Brent กลับมาที่ $90 ผลตอบแทนพันธบัตรกดดัน และนาทีของ Fed มาถึงวันพุธ

การเคลื่อนไหวที่มีความสำคัญมากที่สุดในช่วง 7 วันไม่ใช่ทองคำ ไม่ใช่หุ้น และไม่ใช่คริปโต — มันคือน้ำมันดิบ Brent ปีนขึ้นประมาณ 8.5% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาเพื่อปิดใกล้ 89.74 และ WTI ได้เพิ่มขึ้นในลักษณะเดียวกัน 8.6% เพื่อตัดสินใจเพียงเหนือ 84 การเพิ่มขึ้นนั้นไม่ได้เกิดขึ้นในการแยกตัว มันมาพร้อมกับผลตอบแทน US Treasury ระยะยาวที่ผลักไปยังระดับสูงสุดในหลายทศวรรษ เซสชันที่อ่อนแอสำหรับ Wall Street และตลาดทองคำที่ถอยกลับชั่วขณะเนื่องจากผลตอบแทนที่แท้จริงมีความมั่นคง ด้วยนาทีของ FOMC ที่ครบกำหนดวันพุธเวลา 14:00 GMT+3 ผู้ค้าได้รับการขอให้ปรองดองความซับซ้อนของพลังงานที่ร้อนแรงขึ้นกับตลาดพันธบัตรที่กำลังแน่นเงื่อนไขทางการเงินด้วยตัวของมันเอง

ชิ้นส่วนนี้พิจารณาเธรดสามเธรดที่มองเห็นได้โดยตรงในเทป: เรื่องของน้ำมันดิบและดีเซล แรงกระแทกผลตอบแทนและผลกระทบข้ามสินทรัพย์ และความแตกต่างระหว่าง Bitcoin ที่เงียบสงบและ Nasdaq-100 ที่ยังคงมั่นคง เราปิดด้วยความเสี่ยงของปฏิทินที่อาจรีเซ็ตสิ่งใด ๆ เหล่านี้ก่อนวันศุกร์

Brent เหนือ $90 เป็นเพียงครึ่งหนึ่งของเรื่องราวพลังงาน

ความแตกหักของ Brent เหนือ 90 ได้ครอบครองหัวข่าว แต่สัญญาณที่สำคัญกว่านั้นอยู่ล่างน้ำ รายงานชี้ให้เห็นว่าเก็บสำรองดีเซลของสหรัฐอยู่ใกล้กับระดับต่ำสุด 23 ปี โดยมีความสามารถในการกลั่นและการนัดหยุดงานโครงสร้างพื้นฐานที่อ้างถึงเป็นปัจจัยแรงจูงใจในการจัดโครงสร้างมากกว่าการจัดหาน้ำมันดิบเอง นักกลยุทธ์ตลาดหนึ่งที่อ้างถึงในสัปดาห์นี้กำหนดประเด็นโดยตรง: น้ำมันดิบที่ 91 ดูเหมือนว่าสามารถจัดการได้; การแทนที่ที่แท้จริงอยู่ในเชื้อเพลิงที่ครัวเรือนและการขนส่งสินค้าบริโภค

เทปการขนส่งยืนยันความแน่นขนาด อัตราประจำวันสำหรับเรือบรรทุกน้ำมันตัวยักษ์จากอ่าวสู่จีนกดดันไปที่ประมาณ $510,000 สูงสุดในประมาณสองเดือน เนื่องจากผู้ซื้อเอเชียรีบตามหาการจัดการกับฉากหลังการรักษาความปลอดภัยที่เลวลง ในขณะเดียวกัน ประมาณการรายสัปดาห์ล่าสุดของสถาบัน American Petroleum Institute แสดงให้เห็นว่าสินค้าคงเหลือน้ำมันดิบของสหรัฐเกือบไม่เคลื่อนไหว — การจับสินค้า 328,000 บาร์เรล — ขณะที่สินค้าคงเหลือดีเซลลดลงเพิ่มเติม การพิมพ์สินค้าคงเหลือ EIA อย่างเป็นทางการเดินทางวันพุธควบคู่ไปกับนาทีของ FOMC และการยืนยันใด ๆ ของการบีบตัวของดีเซลอาจทำให้การเว้นวรรค Crack ที่เหมาะสมแม้ว่าน้ำมันดิบแบบเรียบระบายความร้อน

