साप्ताहिक भावना: पेरोल्स मिस, डाउ रिकॉर्ड, वार्श व्हिसपर, बिटकॉइन ने $62K को पुनः प्राप्त किया

यह सप्ताह मिश्रित-से-रचनात्मक जोखिम टोन के साथ बंद हुआ जो लगभग पूरी तरह से एक डेटा बिंदु पर निर्भर था: एक जून गैर-कृषि पेरोल्स मिस जिसने आसानी की बहस को फिर से खोला और डॉलर को व्यापक रूप से कम किया। इक्विटीज ने डाउ को एक नए रिकॉर्ड पर धकेला इससे पहले कि वह फीका पड़ गया, क्रिप्टो ने वह स्तर पुनः प्राप्त किए जो उसने जून के अंत में खो दिए थे, और कच्चे तेल ने अधिकांश सप्ताह रक्षात्मक रहते हुए बिताया क्योंकि हॉर्मुज जलडमरूमध्य का प्रवाह ठीक हुआ। टेप के नीचे, तीन धागों ने वास्तविक काम किया — एक नरम यूएस श्रम संकेत, Strategy के बिटकॉइन वित्तपोषण के चारों ओर चल रही बहस, और डेटा-निर्भर फेड और ईसीबी तथा बीओई में सख्त आवाजों के बीच जारी केंद्रीय-बैंक विचलन।

पेरोल्स मिस ने फ्रंट एंड को रीसेट किया

सप्ताह की मुख्य घटना गुरुवार दोपहर को सामने आई। यूएस जून गैर-कृषि पेरोल्स +57K पर आए बनाम +110K अपेक्षित, प्रारंभिक बेरोजगारी दावे 215K पर बनाम 220K अनुमान और मई कारखाना आदेश -1.3% पर बनाम -1.8% अपेक्षित। प्रतिक्रिया पाठ्यपुस्तकों की तरह थी: डॉलर मेजर्स में खिसक गया, फ्रंट-एंड ट्रेजरी यील्ड आसान हो गए, और दर-संवेदनशील संपत्तियों को बोली मिली।

इक्विटीज ने कमजोर प्रिंट पर शुरुआत में रैली की थी इससे पहले कि वह इंट्राडे मूव का अधिकांश हिस्सा वापस कर दें। कवरेज ने सत्र को डाउ के एक नए रिकॉर्ड के रूप में तैयार किया, भले ही नीरस जॉब्स रिपोर्ट हो, जबकि ब्लूमबर्ग के बंद ने स्टॉक को जॉब्स रिपोर्ट लाभ घंटी में त्यागने का वर्णन किया। डाउ के आधिकारिक बंद ने डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज 1.14% ऊपर दिखाया, लेकिन एस एंड पी और नैस्डैक अधिक दृश्यमान रूप से फीके पड़ गए — एक विभाजन जो हम आम तौर पर व्यापक डी-रिस्किंग के बजाय रोटेशन के रूप में पढ़ते हैं।

क्रॉस-एसेट पढ़ना एफएक्स और धातुओं में स्पष्ट था। डॉलर इंडेक्स कमजोर हुआ, EURUSD मजबूत हुआ, और सोना कमजोर यील्ड और कम डॉलर के संयोजन से लाभान्वित हुआ। निष्पादन की निगरानी करने वाले व्यापारियों के लिए, पेरोल्स विंडो ने सप्ताह के सबसे व्यापक स्प्रेड और सबसे पतली टॉप-ऑफ-बुक गहराई का उत्पादन किया — टियर-वन यूएस डेटा के आसपास मानक पैटर्न।

फेड वक्तृत्व डेटा-निर्भर हो गया — राजनीतिक शोर के साथ जुड़ा हुआ

फेड की टिप्पणी ने एक दूसरी परत जोड़ी। टीडी सिक्योरिटीज के पूजा कुमरा ने फेडरल रिजर्व अधिकारी केविन वार्श की हाल की टिप्पणियों और बाजार की अपेक्षाओं के लिए उनके निहितार्थों पर चर्चा की, यह नोट करते हुए कि वार्श ने आसान मुद्रास्फीति और संकीर्ण मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं को स्वीकार किया। बाजार ने इसे डेटा-निर्भरता की ओर एक बदलाव के रूप में पढ़ा, न कि एक पूर्व-प्रतिबद्ध पथ — एक संदेश जिसे अगले दिन पेरोल्स मिस द्वारा मजबूत किया गया।

