ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่สูงกว่าคาดการณ์ได้ขยับการอภิปรายเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยจากการลดลงไปยังการเพิ่มขึ้นที่มากขึ้น และสินทรัพย์สองประเภทที่นักเทรดเรียกว่าเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้าม
สิ่งที่มีความสำคัญมากที่สุดในการเทรดของสัปดาห์นี้ไม่ใช่ราคา แต่เป็นทิศทางของการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่สูงกว่าคาดการณ์ตามมาด้วยความเห็นของสหพันธ์ธนาคาร联邦ที่เปิดช่องให้สำหรับการเพิ่มขึ้นครึ่งเปอร์เซ็นต์ ได้ขยับการสนทนาของตลาดจาก เมื่อใดที่การลดลงจะกลับมา ไปยัง การเพิ่มขึ้นครั้งต่อไปจะมีขนาดใหญ่เพียงใด พันธบัตรหลุดกลับอย่างรวดเร็วเนื่องจากตำแหน่งยาวที่เพิ่งสร้างขึ้นติดกับข้างนอก และวอลล์สตรีทปิดตัวลดลงโดยส่วนที่ไวต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยของกลุ่มดัชนีรับความกระทบมากที่สุด
สิ่งที่ทำให้สถานการณ์นี้น่าสนใจในการวิเคราะห์คือการตอบสนองของสินทรัพย์ทั้งสองชนิดที่มักถูกจัดกลุ่มไว้ด้วยกัน ในรอบเจ็ดวันที่ผ่านมา ทองคำขึ้นไป 2.98% ที่ราคา 4141.08 เงินขึ้นไป 2.42% ที่ 53.418 — ทั้งสองอยู่ใกล้ส่วนบนของช่วงราคารายสัปดาห์ บิทคอยน์ลดลง 2.32% ที่ 74858.15 ตามช่วงราคาสัปดาห์ที่ 73312.09 ถึง 81055.59 และอีเธอร์ลดลง 5.69% ที่ 2119.87 หลังจากที่เคยสูงถึง 2441.55 ความกระแสทางเศรษฐกิจโลกเดียวกัน ผลลัพธ์ตรงกันข้าม การแตกต่างนี้ไม่ใช่หัวข้อข่าวเอง คือสัญญาณที่แท้จริง
การค้าป้องกันความเสี่ยงหยุดการทำตัวเป็นก้อนเดียว
เป็นเวลาส่วนใหญ่ของปีที่ผ่านมา ความสัมพันธ์ระหว่างโลหะมีค่าและสินทรัพย์ดิจิทัลขนาดใหญ่มีค่าเป็นบวกพอที่ทีมงานปฏิบัติต่อพวกเขาเหมือนการแสดงออกของแนวคิดเดียวกัน: เครื่องมือป้องกันความเสี่ยงต่อการลดค่าของเงินตราและข้อผิดพลาดนโยบาย สัปดาห์นี้ความสัมพันธ์นั้นหลวมตัวลงอย่างชัดเจน
กลไกนี้คือระยะเวลา ไม่ใช่ลู่ทาง โลหะไม่มีผลตอบแทน ดังนั้นจึงถูกปลงโทษจากอัตราจริงที่สูงขึ้น — แต่พวกเขายังเป็นผู้ได้ประโยชน์โดยตรงจากการพิมพ์อัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าคาดการณ์ และผลกระทบครั้งที่สองจนถึงขณะนี้ได้ชดเชยผลกระทบแรก ในทางกลับกัน คริปโตได้เทรดเป็นหางความเสี่ยงเบตาสูงของกลุ่มความเสี่ยงของสต็อก เมื่อ Nasdaq-100 ถูกดำเนินการถอยกลับ 3.87% ในสัปดาห์และต้นทุนการให้สินเชื่อที่ระดับดัชนีถูกกำหนดราคาใหม่ที่สูงขึ้น ตำแหน่งคริปโตที่มีเลเวอเรจมีแนวโน้มที่จะปลดออกได้เร็วกว่าในโลหะจุด ซึ่งอุปสงค์ทางกายภาพและการซื้อของภาคการเมืองให้ความสนใจที่เคลื่อนไหวช้า
