साप्ताहिक सेंटिमेंट: जैक्सन होल ने फेड को विभाजित किया, एनविडिया ने जोखिम को बढ़ाया, बीटीसी $81K की ओर देख रहा है

सप्ताह फेड चेयर केविन वार्श के जैक्सन होल भाषण से पहले बाजारों के प्रतीक्षा-और-देखो रुख के साथ समाप्त हुआ, लेकिन उस स्थिरता के नीचे, तीन अलग-अलग धागों ने अधिकांश काम किया। जुलाई PCE प्रिंट जितना गर्म था, उससे डॉलर को मजबूत किया गया और दर वृद्धि की संभावनाओं को बढ़ाया गया। एनविडिया की कमाई में बेहतरी ने गुरुवार के बंद तक इक्विटी और क्रिप्टो को ऊपर खींच लिया। और यूरोप की गैस भंडारण तस्वीर एक धीमी गति से जलने वाली मैक्रो चिंता के रूप में सामने आई जो एक हफ्ते पहले टेप के सामने नहीं थी। हमने समग्र रूप से जोखिम-मिश्रित शासन का अवलोकन किया — इक्विटी और क्रिप्टो में रचनात्मक, दरों और डॉलर में रक्षात्मक।

वार्श से पहले फेड अधिकारी तत्परता पर विभाजित हैं

इस सप्ताह का सबसे महत्वपूर्ण धागा अंतर-फेड विचलन था। जैक्सन होल के वक्ताओं ने मुद्रास्फीति की दिशा पर असहमति नहीं की — वे प्रतिक्रिया की गति पर असहमत हैं। क्लीवलैंड फेड अध्यक्ष बेथ हैमैक सबसे प्रत्यक्ष थे, जिन्होंने CNBC से कहा «मेरा विश्वास है कि अब कार्य करने का समय है» और तर्क दिया कि वर्तमान दरें अर्थव्यवस्था को पर्याप्त रूप से दबाती नहीं हैं। कैनसस सिटी फेड अध्यक्ष जेफ श्मिड विपरीत दृष्टिकोण लिए, एक कदम के लिए प्रतिबद्ध होने से पहले अधिक डेटा की प्रतीक्षा करना पसंद करते हैं।

यह विभाजन महत्वपूर्ण है क्योंकि सितंबर की बैठक अब एक वास्तविक सिक्का पलटने के रूप में तैयार है बजाय एक पूर्वनिर्धारित निष्कर्ष के। डॉलर इंडेक्स बुधवार के टूटने के बाद गुरुवार को अपनी वसूली बढ़ाता है और 98.99 के पास 200-दिन की गतिशील औसत से ऊपर बंद होता है, एक तकनीकी बदलाव जो व्यापारी हफ्तों से देख रहे थे। जुलाई PCE प्रिंट पूर्वानुमान से अधिक गर्म चलता है मौलिक पृष्ठभूमि प्रदान करता है; अंतर-समिति विभाजन अस्थिरता प्रदान करता है।

एक विश्लेषक जिसे इस सप्ताह कवरेज में उद्धृत किया गया था, वह उम्मीद करता है कि वार्श मुद्रास्फीति पर एक कठोर रेखा हड़ताल करेंगे, लेकिन फिर भी फेड को नवंबर के मध्य-अवधि चुनावों के बाद कम से कम तक दर वृद्धि से दूर रहने की उम्मीद करता है — एक अनुस्मारक कि बाजार केवल आर्थिक डेटा की कीमत नहीं ले रहा है बल्कि इसके चारों ओर समय की कमी भी है। दरें डेस्क ने गुरुवार के सत्र को स्थिति के रूप में पढ़ा, आश्वस्त नहीं: डॉलर उछाल को रणनीतिक के रूप में वर्णित किया गया था बजाय संरचनात्मक के, सितंबर की दर वृद्धि की संभावना दोलन कर रही थी बजाय प्रवृत्ति के।

