Nasdaq-100 सप्ताह में लगभग 4% गिरा जबकि Dow ने 1.46% जोड़ा और कच्चा तेल 8.4% चला — एक टेप जो जोखिम भूख नहीं, दर संवेदनशीलता के अनुसार अपने आप को छांट रहा है।
सातवें दिन की टेप जोखिम-बंद सप्ताह जैसी नहीं दिखती। यह अवधि का पुनः मूल्य निर्धारण है। Nasdaq-100 पिछले सात सत्रों में 3.97% गिरा जबकि Dow Jones सूचकांक 1.46% जोड़ा — एक ही सप्ताह में दो US सूचकांकों के बीच पाँच प्रतिशत से अधिक का अंतर। S&P 500, उनके बीच बैठा हुआ, केवल 0.94% नीचे है। यह बाजार स्टॉक नहीं बेच रहा है। यह बाजार उन संपत्तियों को बेच रहा है जिनके मूल्यांकन सबसे अधिक इस बात पर निर्भर करते हैं कि नीति दर छह महीने में कहाँ बैठती है।
संदर्भ एक सर्वेक्षण सहमति है जो Federal Reserve के अक्टूबर में रोक और दिसंबर में फिर से कसने की ओर बदल गई है। चाहे वह पथ सामने आए या नहीं, स्थिति परिणाम इस सप्ताह संपत्ति वर्गों में दृश्यमान है: लंबी-अवधि की इक्विटी, उच्च-बीटा क्रिप्टो और कीमती धातुओं का औद्योगिक अंत हारे हैं, जबकि चक्रीय और मूल्य-भारित सूचकांक एक्सपोजर ने आयोजन किया है या लाभ उठाया है।
सूचकांक स्प्रेड अभी दर संवेदनशीलता पर सबसे स्पष्ट पाठ है
Nasdaq-100 ने 29,057.65 से 31,059.98 की सातवें दिन की सीमा में कारोबार किया और इसके निचले छोर के पास बंद हुआ। Dow की सीमा 51,203.90 से 52,571.44 थी, इसके समापन के साथ ऊपरी आधे में बैठे हुए। समान मैक्रो, समान सत्र घंटे, विपरीत परिणाम।
यह वह है जो एक अवधि झटका कब दिखता है जब इसके साथ वृद्धि डर नहीं होता है। एक वास्तविक जोखिम-बंद एपिसोड में, चक्रीय और रक्षात्मक सूचकांक एक साथ गिरते हैं और सहसंबंध एक की ओर अभिसरण करते हैं। यहाँ वे विचलित हो गए हैं। इस तरह का सूचकांक-स्तरीय विखंडन यांत्रिक रूप से किसी के लिए भी मायने रखता है जो सहसंबद्ध टोकरी चला रहा है: एक लंबी US100 स्थिति एक छोटी US30 के साथ बचाव की गई होती जो इस सप्ताह एक बहुत अलग परिणाम देता जो व्यापक ड्रॉडाउन में समान बचाव देता, और ऐतिहासिक सहसंबंध धारणाओं पर गणना की गई मार्जिन आवश्यकताएं जब वे सहसंबंध टूटते हैं तो एक्सपोजर को कम आंक सकती हैं।
यूरोपीय सूचकांक एक तीसरा डेटा बिंदु जोड़ते हैं। UK 100 ने 1.83% जोड़ा और DAX 40 ने 0.84% जोड़ा — दोनों कमोडिटी- और वित्तीय-भारित, दोनों लंबी-अवधि की वृद्धि परिसर से दूर झुके हुए हैं जो US में गिरावट का नेतृत्व किया। विचलन संरचनात्मक है, भावनात्मक नहीं है।
आवास पर नोट: सितंबर US आवास डेटा अलग-अलग रिलीज में आगे बिगड़ गया, जो आगे की कसने की अपेक्षाओं के खिलाफ अजीब तरीके से बैठता है। वह तनाव — दर-संवेदनशील वास्तविक-अर्थव्यवस्था डेटा को कमजोर करना एक तुच्छ-झुकाव वाली नीति पथ के विरुद्ध — बिल्कुल उस तरह का अस्पष्टता है जो विखंडन को ऊंचा रखता है इसके बजाय इसे हल करने के बजाय।
