ドローダウンの数学：25%の損失が回復するには33%の利益が必要な理由

2人のトレーダーが月を同じ金額の損失で終える。一人は落ち着いている。もう一人は窮地に立たされている。差は損失そのものではなく、ドローダウン、具体的には各アカウントが高値圏（ハイウォーターマーク）からそこに到達するまでにどの程度下落したかという点にある。

ドローダウンはおそらくトレーディングステートメント上で最も直感的でない数値です。ほとんどのプラットフォームはこれを表示しますが、少数のトレーダーしか適切に使用していません。そしてほぼ全員が、そこから這い上がるコストを過小評価しています。数学自体は複雑ではありません。ただ非対称であり、その非対称性こそが全体の教訓なのです。

ドローダウンは初期資金からではなくピークから測定される

一般的な誤読は、現在の残高を初期資金と比較することです。これは利益と損失の数字であり、ドローダウンではありません。

ドローダウンは、アカウントがこれまで到達した最高資産額（ハイウォーターマーク）からその後の新たな高値を更新するまでの最低ポイントまでの低下を測定します。10,000をデポジットし、アカウントを14,000に増やし、その後11,200に下落した場合、デポジット対比では12%のプラスです。しかし測定は14,000から開始されるため、20%のドローダウンに直面しています。

この区別が重要な理由は、リスクはあなたがどこから始めたかではなく、現在どこにいるかから複利計算されるためです。新たな高値を達成するために2,800を回復する必要があるアカウントは、14,000ではなく11,200の資本で作業しています。そこから生成されるすべての百分比リターンは、より小さいベースに対して計算されます。

また、この数値の2つのバージョンを区別する価値があります：

• 残高ドローダウンはクローズ済みトレードのみを使用します。
• エクイティドローダウンはオープンポジションのフローティング損益を含みます。

エクイティドローダウンは誠実な数値です。これはマージンレベルが計算される数値でもあり、「ペーパー上だけの」ポジションであっても決断を強いることができる理由です。

回復曲線はあなたに不利に働く

ここが人々を驚かせる部分です。損失とその回復は同じ百分率ではありません。

10%失うと、戻すには11.1%が必要です。20%失うと、25%が必要。33%失うと、50%が必要。50%失うと、100%が必要。公式は単純です：

必要利益 = ドローダウン ÷ (1 − ドローダウン)

理由は縮小するベースです。10,000アカウントの25%ドローダウンは7,500を残します。7,500を10,000に戻すには2,500が必要です。そして7,500のベースに対する2,500は25%ではなく33.3%なのです。

曲線は最初は緩やかで、その後急勾配になります。およそ20%以下では、回復は通常のトレーディングのように見えます。40%を超えると、ほとんどのストラテジーが一貫して達成しないようなリターンが必要になります。これが経験豊富なリスク管理者が良い月を最大化することよりもドローダウンの制限をはるかに重視する理由です。下振れは、その後に続くすべてのものの算術を変える部分なのです。

実例：同じ勝率、異なるトレード当たりのリスク

以下のすべての数字は例示目的です。これらはフォーキャスト、過去の結果、またはアカウントが何をするかの指標ではありません。

2人の仮想トレーダーが10,000アカウントで同じストラテジーを実行します。勝率50%で、ウィナーは1.5R、ロッサーは1Rです。唯一の違いはトレード当たりのリスクです。

トレーダーAは1トレード当たり1%をリスク。 6回の連続損失（50%勝率では快適ではありませんが完全に正常）はおよそ5.9%のエクイティがかかります。アカウントはおよそ9,415に位置します。新たな高値を達成するための必要利益はおよそ6.2%。1%リスクで1.5Rウィナーなら、それは数回の良いトレードです。

トレーダーBは5トレード当たり5%をリスク。 同じ6回ロス連続でおよそ26.5%がかかります。アカウントはおよそ7,351に位置します。新たな高値を達成するための必要利益：およそ36%。5%リスクではこれは達成可能です。しかし次の6回ロス連続は7,351から開始され、2番目のロス連続ではアカウントはおよそ5,400に下がり、この時点で回復するには85%が必要になります。

同じストラテジー。同じトレード順序。ポジションサイジングだけが、ロス連続が不便だったのか構造的な問題だったのかを決定しました。

また振る舞いに何が起きるかに注目してください。トレーダーBは、エッジが変わったわけではなく、回復数が心理的に管理不可能になったため、ストップを広げたり、サイズを倍にしたり、ストラテジーを完全に放棄したりする可能性がはるかに高いです。ドローダウンは資本を傷つける前にプロセスを傷つけます。

ドローダウンはほとんどのトレーダーが無視する時間軸を持つ

この数値には第2の次元があります：ハイウォーターマークを下回る時間です。これはウォーター下滞在時間またはドローダウン期間と呼ばれることもあります。

9トレード日で解決する12%ドローダウンと、4ヶ月続く12%ドローダウンは異なる経験です。資本数値は同じです。忍耐力、機会、規律のコストは異なります。

これは経済カレンダーがトレード選択だけでなくリスクサイジングに関連するようになる場所です。今週は10月5日月曜日14:00 GMT+3のISMサービスPMI（予想55.7対前回55.4）に続いて、一連のFED スピーカーが続きます。10月6日火曜日13:05 GMT+3のウィリアムズおよび14:45 GMT+3のボウマン、同日23:00 GMT+3のローガンが続きます。クラスタ化されたスケジュール済みイベントは、数日間の値幅を数時間に圧縮する傾向があります。

すでに意味のあるドローダウン状態にある場合、関連する質問は、プリントがペアを動かすかどうかではなく、ピークで持っていたエクイティではなく、現在持っているエクイティを考慮して、現在のポジションサイズがまだ意味があるかどうかです。リスク百分率は現在のエクイティに対して再計算されるべきで、低下前に適切だったサイズに置かれたままにはなりません。

要点：必要になる前にあなたの最低ラインを設定する

受け入れる最大ドローダウンを選択してください。書き込まれた数字は、月が始まる前に。多くのトレーダーはおよそ10%から20%の間のどこかに着地します。その後、現実的なロス連続がそれを突破できないようにすべてのポジションをサイズします。

逆算してください：15%を許容でき、最大8トレードのロス連続を予想する場合、およそ1トレード当たり1.5%リスクはあなたをラインの内側に余裕を持って保ちます。

GCC Brokersでは、すべてのポジションは自動的に実行されます。リクオートなし、収益性によるフィルタリングなし、対称的なスリッページです。つまり、あなたの約定はアカウント パフォーマンスではなく市場条件を反映します。あなたの約定ができないことは、あなたのトレードをサイズすることです。その部分はあなたに残り、それはあなたが回復曲線のどちら側に終わるかを決定する入力です。

現在どこに立っているかを確認したい場合は、ステートメントからエクイティハイウォーターマークを引き出し、公式を実行してください。1分かかり、その数字はおおよそそれの隣に座っているP&Lより有益です。