Ден на ФЕД, спад на Nasdaq под ръководството на чипове и седмичен диапазон от 15 долара за петрола

Един от най-важните факти на пазара този седмица не е решението на FOMC, което идва в 14:00 GMT+3 днес — това е вече случилото се под него. Nasdaq-100 е загубил приблизително 3,2% през последните седем сесии, като индексът е докоснал ниска точка близо до 27 777 след като печата диапазон висока над 29 180 по-рано в седмицата. Това е движение под ръководството на полупроводници, което се сблъсква с календар на централните банки, който включва ФЕД днес, Bank of England в четвъртък, американския PCE и Advance GDP часове по-късно, и Bank of Japan в петък. Конфигурацията не е един катализатор — това е опашка от тях, всеки способен да преустанови позиционирането на активите преди края на седмицата.

Слабостта в чипове разширя наблюдението за корекция на Nasdaq-100

Най-видимото разместване е в американския large-cap технологичен сектор. Докладите от тази седмица отбелязват, че акциите на полупроводниците преживяват значителни загуби отново, само седмици след като докарахме основни индекси като S&P 500 и Nasdaq Composite до рекордни нива. Движението не е ограничено до Wall Street: Bitcoin и крипто спаднаха поради заразата от голямо коригиране на азиатския фондов пазар, което се разпространи до САЩ при отваряне на Wall Street, с BTCUSD търгуван надолу към долния край на своя седмичен диапазон близо до 63 586.

Картината на свещите подчертава дивергенцията. Nasdaq-100 е надолу с 3,23% през седмицата; S&P 500 е надолу с 1,44%; Dow е надолу само с 0,52%. Това е учебникротация далече от мегакап комплекса за растеж, а не широко дериск на индекса. Европейските бенчмаркове разказват противоположна история — DE40 е нагоре с 2,53% и UK100 нагоре с 2,24% през същото окно, като и двата се търгуват близо до върха на своите седмични диапазони.

Двоично събитие с риск е свързано с печалбите на Microsoft, представени от проводника като тест дали агресивното разширение на AI на Microsoft доставя подходящи възвращаемост на това, което е описано като 190 милиарда долара ангажимент за AI. Мек отпечатък на пазар, който вече поставя под въпрос capex на чипове, може да разшири спада на Nasdaq-100; силен може да стабилизира комплекса за растеж преди PCE. Нито един резултат не е гарантиран, и позиционирането по американския US100 фючърс вероятно ще отражава тази неопределеност до затваряне.

Седмичният диапазон на петрола ви разказва повече от седмичната промяна

Заглавието на петрола изглежда почти тихо — USOIL е нагоре с 2,91% през седмицата и UKOIL нагоре с 1,54%. Диапазонът е мястото, където живее историята. WTI печата седмична ниска точка близо до 77,88 и висока близо до 92,24 — спред от повече от 14 долара за барел в пет сесии. Диапазонът на Brent е също толкова широк, от приблизително 82,85 до 96,15.

Два потока обясняват вихъра. Първият е оптимизъм за деескалация: докладите показват, че посредниците, вътрешни в конфликта на Близкия Изток, вярват, че САЩ и Иран са близо до споразумение, което би възродило преди това неуспешен меморандум за разбиране, като преговарячи от Пакистан, Египет и Катар се цитират. Вторият е остатъчната премия на тясното място — коментарът тази седмица отбелязва, че последните коментари на Trump охладиха цената на петрола, но преговорите за завършване на блокадата на пролива Ormuz могат да се окажат далеч по-съществени.

Сигналите на физическия пазар добавят нюанс. API съобщи, че инвентарите на американския суров петрол се повишиха с 3,296 милиона барела в седмицата, завършила на 24 юли, следвайки нарастване с 2,603 милиона барела седмицата преди това. Отделното покритие твърди, че петролът е паднал тази седмица в средата на сигналите за деескалация в конфликта САЩ-Иран, докато пазарът на рафинирани продукти продължава да разказва различна история. За търговци, това е конфигурацията: петролни фючърс цени дипломатически прогрес; комплексът на рафинираните продукти може да цени нещо по-близко до физическата реалност. Вечеришни заглавия, че Иран изстреля ракети към американска база в Йордания, всички прихванати според американския командване, и че Netanyahu потвърди на Trump, че допълнителни удари на възстановени иранските ядрени съоръжения са неизбежни, седят неспокойно до историята за деескалация.