ทองคำได้ถอยกลับพื้นดินทันทีหลังจากการเปิดตัวอัตราเงินเฟ้อ — มันได้ยึดการสูญเสียจากการพิมพ์ในขณะที่ยังคงมีการเปลี่ยนแปลงเป็นบวกเจ็ดวัน การแยกแยะนี้มีความสำคัญสำหรับคนใดคนหนึ่งที่กำลังปรับขนาดเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง: โลหะดูดซึมการกำหนดราคาใหม่ของค่ายเหยี่ยวหลักไม่ยอมแพ้สัปดาห์ ในขณะที่สินทรัพย์ดิจิทัลหักออกจากพื้นช่วงของพวกเขา นักเทรดที่มองหาความสัมพันธ์ที่จะมีเกิดขึ้นอีกครั้งจะมีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นไปที่ว่าโลหะสามารถเก็บรักษาครึ่งบนของช่วงสัปดาห์ผ่านรอบต่อไปของความเห็นของสหพันธ์ธนาคาร联邦ได้หรือไม่ และว่าคริปโตมีเสถียรภาพเหนือจุดต่ำสุดล่าสุดหรือไม่มากกว่าการขยายการเลื่อนลง
การปรับตัวของน้ำมันดิบ 16% ตัดกับเรื่องราวเงินเฟ้อ
การเคลื่อนไหวที่คมชัดที่สุดบนกระดานอยู่ในพลังงาน และมันวิ่งตรงกันข้ามกับหัวข้อข่าวเงินเฟ้อ น้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลง 16.16% ในเจ็ดวันที่ 85.517 โดยเคยสูงถึง 104.024 ในหน้าต่างเดียวกัน เบรนต์ลดลง 17.92% ที่ 91.229 จากจุดสูงสัปดาห์ที่ 113.726 ทั้งสองนี้ตอนนี้อยู่โดยพื้นฐานแล้วที่จุดต่ำสุดรายสัปดาห์ของพวกเขา
นี่คือการบีบอัดรุนแรงของส่วนเบี้ยประกันความเสี่ยงที่ได้ฝังตัวอยู่ในเส้นโค้ง และมันสร้างความตึงเครียดที่แท้จริงในภาพมหภาค ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่กระตุ้นการกำหนดราคาใหม่ของค่ายเหยี่ยวหลักของสัปดาห์นี้สะท้อนข้อมูลที่เก็บรวบรวมแล้ว กลุ่มพลังงานกำลังบอกเรื่องราวที่แตกต่างกันเกี่ยวกับการพิมพ์ครั้งต่อไป ประมาณการสินค้าคงคลังรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ ที่หมุนเวียนก่อนตัวเลขอย่างเป็นทางการได้ไม่สอดคล้องกันพอที่เราจะปฏิบัติต่อพวกเขาเหมือนผลลัพธ์ความเชื่อต่ำจนกว่าข้อมูลที่ยืนยันจะมา