एनविडिया की बेहतरी जोखिम टेप को रीसेट करती है

दूसरा धागा कॉर्पोरेट के बजाय मैक्रो था। एनविडिया की Q2 कमाई प्रत्याशाओं को लगभग $4 बिलियन से बेहतर किया, और प्रतिक्रिया अर्धचालकों से बहुत आगे तरंगित हुई। बिटकॉइन प्रिंट के पीछे $81K की ओर व्यापार किया गया, क्रिप्टो टेप के साथ बेहतरी को जोखिम संपत्ति की व्यापक आधारित मंजूरी के रूप में पढ़ते हुए बजाय AI-विशिष्ट उत्प्रेरक के। यह एक सूक्ष्म लेकिन महत्वपूर्ण अंतर है — गर्मियों में पहले, AI-जुड़ी इक्विटी और क्रिप्टो विच्छेदन हो रहे थे; इस सप्ताह वे फिर से जुड़ गए।

आने वाले प्रभाव अप्रत्याशित कोनों में दिखाई दिए। पराजित बिटकॉइन खनिक — Canaan, American Bitcoin, Cango — 67% तक कूदे क्योंकि रैली ने इस थीसिस को पुनर्जीवित किया कि BTC जोखिम, AI pivots नहीं, खनन इक्विटी कार्यक्षमता को अभी भी चलाता है। इस बीच, Charles Schwab ने कहा कि यह Schwab Crypto को BTC और ETH से परे Solana, Avalanche और Chainlink तक विस्तारित करेगा, एक वितरण-परत विकास जो व्यापारियों ने समय के साथ बड़ी कैप altcoins के लिए संरचनात्मक रूप से सहायक के रूप में फ्लैग किया।

BTCUSD ने सप्ताह भर $80K मनोवैज्ञानिक बाधा की जांच करने में बिताया। मंगलवार के सत्र ने उस क्षेत्र में एक लंबी ऊपरी छाया के साथ एक लाल दैनिक मोमबत्ती छोड़ी — एक प्रारंभिक नकारात्मक संकेत आंशिक रूप से बाद की उछाल से ऑफसेट, लेकिन स्पष्ट पुष्टि के बिना जो trend-followers चाहते थे। गुरुवार तक, एनविडिया बेहतरी ने बैलों को स्तर को फिर से दबाने का कारण दिया था। S&P 500 को एक सकारात्मक तकनीकी स्तर के करीब नोट किया गया था, विकल्पों-बाजार संकेतों के साथ दिशात्मक आश्वस्त के बजाय संपीड़ित अस्थिरता की ओर इशारा करते हुए।

यूरोपीय गैस भंडारण मैक्रो वॉचलिस्ट में शामिल हो जाता है

तीसरा धागा धीमी गति से चल रहा था लेकिन संभावित रूप से सितंबर में जाने के लिए अधिक परिणामी था। गुरुवार देर से रिपोर्टिंग में झंडा दिया गया कि यूरोप सर्दियों में दो दशकों में गैस भंडारण के सबसे कम स्तरों में से एक के साथ सर्दियों में जा रहा है, मध्य पूर्व में युद्ध को कतर से LNG आपूर्ति को विकृत करने के लिए उद्धृत किया गया और उपलब्ध कार्गो के एक सिकुड़ पूल के लिए प्रतिस्पर्धा को तीव्र किया गया। यूरोपीय और एशियाई गैस कीमतों ने पहले से ही प्रतिक्रिया व्यक्त की है।

मैक्रो व्यापारियों के लिए, यह जो एक पृष्ठभूमि कहानी थी, उसे एक लाइव EUR जोखिम में फिर से तैयार करता है। एक ठंड मौसम-संचालित गैस निचोड़ पहले से ही-ऊंचा यूरोपीय औद्योगिक इनपुट लागत को मिश्रित करेगा और ECB की मुद्रास्फीति ग्लाइड पथ को जटिल बनाएगा। यह सुरक्षा पृष्ठभूमि के साथ भी अंतर्संबंध करता है: बाल्टिक राज्यों को इस सप्ताह एक बिगड़ते सुरक्षा वातावरण और एयरस्पेस उल्लंघन और ड्रोन घुसपैठ की बढ़ी आवृत्ति के बारे में चिंताओं के बीच बचाव बनाने के लिए रिपोर्ट किया गया था। न तो हेडलाइन EUR/USD को अपने आप पर निर्णायक रूप से स्थानांतरित किया गया, लेकिन एक साथ उन्होंने FX डेस्क की निगरानी कर रहे पूंछ-जोखिम वितरण को चौड़ा किया।

