हेजिंग समझाई गई: एक पोजीशन को लॉक करना बंद करने जैसा क्यों नहीं है

आप EURUSD का एक लॉट लॉन्ग हैं। पोजीशन नुकसान में है। आप इसे घाटे में बंद नहीं करना चाहते, इसलिए आप एक ही साधन पर समान आकार का शॉर्ट खोलते हैं। फ्लोटिंग P&L हिलना बंद कर देता है। समस्या हल हो गई लगती है।

यह हल नहीं हुई है। यह रुकी हुई है — और रुकावट की एक कीमत है। हेजिंग रिटेल ट्रेडिंग में सबसे व्यापक रूप से उपयोग किया जाने वाला और सबसे कम सटीकता से समझा जाने वाला उपकरण है, आंशिक रूप से क्योंकि शब्द दो बहुत अलग चीजों को कवर करता है: एक वास्तविक जोखिम ऑफसेट, और एक लॉक की गई पोजीशन जिसे रखा जाता है क्योंकि बंद करना प्रतीक्षा करने से बदतर लगता है। यह लेख दोनों के यांत्रिकी को शुरू से अंत तक समझाता है।

एक हेज दिशा को फ्रीज करता है, लागत को नहीं

जब आप एक ही साधन में बराबर और विपरीत पोजीशन रखते हैं, तो बाजार जो भी पिप चलता है, एक लेग पर लाभ पाता है और दूसरे पर समान राशि का नुकसान होता है। शुद्ध दिशात्मक जोखिम शून्य है। यह हिस्सा वास्तविक है।

जो दिशा के अतिरिक्त सब कुछ है वह चलता रहता है।

आपने स्प्रेड का दो बार भुगतान किया है — मूल ट्रेड पर एक बार, हेजिंग ट्रेड पर एक बार — और जब दोनों लेग अंत में बंद होते हैं तो आप इसे दो बार और भुगतान करेंगे। बिड-आस्क के चार क्रॉसिंग, दो नहीं। एक कसी हुई मेजर पर यह एक छोटी संख्या है। एक व्यापक साधन पर पतले घंटों में यह नहीं है।

स्वैप भी दोनों लेग पर जमा होता रहता है, हर रोलओवर पर। लॉन्ग लेग और शॉर्ट लेग विपरीत-चिह्न स्वैप दरों को आकर्षित करते हैं, लेकिन वे शायद ही कभी शून्य तक जाते हैं। दोनों पक्षों के बीच का अंतर लॉक को खुला रखने की एक वास्तविक दैनिक लागत है। एक हेज को तीन सप्ताह तक रखें और यह बूंद ट्रेड में प्रमुख लाइन आइटम बन जाती है।

और मूल निर्णय अभी भी आपका इंतजार कर रहा है। एक लॉक की गई पोजीशन ने चुनाव को स्थगित किया है, किया नहीं है।

मार्जिन उपचार वह हिस्सा है जो लोगों को चकित करता है

यह वह जगह है जहाँ यांत्रिकी सबसे महत्वपूर्ण है। कई ट्रेडर मानते हैं कि एक पूरी तरह से हेज की गई पोजीशन कोई मार्जिन नहीं खपत करती है, क्योंकि शुद्ध जोखिम शून्य है। यह एक ब्रोकर-विशिष्ट और क्षेत्राधिकार-विशिष्ट प्रश्न है, सार्वभौमिक नियम नहीं — कुछ खाता प्रकार ऑफसेटिंग भाग पर कम या शून्य मार्जिन लागू करते हैं, अन्य दोनों लेग पर स्वतंत्र रूप से मार्जिन चार्ज करते हैं।

व्यावहारिक निहितार्थ दोनों तरीकों से समान है: अपने स्वयं के मार्जिन उपचार की जांच करें इससे पहले कि आपको इसकी आवश्यकता हो, एक अस्थिर सत्र के दौरान नहीं।

कारण मुक्त मार्जिन है। यदि दोनों लेग चार्ज किए जाते हैं, तो एक हेज जो आपके खाते को सुरक्षित करने के लिए था, इसके बजाय जो संपार्श्विक इसे बाँधता है उसे दोगुना कर दिया है — और आपका मुक्त मार्जिन, वह कुशन जो आपको स्टॉप-आउट से दूर रखता है, तदनुसार सिकुड़ता है। कोई दिशात्मक जोखिम वाली पोजीशन भी एक मार्जिन घटना में योगदान दे सकती है, क्योंकि मार्जिन को उपयोग किए गए संपार्श्विक के विरुद्ध मापा जाता है, शुद्ध जोखिम के विरुद्ध नहीं।

यह भी जानने योग्य है कि कुछ नियामक शासनों के तहत, एक ही साधन पर विपरीत पोजीशन को स्वचालित रूप से नेट किया जाता है न कि साथ-साथ रखा जाता है। यदि आपका खाता नेट करता है, तो पकड़ने के लिए कोई लॉक नहीं है — दूसरा आदेश सरलता से पहले को बंद करता है।

एक कार्यशील उदाहरण (सचित्र आंकड़े)

नीचे सभी संख्याएँ काल्पनिक हैं, अंकगणितीय स्पष्टता के लिए चुनी गई हैं न कि वर्तमान बाजार की स्थिति का वर्णन करने के लिए।

मान लीजिए एक 1.00 लॉट लॉन्ग EURUSD पोजीशन — 100,000 यूनिट, लगभग $10 प्रति पिप — 1.1600 पर प्रवेश किया गया। कीमत 1.1540 तक व्यापार करती है। फ्लोटिंग नुकसान 60 पिप है, लगभग $600।