สำหรับผู้ค้า การอ่าน องค์ประกอบ ของการเคลื่อนไหวพลังงาน เรื่องสำคัญ ช่วง Brent ของสัปดาห์จุดด้านบนใกล้ 89.88 และด้านบนเพิ่มเติมอาจขึ้นอยู่กับน้อยกว่าบนหัวข่าวภูมิศาสตร์การเมืองใหม่มากกว่าว่ากลุ่มผลิตภัณฑ์ที่ปรองดองพัฒนาอย่างไร การถอนตัวของน้ำมันดิบจากระดับสูงล่าสุดนั้นเป็นไปได้อย่างสมบูรณ์; การถอนตัวที่ตรงกันในดีเซลเป็นคำถามที่ต่างออกไป

การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนกำลังทำหน้าที่ของ Fed — ในตอนนี้

เธรดที่สองคือตลาดพันธบัตร ต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวทั่วโลกได้ผลักไปยังระดับสูงสุดในหลายทศวรรษในสัปดาห์นี้ โดยมีข้อวิจารณ์ชี้ให้เห็นว่าหนี้สัญญาของรัฐบาลสหรัฐเข้าใกล้ $40 ล้านล้านและการออกอากาศบรรคัพคืนที่หนักหน่วงจากไฮเปอร์สเกลที่เชื่อมโยง AI เป็นปัจจัยของอุปทาน ULA — ความร่วมมือระหว่าง Boeing และ Lockheed — ได้รายงานว่าปิดการขายพันธบัตรสามเท่าเป็น $1.5 พันล้านดอลลาร์ หนึ่งในหลายข้อตกลงที่เพิ่มเติมเข้าไปในเส้นท่อ

ผลกระทบข้ามสินทรัพย์ปรากฏขึ้นอย่างรวดเร็ว ผู้ขุดทองคำขายออกเนื่องจากจุดทองคำถอยกลับในแรงกระแทกผลตอบแทน แม้ว่าจุด XAUUSD ยังคงอยู่ประมาณ 4.15% ในช่วง 7 วันและยังคงอยู่ในช่วง 4,416 ที่ใกล้เคียง เงิน 6.93% ได้รับการชนะรายสัปดาห์ที่คมชัดกว่าในโลหะมีค่า และการบีบอัดอัตราส่วนนั้นมีค่าการดูแลหากผลตอบแทนที่แท้จริงยังคงปีนขึ้น หุ้นรู้สึกเช่นกัน: Dow ปิดอยู่ที่ประมาณ 0.22% ต่ำกว่าและ UK 100 ลื่นไถลไปรอบ ๆ 1.1% ในสัปดาห์นี้ ขณะที่ Nasdaq-100 ได้รักษาความก้าวหน้า 2.05% ต่อสัปดาห์ขอบคุณโฟลว์เฉพาะเทคโนโลยีที่เราพูดถึงด้านล่าง

นัยสำหรับนาทีของ FOMC ของวันพุธนั้นชัดเจน ตลาดเข้าสู่การปล่อยตัวด้วยเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มแข็งอยู่แล้วผ่านปลายระยะยาว หากนาทีอ่านบน Hawkish บนการคงอยู่ของเงินเฟ้อ — ผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ที่ได้รับพื้นหลังพลังงาน — ผลตอบแทนอาจขยาย และมุมของเทปที่ไวต่ออัตรา (ผู้ขุดทองคำ หุ้นขนาดเล็ก เทคโนโลยีระยะยาว) อาจเห็นแรงดันเพิ่มเติม การเอียงขนาดของ Dovish อาจอ่านต้านตลาดพันธบัตรที่ไม่ใช่ ในตอนนี้ ร่วมมือ

Bitcoin ไปเงียบขณะที่ Nasdaq-100 ถือหุ้นของมันเอง

Crypto คือความแตกต่างที่น่าสนใจที่สุดของเทป การเปลี่ยนแปลง 7 วันของ Bitcoin คือข้อผิดพลาดในการปัดเศษ — 0.38% — โดยมีช่วงที่บีบอัดระหว่างประมาณ 62,363 และ 64,505 โต๊ะวิเคราะห์หนึ่งตัวอธิบายความผันผวนว่าเข้าไปในวัฏจักรต่ำ โดยมีการไหลแบบเก็งกำไรหมุนไปยังสินทรัพย์ที่มีคำมั่นสัญญาการเงินที่เร็วขึ้น VanEck แจ้งว่าแปดของสัญญาณ Capitulation สิบสองที่ติดตามคือการยิง และผู้ถือระยะยาวได้รายงานว่าได้ลดการสึกสับประมาณ 356,000 BTC ในช่วงเดือนที่ผ่านมา โดยผลักส่วนแบ่งของพวกเขาต่ำกว่า 60%