इसके साथ-साथ केंद्रीय बैंक पर नई राजनीतिक टिप्पणी थी। शीर्षकों में राष्ट्रपति की टिप्पणी दिखाई दी कि फेड को 'शत्रुतापूर्ण' के रूप में वर्णित किया जा रहा है और वार्श को ब्याज दरों पर 'करना है जो करना है' कहा जा रहा है, साथ ही फेड के कुक को हटाने का नवीनीकृत संकल्प भी है। हम इसे केवल एक बाजार-मूवर के रूप में इंगित करते हैं — एफएक्स और दरों के डेस्क फेड की स्वतंत्रता को एक राजनीतिक कहानी के बजाय एक जोखिम प्रीमियम इनपुट के रूप में देख रहे हैं। जब वे शीर्षक पार हो जाते हैं, तो हम आम तौर पर USDJPY और डॉलर इंडेक्स में अस्थिरता के छोटे विस्फोट देखते हैं इससे पहले कि टेप मौलिकताओं को वापस ले लिया जाता है।

अटलांटिक के दूसरी ओर, सख्त पक्ष ने अपना मैदान बरकरार रखा। ईसीबी के अध्यक्ष क्रिस्टीन लैगार्ड ने लेस इको को बताया कि यूरोपीय केंद्रीय बैंक पिछले महीने दरें बढ़ाने में सही था, और बीओई नीति निर्माता कैथरीन मान ने एक सख्त रुख दोहराया, यह कहते हुए कि जून की नीति बैठक में उन्होंने आर्थिक गतिविधि के लिए नकारात्मक जोखिमों की तुलना में मुद्रास्फीति के लिए अधिक ऊर्ध्वमुखी जोखिम देखे, जिससे वह लंबी अवधि की सख्त नीति का समर्थन करने की ओर बढ़ीं। यह विचलन — एक नरम फेड संकेत बनाम मजबूत ईसीबी/बीओई संदेश — गुरुवार के बंद के माध्यम से क्रॉस पर डॉलर पर दबाव डाला।

क्रिप्टो ने खोई हुई जमीन को पुनः प्राप्त किया, लेकिन Strategy प्रश्न गायब नहीं हुआ है

बिटकॉइन नरम यूएस डेटा का सप्ताह के सबसे स्पष्ट लाभार्थी था। बिटकॉइन कमजोर यूएस जॉब्स डेटा पर $62K से ऊपर जुलाई के नए उच्च पर पहुंचा, 'ग्रीन जुलाई' के दूसरे दिन लगभग 4% की दैनिक लाभ लेते हुए क्योंकि यूएस श्रम-बाजार संकेत फेडरल रिजर्व से एक आसान मुद्रास्फीति नीति का समर्थन करते हैं। यह कदम देर जून में खोई गई जमीन के एक हिस्से को पुनः प्राप्त करता है, जब हमने $60K के नीचे ब्रेक को कवर किया था।

लेकिन Strategy वित्तपोषण कहानी से ओवरहैंग ने भावना को आकार देना जारी रखा। जेपीमॉर्गन विश्लेषकों ने कहा कि Strategy ने अपनी हाल की बिटकॉइन बिक्री नीति के साथ क्रिप्टो बाजारों में 'परिहार्य दोतरफा जोखिम' पेश किया है, और जेपीमॉर्गन ने अलग से चेतावनी दी है कि माइकल सेलर के Strategy Inc. में वित्तपोषण ओवरहॉल ने बिटकॉइन बाजार की गतिविधि को हिलाया है, जिससे इस जोखिम का परिचय मिला है कि क्रिप्टोकरेंसी के सबसे बड़े खरीदारों में से एक विक्रेता भी बन सकता है, जिससे निवेशकों के लिए अनिश्चितता का एक नया स्रोत जोड़ा गया है।