ट्रेडर बंद करने के बजाय 1.1540 पर एक 1.00 लॉट शॉर्ट खोलता है। इस बिंदु से:

• दिशा: फ्रीज। यदि कीमत 1.1400 तक गिरती है, तो लॉन्ग को एक अतिरिक्त $1,400 का नुकसान होता है और शॉर्ट को $1,400 मिलता है। संयुक्त फ्लोटिंग P&L लगभग –$600 पर रहता है।
• प्रवेश लागत: हेजिंग लेग स्प्रेड को पार करता है। एक सचित्र 0.8 पिप स्प्रेड पर, यह तुरंत लगभग $8 है, और जब यह बंद होता है तो एक और $8।
• स्वैप: मान लीजिए लॉन्ग लेग प्रति रात –$7.00 का भुगतान करता है और शॉर्ट लेग +$2.50 अर्जित करता है। शुद्ध कैरी प्रति रात –$4.50 है। 14 रातों में, –$63। एक महीने में, –$135।
• मार्जिन: 1:100 लीवरेज पर, प्रत्येक 1.00 लॉट को उस कीमत पर लगभग $1,160 मार्जिन की आवश्यकता होती है। यदि आपका खाता दोनों लेग चार्ज करता है, तो उपयोग किया गया मार्जिन $1,160 के बजाय लगभग $2,320 है।

तो एक महीने के बाद, "रुकी हुई" –$600 सब-कुछ मिलाकर लगभग –$750 बन गई है, दोगुनी संपार्श्विक बंद है और मूल दिशात्मक प्रश्न अभी भी अनुत्तरित है।

यह एक लॉक की ईमानदार अंकगणित है। यह कोई आपदा नहीं है। यह केवल मुक्त नहीं है, और यह एक निर्णय नहीं है।

जब एक हेज अपनी लागत अर्जित करता है

ऐसी स्थितियाँ हैं जहाँ वह कैरी का भुगतान एक जानबूझकर, समझदारी भरा विकल्प है न कि एक परिहार तंत्र।

स्पष्टतम है एक क्रॉस-इंस्ट्रूमेंट हेज, जहाँ आप समान एक को दर्पण करने के बजाय एक सहसंबंधित जोखिम को ऑफसेट कर रहे हैं — उदाहरण के लिए, एक लॉन्ग इंडेक्स पोजीशन रखना और एक सहसंबंधित इंडेक्स में एक शॉर्ट पोजीशन, ताकि आप व्यापक बाजार बीटा को कम करते हुए उनके बीच का स्प्रेड बनाए रखें। यह अपने आप में एक पोजीशन है, अपने स्वयं के थीसिस के साथ।

दूसरा है एक परिभाषित विंडो वाला घटना हेज। इस सप्ताह एक घनी क्लस्टर प्रदान करता है: मंगलवार 13 अक्टूबर को 00:30 GMT+3 पर RBA बैठक के मिनट, बुधवार 14 अक्टूबर को 01:30 GMT+3 पर चीनी मुद्रास्फीति डेटा और 03:00 GMT+3 पर व्यापार संतुलन, ECB अध्यक्ष लेगार्ड 02:10 GMT+3 पर और फिर से 08:30 GMT+3 पर उसी दिन बोल रहे हैं। अमेरिकी बैंक की कमाई भी मंगलवार को तिमाही की रिपोर्टिंग सीजन को खोलता है। एक लंबी अवधि की पोजीशन वाला ट्रेडर जो एक विशिष्ट प्रिंट के माध्यम से इसे ले जाना चाहता है, उस एकल घंटे के अंतराल जोखिम के बिना, घटना को हेज कर सकता है और तुरंत बाद में हटा सकता है। परिभाषित विशेषता निकास योजना है — यह हेज रखने से पहले मौजूद है।

जो एक हेज को लॉक से अलग करता है वह ऑर्डर टिकट नहीं है। यह है कि क्या आपने पहले से लिख दिया है, वह शर्त जो इसे समाप्त करती है।

निष्कर्ष

हेज करने से पहले, एक प्रश्न पूछें: कौन सी विशिष्ट घटना या मूल्य स्तर मुझे इसे हटाने के लिए प्रेरित करेगी?

यदि आप इसका जवाब एक वाक्य में दे सकते हैं, तो आपके पास एक हेज है। यदि आप नहीं कर सकते, तो जो आपके पास है वह एक पोजीशन है जिसे आप बंद नहीं करना चाहते थे, अब आपको चार स्प्रेड क्रॉसिंग और एक दैनिक कैरी का खर्च दे रहा है एक निर्णय से बचने के लिए जिसे आपको अभी भी लेना होगा।

अधिकांश नए ट्रेडर्स के लिए, सस्ता उपकरण अपस्ट्रीम है — छोटा पोजीशन आकार, ताकि ट्रेड कभी भी उस बिंदु तक न पहुंचे जहाँ लॉकिंग आवश्यक लगे।

यदि आप अपने खाते में ऑफसेटिंग पोजीशन पर मार्जिन का इलाज कैसे किया जाता है, या आप जो साधन ट्रेड करते हैं उन पर वर्तमान स्वैप दरें क्या हैं, यह जांचना चाहते हैं, तो वे विवरण आपके प्लेटफॉर्म के अनुबंध विनिर्देशों में हैं — और हमारी टीम उनके माध्यम से आपको चलने के लिए खुश है।