ในขณะเดียวกัน ท่อสถาบันยังคงสร้างออกมา Citi กำลังเตรียมการเปิดตัว Bitcoin Custody สำหรับลูกค้าสถาบันต่อมาในปีนี้ผ่านแพลตฟอร์มใหม่ และ Metaplanet ขยายกลยุทธ์คลังสมบัติเข้าไปใน US ผ่านส่วนแบ่งการควบคุมใน Nanocap ที่จดทะเบียนใน Nasdaq — ข้อตกลงที่มีมูลค่าประมาณ $135 ล้านดอลลาร์และเกี่ยวข้องกับ 2,100 BTC ตัวจัดการ Neuberger ของเงินหมุนเวียนคงที่เป็นโทเค็นพร้อม Securitize จะขยายไปยัง Ethereum, Solana, Avalanche และ Sui

การอ่าน: การทำงานของจุดสปอตและการยอมรับโครงสร้างพื้นฐาน ในตอนนี้ เคลื่อนไหวตามนาฬิกาที่แตกต่างกัน BTC ที่เงียบและ Nasdaq-100 ที่ปิด 29,976 (ขึ้น 2.05% ในสัปดาห์) แนะนำว่าความต้องการความเสี่ยงยังคงอยู่แต่เข้มข้น การกำหนดราคา Hawkish ใด ๆ จากนาทีของ FOMC อาจทดสอบว่าความเข้มข้นนั้นถือ

FX และโทนของ ECB อย่างระมัดระวัง

สกุลเงินเป็นมุมที่ใจเย็นที่สุดของเทป แต่รายละเอียดสำคัญ EUR/USD ยึดเหนือ 1.157 พร้อมกำไร 0.47% รายสัปดาห์ GBP/USD นั่งใกล้ 1.354 และ USD/JPY ปีนขึ้นประมาณ 0.67% ถึงใกล้ 159.45 — ผลักกลับไปยังปลายด้านบนของช่วงของมัน USD/CAD ลื่นไถลไปประมาณ 1% ในความแข็งแกร่ง

ECB Chief Economist Lane ในข้อสังเกตสาระสำคัญแรกของเขาตั้งแต่การประชุม July หลีกเลี่ยงรายละเอียด แต่สัญญาตัวแทนธนาคารกลางจะทำหน้าที่ตามความจำเป็นต้านเงินเฟ้อที่ยังหลงเหือ 3% Lagarde พูดสองครั้งในวันพุธ ด้านสหราชอาณาจักร CPI คาดว่าจะ 2.9% ปีต่อปีเทียบกับ 2.6% ก่อนหน้านี้ — การเร่งที่อาจ ถ้าส่งมอบ อาจสนับสนุนปอนด์เข้าสู่ Flash PMIs ของวันศุกร์ ข้อมูลค่าจ้างออสเตรเลีย จันทร์อืน ที่ 21:30 GMT+3 ตามด้วยการพิมพ์การจ้างงานวันพฤหัสบดี โดยที่การพยากรณ์ 11.7K งานใหม่เทียบกับ 76.3K ที่ก่อนหน้าตั้งแถบกว้างสำหรับความประหลาดใจ

สิ่งที่ต้องดูเข้าสู่วันศุกร์

ปฏิทินเรียง 2) เร็ว ๆ นี้ วันพุธจัดส่ง UK CPI บ้านสุ่มสรุป Lagarde ที่ปรากฏ EIA มีสัญญาน้ำมันดิบ และนาที FOMC วันพฤหัสบดีนำ Philly Fed ดัชนีการผลิต — โดยที่การพยากรณ์ 24.1 ทำเครื่องหมายการลดลงขั้นตอนเชือก 41.4 — อ้ยว่างงาน สหรัฐฯ ประกาศตัวจำหน่าย และรายงานแรงงาน Australian วันศุกร์ปิด 2) คู่กำหนดเต็มของ Flash PMIs ข้ามฝรั่งเศส เยอรมนี และสหราชอาณาจักร รวมทั้ง UK ค้าปลีกคาด -0.5% หลังจากได้ 1.0%

ด้วยราคาพลังงานที่แข็งแกร่ง ผลตอบแทนปลายระยะยาวยาง และการสื่อสารธนาคารกลางเปลี่ยนไปเป็นการเปลี่ยนแปลง 72 ชั่วโมงถัดไปคือการทดสอบความเครียดสำหรับการจัดแนวสินทรัพย์ข้ามปัจจุบัน เราจะติดตามการตอบสนองของน้ำมันดิบต่อข้อมูลสินค้าคงเหลือ รูปร่างของเส้นโค้งผลตอบแทนหลังจากนาที และจากจาก Bitcoin ขนดถังบีบอัดของมันกระทบในทั้งสองทิศทาง

*หากคุณต้องการติดตามว่าเราจัดกรอบเหตุการณ์เหล่านี้ข้าม FX, ดัชนี โลหะ และ Crypto ในเวลาจริง โต๊ะวิจัยของเราเผยแพร่หมายเหตุต่อเนื่องตลอดทั้งสัปดาห์