สำหรับนักเทรด ผลกระทบในทางปฏิบัติคือพฤติกรรมการแพร่กระจาย การเคลื่อนไหวของขนาดนี้ในสัปดาห์โดยทั่วไปจะขยายการแพร่กระจายที่อ้างอิงในพลังงาน CFD ในระหว่างเซสชั่นที่บาง ๆ และเพิ่มความน่าจะเป็นของการลื่นไถลรอบหน้าต่างสินค้าคงคลัง การลื่นไถลแบบสมมาตรตัดทั้งสองวิธี — การเติมสามารถปรับปรุงได้เช่นเดียวกับที่สามารถแย่ลงได้ — แต่การขนาดตำแหน่งที่สร้างขึ้นจากสมมติฐานความผันผวนเฉลี่ยอาจมีความเสี่ยงตามค่าเล็กน้อยมากกว่าที่ตั้งใจไว้หลังจากช่วงรายสัปดาห์ 16% ตัวอย่างประกอบ: ตำแหน่งที่ปรับขนาดสำหรับช่วงรายสัปดาห์ทั่วไป 3% ในน้ำมันดิบจะไม่ปรับ มีมูลค่าเล็กน้อยประมาณห้าครั้งที่ความเสี่ยงที่ตั้งใจไว้ในสัปดาห์แบบนี้
บิดดอลลาร์กำลังตกบนสินค้าโภคนะ FX ไม่ใช่ยุโรป
ปฏิกิริยาของสกุลเงินต่อการพิมพ์อัตราเงินเฟ้อมีการเลือกสรรมากกว่าแบบกว้าง ดอลลาร์แคนาดาได้รับความกดดันที่ชัดเจนที่สุด โดย USD/CAD ขึ้น 0.92% ที่ 1.41164 และเทรดอยู่ที่ส่วนบนสุดของช่วงรายสัปดาห์ 1.39294 ถึง 1.41378 ดอลลาร์ออสเตรเลียลดลง 1.47% ที่ 0.69254 ทั้งสองมีสกุลเงินที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคนะ ดูดซึมความเสียหายคู่ของดอลลาร์ที่แข็งแกร่งขึ้นและกลุ่มพลังงานที่พังทลาย
ยุโรปมีความยืดหยุ่นมากขึ้น EUR/USD ขึ้น 0.39% ที่ 1.12226 และสเตอร์ลิงขึ้น 0.50% ที่ 1.34409 ซึ่งผิดปกติตามการกำหนดราคาใหม่ของค่ายเหยี่ยวหลักของสหรัฐฯ — และสอดคล้องกับรายงานที่ว่านักนโยบายในสหราชอาณาจักรและพื้นที่ยูโรได้ส่งสัญญาณถึงเจตนาการปรับให้เข้มงวดของพวกเขาเอง เมื่อแรงกระตุ้นของค่ายเหยี่ยวหลักเป็นแบบโลกกว่าเฉพาะสหรัฐฯ ข้อได้เปรียบของดอลลาร์กับคู่เทียบเท่าตลาดพัฒนาแล้วจะหดตัวและแสดงตัวเองแทนกับกลุ่มสินค้าโภคนะ USD/JPY เพิ่งเคลื่อนไหว ขึ้น 0.13% ที่ 157.896
ใครก็ตามที่ใช้มุมมองดอลลาร์ที่นี่อาจพบว่ามันจริง ๆ เป็นมุมมองสินค้าโภคนะ FX ซ่อนเร้น ความสัมพันธ์กับน้ำมันดิบกำลังทำงานมากขึ้นใน AUD และ CAD สัปดาห์นี้กว่าอัตราต่างของอัตราดอกเบี้ย
โลหะอุตสาหกรรมเป็นเรื่องราวแยกต่างหากที่ควรติดตาม
ออกจากการกำหนดราคาใหม่ของมหภาค ทองแดงมีลู่ทางอุปทานของตัวเอง รายงานสัปดาห์นี้ชี้ไปที่ความกดดันในความพร้อมใช้งานของทองแดงของจีนซึ่งกดดันโครงสร้างเพื่อให้ผู้ผลิตแปลงโลหะเป็นลวด แท่ง และท่อเหตุการณ์ไปยังสายเคเบิล อิเล็กทรอนิกส์ และสินค้าอุปโภคบริโภค นี่คือเรื่องราวตลาดทางกายภาพที่มีไดรเวอร์อื่นจากการค้าอัตราดอกเบี้ยคาดหวังและสามารถทำให้โลหะอุตสาหกรรมเคลื่อนไหวได้อย่างอิสระจากดอลลาร์สำหรับการยืดเหยียด