कच्चे का 8.4% सप्ताह एक इन्वेंटरी कहानी है, और आज का प्रिंट इसे परीक्षण करता है
US कच्चा 8.40% सात दिनों में 88.998 से 99.537 की सीमा के शीर्ष के पास बंद करने के लिए बढ़ा। Brent ने 4.15% जोड़ा, अपने 100.628 से 108.174 बैंड के ऊपरी हिस्से में बंद हुआ। WTI ने Brent को चार प्रतिशत से अधिक से आगे निकल गया — ट्रांसअटलांटिक संबंध चौड़ा नहीं हुए बजाय संपीड़ित हुए।
चालक इन्वेंटरी है। उद्योग-अनुमानित US कच्चा स्टॉक 16 अक्टूबर के सप्ताह में 4.93 मिलियन बैरल से गिरा, पिछले सप्ताह 11.12 मिलियन बैरल के ड्रॉ के बाद। उस परिमाण के दो लगातार ड्रॉ US संतुलन से एक सार्थक कुशन को हटाते हैं, और उत्पाद पक्ष कच्चे के साथ ड्रॉ किया है।
यह बुधवार 21 अक्टूबर, 14:30 GMT+3 तक एक वास्तविक असहमति स्थापित करता है, जब आधिकारिक EIA कच्चा स्टॉक परिवर्तन -0.3M के पूर्वानुमान के साथ -8.56M के पहले के विरुद्ध उतरता है। सहमति प्रभावी रूप से ड्रॉ चक्र को रोकने की उम्मीद करती है। उद्योग अनुमान कहते हैं कि यह नहीं किया। एक अनौपचारिक अनुमान और एक आधिकारिक पूर्वानुमान के बीच उस आकार के अंतराल ऊर्जा में अंतरदिन अस्थिरता के अधिक विश्वसनीय स्रोतों में से हैं — दिशा को जानने योग्य नहीं है, बल्कि क्योंकि दोनों संख्याओं में से एक बाजार के दिमाग में संशोधित होने वाली है।
गैसोलीन स्टॉक समान रिलीज में प्रिंट करते हैं, 3.52 मिलियन बैरल के पहले बिल्ड के साथ। कच्चा ड्रॉ करते समय उत्पाद बिल्ड एक रिफाइनरी-रन संकेत है, मांग संकेत नहीं, और व्यापारी रिलीज के दोनों पैरों को अलग-अलग व्यवहार कर सकते हैं।
अलग से, Hormuz ट्रांजिट जोखिम में आराम इस सप्ताह तेल की कीमत में पहले से ही एक उलट पैदा कर चुका है। एक जोखिम प्रीमियम सिकुड़ते हुए पर निर्मित एक रैली शारीरिक ड्रॉ पर निर्मित एक से अलग व्यवहार करता है — यह तेजी से खुलता है।
Sterling G10 को UK मुद्रास्फीति ब्लॉक में नेतृत्व करता है
GBP/USD सप्ताह में 0.58% लाभ, डॉलर के खिलाफ सबसे मजबूत G10 चाल, 1.31368 से 1.33718 की सीमा के ऊपरी अंत के पास बंद। EUR/USD सात दिनों में 0.00% पर अपरिवर्तित था — जोड़ी के लिए एक असामान्य निष्क्रिय सप्ताह, इसकी सीमा 1.11127 और 1.12694 के बीच रखी गई। USD/CHF 0.60% गिरा और USD/CAD 0.80% गिरा, हल्के व्यापक डॉलर नरमी के साथ सामंजस्यपूर्ण है न कि केवल sterling-विशिष्ट शक्ति।