Тази дивергенция е това, което прави фронта на кривата на петрола трудна за избягване в която и да е посока този седмица.

Злато, сребро и въпросът за траекторията на лихвен процент

Ценните метали тихо надминаха комплекса на дяловете. XAUUSD е нагоре с 2,50% през седмицата и се търгува в диапазон от приблизително 3 958 до 4 166. Сребърото е още по-силно, нагоре с 5,23% с диапазон от 54,76 до 60,93. Тези движения съвпаднаха с календар на американския хазин, който включва аукцион на облигации от 44 милиарда долара за 7 години, който беше оценен при висок доход от 4,473%, плъзгане на WI ниво от 4,471% с 0,2 базисни точки с съотношение бид към покритие от 2,49 спрямо средна от 2,48 — задоволителен, но необичайно резултат.

Към FOMC, дебатът е асиметричен. Един поглед, който върти кръглите, е, че търговци са разделени дали ФЕД ще повиши лихвени проценти, но анализаторите казаха, че крипто може да е по-малко експониран от AI-управляван технологичен акции, и всичко отдалечено dovish може да е конструктивно за bitcoin. Консенсусът за федералния лихвен процент остава 3,75%, съответстващ на предишния. Променливата, която движи пазара, е тонът на изявлението и пресконференцията, и как кадрират печата на Thursday Core PCE (прогноза 0,2% м/м) до Advance GDP (прогноза 2,1% q/q).

Меки печати в друго място в сесията добавиха текстура. Conference Board Consumer Confidence дойде в 90,8 спрямо оценка от 92,3, с предишната преработена нагоре до 92,2, и Richmond Fed производства композит печати при 5 спрямо оценка от 10, с услуги при -3 спрямо -1 миналия месец.

Йена и стерлинг: две централни банки в рамките на 24 часа

USGYP се търгува с наказание 163 след седмично печалба от 0,83%, печатане диапазон висока близо до 163,99. Bank of Japan се събира петък, и преглед кадриране е преки: BoJ се очаква да запазва лихвени проценти непроменени при 1,00% на 31 юли, със предупреждение за надвишение на инфлацията вероятно да остане, и пазарите търсят подсказки относно времето на следващото повишение — въпросът е дали hawkish тон може да съдейства на болния йена. Четвъртък Tokyo Core CPI (прогноза 1,8% y/y, предишна 1,6%) е последната точка на данни преди това решение. Стерлингът е бил по-мек — GBPUSD е надолу с 1,40% през седмицата — в решение на Bank of England в 07:00 GMT+3 четвъртък, където прогнозата на разделение на гласа е 2-0-7 и консенсусът на лихвения курс на банката е 3,75%.

По-широкото показание на FX е, че силата на долара тази седмица е била тясна: USDCHF е нагоре с 1,26% и USDCAD нагоре с 0,59%, докато AUDUSD е по същество равен при -0,10% в австралийски печат на CPI в 21:30 GMT+3 днес (прогноза 4,0% y/y). Евро комплексът е тих преди петък flash CPI (прогноза 2,9% y/y заглавие, 2,4% ядро).

Какво да гледате до края на седмицата

Календарът се последователност. FOMC изявление и пресконференция днес в 14:00 и 14:30 GMT+3. Австралийски CPI в 21:30 GMT+3. Bank of England в 07:00 GMT+3 четвъртък. американски Core PCE, Advance GDP и jobless претенции в 08:30 GMT+3 четвъртък. Tokyo Core CPI по-късно във всяка сесия. Евро-областта flash CPI и решението на BoJ в петък.

Която и да е от тези печати може да преустанови лентата; рискът е, че няколко го преместват в различни посоки в рамките на 72 часа. Гледаме на поведението на Nasdaq-100 около своята скорошна диапазон ниска точка, разпространението на фронт-месец петрол спрямо разпространения на рафинирани продукти, и дали тонът на FOMC разширява или стеснява разликата между американския и европейския фондов експозиция тази седмица. Нито един от тези не е насочен повик — това е картата на това, което е планувано да се движи, и където пазарът вече ни е казал, че е чувствителен.

Тази статия е с информационна цел и не представлява инвестиционен съвет. Диапазони на цени референция последните седем дни на данни на свещи, достъпни за нас в момента на писане, и не са прогнози.