Седмично настроение: Мирни преговори вдигат акции, биткойн пада, нефтените стискания се затягат

Рисковия режим този прогноз: смесен, с явен наклон към риск-он в акциите и риск-оф в крипто към края на седмицата. Основният фактор беше дипломацията — паралелни сигнали за мир както на украинския, така и на иранския фронт — на фона на затягащата физическа нефтена картина и остър спад на биткойна, свързан със стрес на корпоративни касички. Сигналите в различните активи се разминаха: акциите следваха нарацива за деескалация, докато крипто търгува своя собствена структурна проблема, а золотото се намираше в средата, чакайки.

Входим петък с US non-farm payrolls като лентата вече е преоценена за надежда, а не за потвърждение. Това подрежда необичайно двоична затвореност на седмицата.

Дипломатическите вести направиха възхода на акциите

Най-значимата нишка на тази седмица не беше данните — беше дипломацията. В края на четвъртък президентът на САЩ Тръмп каза, че САЩ е "в средата на финални преговори, за да приключи иранската война", докато президентът на Русия Путин заяви, че Русия е "готова да направи сделка с Украйна мирно", а украинския президент Зеленски издаде публично писмо до Путин, предлагайки лице-в-лице среща на неутрално място и призивайки за незабавен край на войната.

Акциите прочетоха това като ясен риск-он сигнал. Dow Jones Industrial Average затвори четвъртък нагоре с 1.73%, а по-широката amerikanska лента преживя това, което един преглед нарече "още един възход за акциите, докато Тръмп говори за мир". S&P 500 и Nasdaq 100 участваха, с възстановяването концентрирано в циклични и крупни технологични компании.

Реакцията на пазара си заслужава внимателна рамка: това беше преоценка на вероятността за деескалация, а не на подписан договор. Вестите от този тип исторически произвеждат остри внутридневни диапазони и повишен риск от обръщане, ако последващото движение спре. Наблюдавахме точно този модел през европейската и американската сесия — тесни нощни диапазони, следвани от непропорционално голямо американско попълдневно движение, веднъж когато мирните вести преминаха.

Иранската нефтена криза продължи да се затяга под ралито

Под предлагането на акции, физическата нефтена картина се движи по другия начин. Shippingните данни на Vortexa показаха, че износът на сиров нефт от Иран пропадна до приблизително 209,000 барела на ден през май — най-ниския уровен поне за шест години — тъй като американския военноморски блокада остави десетки милиони барела блокирани в море.

Това затягане се появява и в US инвентарните данни. US Strategic Petroleum Reserve се свива до нива, последен път видени в средата на 2023, с буфера се намаляваща "бързо, докато иранската война продължава".

Почему е важно за лентата: новините за мирни преговори са напред дисконт на конфликта, докато данните за износ и SPR са текущо четене на физическата теснота. Тези две нишки могат да движат суровия нефт в противоположни посоки в рамките на една и съща сесия. Търговците, наблюдавайки WTI този прогноз, видяха точно това — дипломатичен оптимизъм, ограничаващ ралита от една страна, данни за загуба на предложение, поставящи под дъно срещу спадове от другата. Резултатът беше компресиран, но скачащ диапазон.

От страната на облекчението на предложението, Sempra Infrastructure каза, че започна да произвежда LNG от първия западнобережен терминал за износ на Мексико, с планове да доставя в Азия — структурно добавяне към световното LNG предложение в момент, когато иранската война го е затегнала. Отделно, студия на Federal Reserve Bank of Boston установи, че макро преминаването на нефтени шокове е материално по-малко, отколкото в предишните десетилетия — нюанс, който си заслужава да се има предвид, когато се оразмери кросаетовото въздействие на всяко допълнително движение на сиров нефт.

Биткойн разби своя собствена наратив

Най-голямото кросаетово разхождане този прогноз беше биткойн, който се търгува риск-оф, докато акциите се търгуват риск-он. Докладите показват, че биткойн пада 21% след новините за обратното изкупуване на дълга на Strategy, с Strategy, изправена пред по-строги условия на ликвидност и спиране на нейното BTC закупуване. Покритие на превозното средство на Michael Saylor описа модела — набиране на пари, за да купите биткойн и никога не продавайте — като "отказ на всеки цилиндър". Един изход отбеляза въпроса дали може да следва Terra-Luna-стилен doom loop.

Данните за потока повториха стреса: професионалните инвеститори разтовариха приблизително 52,000 BTC стойност на ETF през Q1, с хеджирани фондове, излизащи, докато банки и дългосрочни разпределители продължаваха строителната експозиция — ясна раздвоеност в поведението на собственика. Технически коментар цитира $60,000 като ключностно ниво на подкрепа, след като активът изтри приблизително $2 трилиона пазарна капитализация от предишни върхове. Един CEO, поддържан на Nouriel Roubini, предложи биткойн да може да падне с допълнителни 70% по пътя към много по-висока дълготрайна цел — напомняне, че разговорите с убеждение остават разделени на двата края на спектъра.

Не всички крипто-съседни потоци бяха отрицателни. Coinbase, с Better Home & Finance, каза, че ще стартира програма това лято, позволяваща на квалифицирани заемници да използват биткойн и USDC като гаранция за ипотечни авансови плащания — структурна интеграционна заглавие, която падна в средата на спад на цената. Разделението между движението на цената и новините за инфраструктурата е самото е историята.

Золотото остана неподвижно, докато всичко друго се движеше

Золотото беше най-тихия главен актив на дъската. Покритие описа XAU като "практически непроменено, докато неопределеност сохранява по отношение на напредъка в US-Iran разговорите", по същество оценавайки дипломатическите вести като компенсиращи се — мирни преговори намаляват безопасната търсене, но неразрешена физическа-предложение на стрес и мек макро фон го поддържат.

Дългосрочния контекст: централните банки купиха по-малко золото през 2025, отколкото през 2024, но общият брой всё още достигна 45-годишен връх, и спот цените ралиха 44% през годината, достигайки $4,550 за унция през декември 2025, с 56 нови рекордни затвареници през годината. Тази структурна пазарна предложение е фонът, срещу който тази седмица плоска лента сидва — пазар, който вече е направил много работа и чака следния катализатор, а не преследване.

Напред

Незабавния катализатор е петък US non-farm payrolls при 08:30 GMT+3, с консенсус, търсещ 85K печат на главния заплати, 4.3% норма на безработица, и средни часови заработни на 0.3% месец-в-месец. Secretary of the Treasury Bessent каза публично, че "пожела работния пазар да е излязъл днес", което е видът на коментара, който повишава чувствителността на преди-издаване позиционирането. Fed коментар от Schmid, идентифициращ инфлацията като най-голямия риск към US икономиката, добави хокска наклон към начина, по който гор печат на работна заплата може да бъде прочетен.

Второто събитие за наблюдение е BoE Governor Bailey при 14:00 GMT+3, със стерлинговите кръстосани вече преживавайки оживена седмица от Boeing- и Airbus-съседни UK индустриални вести. Канадските данни за наемане на работна сила и Ivey PMI пълнят утринската, и двата релевантни за USDCAD, дадено сирото позаде.

Ще наблюдаваме как дипломатичният наратив се държи в уикенда, и дали биткойн може да се стабилизира над цитираните технически нива, преди ликвидността да се намали. Както винаги, нашата роля е да поддържаме изпълнението чисто, докато пазарът определя кои от тази седмица нишките носят в следваща.

Тази статия е пазарен коментар за информация и не представлява търговски съвет.