ราคาน้ำมันดิบปรับตัวใหม่เมื่อท่อส่งน้ำมันตะวันออก-ตะวันตกของซาอุดีอาระเบียปิดตัวทำให้คณิตศาสตร์การส่งออกแคบลง

หัวข้อข่าวที่ขยับตลาดช่วงสุดสัปดาห์นี้คำพูดได้ชัดเจน: ซาอุดีอาระเบียอาจจะใกล้หมดสต็อกน้ำมันที่สามารถส่งไปยังตลาดการส่งออกได้หากท่อส่งตะวันออก-ตะวันตกยังคงปิดตัว เส้นทางที่กำลังพูดถึงคือหลอดเลือดแดงยาวประมาณ 1,200 กิโลเมตรที่ขนส่งน้ำมันดิบจากจังหวัรตะวันออกไปยังยันบู บนชายฝั่งทะเลแดง โดยข้ามช่องแคบฮอร์มุซ — ผลงานการบายพาสที่สำคัญที่สุดในด้านโลจิสติกส์พลังงานโลก เมื่อวาล์วนี้ปิด คณิตศาสตร์การส่งออกสำหรับผู้ผลิตที่มีความเกี่ยวพันมากที่สุดของโลกเปลี่ยนแปลงไปทุกชั่วโมง

USOIL ปิดที่ 96.605 ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวของการซื้อขายในหนึ่งวัน 8.37% และครึ่งบนของ ช่วง 7 วัน 86.935 – 100.863 การบีบอัดช่วงนั้นมีความสำคัญ: น้ำมันดิบของเดือนแรกได้ไปที่ระดับจิตวิทยา 100 เป็นครั้งแรกในหลายสัปดาห์ และความเร็วของการเคลื่อนไหว — มากกว่าระดับเองที่ — คือสิ่งที่ทำให้โต๊ะตัวเลือกกำหนดราคาแกมม่าใหม่ ในตลาดที่กว้างขึ้น น้ำมันดิบ Brent ปีนขึ้นไปเหนือ $108 ในระหว่างวันจันทร์ และน้ำมันดิบ Brent futures เพิ่มขึ้น 3.1% เป็น $107.82 ต่อบาร์เรล ในขณะที่น้ำมันดิบ WTI เพิ่มขึ้น 3.2% เป็น $103.22 ต่อบาร์เรลตามข้อมูลล่าสุด

สิ่งที่เปลี่ยนแปลงไปจริง ๆ ในด้านอุปทาน

ท่อส่งนั้นอยู่ที่ศูนย์กลางของตัวเลือกการส่งออกของซาอุดีอาระเบีย เมื่อการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซตึงเครียด เส้นตะวันออก-ตะวันตกคือวิธีที่เราดามะเก็บบาร์เรลไหลไปยังยุโรปและไปยังผู้ซื้อชาวเอเชียที่ไม่เต็มใจที่จะส่งไปผ่านอ่าว ผู้ค้าที่อ้างถึงในรายงานสุดสัปดาห์นี้ประมาณการว่าการปิดตัวนานจะทำให้เสี่ยงประมาณ 4 ล้านบาร์เรลต่อวัน หรือประมาณ 4% ของอุปทานน้ำมันโลก นี่ไม่ใช่ตัวเลขเล็กน้อยเมื่อเทียบกับตลาดที่ IEA ได้เตือนแล้วว่าเป็นโครงสร้างที่แคบ

บริบทมีความสำคัญที่นี่ «การสูญเสีย 120 ล้านบาร์เรลในการส่งออกในเดือนต่อไปจะเป็นการสนับสนุนราคาที่ยิ่งใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเรากำลังอยู่ในจุดเชื่อมต่อที่ตลาดโลกขาดแบรนด์อยู่แล้ว» — ประเด็นคือการปิดตัวไม่ได้มาถึงตลาดที่มีสินค้าดีๆ มันมาถึงตลาดที่มีความจุสำรองของ OPEC+ ที่ระดับต่ำสุดหลายปี และแคร็คผลิตภัณฑ์ที่ปรองแล้งอยู่แล้วในช่วงก่อน กันยายน เรากำลังครอบคลุมการส่งผ่านตลาดเท่านั้น สถานการณ์ภูมิภาคที่อยู่เบื้องใต้อยู่นอกเขตอำนาจของเรา