कच्चे तेल ने अधिकांश सप्ताह शांति से बैठा — पूर्व सप्ताह के लिए एक उल्लेखनीय विरोधाभास जहां Hormuz हेडलाइन हावी थे। एक सऊदी राजकुमार को इस सप्ताह उद्धृत किया गया था कि ईरान के Hormuz लीवरेज को एक कार्यनीतिक देयता बनने का जोखिम होगा जो अंततः वापस लपेटेगा, एक फ्रेमिंग जो बाजारों ने आक्रामक रूप से कीमत नहीं दी लेकिन हाशिए पर एक de-escalation संकेत के रूप में पंजीकृत किया।

क्रॉस-संपत्ति takeaways

धागों को एक साथ खींचना: टेप ने एनविडिया को जोखिम के लिए सभी-स्पष्ट के रूप में माना जबकि फेड विभाजन को डॉलर लंबे समय तक रखने का कारण मानते हुए। ये दोनों आवेग रद्द करने के बजाय सहअस्तित्व थे — इक्विटी और क्रिप्टो बढ़ गए, DXY 200-दिन समर्थन से ऊपर आयोजित किया गया, और सोना और चांदी बहाव के बजाय प्रवृत्ति के बजाय। मुद्रा बाजारों ने समान असुविधा दिखाई: Aussie की रैली को वास्तविक नई जानकारी (घरेलू डेटा प्रवाह) द्वारा संचालित के रूप में फ्लैग किया गया था, जबकि डॉलर की स्थिरता Warsh-day स्थिति की तरह दिखती थी।

क्रेडिट और दरें बाजारों ने गर्म PCE प्रिंट को एक हिंसक कदम के बिना अवशोषित किया — U.S. साप्ताहिक बेरोजगारी दावे 203K पर रहे, और व्यापक पूर्वानुमान की तुलना में जुलाई व्यापार घाटा अनुक्रम को पटरी नहीं उतारा। डेस्क भर में पढ़ना यह था कि एक hawkish-लेकिन-धैर्यवान Warsh वर्तमान मूल्य निर्धारण के साथ सुसंगत होगा, जबकि एक urgent-action Warsh फ्रंट एंड के एक repricing को बाध्य करेगा।

आगे देख रहे हैं

शुक्रवार का कैलेंडर 10:00 GMT+3 पर दो U.S. आइटम द्वारा प्रभुत्व प्राप्त है: चेयर Warsh का Jackson Hole भाषण और Preliminary Benchmark Payrolls Revision, जहां पूर्व संशोधन -911K था। या तो दर वक्र को अपने आप पर रीसेट कर सकता है; एक ही मिनट पर लैंडिंग, वे इंटरएक्ट करेंगे। कनाडाई GDP m/m 08:30 GMT+3 पर (पूर्वानुमान 0.2%, पूर्व 0.3%) सत्र में पहले एक माध्यमिक CAD उत्प्रेरक है। Jackson Hole Symposium शनिवार में जारी है।

हम ट्रैक करेंगे कि कैसे टेप Warsh–payrolls-revision संयोजन को अवशोषित करता है और क्या यूरोपीय गैस-भंडारण कहानी सप्ताहांत के माध्यम से संस्थागत ध्यान को उठाती है। यदि आप चाहते हैं कि हमारे डेस्क अपडेट प्रकाशित होते समय वितरित किए जाएं, तो हमारा अंतर्दृष्टि फ़ीड अनुसरण करने के लिए सबसे आसान जगह है।