สำหรับนักเทรดข้ามสินทรัพย์ ค่านั้นคือการหลากหลายของไดรเวอร์ ไม่ใช่ชั้นสินทรัพย์ ตำแหน่งทองแดงที่ได้รับแรงบันดาลใจจากอัตราขอบและความกดดันสินค้าคงคลังอาจไม่ทำตัวเหมือนตำแหน่งทองคำที่ได้รับแรงบันดาลใจจากการป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อ แม้ว่าทั้งสองอยู่ในกลุ่มโลหะเดียวกันในรายงานความเสี่ยง
สิ่งที่ปฏิทินนำเสนอต่อการกำหนดราคาใหม่
สัปดาห์หน้าข้อมูล tier-one ของสหรัฐฯ ค่อนข้างเบา ซึ่งมีแนวโน้มที่จะทำให้วิทยากรของสหพันธ์ธนาคาร联邦เป็นแหล่งความผันผวนอันดับหนึ่ง ชุดอัตราสินเชื่อที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ พิมพ์ที่ 14:00 GMT+2 วันนี้ ให้การอ่านว่าการกำหนดราคาใหม่ของค่ายเหยี่ยวหลักได้ผ่านเข้าไปในค่าใช้สอยของสินเชื่อที่อยู่อาศัยของครัวเรือนเพียงใดแล้ว — อัตรา 30 ปีอยู่ที่ 7.3% ล่าสุด
บล็อกที่หนักกว่าคือวันพฤหัสบดี GDP ของสหราชอาณาจักรตกที่ 09:00 GMT+2 พร้อมการคาดการณ์การเติบโตรายเดือนที่ -0.1% ตามจำนวน 0.1% ก่อนหน้านี้ พร้อมการเติบโตรายไตรมาสเบื้องต้นคาดการณ์ที่ 0.7% พิมพ์สหราชอาณาจักรอ่อนแอตามพื้นหลังของการปรับให้เข้มงวดที่คาดว่าจะเป็นชนิดของชุดค่าผสมที่สามารถขยายการแพร่กระจายข้ามสเตอร์ลิงได้อย่างรวดเร็ว ข้อเรียกร้องการว่างงานเบื้องต้นของสหรัฐฯ ตามมาที่ 15:30 GMT+2 (การคาดการณ์ 195K ก่อนหน้า 189K) และการขายบ้านที่มีอยู่แล้ว 17:00 GMT+2 (การคาดการณ์ 3.85M ก่อนหน้า 3.99M) — การทดสอบโดยตรงของว่าอัตราสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่สูงขึ้นกำลังกัดลงหรือไม่
ไม่มีสิ่งใดที่แก้ไขคำถามกลางของว่าการคลายตัวของพลังงานหรือการพิมพ์อัตราเงินเฟ้อเป็นคำแนะนำที่ดีกว่าสำหรับไตรมาสถัดไป มันมีแนวโน้มที่จะทำให้มันแหลมคม
GCC Brokers ได้ดำเนินงานมาตั้งแต่ปี 2016 โดย GCC Brokers Limited ได้รับใบอนุญาตและควบคุมโดย FSC Mauritius (ใบอนุญาต GB22200739) แบบจำลองการดำเนินการหลักของเราคือ STP: ตำแหน่งของไคลเอนต์ได้รับการป้องกันตัวเองด้วยผู้ให้บริการสภาพคล่อง การดำเนินการเป็นอัตโนมัติอย่างสมบูรณ์ และไม่มีการเสนอใหม่และไม่มีการกรองตามความสามารถในการทำกำไร หากคุณต้องการตรวจสอบว่าการปรับขนาดตำแหน่งปัจจุบันของคุณมีประสิทธิภาพเพียงใดเมื่อเทียบกับสัปดาห์แบบนี้ ทีมงานของเราพร้อมที่จะอธิบายการตั้งค่าอัตราส่วนหนี้สินและเลเวอเรจให้คุณทั่วไป
เพื่อเป็นข้อมูลเท่านั้น นี่คือความเห็นและการศึกษาเกี่ยวกับตลาด ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ตัวเลขอ้างอิง ณ เวลาที่เขียน