Седмични настроения: Ястребови шепотания на ФЕД, Хормуз в новините, Крипто пада под $75K

Навеждайки се към затварянето в петък, кросс-асетната активност се четеше като смесена-конструктивна в акциите, дефензивна в крипто и заложена на новини в петрола. US индексите затворихa на рекордни нива дори докато глас от St. Louis Fed публично отвори вратата за вероятност от повишение на лихвения процент, докато биткойн разширя своето пълзане към $73,000 и сирият петрол се виря около горната $80s на конкурентни новини за Иран. Ето трите нишки, които смятаме, че всъщност имаше значение тази седмица.

Рекордни затварянията на акциите се срещнаха с Ястребов глас на ФЕД

Акционната активност остана здрава до четвъртковото разчисляване. Главните US фондови индекси затворихa на рекордни нива, а Dow Jones Industrial Average приключи със спад от 0.05% на сесията. Непосредственият фактор, според анализата, беше по-слаб размер на инфлацията: по-слабото ПСЕ натиска доларът и дохода в американската сесия, вид данни, които обичайно дават на рискови активи място за разширение.

Усложнението дойде от самия ФЕД. Президентът на St. Louis Fed Alberto Musalem каза, че централната банка пропуска по страната на инфлацията на своя мандат, и в същия набор забележки отиде по-нататък: облигационните пазари сигнализират за устойчива икономика и по-висока очаквана инфлация, и повечето от скорошния ход нагоре в доходите на облигациите отразява по-висок очакван нейтрален процент. Той също така отбеляза желание да премахне ястребовия пристрастия на ФЕД.

Това е забележително съпоставяне: мек ПСЕ отпечатък в същия ден, когато региален президент на ФЕД поставя вероятност от ненулев хайк на масата. Реакцията на пазара беше да изчезне ястребовия глас и да се опре на данните — акции на рекорди, доларът по-слаб, дохода по-нисък за деня — но трейдърите на проценти сега носят по-широко разпределение на ФЕД резултати, отколкото бяха преди седмица. Наблюдавахме облекчението на натиска на коривата, тъй като фронтенда се преоценяваше.

Хормуз новини пречукаха сирия петрол, след което избеляхаа

Петролът прекара седмицата като най-чувствителният актив на новини на борда. По-рано в сесията, активността работи с доклади, че US и Иран могат да разширят своето примирие, в очакване на подкрепата на президент Тръмп, което повиши акциите и натиска сирия. До късния следобед сценарият се обърна: докладите се появиха, че Иран мишенира четири американски кораба, които се опитаха да пресекат Проливите на Хормуз, с официално лица от Белия дом предполагаемо оформящо пълното отваряне на Проливите като предварително условие — червена линия — на всяко споразумение с Иран.

Въпреки напредващото и връщане, фронтендният договор едва се движи по баланс. Фючърсите на сирия петрол затворихa нагоре $0.22 при $88.90, с техническия пристрастие надолу. Фундаментите под шума на новините всъщност се прекосиха по-твърдо: US сирова инвентаризация намаля с 3.3 милиона барела през седмицата завършена май 22, довеждайки търговските запаси до 441.7 милиона барела, и по-широкият EIA отпечатък показа дестилатите надолу 2.107 милиона спрямо 1.024 милиона оценка и бензина надолу 2.572 милиона спрямо 2.412 милиона очаквано.

Пазарното четене: бичьи инвентарни данни компенсирани от дипломатичен-новинен пречук и вербален капак от US съкровищница — съкровищен секретар Бесент коментира, че цените на петрола ще бъдат по-ниски. Реализираната волатилност в WTI остана повишена през седмицата дори докато затварянето беше плоско, което е това, което бихте очаквали от пазар търгуващ по двупосочен новинен риск срещу твърд физически баланс.

Паралелната история за газа също си заслужава отбелязване. Глобалният газов пазар, който е разтърсен от внезапната загуба на 20% от ежедневното предлагане на СПГ, е подготвен да се стегне допълнително, тъй като по-высее от очакваното летни температури и El Niño погодния модел се очаква да повишат поискването на газ в Азия. Енергията като комплекс остана предложена по страната на предлагането дори където точките цени не я отразиха.

Крипто разместена — и не на добрия начин

Най-забележимия кросс-асетен сигнал тази седмица беше неучастието на крипто в риск-включената акционна активност. US акции, облигации и петрол реагираха позитивно на предполагаемо споразумение за мир, но крипто пазарите остават под тежък натиск. Биткойн конкретно плъзна към $73,000, предизвиквайки активни разпределителни сигнали, макар че понижени реализирани загуби и слаби спотови обеми сочат облекчение на натиска за продажба.

Данните за позиционирането подкрепиха ценовата активност. CryptoQuant отбеляза, че структурата на биткойн придържане продължава да се влошава, тъй като балансите на кит и делфин BTC са застигнали, и потоците на ETF обърнаха отрицателни: повече от $1 милиард се изтегли от спотови Bitcoin ETFs миналата седмица. Поискването на корпоративната съкровищница, попътен вятър през много на 2025, също показа пукнатини — в годината от Sequans Communications обявяване на стратегия за дигитална асетна съкровищница, цената на биткойн падна с повече от 30%, и френската компания се преместваа да ликвидира.

Алткойните се справиха по-зле. Solana фючърсите отворени интереси спаднаха 30% през май, с цената слабее около $80. Комбинацията — рекордни акционни висини, слабост крипто, спрян натрупване на кит — е вида разлика, която внимателно гледаме, защото исторически сигнализира за промяна на режима в кросс-асетната корелация, а не едносесийна вмъкване.

Регулаторния календар затегна в Европа

По-тиха, но структурно важна нишка: французкия AMF регулатор установи июнски 30 крайник за MiCA лицензиране, със EU Markets in Crypto Assets регулациите първо влязоха в сила през 2024 след давемвремето на първидерите да пълно да се придържа. Отделно, UniCredit предупреди, че EU депозитното застраховане — до €100,000 — може да не абсорбира стрес от големи резервни сметки на stablecoin, за разлика от пълната защита предложена от US регулатори. За евро-номинирана крипто ликвидност, юни е твърд календарен контролна точка.

Погледаща напред

Непосредствените катализатори на петъчния график са съсредоточени в Европа и Канада. Данните за инфлацията в Токио се очаква в Азийската сесия, с потребителските цени в Токио очаквано ще показват малко движение май в сравнение с април и ключови инфлационни мерки остават при или под 2% целта на Bank of Japan. Европейските търговци след това ще вземат немския Prelim CPI m/m, прогнозирано при 0.1% спрямо 0.6% преди, последвано от BOE Governor Bailey говорейки при 04:20 GMT+3 — първият шанс да чуете BoE отговор на скорошни UK данни. Североамериканския фокус се преместира на Canadian GDP m/m при 08:30 GMT+3, прогнозирано 0.1% спрямо 0.2% преди.

С ястребов глас на ФЕД сега на записа, ситуация на Хормуз, която произвежда противоречиви новини в часовете един от друг, и крипто търгуващи на своя собствена вътрешна позиционирани скорост, а не макро активност, крайно позиционирана вероятност е малко вероятно да бъде чистъ четене. Ние ще наблюдаваме дали разликата акция/крипто се стегне в юни или дали разколото на режима се задълбочи.

Това парче е наблюдателен коментар за седмичните новини на пазара, не търговския съвет. Пазарите носят риск; моля, разгледайте своите собствени обстоятелства, преди да действате на всяко пазарно виждане.