Sterling का प्रीमियम एक कैलेंडर व्याख्या है। UK मुद्रास्फीति डेटा बुधवार 21 अक्टूबर को 06:00 GMT+3 पर 3.4% के पूर्वानुमान शीर्षक YoY के साथ 3.1% पूर्व के विरुद्ध और 2.7% पर मूल 2.6% के विरुद्ध प्रिंट किया। शीर्षक दर में पुनः त्वरण Bank of England दर-सेटर के अवलोकन के साथ कि UK मजदूरी दबावों में आराम रुक गया है sterling व्यापार के तुच्छ पक्ष को काम करने के लिए कुछ देता है।
अनुवर्ती प्रिंट जितना महत्वपूर्ण है। BoE Governor बुधवार को 13:00 GMT+3 पर बोलता है और फिर से अक्टूबर 22 बुधवार को 10:50 GMT+3 पर, CBI औद्योगिक प्रवृत्तियों के आदेश 10:00 GMT+3 बुधवार (-20 के विरुद्ध -9 पूर्व) और GfK उपभोक्ता आत्मविश्वास 23:01 GMT+3 पर। मजबूत मुद्रास्फीति बिगड़ती सर्वेक्षण डेटा के विरुद्ध वह कॉन्फ़िगरेशन है जो एक प्रवृत्ति के बजाय दो-तरफा sterling अस्थिरता पैदा करने की सबसे अधिक संभावना है।
कीमती धातुएं और क्रिप्टो एक ही अवधि लाइन के साथ विभाजित हो रहे हैं
Gold प्रभावी रूप से सात दिनों में +0.17% पर बंद हुआ, 4,073.43 से 4,217.38 की सीमा के साथ। Silver 3.51% गिरा, 61.452 से 55.388 तक कारोबार किया इससे पहले निचले आधे के पास बंद। एक सपाट सोने का सप्ताह और एक तीव्र चाँदी सप्ताह सोने-चाँदी अनुपात को चौड़ा करते हैं — चाँदी की औद्योगिक बीटा प्रतिक्रिया के साथ सामंजस्यपूर्ण वृद्धि-और-दरों अनिश्चितता चक्रीय मांग को दबा रहा है, जबकि सोने की मौद्रिक बोली इसे जगह में रखता है।
क्रिप्टो एक ही आदेश दिखाता है। Bitcoin 1.41% गिरा, Ether 4.65%। Ether की उच्च बीटा ने बिल्कुल वही किया जो उच्च बीटा एक अवधि पुनः मूल्य निर्धारण में करता है। Bitcoin के लिए एक लंबी-क्षितिज संस्थागत रिटर्न प्रक्षेपण इस सप्ताह प्रकाशित पोर्टफोलियो अपनाने पर मुख्य बाधा के रूप में 55% के पास महसूस की गई अस्थिरता को पंजीकृत किया — स्थिति आकार देने के लिए उपयोगी ढांचा इसे संलग्न रिटर्न धारणा की परवाह किए बिना।
बाकी सप्ताह क्या पर हो सकता है
ECB President बुधवार को 16:00 GMT+3 पर बोलता है, New Zealand की त्रैमासिक CPI 21:45 GMT+3 पर उतरता है (0.8% के विरुद्ध 1.5% पूर्व के साथ पूर्वानुमान), और US प्रारंभिक बेरोजगारी दावे 12:30 GMT+3 बुधवार पर 200K पूर्व के विरुद्ध 199K के पूर्वानुमान के साथ प्रिंट करते हैं।
सबसे बड़ा एकल जोखिम देर में बैठता है: Japanese मुद्रास्फीति अक्टूबर 22 बुधवार को 23:30 GMT+3 पर, 1.7% पूर्व के विरुद्ध 2.1% पूर्वानुमान के साथ। USD/JPY सप्ताह में 0.38% बढ़ा और एक तंग 157.545 से 158.95 बैंड के अंदर बंद — tier-one प्रिंट से पहले संपीड़ित सीमाएं अक्सर डेटा सूचकों की दिशा में एक बड़ी चाल के साथ हल करती हैं।
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