प्रतिपक्ष Bitwise से आया। Bitwise ने कहा कि STRC की अस्थिरता एक देर-चक्र लीवरेज खुलासे को दर्शाती है, संस्थाओं के साथ Strategy को बिटकॉइन के सबसे बड़े खरीदार के रूप में बदलने के लिए तैयार है। दो सेल-साइड डेस्क, एक ही डेटा की दो पढ़ाई — कि अकेले आपको बताता है कि बाजार ने अपना विचार निपटाया नहीं है। बीटीसी और ईटीएच जोड़े को ट्रेड करने वाले डेस्क के लिए, यह इस तरह की संरचनात्मक कहानी है जो शांत दिनों पर भी चुप्पी से अंतर्निहित वॉल्यूम को चौड़ा करती है।

कच्चे तेल में नरमी दिखाई दी क्योंकि हॉर्मुज प्रवाह सामान्यीकृत हुआ

तेल पूरे सप्ताह अपने भू-राजनीतिक प्रीमियम से पीछे हटते हुए बिताया। कच्चे तेल की कीमत हॉर्मुज जलडमरूमध्य से बाहर बहने की वसूली पर दुर्घटनाग्रस्त हुई, विश्लेषकों के साथ ओवरसप्लाई की भविष्यवाणी करने के लिए वापस — भले ही ईरान ने कहा कि वह अमेरिकी दूतों के साथ मिलने वाले शांति के लिए शर्तें तय नहीं करेगा, कुछ साइटों पर हमलों के बाद। डेस्क से निष्कर्ष यह था कि बाजार राजनयिक ट्रैक की तुलना में तेजी से सामान्यीकरण का मूल्य निर्धारण कर रहा है — एक सेटअप जो ऐतिहासिक रूप से किसी भी ताजा शीर्षक के लिए कच्चे तेल को संवेदनशील छोड़ देता है।

इक्विटी-साइड, नरम तेल से जोखिम-चालू आवेग को जारी आईपीओ आपूर्ति द्वारा आंशिक रूप से ऑफसेट किया गया। Osprey Acquisition Corp. III ने Nasdaq IPO में $300M जुटाए और Bending Spoons ने अपना IPO बंद किया, Nasdaq पर लगभग $954M जुटाए — प्राथमिक जारी करण की एक निरंतर ड्रम जो सुझाता है कि पूंजी-बाजार की भूख बरकरार है भले ही श्रम डेटा कमजोर हो गया हो।

आगे देखते हुए

दो उत्प्रेरक अगले सप्ताह के कैलेंडर के सामने बैठते हैं। तत्काल एक केंद्रीय-बैंक वक्तृत्व है: ईसीबी के अध्यक्ष लैगार्ड जल्दी शुक्रवार की खिड़की में बोलते हैं और बीओई के गवर्नर बेली लंदन सत्र में बाद में अनुसरण करते हैं — दोनों एक पृष्ठभूमि के खिलाफ जहां उनके संबंधित सख्त पक्ष इस सप्ताह मुखर हैं। दोनों में से किसी की ओर से नरमी डॉलर के विरुद्ध विचलन व्यापार को संपीड़ित कर सकती है।

दूसरा एशिया है। अगली निर्धारित रिलीज चीन की जून के लिए सेवाएं पीएमआई है, जो कारखाने पीएमआई से मिश्रित संकेतों के बाद आती है। AUDUSD, NZDUSD, और तांबे में व्यापारी इस बात की पुष्टि के लिए उस प्रिंट को बारीकी से देखेंगे कि क्या Q2 गति जुलाई में चली गई।

हम सप्ताहांत की स्थापना के साथ सोमवार को वापस आएंगे। इस बीच, सप्ताहांत तक अपने खुले एक्सपोजर की समीक्षा करें — पतली स्थितियां और हेडलाइन जोखिम दो चर रहते हैं जो विश्वसनीय रूप से शुक्रवार के बंद और सोमवार के एशिया खुले के बीच बाजार को आगे बढ़ाते हैं।

यह लेख बाजार अभिप्राय है, निवेश सलाह नहीं। पिछले मूल्य व्यवहार भविष्य के परिणामों को नहीं दर्शाता है।