เครื่องมือที่เคลื่อนไหวในความเห็นอกเห็นใจ

• ส่วนราคาน้ำมันดิบ (USOIL, UKOIL): การแสดงออกที่ตรงที่สุด สัญญาเดือนแรกได้นำทาง โดยมีการชะลอตัวของเวลาเข้าสู่ backwardation เมื่อบาร์เรลด่วนได้รับการเสนอราคาที่แข็งแกร่งกว่าบาร์เรลที่ชะลอไว้ รูปร่างเส้นโค้งนั้นคือสิ่งที่โต๊ะทำงานดูเพื่อวัดว่าการเคลื่อนไหวเป็นช็อกการจัดหาที่แท้จริงหรือการระบายความเสี่ยงที่ลดลงเร็ว ๆ

• แคร็คน้ำมันดีเซลและเกาะลาย: แคร็คผลัดกลาง-ลวดลายแน่นอยู่แล้วในการจำกัดเครื่องบ่งคับน้ำ การหยุดส่งออกของซาอุดีทำให้สระบาร์เรลลาดสีกลาง-เปรี้ยวที่สำนักงานกลั่นน้ำมันยุโรปพึ่งพาแคบลง ซึ่งโดยทั่วไปจะนำไปยังอัตรากำไรดีเซลภายในวัน

• USD และ FX ที่ปลอดภัย: ทองคำและ CHF ได้รับราคาคำขอในขาเบี้ยความเสี่ยง ในขณะที่สกุลเงินสินค้าเบตาสูง (CAD, NOK) ได้เคลื่อนไหวไปพร้อมกับเทปน้ำมันดิบแทนที่จะเป็นค่าดอลลาร์

• ส่วนพลังงานหุ้นสะสม: ชื่อผู้บริหารที่รวมเข้าด้วยกันและ E&P โดยปกติจะมีประสิทธิภาพดีกว่าในวันที่ส่วนหน้าของเส้นโค้งน้ำมันดิบนำทาง กลั่นน้ำมันผสมมากขึ้นเนื่องจากการหน่วงเวลาของการผ่าน input-cost

ความเสี่ยงของปฏิทินในช่วง 72 ชั่วโมงถัดไป

ช็อกนี้ไม่ได้มาในสัปดาห์เงียบ ปฏิทินมีสามตัวเร่งสื่อตามลำดับที่ทำให้การเคลื่อนไหวทวีคูณแทนที่จะเจือจาง:

1. สต็อกน้ำมันดิบ API (15 กันยายน, 23:30 GMT+3) — การอ่านสินค้าคงคลังของสหรัฐฯ ครั้งแรกตั้งแต่หัวข้อท่อ การพิมพ์ก่อนหน้าคือ −0.3mb ภาษีโหลดใด ๆ พิมพ์เข้าตลาดที่มีแนวโน้มยาวนาน

2. สต็อกน้ำมันดิบและน้ำมันเบนซินรายสัปดาห์ EIA (16 กันยายน, 17:30 GMT+3) — ชุดข้อมูลยืนยัน ลูก การเปลี่ยนแปลงน้ำมันดิบก่อนหน้าคือ −0.39mb; น้ำมันเบนซิน +1.27mb นี่คือที่ที่ผู้ค้าเชิงกลจะยึดตัวใหม่

3. การตัดสินใจของเฟด, การคาดการณ์และการประชุมสื่อมวลชน (16 กันยายน, 21:00 และ 21:30 GMT+3) — พยากรณ์ 4.00% เทียบกับก่อนหน้า 3.75% เป้าหมาย inflation ที่ขับเคลื่อนด้วยสินค้าโภคนะมาในหน้าต่าง 24 ชั่วโมงเดียวกับการประชุม FOMC นั่นคือประเภทของการทับซ้อนที่ทำให้ช่วงภายในวันกว้างขึ้นในทุกสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง

วางชั้นของคลัสเตอร์ข้อมูลจีนในเซッสชั่นต้นวันอังคาร — การผลิตในอุตสาหกรรม ยอดขายปลีก การลงทุนสินทรัพย์ถาวร (YTD −7.2% พยากรณ์) — และด้านความต้องการของสมการน้ำมันดิบได้รับการอ่านในเวลาเดียวกับที่ด้านอุปทานกำลังได้รับการกำหนดราคาใหม่ ความเสี่ยงสองทาง ปลายสัปดาห์กลาง จะยกระดับ

ระดับทางเทคนิคที่โต๊ะทำงานกำลังมองดู

เราไม่ได้เผยแพร่เป้าหมายราคาเฉพาะ สิ่งที่เราจะสังเกตคือภาพโครงสร้าง: USOIL ได้เทพื้นกลางของช่วง 7 วันแล้วและปิดไปทางสัดส่วนบน โดยสูงของสัปดาห์ก่อนหน้า (นิดหน่อยเหนือแบบ 100) ทำหน้าที่เป็นโซนต้านทาน ปิดทางวันที่ยึดเหนือด้านบนของช่วงล่าสุดจะยืนยันการเบรกของการรวมตัวของฤดูร้อน การปฏิเสธกลับไปในโซน 86–90 จะแนะนำว่าการเคลื่อนไหวถูกจางลงเมื่อเป็นลำน้ำระบายความเสี่ยงแทนที่จะเป็นการจัดอันดับที่ทนทาน

สำหรับผู้ค้าที่ทำงานกระจายมากกว่าทิศทางตรงออกไป สัญญาณที่ให้ข้อมูลมากขึ้นคือการแพร่กระจายปฏิทินเดือนแรกถึงเดือนที่สองและ arbitrage Brent-WTI ทั้งสองได้เคลื่อนไหวอย่างรุนแรงและทั้งสองจะคลายออกอย่างรวดเร็วหากเส้นเวลาการเริ่มต้นท่อหดตัว

มองไปข้างหน้า

ตัวเร่งสองตัวอยู่ต่อหน้าเราที่อาจขยายหรือพลิกการเคลื่อนไหว:

• สัญญาณการเริ่มต้นท่อจากซาอุดี Aramco สัญญาณ ใด ๆ ที่น่าเชื่อถือสำหรับเส้นตะวันออก-ตะวันตกที่กลับมาให้บริการจะหักเขี้ยวเสือของพรีเมียมความเสี่ยงในปัจจุบันเบ็ดเตล็ดในเส้นโค้ง คณะมนตรีของเส้นเวลาทำให้การเสนอราคาถูกรักษา

• การสื่อสารของ Fed ในวันพุธ ฟังก์ชันตอบสนอง hawkish ต่อแรงกระตุ้น inflation ที่ขับเคลื่อนด้วยสินค้าจะหดตัวเข้าเงื่อนไขการเงินในหน้าต่างเดียวกัน ที่ดำเนินการเจรจา dovish — เน้นความเสี่ยงการเติบโตจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น — จะปล่อยให้การเคลื่อนไหวน้ำมันดิบหายใจ ผังจุดและการประชุมสื่อมวลชนประธานที่ 21:30 GMT+3 คือที่ที่ได้รับการตัดสินใจ

เราจะปรับปรุงชิ้นนี้เมื่อสถานการณ์ท่อ ข้อมูลสินค้าคงคลัง และการสื่อสารของ Fed พัฒนาไปตลอดสัปดาห์ เช่นเดียวกับเสมอ การกำหนดขนาดและระเบียบวินัยการหยุด มีความสำคัญมากกว่าการเรียกทิศทางในเทปที่ช่องว่างเข้า

---

บทความนี้คือความเห็นตลาดจากโต๊ะวิจัยของ GCC Brokers มันไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ไม่ถือเป็นคำสั่งซื้อหรือการแนะนำ และไม่คำนึงถึงสถานการณ์ส่วนตัว การซื้อขายผลิตภัณฑ์ที่มีการซื้อขายด้วยกำลังแรงมีความเสี่ยงอย่างมากต่อการสูญเสีย