๆ ต่ำลงว่าผู้เข้าร่วมทางกายภาพจ่ายจริงหรือไม่ เราสังเกตช่วงนอกเวลาที่กว้างขึ้นรอบชั่วโมงกำหนดราคาสินค้าโภคนูญของยุโรปกว่ารอบช่องทั่วไป เก็บสินค้า สหรัฐฯ

การกำหนดกฎเกณฑ์สตเบิลคอยน์เคลื่อนตัวจากกฎหมายเป็นร่าง

ธนาคารกลางของสหรัฐฯ เสนอกฎข่าวสารการดำเนินการ GENIUS Act ในสัปดาห์นี้ ร่างนี้ครอบคลุมข้อกำหนดทุนสำหรับผู้ออกปัญหา ขีด จำกัด สินทรัพย์สำรอง หน้าต่างการไถ่ถอนสองวัน การเปิดเผ้าสินทรัพย์สำรองใหม่ และการปฏิบัติต่อโปรแกรมผลตอบแทนสตเบิลคอยน์ นี่เป็นครั้งแรกที่พารามิเตอร์การดำเนินการได้ถูกเขียนลงมาแล้วแล้วอธิบายตามหลักการ

หน้าต่างการไถ่ถอนและข้อ จำกัด สินทรัพย์สำรองเป็นส่วนที่โต๊ะโครงสร้างตลาดเน้น เพราะพวกเขากำหนดวิธีการที่เสร็จสิ้นสินทรัพย์ที่สนับสนุนสตเบิลคอยน์อย่างรวดเร็วและสิ่งที่สนับสนุนอาจถืออย่างไร ทั้งคู่ฟิดโดยตรงลงในตลาดการจัดหาทุนวันที่สั้นกำหนด เนื่องจากสินทรัพย์สำรองผู้ออกปัญหาจะนั่งโดยทั่วไป

ปฏิกิริยาของคริปโตก็อยู่ในการบรรจุที่เด็ดขาด บิทคอยน์ถือกลับใกล้ $ 84,000 ผ่านการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนในวันพฤหัสบดี และนักวิเคราะห์ JPMorgan สังเกตว่าการเคลื่อนไหวที่อยู่ในช่วงประมาณ $ 85,000 ต้นทุนการผลิตที่ประเมินไว้อาจโล่งใจความดันการขายของแร่ สิ่งที่เกี่ยวข้อง ผู้สังเกตการณ์แผนภูมิเน้นการยึดคืนบิทคอยน์ของสตางค์ ค่าเฉลี่ย 200 วันที่อ้างถึงเป็นการทดสอบที่มีความหมายมากขึ้น พฤติกรรมสลัดคลังบ้านส่วนเคลื่อนไหวอีกทางหนึ่ง: ลำดับที่ Sequans ออกจากคลังบ้านบิทคอยน์เล็กน้อยที่เกินกว่า 3,200 BTC โดยขายเหลือ 314 BTC เนื่องจากส่วนหนึ่งของรูปแบบที่กว้างขึ้นของ บริษัท ที่ขนาดลดฝั่งสินทรัพย์คริปโต

Tokenisation อย่างเงียบได้มีวิทยาสัปดาห์ที่เป็นรูปธรรมที่สุด

วิ่งใต้เรื่องราวการกำหนดกฎเกณฑ์คือชุดเหตุการณ์บันทึกโครงสร้างพื้นฐาน Barclays, NatWest, HSBC และอื่น ๆ ที่สร้างเสร็จซึ่งอธิบายเป็นธุรกรรมระหว่างธนาคารแรกโดยใช้เงินฝากที่ถูก tokenized ครอบคลุมการอพยพและการทดสอบการชำระเงินตลาดแหน่ง — เงินสดดิจิทัลที่ออกโดยธนาคารเคลื่อนไหวระหว่างสถาบันแทนที่จะอยู่ในเดียว ARK Invest นำ $ 1.3 ARK Venture Fund onchain ผ่าน Securitize ใน Ethereum ผู้ออกสตเบิลคอยน์ยุโรปที่โต้เถียงว่าโซ่อุปทานด้านการเงินการค้าย้ายไปยังรางรอบสตเบิลคอยน์

ไม่มีของเหล่านี้กำหนดราคาอะไรหนึ่งในวัน รวมกันพวกเขาอธิบายการชำระบัญชีโครงสร้างพื้นฐานสุกถึงประมาณความเร็วเดียวกันเป็นชุดกฎเกณฑ์ — ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่นักลงทุนสถาบันโดยทั่วไปพูดว่าพวกเขากำลังรอ การสนับสนุนเชิงกลับเกิดขึ้นสัปดาห์เดียวกันด้วยเหรือการตลาดเกมคริปโตมีการ ออนไลน์ หลังจากการระบายท่อกระเป๋าร้อน $ 7 ล้านโดยประมาณข้ามสี่โซ่ ความเสี่ยงในการดำเนินการยังไม่ได้ถูกควบคุม

มองไปข้างหน้า

สองสินค้าที่กำหนดเวลาเฟรมปิดตัวของสัปดาห์และการเริ่มต้นของตัวถัดไป วันศุกร์ 25 กันยายน 12:30 GMT+3 นำสินค้าคงทีอเมริกันคำสั่งซื้อพยากรณ์ที่ -0.4% เดือนต่อเดือนเทียบกับหนึ่งก่อน 1.1% โดยมีการพิมพ์ ex-transport คาดว่า 0.6% — การแยกที่จะเก็บบาป capex ต้อง head และเขียนที่ถูกต้อง ** วันศุกร์ 25 กันยายน 14:00 GMT+3 ** นำตัวอ่านความรู้สึกผู้บริโภค Michigan สุดท้ายพยากรณ์ที่ 47.6 ต่อหนึ่ง 51.7 ก่อนหน้า ซึ่งนั่งโดยตรงบนเรื่องราวการผ่านต้นทุนสัปดาห์นี้ สปีกเกอร์ Fed สามคนยังมีการกำหนดเวลาผ่านหนึ่งเซสชันที่ 09:15 13:20 และ 18:00 GMT+3 แล้ว ** วันอาทิตย์ 27 กันยายน 23:50 GMT+3 ** นำ BoJ นโยบายการเงินจดหมายประชุมเข้าไปในหน้าต่างของตัวเรียวการชำระเงิน

เราจะดูกระจายและความลึกรอบครั้งเปิดตัวที่เวลาบ่นการบิ่นมากกว่า ถ้าคุณต้องการพิจารณาวิธีที่คุณเองจัดการดำเนินการผ่านอัตราผลตอบแทนสัปดาห์นี้ของทีมของเรากำลังมีให้เดินไป ผ่านรายละเอียด

รูปทั้งหมดที่อ้างถึงถูกดึงมาจากการรายงานที่ตีพิมพ์แล้วและการปล่อยทางเศรษฐศาสตร์ที่กำหนดเวลาเช่นเวลาที่ระบุไว้ ไม่มีอะไรที่นี่เป็นพยากรณ์หรือคำแนะนำ