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수익률은 투자에서 얻는 수익으로, 일반적으로 연간 백분율로 표시합니다. 외환에서 수익률은 대개 한 국가의 국채 금리 또는 중앙은행의 정책 금리를 의미합니다. 두 국가 간의 수익률 차이는 통화쌍 움직임의 주요 동인이며 스왑 요율을 결정합니다. 다른 조건이 같다면, 수익률이 높은 통화는 자본 유입을 끌어들이고 강세를 보이는 경향이 있습니다.
미국의 정책 금리가 4%이고 일본 금리가 0.5%라고 가정합니다. 3.5%포인트의 차이는 USD/JPY를 캐리 트레이드에 매력적으로 만들 수 있습니다. 트레이더는 엔(낮은 수익률)에 대비해 달러(높은 수익률)를 매수하여 스왑 크레딧을 얻기를 기대합니다. 실제로 적용되는 스왑은 브로커의 요율이며, 이 차이보다 낮거나 심지어 마이너스일 수 있습니다.
