Седмична настроение: AI ралито доминира, напрежението при Ормуз остава, BTC задържа $80K

Risk-on настроението доминираше записката на седмицата, но с резерви. Акциите достигнаха нови върхове благодарение на AI capex историята, долара се смекчи в широк фронт, а Bitcoin задържа линията на $80 000 до затварянето на седмицата. Въпреки това фонът не е еднозначно конструктивен: напрежението на Близкия Изток се възобнови около Пролива Ормуз, ЕЦБ предупреди за предпазливост относно инфлацията, а аналитиците начнаха да поставят под съмнение дали ралито има структурна поддръжка да продължи. Три нишки се откроиха, и всяка се пренася в календара на следващата седмица.

Акциите преследваха AI търговията, докато долара слабна

Новинарския материал беше чиста risk-on ротация в акциите, съчетана с широко слабнене на долара. Прессата на седмицата отбеляза, че пазарите похарчиха седмицата агресивно преследвайки AI-управляваното ралито на акциите, докато в голяма степен игнорираха геополитическото напрежение на Близкия Изток, с акции скачащи до нови рекорди и долара слабнейки на силния апетит към риск. S&P 500 достигна нови върхове до затварянето.

Нюансът дойде към края на седмицата. Bank of America предупреди, че CTA покупките — ключе систематично течение, което е подкрепяло индекса — теча инерция, дори докато цената отпечатва нови рекорди. Отделно, Goldman Sachs понижи своите очаквания за растеж на S&P 500 обратните откупи на акции на приблизително 3% тази година, като цитира несигурния икономически фон и капиталната интензивност на AI строежите като сили отклоняващи пари от акционерния възврат.

Пазарът чете тази комбинация като конструктивна по заглавието, но с по-тънки вътрешни показатели. Печелене на ниво индекс маскира стесняване в набора от поддържащи потоци: по-малко обратен откуп, по-малко систематично преследване, повече концентрация в AI комплекса. За търговци наблюдаващи широчина и позиции, то е разликата която трябва да се запомни, а не отхвърли.

Ормуз се върна в разговора за риск премия

Втората нишка беше Близкия Изток. След месечно примирие, сблъсъци в Пролива Ормуз натиснаха примирието, и САЩ беше съобщено, че чаква отговор на Иран на своето последно предложение за прекратяване на войната. Отделно, Великобритания каза, че ще разположи военен кораб като част от планиране за европейска мисия да съпровожда кораби през Пролива, след като стабилно примирие е на място.

Енергийни потоци начнаха да се нормализират паралелно. Танкер превозващ течен природен газ от Катар изглежда е преминал Пролива Ормуз, отбелязвайки първия экспорт на страната от региона от началото на Иран войната — смислена точка от данни за LNG комплекса след седмици прекъснати пращания. От гледна точка на петрола, DOJ и CFTC отворяха проверка в поне четири подозрителни петролни пазарни транзакции, свързани с Иран войната, където търговци неуспешно печелиха.

Пазарите не преценяваха свежа война премия в главните рискови активи — акциите все още се качваха и долара все още слабна — но енергийните и шипинг заглавия держаха подов под вниманието. Моделът на седмицата беше, че геополитическия риск беше признат в новинарския поток, но не се разпространи в широка кросс-активна волатилност. Това е само по себе си сигнал за настроението: позиционирането се облегаше на AI и rate-cut наративаz не хеджиране на tail risk.

Крипто задържа линията, но предупредителни знаци се умножиха

Bitcoin задържа $80 000 до затварянето на седмицата, избягвайки падането през уикенда, което някои бяха позиционирали, въпреки че търговци отбелязаха, че потопа по-надолу може да не е пълен още. Spot Bitcoin ETF-и регистрираха шести поредни седмици на нетни входящи потоци — най-дългия такъв период от седмица в лятото на 2025 г., който привлече $7.57 милиарда. То е конструктивното четене: постоянна институционална наддаждане през падането.

Предупредителните сигнали се натрупаха паралелно. Santiment предупреди, че повишаването на бичишко-срещу-мечешко крипто коментарий в социалните медии достигна нива, която исторически предшествуват краткотрайни ралита. Отделна част отбеляза, че BTC растящия клин структура сочи към възможен ход към $70 000, докато Strategy паузира покупките и по-хладни Fed rate-cut очаквания натискаха наддаждането. Strategy CEO уточни, че всякакви BTC продажби биха били ограничени до конкретни случаи и не биха преместили пазара, адресирайки директно проблемите с избута предложение.

Структурна новина добави дълбочина на седмицата. CME Group е зададен да пусне Bitcoin волатилност фючърси на 1 юни, в зависимост от регулаторно одобрение, даване на търговци преки инструменти да изразят възгледи на степента на колебания в цена, а не само посока. Седем големи Bitcoin мининг басейни се присъединиха към Stratum V2 работната група, развитие на ниво протокол за конструиране на блок-шаблон. И швейцарска инициатива, която изисква SNB да держи BTC до злато и FX резерви, не достигна силен подпис.

Нетното четене на крипто беше смесено: цена держане, ETF потоци конструктивни, но социално настроение и технически структура и двата трепереха предпазливост. В цялата наша книга наблюдаваме повишен двупосочен интерес на круглочислени нива, съответстващи на нерешимостта в новинарския поток.

Централен тон на банката остана предпазлив

ECB председателя Christine Lagarde каза, че централната банка внимателно претегля своя отговор към Иран войната и инфлационния удар, рамкиращ избора като между действие твърде рано и действие твърде късно. Този език держа EUR ценовата работа съдържана — EUR/USD держа своя диапазон под 1.1848 с неутрален пристрастие и 1.1642 като съответстващо надолу ниво за седмичния изглед.

USD/JPY се потопи до 155.01 преди възстановяване, с неутрален пристрастие в новата седмица и 157.92 като нивото нагоре, което би сигнализирало по-дълбоко отдръпване от 160.71, е завършен хода. Bank of England губернатор Andrew Bailey, в неговия Financial Stability Board капацитет, предупреди за предстоящ спор със САЩ над правила на stablecoin и отбеляза run риск за Великобритания, ако твърдо-да-откупувам SAЩ stablecoins наводнат в криза — структурен, а не близо-до-дата FX драйвър, но един заслуживайки файл.

Нагледи напред

Календарът фронт-товари сигнала за макро. US CPI на вторник 12 май в 08:30 GMT+3 е главното събитие, с консензус изглеждан за заглавие CPI на 3.7% година-на-година (нагоре от 3.3% преди) и ядрена CPI на 0.3% месец-на-месец. По-горещ отпечатък би тестирал rate-cut крак на този седмично risk-on разказ; по-мек един би го подсилил. US PPI следва на сряда 13 май в 08:30 GMT+3, давайки нагоре проверка на същия дезинфлация въпрос.

China CPI и PPI на понеделник 11 май в 21:30 GMT+3 ще зададат Asia-сесия тон, и US Fed Chair номинационен глас е планиран за вторник 12 май в 12:00 GMT+3. С AI-трейд потоци вече показвайки знаци на заразяване, инфлационните отпечатъци са точките с данни най-вероятно или да потвърдят, или прекъснат режима, който определи тази седмица.

Ако желаете да обсъдите условията за изпълнение при събитията, изброени по-горе, нашият екип е наличен през обичайните канали.