Дълга EURUSD, къса USDCHF и дълга AUDUSD изглеждат като три отделни идеи — но през седмицата на централната банка те могат да се държат като една търговия с тройна величина.
В понеделник сутринта отваряте три търговии. Дълга EURUSD. Къса USDCHF. Дълга AUDUSD. Три различни двойки, три различни графика, три различни причини. Сметката изглежда диверсифицирана.
После долаът се движи и трите позиции се движат заедно — в същата посока, приблизително в едно и също време, с приблизително една и съща пропорция. Сметката не е държала три идеи. Тя е държала една идея, изразена три пъти.
Това е корелация. Това е един от малкото концепти в търговията, които променят риска на позиция без да променят нищо, което сте въвели в билета за поръчка.
Корелацията измерва как се движат два инструмента заедно — нищо повече
Корелацията е единично число между -1 и +1. Тя описва колко близо се движат приносите на два инструмента в една и съща посока през избран период.
- +1 — двата се движат в синхрон, една посока, всеки измерен период.
- 0 — няма последователна връзка.
- -1 — те се движат в противоположни посоки, последователно.
Два детайла са по-важни от самото число.
Първо, корелацията е ретроспективна. Тя се изчислява над времеви прозорец — 20 дни, 100 дни, 12 месеца — и всеки прозорец дава различен отговор. Двойка, показваща +0,85 на 20-дневен прозорец, може да показва +0,30 на едногодишен прозорец. Нито един не е грешен. Те измерват различни участъци от историята.
Второ, корелацията не казва нищо за величината на движението. Два инструмента могат да са корелирани при +0,95, докато един се движи четири пъти по-далече от другия. Съгласието на посоката и величината са отделни въпроси. Корелацията отговаря само на първия.
В forex, повечето корелации идват от един споделен крак
Всяка валютна двойка е съотношение на две неща. EURUSD е евро, оценен в долари. USDCHF е долар, оценен във франци. AUDUSD е австралийски долар, оценен в долари.
Погледнете какво имат общо: американският долар се появява и в трите. Така че когато самият долар се преоценява — широко, по всички критерии — той потиска всяка една от тези котировки наведнъж.
Дълга EUDUSD е къса позиция в долара с етикет евро. Дълга AUDUSD е къса позиция в долара с австралийски долар етикет. Къса USDCHF е къса позиция в долара без никакъв маскировка. Три билета. Един фактор.
Това е причината търговец да може да държи пет позиции и все още да управлява един залог. Инструментите са диверсифицирани. Драйверът е не.
Ед същата логика се отнася извън forex. Златото и среброто имат драйвер за благородни метали и долар драйвер. Два CFD индекса, проследяващи препокриващи се вселени с голяма капитализация, имат повечето от своите съставки. Суровия нефт и индекс на енергийни тежки акции имат цена на маслото. Диверсификацията е относно драйвъри, а не относно броя на символите на вашия списък за наблюдение.
Работещ пример: три търговии, една експозиция
Следните числа са само илюстративни — те не са директни цени, прогнози или очаквани резултати.
Представете си сметка с 10 000 USD собствен капитал. Предположете, за простота, че всяка позиция има стойност на пип от приблизително 10 USD за стандартен лот от 1,00.
Търговецът отваря:
- Дълга 1,00 лот EURUSD
- Къса 1,00 лот USDCHF
- Дълга 1,00 лот AUDUSD
Всяка позиция има стоп от 40 пип. Разглеждани поотделно, всяка търговия рискува около 400 USD — 4% от собствения капитал. Това звучи дисциплинирано.
Сега предположете широко движение на долара с размер, който произвежда приблизително 40 пип неблагоприятно движение във всяка двойка. Тъй като трите позиции са къси долара, те не се компенсират. Те се натрупват.
- EURUSD: −400 USD
- USDCHF: −400 USD
- AUDUSD: −400 USD
- Общо: −1 200 USD, или 12% от собствения капитал
Търговецът е намеревал 4% риск на позиция. Това, което действително съществуваше, беше един долар позиция от 12% разделена на три билета. Марджинът разказва същата история от другата страна: три лота консумират трит лота марджин, докато доставят един лот диверсификация.
Обърнете корелацията и аритметиката се обръща с нея. Ако един от трите беше дълга позиция в долара с подобна величина, част от експозицията щеше да се компенсира — намалявайки както загубата, така и потенциалния печалба, и оставяйки по-малка нетна фактор позиция, отколкото брой билетите предполага.
Нито един резултат не е добър или лош. Точката е, че реалното число на риска никога не е било на никой отделен билет.
Корелацията се затяга точно когато ви е най-нужна слабо свързана
Тук е частта, която хвана и опитни търговци, както и нови. Корелациите не са стабилни. Те са склонни да се повишат — понякога рязко — около планирани макро събитоя и по време на напрежение.
В спокойния ден EURUSD търгува на европейски данни, AUDUSD на потоци суровини, USDCHF на своите собствени рискови динамики. Местни истории доминират и двойките се разминават. Измерена корелация пада.
В минутата след голямо издание, местните истории престават да имат значение. Един общ фактор — долаът или глобални очаквания на лихвите — движи всяка котировка едновременно. Корелация се събира към 1. Портфейл, който изглеждаше разпръснат в петък, се държи като един единствено използващ ред позиция в сряда.
Тази седмица предлага ясен календар на тези моменти. Немски Ifo Business Climate пристига понеделник 26 октомври в 09:00 GMT+3 с прогноза 89,8 спрямо 89,9 преди това. Американски Durable Goods Orders следват вторник 27 октомври в 12:30 GMT+3, прогноза 0,6% спрямо 0% преди това. Президентът на ЕЦБ Лагард говори вторник в 17:00 GMT+3. Австралийски данни за инфлация пристигат сряда 28 октомври в 00:30 GMT+3, с месечния курс прогноза в 0,7% спрямо 0,4% преди това. Решение на Федералния резерв също попада в този прозорец, с коментари широко оформени около пауза.
Всеки от тях е момент, когато отделни графици могат да начнат да отговарят на един и същ въпрос. Спредовете обичайно се разширяват през тези прозорци, което влияе на всяка отворена позиция наведнъж, вместо един по един.
Изводът: размерьте фактора, не билета
Преди да добавите позиция, задайте един въпрос: коя е всъщност тази търговия залог?
Ако честният отговор е същия като съществуваща позиция — долаът, пътят на лихвите, цена на маслото, апетит на риска — тогава новата търговия не е четвърта идея. Това е увеличение на величината на идея, която вече притежавате. Третирайте групата като една позиция и размерьте групата, не всяка линия.
Практическо навик: изброете отворени търговии, напишете доминиращия драйвер до всяка, и общо предвидения риск на драйвър, вместо на символ. Числото, което излиза, обикновено е по-голямо от очаквания. Това число, а не стопът на билет, е това, което издание в 12:30 GMT+3 тества.
В GCC Brokers — основана през 2016 и регулирана от FSC Mauritius под лиценз GB22200739 — STP е нашия основен модел на изпълнение, с клиентски позиции хеджирани с доставчици на ликвидност и изпълнението полностью автоматизирано: няма преквотировки, няма филтриране по печалба, симетричен слипидж. Последователни попълванията са най-важни точно в тези прозорци, където корелациите се събират и няколко позиции се преоценяват наведнъж.
Ако искате да тествате математиката по-горе, стартирайте я на своите собствени отворени позиции преди издания тази седмица, вместо след тях.
Само за информация. Това е пазарен коментар и образователен материал, а не инвестиционен съвет. Данните са към момента на написването.